2022年金融风险管理部分答案.docx

精选学习资料 - - - - - - - - - 第一章 概述一、名词说明 风险 :指将来的不确定性对组织实现其既定目标的影响；操作风险：指由内部流程、人员行为和系统的不完善或失败,以及外部大事导 致直接和间接缺失的风险；金融风险治理：金融机构用于识别、测量、监管和掌握其风险的一整套政策和 程序；即识别、衡量并掌握各种风险的过程；法律风险：是指金融机构签署的交易合同因不符合法律而得不到实际履约,从 而给金融机构造成缺失的风险；风险补偿： 一是指缺失发生之前的价格补偿,如提高贷款利率、期权费、保险 费,其核心是风险定价；二是指事后的抵押、担保与保险等形式获 取的资金补偿；流淌性风险： 是指金融机构持有的资产流淌性差和对融资才能枯竭而造成的损 失或破产的可能性；投机风险： 既能带来缺失又能带来收益的风险 战略风险： 指由于经营决策失误、决策执行不当或对外部环境变化的束手无 策,从而对银行形成长期负面影响；结算风险： 是指不能按期收到交易对手支付现金或其他金融工具而造成缺失的 风险；国家风险： 指经济主体与非本国居民进行国际贸易与金融往来中,由于别国宏 观经济、政治环境和社会环境等方面变化而遭受缺失的可能性；系统风险： 对全部资产（或主体）的收益都起影响的大事所导致的风险；特定风险： 只对单个资产（或主体）收益有影响的大事所导致的风险；大事风险： 该概念的提出最初与新兴市场有关,指由重要的政治或经济大事造 成可能缺失的风险,后又将自然灾难与信誉风险包括进来；其中,最重要的是国家（政治）风险；合规风险： 指由于违犯法律法规和监管规定而可能遭受法律制裁或监管惩罚,造成重大财务缺失或声誉缺失的风险；风险治理文化： 指金融机构对待风险的态度以及在风险治理方面实行的常规性 制度和指导性文件；二、单项挑选 1.按弗兰克 .奈特（ Knight ）爵士对风险的定义,风险是指（）；A.确定性； B.不确定性； C.可能性；D.既知道将来发生的全部可能状态,而且知道各种状态发生概率的大小；2.只能带来缺失而不能带来收益的风险是（）；A.市场风险； B.信用风险； C.纯粹风险； D.投机风险；3.操作风险的主要来源是（）；A.银行内部； B.银行外部； C.宏观经济； D.交易对手；4.被视为各种风险综合风险是（）；A.市场风险； B.法律风险； C.流淌性风险； D.操作风险；5.商业银行通常将（）视作影响其经济价值最大的威逼；A.市场风险； B.流淌性风险； C.操作风险； D.信誉风险；6.（）通常被视作一种综合风险,是其他风险的最终表现形式；1 / 17 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 17 页精选学习资料 - - - - - - - - - A.市场风险； B.流淌性风险； C.操作风险； D.信誉风险；7.按系统风险的从大到小排序正确选项（）；A.信用风险、市场风险、操作风险；C.市场风险、操作风险、信用风险；8.对风险治理负最终责任的是（）B.市场风险、信用风险、操作风险；D.操作风险、市场风险、信用风险；A.风险治理组； B.董事会； C.风险治理委员会； D.银监会；9.当代风险治理的核心概念是（）；A.套期保值； B.风险识别； C.风险价值； D.股东附加值；10.当代风险治理的核心是（）；A.风险识别； B.风险暴露； C.风险掌握； D.风险度量；11.模型风险属于（）；A.市场风险； B.信用风险； C.结算风险； D.操作风险；12.法律风险总是和（）有关；A.市场风险； B.信用风险； C.流淌性风险； D.操作风险；13.巴林银行的倒闭说明白（）；A.信用风险治理的重要性； B.投机风险治理的重要性；C.构建风险治理内控机制的重要性； D.信誉风险治理的重要性；14.下面既能带来收益又能造成缺失的风险是（）；A.市场风险； B.信誉风险； C.