2022年2022年金融经济学基础_jrjjsj .pdf

金融经济学导论 对外经济贸易大学 20042005学年第一学期 金融经济学导论期末考试试卷（B卷） 课程代码及课序号： IFI418 1、2学号： 姓名： 班级： 成绩： 一、单项选择题（共20 分，每题 1 分） 1.下面哪个不是系统风险的来源？ a经济周期 b.利率 c.人事变动 d.通货膨胀率 e.汇率 2证券 X期望收益率为 0.11，贝塔值是 1.5。无风险收益率为0.05，市场期望收益率为 0.09。根据资本资产定价模型，这个证券_ a.被低估 b.被高估 c.定价公平 d.无法判断 e.以上各项均不准确 3考虑两种有风险证券组成资产组合的方差，下列哪种说法是正确的？ a证券的相关系数越高，资产组合的方差减少得越多 b证券的相关系数与资产组合的方差直接相关 c资产组合方差减少的程度依赖于证券的相关性 da和 b e a 和 c 4. 艾丽丝是一个风险厌恶的投资者，戴维的风险厌恶程度小于艾丽丝，因此_a对于相同风险，戴维比艾丽丝要求更高的回报率 b对于相同收益率，艾丽丝比戴维要求更高的风险 c对于相同风险，艾丽丝比戴维要求较低的收益率 d对于相同收益率，戴维比艾丽丝忍受更高的风险 e. 不能确定 5.市场风险也可解释为_ 第 1 页 共 6 页名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 1 页，共 6 页 - - - - - - - - - 金融经济学导论 a系统风险，可分散化的风险 b系统风险，不可分散化的风险 c个别风险，不可分散化的风险 d个别风险，可分散化的风险 e以上各项均不准确 6美式看涨期权允许持有者_ a. 在到期日或到期前卖出标的产品 b. 在到期日或到期前购买标的产品 c.到期前在公开市场上卖出期权 d. a 和 c e. b 和 c 7证券市场线是_ a. 对充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系 b. 也叫资本市场线 c.与所有风险资产有效边界相切的线 d. 表示出了期望收益与贝塔关系的线 e. 描述了单个证券收益与市场收益的关系 8 . 有风险资产组合的方差是_ a组合中各个证券方差的加权和 b组合中各个证券方差的和 c组合中各个证券方差和协方差的加权和 d组合中各个证券协方差的加权和 e以上各项均不准确 9指数模型是由_ 提出的。 a.格雷厄姆 b.马克维茨 c. 米勒 d.夏普 e.以上各项均不准确 10一个看涨期权在下面那种情况下被叫做虚值状态？ 第 2 页 共 6 页名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 2 页，共 6 页 - - - - - - - - - 金融经济学导论 a. 执行价格比股票价格高 b. 执行价格比股票价格低 c.执行价格与股票价格相等 d. 看跌期权的价格高于看涨期权的价格 e. 看涨期权的价格高于看跌期权的价格 11你以执行价格50 美元卖出 2 月份美国电话电报公司的看跌期权，期权价格为 5 美元。忽略交易成本，这一头寸的盈亏平衡价格是多少？ a.50 美元 b.55美元 c.45美元 d.40美元 e.上述各项均不准确 12假定 IBM公司的股价是每股90 美元。一张 IBM公司 4 月份看涨期权的执行价格为 100 美元，期权价格为10 美元。忽略委托佣金，看涨期权的持有者将获得一笔利润，如果股价_ a.涨到 115 美元 b.跌到90 美元 c.涨到107 美元 d.跌到96美元 e 上述各项均不准确 13A、B、C 三种股票具有相同的期望收益率和方差，下表为三种股票收益之间的相关系数。根据这些相关系数，风险水平最低的资产组合为： 名 称 A B C 股票 A +1.0 股票 B +0.9 +1.0 股票 C +0.1 - 0.4 +1.0 a.平均投资于 A,B b.平均投资于A,C c. 平均投资于 B,C d.全部投资于C 14如果期权是_ ，期权的内在价值为零。 a. 两平期权 b. 虚值期权 c.