2022年银行从业资格考试《个人理财》第四章.docx

精选学习资料 - - - - - - - - - 第四章 银行理财产品一、银行理财产品市场进展我国银行理财产品市场的进展大致可以分为三个阶段；萌芽阶段： 2005 年 11 月以前； 主要特点：产品发售数量较少、产品类型单一和资金规模较小 等；2002 年,第一个银行理财产品问世,标志着银行个人理财业务达到了新的水平；从 2004 年开头,各家银行间续推出了自己的理财产品,此时的产品结构、内涵都比较简洁,基本就是银行以投资门槛、流淌性为条件,出让自己的一部分低风险投资收益给客户；2005 年初显现了国内首个人民币结构性理财产品,以人民币本金投资,利用海外成熟的金融市场共享国际市场金融产品的收益；进展阶段： 2005 年 11 月至 2022 年中期； 主要特点：产品数量飙升、产品类型日益丰富和资金规模屡创新高等；2005 年 11 月正式实施的商业银行个人理财业务治理暂行方法和商业银行个人理财业务风险治理指引的颁布为划分标志,商业银行个人理财业务监管框架逐步确立；2005 年 l2 月,银监会答应获得衍生品业务许可证的银行发行股票类挂钩产品和商品挂钩产品,为中国银行业理财产品的大 进展供应了制度上的保证；银行理财产品从今得到较快进展,权益挂钩、工程融资、新股申购、QDII 等类别的新产品不断涌现；规范阶段： 2022 年中期至今； 主要特点：受全球性金融危机影响,理财产品零负收益和展期 大事的不断暴露,法律法规的密集出台等；随着发行主体产品研发才能的不断提高和监管力度的不断 加大,银行理财产品市场定将逐步走向成熟进展之路；二、银行理财产品要素 银行理财产品要素所包含的信息可以分为三大类：产品开发主体信息、产品目标客户信息和产品特点信息；产品开发主体信息包括：发行人、托管机构和投资顾问等与产品开发相关的主体；产品目 标客户信息是产品的销售对象,包括适合的客户群特点,如客户风险承担才能、客户资产规模、客户 在银行的等级、产品发行地区、资金门槛（起售金额）和最小递增金额等；产品特点信息包括产品的 资产主类、风险等级、托付币种、产品结构、收益类型、交易类型、预期收益率、银行终止权、客户 赎回权、托付期限、起息日期、到期日期、付息日期、起售日等；（一）产品开发主体信息 1. 产品发行人 产品发行人是指理财产品的发行主体；一般而言,银行理财产品是由商业银行自己开发的；2. 托管机构 一般而言, 资产托管人主要由符合特定条件的商业银行担任；其职责主要包括：安全保管托付资 产,依据投资治理人的合规指令准时办理清算、交割事宜；负责托付资产的会计核算和估值,复核、审查投资治理人运算的资产净值；准时与投资治理人核对报表、数据,依据规定监督投资治理人的投资运作；定期向托付人和有关监管部门提交托管报告和财务会计报告；法律、法规规定的其他职责；3. 投资顾问 投资顾问是指为商业银行理财产品所募集资金（如理财资金成立的信托财产）投资运作供应询问 服务、承担日常的投资运作治理的第三方机构,如基金、阳光私募基金、资产治理公司、证券公司、信托公司等；投资顾问在理财产品中所供应的顾问服务内容主要包括：供应投资原就和投资理念建 议；供应投资策略建议；供应投资组合建议；供应投资方案建议；供应详细投资建议以及商定的其他 投资顾问服务；（二）产品目标客户信息 1. 客户风险承担才能 客户风险承担才能主要是通过银行的客户风险承担才能评估得到的；不同的理财产品风险不同,银行理财人员不得将高风险级别理财产品推介给低风险承担才能的客户；2. 客户资产规模和客户等级一些商业银行依据客户资产规模或者客户的AUM（ Asste Under Management ）对客户进行分类,1 / 8 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 8 页精选学习资料 - - - - - - - - - 依据不同等级的客户推出不同的理财产品；3. 产品发行地区 一些商业银行的理财产品是面对肯定地域的客户进行销售的,因此一些理财产品说明书中会限定理财产品的发行区域；4. 