大事风险； D.操作风险； . 15.结算风险发生的主要领域是（）A.股票交易； B.外汇交易； C.债券交易； D.衍生产品交易；16.结算风险发生的期限是（）；A.几天； B.几个月； C.1 年； D.几年；17.结算风险的典型案例是（）A.赫斯塔特（ Herstatt）银行破产； B.巴林银行破产；C.长期资本治理公司重组； D.百富勤银行的破产；18 在金融机构经营中,（）被称为中台（前台、后台）；A.交易部门； B.财务部门； C.后勤部门； D.风险治理部门；19.当前风险治理的趋势是（）；A.保险； B.财务风险治理； C.操作风险治理； D.全面风险治理20.全面风险治理实施的标志是（）的产生；A.风险价值概念； B.套期保值； C.巴塞尔协议； D.期权定价；21.风险识别的关键是（）；A.建立风险识别的工作流程；B.风险识别的方法；C.制作风险清单； D.风险度量；22.风险识别的日常工作（）；A.建立风险识别的工作流程；度量；三、多项挑选B.确定风险治理目标； C.制作风险清单； D.风险1.下面属于宏观金融风险治理内容的有（）；A.利率水平； B.汇率水平； C.外汇储备水平； D.国际收支平稳；E.银行体系的改革、 F.金融监管体制的完善、G.金融风险预警体系的建立；H 汇率制度的选择；2.从实践来看,当代金融危机的最主要形式是（）2 / 17 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页,共 17 页精选学习资料 - - - - - - - - - A.银行危机； B.货币危机； C.债务危机； D.资产市场泡沫； E.房地产崩盘；3. 当代金融危机的主要形式是（）A.银行危机； B.货币危机； C.债务危机； D.资产市场泡沫； E.房地产崩盘；4.风险是指结果的不确定性的主要用途是（）A.风险分析； B.风险定价； C.风险识别； D.风险度量； E.风险掌握；5.按风险的性质金融风险的分类为（）A.投机风险与纯粹风险； B.系统风险和特定风险； C.市场风险和信用风险；D.风险暴露和市场因子； E.久期和凸性；）；6.依据巴塞尔对操作风险的定义,操作风险不包含（A.市场风险； B.战略风险； C.信誉风险； D.模型风险；E.流淌性风险； F.法律风险；7.依据巴塞尔对操作风险的定义,操作风险包含（）；A.市场风险； B.战略风险； C.结算风险； D.法律风险； E.流淌性风险；8.资产与负债的不匹配主要包括（）；A.期限不匹配； B.规模不匹配； C.币种的不匹配； D.利率的不匹配； E.模型错 误；9.当代信用风险的类型有（）；A. 违约风险； B.信用等级降级风险；险；C.信用价差风险； D.结算风险； E.法律风10.既能带来缺失又能带来收益的风险是（）；A.市场风险； B.信用风险； C.法律风险； D.结算风险； E.流淌性风险；四、简答题 1.简要回答企业风险治理的历史变革；20 世纪 50 岁月：纯粹风险治理（风险内部抑制与保险）20 世纪 70 岁月以后：财务风险治理（缺失后融资）20 世纪 90 岁月初：金融风险治理（套期保值与金融工程）20 世纪 90 岁月末：全面风险治理（经济资本治理）2.简述金融风险的分类；市场（价格）风险 :由资产的市场价格的变动造成的风险；信用风险：指债务人或交易对手未能履行合同所规定的义务或信用质量下降而 造成缺失的风险；结算风险 :是指不能按期收到交易对手支付现金或其他金融工具而造成缺失的风 险；法律风险 :是指金融机构签署的交易合同因不符合法律而得不到实际履约,从而 给金融机构造成缺失的风险；流淌性风险 :是指金融机构持有的资产流淌性差和对融资才能枯竭而造成的缺失 或破产的可能性；操作风险：指由内部流程、人员行为和系统的不完善或失败,以及外部大事导 致直接和间接缺失的风险；3.