实值期权 d. a 和 c e. a 和 b 第 3 页 共 6 页名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 3 页，共 6 页 - - - - - - - - - 金融经济学导论 15、下面哪一个有关风险厌恶者的陈述是正确的？ a、他们只关心收益率 b、他们接受公平游戏的投资 c、他们只接受在无风险利率之上有风险溢价的风险投资 d、他们愿意接受高风险和低收益 e、a和 b 16无风险收益率为 0.07，市场期望收益率为0.15。证券 X期望收益率为 0.12，贝塔值为 1.3。那么你应该_ a 买入 X，因为它被高估了 b 卖空 X，因为它被高估了 c 卖空 X，因为它被低估了 d 买入 X，因为它被低估了 e 以上各项均不准确，因为它的定价公平 17. 根据一种无风险资产和N种有风险资产作出的资本市场线是_ a 连接无风险利率和风险资产组合最小方差两点的线 b 连接无风险利率和有效边界上预期收益最高的风险资产组合的线 c 通过无风险利率那点和风险资产组合有效边界相切的线 d 通过无风险利率的水平线 18.关于多因素模型描述正确的是_ 。 a 对公司收益率的组成结构进行了更加详细、系统的模型分析 b 公司个别风险也在定价模型中 c 允许多个宏观经济因素有不同的作用 d 以上各项均正确 e、以上各项均不准确 19、N种风险资产证券组合的有效组合_ 。 a、由收益率最高的证券组成，不考虑它们的标准差 b、对给定风险水平有最高的收益率 c、由最低标准差的证券组成，不考虑它们的收益率 d、有最高风险和收益率 e、无法确定 20 下面关于美式期权的描述正确的是： 第 4 页 共 6 页名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 4 页，共 6 页 - - - - - - - - - 金融经济学导论 a 在不分红利的情况下，美式买权不应该提前执行 b 美式买权的价格比欧式买权的价格低 c 美式卖权不应该提前执行 d 美式卖权的价格上限为股票价格 二、简答题（共 30 分，每题 10 分） 1、什么是公平赌博？什么是风险厌恶，风险喜好和风险中性？ 2、影响期权的价格有哪些因素，并至少说明两种因素对期权价格变动趋势的具体影响。 3、什么是有效组合边界？无风险资产存在与否对有效组合边界的产生何种影响？ 三、计算题（共 50 分, 每题 10 分） 1.假定两个资产组合A 和 B都已充分分散化，E（rA）=12% ，E（rB）=9% ，如果影响经济的要素只有一个， 并且A=1.2， B=0.8，请计算无风险利率与风险溢价分别是多少？ 2.假设投资 30000 美元于以下几种股票，同时已知无风险利率是4，市场组合的期望收益是 15 股票 投资金额 贝塔系数 A ￥5000 0.75 B 10000 1.11 C 8000 1.36 D 7000 1.88 （1） 根据 CAPM，上述投资组合的期望收益是多少？ （2） 上述投资组合的贝塔系数是多少？ 3. 考虑多因素APT 模型，有两个独立的经济因素，F1和F2, 无风险利率为 6% 。A,B是充分分散风险的两个资产组合： 组合 对F1的 对F2的 期望收益率（% ） A 1.0 2.0 19 B 2.0 0.0 12 . 假设存在无套利机会，F1，F2的因素资产组合的风险溢价应为多少？ 4 假设你投资 100 美元与一项风险资产，其期望收益为0.12，标准差为 0.15；第 5 页 共 6 页名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 5 页，共 6 页 - - - - - - - - - 金融经济学导论 以及投资于收益率为0.05 的国库券。 则 1)为了获得 0.09 的期望收益，应该把如何分配资金于风险资产和无风险的资产。2）为了获得 0.06 的期望收益，应该把如何分配资金于风险资产和无风险的资产 5. 假设一种不支付红利股票目前的市价为10 元, 3个月后, 该股票价格要么是11 元, 要么是 9 元. 假设现在的无风险利率等于10%, 请用二叉树方法计算3 个月期的, 协议价格为10.5 元该股票欧式看涨期权的价值.第 6 页 共 6 页名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 6 页，共 6 页 - - - - - - - - -