资金门槛和最小递增金额依据监管要求,理财产品的销售起点金额不得低于5 万元人民币（或等值外币）；在实际销售过程中,商业银行往往依据产品目标客户限定资金门槛和最小递增金额；（三）产品特点信息 1. 银行理财产品收益类型 银行理财产品按收益或者本金是否可以保全可分为两类：保本产品和非保本产品；保本类理财产品的特点是投资者在到期日可以获得l00%的本金,并有机会获得更高投资回报；保本类理财产品适合特定投资风险承担程度为“ 保守型” 或“ 保守型” 以上客户；保本类理财产品虽然 可以保证到期日本金没有缺失,但并不意味着完全没有风险；保本类理财产品一般不得提前支取；或答应提前支取,但需依据银行参照产品市场 本金；面对汇率、利率、通胀风险；价值供应的提前赎回价格运算返仍金额,可能高于或低于非保本类理财产品的特点是银行不保证在到期日投资者可以获得 l00%的本金；投资者有可能缺失部分或者全部的本金；非保本类理财产品适合能承担肯定风险的投资者；部分保本产品保证客户到期获得本金的肯定比例（如本金的 保本产品属于非保本产品的一种；2. 理财产品交易类型90%）；因此严格意义上来说,部分银行理财产品按交易类型可分为两类：开放式产品和封闭式产品；与基金类似,开放式产品总体份额与总体金额都是可变的,即可以随时依据市场供求情形发行新 份额或被投资者赎回的理财产品；而封闭式产品是总体份额在存续期内不变,而总体金额是可能变化的理财产品； 对于封闭式产品,投资者在产品存续期既不能申购也不能赎回,或只能赎回不能申购的 理财产品；3. 产品期次性 银行理财产品按期次性可分为两种：期次类和滚动发行；期次类产品只在一段销售时间内销售,比如托付期为一周或一年的产品,到期后利随本清,产品终止；而滚动发行产品,比如每月滚动销售 的产品,是实行循环销售的方式,这样投资者可以进行连续投资,拥有更多的挑选机会；4. 产品投资类型 从投资类型来看,银行理财产品依据投资或者挂钩的对象可以分为利率挂钩、股票挂钩、基金挂 钩、外汇挂钩、商品挂钩、信用挂钩、保险挂钩、混合挂钩八大类；5. 产品期限分类银行理财产品按期限类型可分为6 个月以内、 1 年以内、 l 年至 2 年期以及 2 年以上期产品；其中, 6 个月以内的产品又可分为 1 个月以内、 1 个月至 3 个月以及 3 个月至 6 个月三种类型；依据市场一般性划分,1 个月以内的产品称为超短期理财产品,l 个月至 1 年期的理财产品称为短期理财产品, l 年至 2 年期的理财产品称为中期理财产品,6. 产品风险等级2 年期以上理财产品称为长期理财产品；最常见的银行理财产品风险包括政策风险、违约风险或信用风险、市场风险、利率风险、汇率风险、流淌性风险、提前终止风险等,其他仍有操作风险、交易对手治理风险、延期风险、不行抗力及 意外大事等风险；三、银行理财产品介绍（一）货币型理财产品1. 货币型理财产品定义 货币型理财产品是投资于货币市场的银行理财产品；这些金融工具的市场价格与利率高度相关,因此属于挂钩利率类理财产品；【例题· 单项题】货币型理财产品是投资于货币市场的银行理财产品,主要投资于信用级别较 高、流淌性较好的金融工具,以下不符合要求的是（）；A. 国债 B. 长期股权投资2 / 8 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页,共 8 页精选学习资料 - - - - - - - - - C.中心银行票据D.金融债正确答案 B 2. 货币型理财产品的特点投资期短,资金赎回敏捷,本金、收益安全性高 3. 货币型理财产品的风险等,该类产品通常被作为活期存款的替代品；由于货币型理财产品的投资方向是具有高信用级别的中短期金融工具,所以其信用风险低,流淌 性风险小,属于保守、稳健型产品；4. 货币型理财产品举例（产品投向、（二）债券型理财产品 1. 债券型理财产品的定义产品的申购和赎回、产品收益）债券型理财产品是以国债、金融债和中心银行票据为主要投资对象的银行理财产品；与货币型理 财产品类似,债券型理财产品也属于挂钩利率类理财产品；【例题· 单项题】以下不属于债券型理财产品的主要投资对象的是（）；A. 国债 B. 金融债 C.中心银行票据 D.