简要回答金融风险治理的程序；判明企业所面临的风险：风险识别 将风险暴露量化：风险度量 风险监测和报告风险掌握和缓释：3 / 17 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页,共 17 页精选学习资料 - - - - - - - - - 4.请尽可能多的写出风险类型；5.简述现代金融风险治理的各种策略；（1）风险的预防：指金融机构在缺失发生之前,实行防范性措施,以防止损 失的实际发生或在实际发生后实行补救措施；（2）风险分散化：投资组合思想的具体运用,防止集中化；行业分散、个体分散、区域（或国家）分散；（3）风险对冲：亦称套期保值（hedge ；指购买两种收益率波动的相关系数 为负的资产的投资行为,特殊是相关系数为-1 的完全对冲；（4）风险转移：指实行其他合法的经济措施或通过购买某种金融产品将风险 转移给其他经济主体承担,其主要做法是购买保险单,适合于缺失概率较小而 缺失金额较大的风险,基本上纯粹风险；（ 5）风险补偿：一是指缺失发生之前的价格补偿,如提高贷款利率、期权 费、保险费,其核心是风险定价；二是指事后的抵押、担保与保险等形式猎取 的资金补偿；（6）风险回避：金融机构依据自己的风险偏好有意的进行回避风险；（7）风险承担：对于必需承担的风险进行承担,以获得风险带来的收益；6.风险常用的定义有哪些？1风险指结果的不确定性 2风险治理中 :遭受缺失的可能性 3风险度量的角度；结果对期望的偏离 7.依据导致风险的诱因,金融风险的主要类型有哪些？分为市场风险、信用风险、流淌风险、操作风险、法律风险、结算风险8.简要回答流淌性风险产生的缘由和特点；缘由：（ 1）资产与负债的不匹配 期限不匹配：银行的借短贷长 规模不匹配：无稳固的资金来源支持现有资产规模；币种的不匹配（2）各种风险的间接影响 利率大幅波动期限不匹配无法满意客户提现流淌性风险（3）宏观政策 紧缩银根（提准）信贷资金紧急流淌性不足流淌性风险 特点：（1）流淌性风险通常被视作一种综合风险,是其他风险的最终表现形式；（2）流淌性风险与信用风险等其他风险交错在一起,加上掌握手段有限,治理难度很大；（3）具有关联效应,一旦发生危及公司生存；9.简述风险识别的内容、目的与工作流程；内容：1. 确定风险类型（诱因或来源）和受险部位：做到有的放矢,明白各种潜在4 / 17 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页,共 17 页精选学习资料 - - - - - - - - - 的风险,确定风险治理的范畴；2. 识别风险的性质和风险的严峻程度：是否为系统风险；是主观仍是客观,是内部的仍是外部的；是可防止的仍是可转移的,是否是必需承担的；严峻程度的临界状况与发生的概率等等；目的：作为评估风险的基础；挑选正确风险处理方法；建立风险识别的工作流程：对潜在因素进行全方位的梳理,形成具体目录清单；进行风险大事排序,形成关键风险指标；建立大事分类矩阵,挑选尚未进 行有效治理的风险大事；10.简述削减风险的方法有哪些？削减风险的方法：购买保险：适合于纯粹风险；资产负债治理：对资产和负债进行平稳以排除净值变化；（主要是治理 利率、汇率等系统性风险：自我对冲）套期保值：利用外部市场衍生产品构筑对冲风险的头寸；内部治理：分散化可排除非系统风险：信用风险 有效的内部掌握可降低操作风险和流淌性风险 11.简述风险治理的成本；直接成本：收集、分析、传递信息的成本,工资,治理的运作；其中为建立模型及运作的成本最大；间接成本（机会成本）：因风险治理的限制而错失盈利的机会；12.导致操作风险的内部因素有哪些？操作风险治理的关键是什么？内部因素： （1）人员：不能胜任、内部欺诈、失职违规、核心人员流失；（2）内部流程风险 模型风险：模型 /方法的错误、逐日盯市错误 交易风险：交易定价错误、产品设计错误、记账错误、结算错误、合同 缺陷；操作掌握风险：突破限制、安全性风险、容量风险（3）系统缺陷风险：系统的崩溃、错误程序、信息风险、通讯失败；操作风险治理的关键是过程而非结果,内部掌握体系是操作风险治理的主要方 法；13.融资流淌性风险特点有哪些？流淌性风险通常被视作一种综合风险,是其他风险的最终表现形式；流淌性风险与信用风险等其他风险交错在一起,加上掌握手段有限,管 理难度很大；具有关联效应,一旦发生危及公司生存；14.银行流淌性风险（经营原就）产生的缘由；资产与负债的不匹配 期限不匹配：银行的借短贷长 规模不匹配：无稳固的资金来源支持现有资产规模；币种的不匹配5 / 17 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页,共 17 页精选学习资料 - - - - - - - - - 各种风险的间接影响 利率大幅波动期限不匹配无法满意客户提现流淌性风险 宏观政策 紧缩银根（提准）信贷资金紧急流淌性不足流淌性风险 15.简述金融风险治理的目标或任务；制造价值,最终实现股东价值最大化；将稀缺资源配置在肯定风险下能制造最大收益的业务中；连续经营,将风险掌握在企业可承担的范畴之内；16.简要回答风险治理和经营治理、战略治理之间的关系；风险治理 : 通过削减风险成本,爱护企业今日和明天的价值；通过抓住风险机遇,制造企业今日和明天的价值 经营治理 : 制造企业今日的价值 战略治理 : 制造企业明天的价值 17.简要回答金融机构风险治理的历史沿革的标志性大事；20 世纪 50 岁月：纯粹风险治理 20 世纪 70 岁月以后：财务风险治理 20 世纪 90 岁月初：金融风险治理 20 世纪 90 岁月末：全面风险治理 18.简要回答风险治理组织的构建；（1）董事会：对股东承担起风险治理的最终责任；负责风险治理基本政策和 战略的制定,建立风险治理文化和方法体系,保证风险治理的有效实施；（2）治理委员会：拟订和执行风险治理战略,认定各项业务所面临的风险,确定机构预备承担风险缺失的资本总额,批准业务部门的风险限额；（3）风险治理组：特地负责风险治理的高层机构,一般要有肯定数量的治理 委员会的成员；其职责有：拟订具体的风险治理政策、标准与程序,通过安排 限额、设定限额来治理和限制业务部门的最高风险度；（4）风险治理职能部门：由各地和总部的风险治理部门组成；对前台传来的风险信息进一步核对和分析,包括使用 写出有关风险信息和风险资本信息报告；五、论述题VaR 模型和压力试验模型对风险计量,1.传统上企业可以通过规模经济和技术领先来保持竞争优势,而今日随着技术 的溢出和价格的大幅波动,企业很面临着庞大的价格风险,试依据经济形势的 变化论述风险治理的重要性；2.目前我国的经济周期风险主要由银行承担,而银行承担的风险类型又主要是 信用风险,如何实现这种风险承担主体与风险类型的转移？3.论述风险治理的策略其次章 市场风险度量一、名词说明 风险暴露： 亦叫风险敞口；指经济主体在各种业务活动中简洁受到风险因子影 响的资产或负债的价值,或者说暴露在某风险因素下的头寸,即按风险来源进 行分类的风险头寸；灵敏度： 市场风险因素发生微小变化（如一个基点、一个百分点）后,资产组 合预期价值变化的大小；6 / 17 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页,共 17 页精选学习资料 - - - - - - - - - 市场因子： 引起金融资产价格变动的基本变量；金融资产的价格一般可表示为 市场因子的函数 到期收益率： 使债券的支付现值与债券价格相等的的利率,它通常被看作是债 券自购买日保持到到期日为止所获得的平均收益率；收益率曲线风险： 因收益率曲线的外形、位置发生变化后对市场主体的经济价 值造成的不利影响；再定价风险： 当利率发生不利变化时,因资产与负债（或投资）的到期日（或 重新定价）不同（不匹配）,要么资产的期限长于负债的期限（市场风险）,要么负债的期限长于资产的期限（再投资风险）,从而造成缺失的可能性；利率的基差风险：因不同的定价基准或定价基准之间的非同步变化导致的风 