企业债正确答案 D 2. 债券型理财产品的特点解；产品结构简洁、投资风险小、客户预期收益稳固；债券型理财产品的市场认知度高,客户简洁理3. 债券型理财产品的收益及风险特点投资风险较低,收益也不高,属于保守、稳健型产品；基于上述基本特点,其目标客户主要为风险承担才能较低的投资者,适合保守型和稳健型客户投资；4. 债券型理财产品投资方向 债券型理财产品资金主要投向银行间债券市场、国债市场和企业债市场；银行募集客户资金,进 行统一投资,产品到期之后向客户一次性归仍本金和收益；目前,对于投资者而言,购买债券型理财产品面临的最大风险来自 风险；5. 债券型理财产品举例 产品投向 理财收益 风险提示利率风险、汇率风险和流淌性（1）市场风险：假如在理财期内,市场利率上升,该产品的收益率不随市场利率上升而提高；（2）流淌性风险：投资者没有提前终止权；（3）其他风险：假如自然灾难、战争等不行抗力因素显现,将严峻影响金融市场的正常运行,从 而导致理财资产收益降低或缺失,甚至影响理财方案的受理、投资、偿仍等的正常进行,进而影响理 财方案的资金收益安全；（三）股票类理财产品股票（或股权）类理财产品品种比较多,其中包括商业银行推出的一些FOF（基金中的基金）产品、私募理财产品等,这些产品都是部分或者全部投资于股票（或股权）的理财产品,风险相对较 大；中国银监会 2022 年下发的关于进一步规范商业银行个人理财业务投资治理有关问题的通知对股票类理财产品进行了规范；该通知规定,对于一般性客户的理财资金不得投资于境内二级市场公开 交易的股票或预期相关的证券投资基金；理财资金参加新股申购应符合国家法律法规和监管规定；理 财资金不得投资于未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份；同时,该通知仍指出,对于3 / 8 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页,共 8 页精选学习资料 - - - - - - - - - 具有相关投资体会、风险承担才能较强的高资产净值客户,商业银行可以通过私人银行服务满意其投 资需求,不受上述条款的限制；（四）信贷资产类理财产品 信贷资产类理财产品大多也是通过发行信托的方式进行,因此具有信托的一些特点；1. 信贷资产类理财产品定义信贷资产类理财产品一般是指信托公司作为受托人成立信托方案,接受银行托付,将银行发行理 财产品所募集来的客户资金,向理财产品发售银行或第三方购买信贷资产；信托方案到期后由信托投资公司依据信托投资情形支付本金和收益；图示：依据监管要求,应保证信贷资产（含贷款和票据融资）是确定的、可转让的,以合法有效地进行转让或投资；银行业金融机构在进行信贷资产转让时,须严格遵守资产转让 真实性 原就；依据中国银监会关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知,信贷资产类 理财产品通过资产组合治理的方式投资于多项信贷资产,理财产品的期限与信贷资产的剩余期限不一 致时,应将 不少于 30%的理财资金投资于高流淌性、本金安全程度高的存款、债券等产品；2. 信贷资产类理财产品特点通过开发信贷资产类产品银行可以将部分信贷资产转至表外,由资产业务转变为中间业务,从这 个意义上说,信贷资产类理财产品的开发是银行调整资产负债结构的一个手段；3. 信贷资产类理财产品的风险有：依据银行业风险属性的分类,信贷资产类理财产品应属于 保守、稳健型 ；这类产品的主要风险（1）信用风险 信贷资产类产品对银行和信托公司而言,都属于表外业务,贷款的信用风险完全由购买理财产品的投资者承担；（2）收益风险 该类产品收益来源于贷款利息,执行人民银行相关利率标准；这意味着托付人的收益上限是贷款 利率并扣除肯定的信托治理费用、托管费用以及理财产品销售费用；（3）流淌性风险【例题· 判定题】信托贷款的信用风险由银行、信托公司和投资者共同承担；（）正确答案错4. 