险；典型的两个基准是美国国债收益率和 LIBOR ；债券的再平稳策略： 用利息再投资时只能购买久期更短的债券,必要时仍要卖 出部分老债券,并用套现的资金一起购买更短久期的债券才能达到免疫；债券的免疫策略： 买入债券的久期正好等于其投资期限；风险价值： 在肯定的概率水平（置信水平 持有期限内的最大可能缺失”；C）下,某一金融资产或组合在将来边际 VaR：指组合中某资产变动1 单位后,该组合的VaR 随之变化的敏锐程度；情形分析： 设立和使用可能的将来经济情形来度量它们对资产组合损益的影响；压力测试： 指将整个金融机构或资产组合置于某一特定的（主观想象的）极端市场情形之下,如假定利率骤生100 个基点,某一货币突然贬值30%,股价暴跌 20% 等反常的市场变化,然后测试金融机构或资产组合在这些关键市场变量 突变的压力下的表现状况,看是否能经受得起这种市场的突变返回检验： 指将实际的历史数据输入到VaR 模型中去,然后将该模型猜测的某投资组合的 VaR 值与实际损益数据相比较,以检验该 VaR 模型的有效性；二、单项挑选 A.；B.；C.；D.；1.下面说法正确选项（）；A.头寸是按会计科目讲的概念,风险暴露是按市场因子分类的概念；B.头寸是按市场因子分类的概念,风险暴露是按会计科目讲的概念；C.二者都是按会计科目讲的概念；D.二者都是按市场因子分类的概念；2.风险暴露概念最早起源于（）；A.股票市场； B.债券市场； C.外汇市场； D.期货市场；3.银行信用风险治理主要集中在银行的（）；A.银行账户； B.交易账户； C.资产账户； D.负债账户；4.银行市场风险治理主要集中在银行的（）；A.银行账户； B.交易账户； C.资产账户； D.负债账户；5.利率的灵敏度是（）；A.连续期； B.伽玛系数； C.德尔塔系数； D.贝塔系数； . 6.当代风险计量与治理的核心概念是（）；A.风险价值； B.灵敏度； C.套期保值； D.资本充分率；7.假定某资产有 5000 个将来损益值,在给定 99的置信水平下, VaR 是将这5000个损益值按从小到大次序排列的第（）个值；A.10； . B.50； C.950； D.1000；7 / 17 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页,共 17 页精选学习资料 - - - - - - - - - 8.对连续期描述错误选项（）；A.连续期的值越大,利率风险越大； B.连续期以年为单位；C.连续期等于债券的融资期限； D.连续期是利率风险的敏锐度；9.当不能确定利率变化方向时时,应将连续期（久期）缺口调整为（）；A.正值； B.负值； C.0； D.不变；10.属于股票价格风险的灵敏度是（）；A.德尔塔系数； B.伽玛系数； C.连续期； D.贝塔系数；11.有关风险敞口描述正确选项（）；A.风险敞口越大,风险越大；C.风险敞口越小,风险越大； B.通过风险治理技术,可使风险敞口变为零； D.风险敞口完全描述了风险的大小；12.风险价值运算的核心是（）；A.置信水平； B.持有期限； C.估量将来收益的分布； D.观看期间；13.在运算 VaR时,持有期限是 1 天,95%的置信水平意味着（）天会发生 1次这样的缺失；A.100；B.95；C.20；D.1；14.久期的运算是假定收益率曲线是（）的；A.向上倾斜； B.向下倾斜； C.水平； D.蝶形；15.修正久期的期限（）到期期限；A.大于或等于； B.小于等于； C.等于； D.不能确定；16.久期的单位是（）；A.日； B.周； C.月；D.年；17.久期是（）概念；A.收益； B.收益率； C.时间； D.头寸；18.零息债券的久期（）债券的到期期限；A.大于； B.小于； C.等于； D.不能确定；19.现金的久期等于（）；A.到期期限； B.0；C.1；D.不能确定；20.其他条件不变,息票率月大,久期（）；）；A.越大； B.越小； C.不变； D.不好说；21.其他条件不变,风险越大的债券,久期（A.越大； B.越小； C.不变； D.不好说；22.其他条件不变,到期期限越长,久期（）；A.越大； B.越小； C.不变； D.不好说；23.其他条件不变,一年付息次数越频繁,久期（）；A.越大； B.越小； C.不变； D.不好说；24.利率的市场风险和再定价风险之间的关系是（）；A.同向的； B.相互补偿的； C.无关系； D.不确定；25.久期短于投资期,当利率上升时,该债券的市场风险（）再投资风险；A. 大于； B.小于； C.等于； D.；债券的免疫策略是：买入债券的久期（）其投资期限；A. 大于； B.小于； C.等于； D.倍于；久期的下降速度要（）到期期限的下降速度；A.快于； B.等于； C.慢于； D.倍于；8 / 17 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页,共 17 页精选学习资料 - - - - - - - - - 在债券的生命期里,久期的下降速度要慢于到期期限的下降速度的缘由是（）；A.久期在付息日有一个突然的跳升；B.久期在付息日有一个突然的下降；C.久期在发行日有一个突然的跳升；D.久期在发行日有一个突然的跳升；债券的免疫策略需要再平稳,再平稳的时机是（）；A.月日； B.债券的发行日； C.债券的付息日； D.月日；到期收益率的运算是假定收益率曲线是（）的；A.向上倾斜； B.向下倾斜； C.水平； D.蝶形；当利率变化较大时,必需考虑（A.久期； B.贝塔； C.得尔塔； D.凸性；）；在险价值被（）首次提出；A.花旗银行； B.摩根公司； C.大通银行； D.巴塞尔委员会；A.；B.；C.；D.；A.；B.；C.；D.；A.；B.；C.；D.；三、多项挑选1.从风险度量来说,主要的市场因子有（）；A.利率； B.汇率； C.股票指数； D.大宗商品价格； E.久期；2.有关风险暴露概念,下面说法正确选项（）；A.风险暴露风险大,风险越高；B.通过套期保值可使风险暴露为 0；C.风险暴露风险大,风险未必大；E.风险暴露是可掌握的；3.市场风险的大小取决于（）；D.市场风险治理的重点是检测市场因子；A.风险暴露的灵敏度； B.市场因子的波动； C.头寸； D.流淌性； E.风险暴露；久期的局限性表现在（）；A.假设收益率曲线是平整的；B.假设收益率曲线是平行移动；C.假设利率变动较小； D.假设假设收益率曲线向上倾斜；E.假设假设收益率曲线向下倾斜；A.；B.；C.；D.；E.；四、简答题1.写出影响金融机构权益的久期缺口表达式,并分析预期利率上升和不能预期利率变动方向的久期缺口操作方向；表达式：DAD K0 当预期利率上升时 ,应调整连续期缺口为负 . 当不能确定利率的走势时,应调整连续期缺口为2.将市场风险分解为风险暴露与市场因子对风险治理有何意义？投资者面临的风险水平的高低取决于两个因素：一是风险因子的不确定性,是风险治理者所不能掌握的；二是取决于对特定风险因素的暴露程度,这是金融机构所能掌握的；这种区分对风险治理有着特殊重要的意义：假如知道了组合价值对风险因子的一阶敏锐度,就很简洁将风险缺失风险暴露f市场因素的不利变动9 / 17 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页,共 17 页精选学习资料 - - - - - - - - - 暴露程度度量出来：将风险分解为风险暴露与风险因子,很简洁利用对冲技术（套期 保值）排除系统风险；将风险分解为风险暴露与风险因子,我们可以掌握风险暴露,而 把留意力集中在监测市场因子上；3.写出收益和收益率与灵敏度的变化关系式；4 影响久期的因素有哪些？久期会随这些因素如何变化？