信贷资产类银行信托理财产品举例 例： A 银行人民币资金信托理财方案 产品投向 本理财产品投资对象为 A 银行× × 分行信贷资产单一资金信托产品,B 信托投资有限责任公司以 受托人名义向 A 银行× × 分行购买一笔信贷资产,信贷资产的借款人为× × 高速大路有限公司；借款人在 A 银行具有良好的企业信用记录,且在理财方案到期日,产品收益A 银行为借款人供应后续贷款支配；该产品理财期限为l 年,预期年收益率为5.0%（高于同期l 年期存款利率）；申购和赎回权益4 / 8 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页,共 8 页精选学习资料 - - - - - - - - - （1）在理财期间,假如本理财产品所投资的单一资金信托提前终止,与之相对应,本理财产品将 提前终止；（2）投资者无提前终止权；（五）组合投资类理财产品 1. 组合投资类理财产品概念 组合投资类理财产品通常投资于多种资产组成的资产组合或资产池,其中包括：债券、票据,债 券回购、货币市场存拆放交易、新股申购、信贷资产以及他行理财产品等多种投资品种,同时发行主 体往往采纳 动态 的投资组合治理方法和资产负债治理方法对资产池进行治理；与其他理财产品相比,组合投资类理财产品实现 两大突破 ,一是突破了理财产品投资渠道狭窄的 限制,进行多种组合投资,甚至可以跨多个市场进行投资；二是突破了银行理财产品间歇性销售的形 式,组合投资类理财产品可以滚动发行和连续销售；2. 组合投资类理财产品的优势和缺点 投资类理财产品的优势主要在于：第一,产品期限掩盖面广,可以全面地满意不同类型客户对投资期限的个性化需求,较为敏捷,甚至可以依据特别需求定制产品,给很多对流淌性要求比较高的客户供应了便利；其次,组合资产池的投资模式在分散投资风险的同时,突破了单一投向理财产品负债期限和资产 期限必需严格对应的缺陷,扩大了银行的资金运用范畴和客户收益空间；第三,给予发行主体充分的主动治理才能,最大限度地发挥了银行在资产治理及风险防控方面的 优势,资产治理团队可以依据市场状况,准时调整资产池的构成；在购买组合投资类理财产品时,仍需留意如下方面：第一,组合投资类理财产品存在 信息透亮度不高 的缺点,增加了产品的信息不对称性；其次,产品的表现 更加依靠于发行主体的治理水平；第三,负债期限和资产期限的错配以及复杂衍生结构的嵌入增加了产品的复杂性,产品 投资风险 可能会随之扩大；3. 组合投资类理财产品现状 从收益类型来看,组合投资类理财产品主要有保本浮动收益和非保本浮动收益两种类型；（六）结构性理财产品 1. 结构性理财产品概念 结构性理财产品是运用金融工程技术,将存款、零息债券等固定收益产品与金融衍生品（如远 期、期权、掉期等）组合在一起而形成的一种金融产品；2. 结构性理财产品的主要类型 结构性理财产品的回报率通常取决于挂钩资产（挂钩标的）的表现；依据挂钩资产的属性,结构性理财产品大致可以细分为外汇挂钩类、利率债券挂钩类、股票挂 钩类、商品挂钩类及混合类等；3. 外汇挂钩类理财产品（1）定义 外汇挂钩类理财产品的回报率取决于一组或多组外汇的汇率走势,即挂钩标的是一组或多组外汇 的汇率,如美元 / 日元,欧元 / 美元等；通常,挂钩的一组或多组外汇的汇率大都依据东京时间下午 呈现页中的价格而厘定；（2）期权拆解3 时整在路透社或彭博社相应的外汇对于外汇挂钩结构性理财产品的大多数结构形式而言,目前大致较为流行的是看好 / 看淡,或区间 式投资；基本上都可以有一个或一个以上触及点；一触即付期权；一触即付期权严格地说是指在肯定期间内,如挂钩外汇在期末触碰或超过银行 所预先设定的触及点,就买方将可获得起初双方所协定的回报率；双向不触发期权；双向不触发期权指在肯定投资期间内,如挂钩外汇在整个期间未曾触及买方 所预先设定的两个触及点,就买方将可获得起初双方所协定的回报率；发行外汇挂钩保本理财产品的银行通常会在产品的认购文件中明确可能存在的投资风险,大致会 列出如以下风险揭示：外汇挂钩保本理财产品有投资风险,故不应被视为一般定期存款或其替代品；流淌性风险 由于保本理财产品均有其预设的投资期,故投资者应考虑其在投资期内对流淌资 金的需求,再作出投资打算；5 / 8 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页,共 