现金的久期为 0；零息债券的久期等于到期期限；付息债券的久期总小于到期期 限；期限越长,久期越大；但增加的速度会下降（多个期限不同的债 券相比）风险越大的债券久期越小,即到期收益率越高,久期越短；利息支付越频繁,久期越大；息票利率越高,久期越短；久期在债券付息后有一个突然的跳升,且离到期日越远,跳升幅 度越大,但两次付息中间与时间同幅度下降,在债券的整个生命周期内 平行下降；久期随到期期限的缩短而下降,但随到期日的接近下降的速度（与前期相比）会加快（由于跳升幅度减小）；5.写出风险价值的定义及数学表达式,并简述影响其运算的参数和巴塞尔委 员会对这些参数的规定；风险价值： 在肯定的概率水平（置信水平来持有期限内的最大可能缺失” ；表达式：Pr P t VaR C参数：C）下,某一金融资产或组合在未1.持有期限（ t）：指观看历史数据的时间长短；如观看的数据是日收益 率,就持有期限为一天；巴赛尔委员会要求持有期限为 10 天（2 周）；2.观看期间（数据窗口）：模型使用数据选取的时间范畴；从理论上讲,观 察期间的时间越长越好,但期间越长,收购与兼并等市场结构变动的可能性越大,历史数据越不能反映将来的真实情形；巴赛尔委员会要求的观看期间至少为一年；3.置信水平： C 置信水平的挑选带有较大的主观性,在实际应用中介于 95% 99% ；这 是由于置信水平 C 定的过低,缺失超过 VaR 值的极端大事发生的概率就大,这样的 VaR 值是无意义的；反之,置信水平定的过高,极端大事的样本数据过少,测出的 VaR 值不能真实反映风险水平；巴塞尔委员会规定其为99% 6.简要回答运算风险价值的常用方法；1.参 数 方 法（协方差方法）10 / 17 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页,共 17 页精选学习资料 - - - - - - - - - （分析方法）（局部估量）2.数 值 方 法：历史模拟方法和蒙特卡罗模拟方法 五、运算题某国债的息票率为10%,面值为 1000,2022.6.1到期,今日是2022.3.1购买了该国债,半年付息一次,到期收益率为 少？.某商业银行的资产负债简表如下：6.5%,该国债的报价和全价是多资产期限连续期负债与权益期限连续期现金： 100 定期存款： 500 2年 2 贷款： 900 2年 1.8 大额定单： 400 1年 0.7 权益： 100 假定目前的市场利率就是各种资产或负债给出的利率,利息均按年支付；求：（ 1）该金融机构的连续期缺口；（作？2）假如预期利率上升,银行应如何操.一个 8 年期利率为 9.5%的债券,半年付息一次,按面值 90%出售, YTM为 11.44%；现假设收益率变动5 个 BP,即收益率为 11.49%和 11.39%时债券的价格分别为 89.77和 90.25,求有效久期；100,息票率为 102,求（ 1）应.某 3 年期国债的发行日为2022 年 5 月 15 号,面额为6%,每年付息一次,今日是2022 年 2 月 20 号,今日的净价为记利息；（ 2）YTM ；（3）依据该 YTM 的久期；.现有两只债券,面值都是100 元,假定他们的收益率都是6%,息票利率都为 3%,但期限分别为5年和 6 年,求他们的现金流与久期；.现有两只 5 年期债券,面值都是100 元,假定他们的息票利率都为6%,但他们的到期收益率分别为4%和 9%,求他们的现金流与久期；.一个 8 年期利率为 9.5%的债券,半年付息一次,按面值 90%出售, YTM 为11.44%；现假设收益率变动5 个 BP,即收益率为 11.49%和 11.39%时债券的价格分别为 89.77和 90.25,求有效久期；.假定某投资组合的初始价值为 2000 万,回报率 r 听从正态分布,日波动率 为 0.012,分别求出置信水平C 为 95%与 99%的日 VaR 与周 VaR.；.已知 SHIBOR 的 6 个月的年利率为 %,运算有效年利率；1.假定历史可以再现,就可以用历史模拟来运算风险价值；假定有 500 个交易日,某组合一年的每日的损益统计如下表（单位万元）：频数 频数 频数（-,-1000）6 （-400,-200）65 （400,600）30 （-1000,-800）15 （-200 , -0）83 （600,800）22 （-800,-600）30 （0 , 200）103 （800,1000）13 （-600,-400）52 （200,400）78 （1000,）3 依据上面的资料,解决下面问题：（1）运算缺失超过 200 万的概率（2）运算置信水平为 97.5%的风险价值（用每组的中间值表示）；（3）置信水平为 95%意味着 100天中会发生这样的缺失有几天？11 / 17 名师归纳总结 - - - - - - -第 11 页,共 17 页精选学习资料 - - - - - - - - - （4）假如一个企业通过资原来抵挡该风险,那么企业在该置信水平下需要多 少经济资本？ .已知三个债券的信息如下（假设收益率曲线是水平的）：价值求（ 1）假如利率上升久期凸性100 1 0.8 400 500 2 8 3 20 1%,该组合的价值将变化多少？假如将他们全部卖出,你的损益又是多少？（2）假如利率下降50BP,该组合的价值将变化多少？假如将他们全部卖出,你的损益又是多少？六、综合应用题 1.风险价值或风险价值作为一个概念面世后,就受到金融界的普遍关注,并迅 速地将之运用到风险治理的实践中去,使其成为当前最有影响的风险度量方 法；依据所学学问回答以下问题；1.什么是风险价值或在险价值？写出其英文；2.用数学公式表达出风险价值；3.风险价值的运算涉及到哪些参数？巴塞尔委员会对这些参数是如何规定的？4.写出回报率为正态分布假设下的风险价值运算公式；5.假定某资产组合的回报率听从正态分布,波动性听从T 规章,日波动率 为 0.002,其当前价值为 1000 万元,求出置信水平 C 为 99%的 10 日风险价值；第三章 套期保值一、名词说明基差风险、套期保值、滚动套期保值、最优套期保值比率；交叉对冲二、单项挑选1.形成基差风险的因素是（）；A.流淌性、风险性、安全性； B.时间因素、数量因素、交叉对冲；C.久期、凸性； D.预期缺失、意外缺失；2.在运用期货套期保值时,并没有完全排除市场风险,只不过是将市场风险变 为更小的（）；A.结算风险； B.交易对手风险； C.基差风险； D.操作风险；三、多项挑选 四、简答题 常用的一阶灵敏度有哪些？套期保值时应留意哪些问题？.市场风险可以分解成线性风险和非线性风险,针对线性风险和非线性风 险的度量概念有哪些？在风险治理中常采纳的措施又是什么？2.简述利用期货套期保值应留意的问题；五、论述题 六、运算题12 / 17 名师归纳总结 - - - - - - -第 12 页,共 17 页精选学习资料 - - - - - - - - - 1.一个投资组合治理者持有价值1000 万元的股票组合,组合与某股票指数的系数是 1；该指数期货的现价为1000点,乘数是 50 元；运算：（1）期货合约的名义值；（2）最优对冲应当持有的合约空头数目；（3）因猜测股票价格将上涨,治理者要使组合的 数的数量； 系数为 2,求应做股指合约2.假定回报率r 听从正态分布,日波动率 为 0.06,一资产组合的初始价值为1.5 亿,分别求出置信水平C 为 95%与 99%的日 VaR与周 VaR.；1.假定某投资组合的初始价值为2000万,回报率 r 听从正态分布,日波动率为 0.012,分别求出置信水平C 为 95%与 99%的日 VaR 与周 VaR.；2.假定某金融机构有如下三个买卖英镑的期权头寸：资产 看涨期权多头 看涨期权空头 看跌期权空头头寸 100000 -200000 -50000 0.533 0.468 -0.508 问：该机构进行多