8 页精选学习资料 - - - - - - - - - 集中投资风险 投资者应防止过度集中地投资于任何一类投资产品或某一地域或行业,以防止 投资组合受到某一种投资风险的过度影响；保本理财产品回报的风险相对投资于同类市场的非保本产品,保本理财产品为供应保证而采 取的投资策略可能会影响其投资表现；投资者必需预备承担就所投入资金收取较低回报,或可能失去 通过存款形式所能赚取的利息的风险；到期时收取保证投资金额的风险 将不会获得任何定期的收入；投资者应明确保本理财产品只保证到期时保本,在未到期前影响潜在回报的市场风险任何潜在回报概无保证,保本投资产品的回报取决于市场情形；汇率风险 假如用做投资的基准货币并不是投资者常用的本地货币而需要将其兑换为本地货 币,投资者应当留意其会因汇率波动而承担缺失；提前终止的风险投资者不行提前终止保本投资产品,银行拥有唯独的、肯定的权力打算提前 终止投资产品；在此情形下,投资者的利益会受到不利的影响；银行享有审批申请的全部权益,并可在保本理财产品的起 未能胜利认购保本理财产品的风险 始 13 前拒绝接受全部或部分保本理财产品的申请；投资者自身状况的风险投资者需要在投资于保本理财产品之前对其自身的状况进行评估,包 括其财务状况、投资体会、专业学问、训练程度、风险偏好、风险承担才能等,投资者自身状况的不 同可能会导致其投资于保本理财产品所面临的风险增大或者有其他不同,投资者需要充分熟悉并考虑 这一风险；4. 结构性产品案例分析 例一：利率债券挂钩类理财产品（1）概念 利率挂钩类理财产品与境内外货币的利率相挂钩,产品的收益取决于产品结构和利率的走势；债券挂钩类理财产品主要是指在货币市场和债券市场上进行交换和交易,并由银行发行的理财产品；其特点是收益不高,但特别稳固,一般投资期限固定,不得提前支取；对于利率 / 债券挂钩类理财产品而言,挂钩标的必定是一组或多组利率 / 债券,如 3 个月伦敦金融市场上银行之间相互拆借美元的利率；利率 / 债券挂钩类理财产品包括 标赎回型产品；（2）挂钩标的与利率正向挂钩产品、与利率反向挂钩产品、区间累积产品和达伦敦银行同业拆放利率；伦敦银行同业拆放利率（London Interbank OfferRate,LIBOR）是全球贷款方及债券发行人的普遍参考利率,是目前国际间最重要和最常用的市场基准利率；该利率一般分为两种,即贷款利率和存款利率,两者之间的差额为银行利润；国库券；国库券是国家财政当局为补偿国库收支不平稳而发行的一种政府债券契约；几乎不存在信用违约风险,是金融市场风险最小的信用工具；中国国库券的期限最短为1 年,而西方国家国库券品种较多,一般可分为3 个月、 6 个月、 9 个月、 1 年期四种,其面额起点各国不一；国库券利率是市场利率变动情形的集中反映；国库券利率与商业票据、存款证等有亲密的关系,国库券期货可为其他凭证在收益波动时供应套期保值；公司债券；公司债券是股份制公司发行的一种债务契约,公司承诺在将来的特定日期,偿仍本金并按事先规定的利率支付利息；公司债券主要分为 司债券和不行提前赎回公司 债券；记名公司债券和不记名公司债券,可提前赎回公【例题· 多项题】利率/ 债券挂钩类理财产品的挂钩标的包括（）；A. 伦敦银行同业拆放利率 B. 国库券C.公司债券 D.股票篮子 E. 单只股票正确答案 ABC 6 / 8 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页,共 8 页精选学习资料 - - - - - - - - - 例二：股票挂钩类理财产品（1）概念 股票挂钩类理财产品又称 联动式 投资产品,指通过金融工程技术,针对投资者对资本市场的不同 预期,以拆解或组合衍生性金融产品如股票、一篮子股票、指数、一篮子指数等,并搭配零息债券的 方式组合而成的各种不同酬劳形状的金融产品；按是否保证本金划分,股票挂钩类理财产品可归纳为两大类：不保证本金理财产品（含部分保证 本金理财产品）和保证本金理财产品；（2）挂钩标的 单只股票；该理财产品只挂钩一只上市公司的股票作为观看表现和收益回报；股票篮子；股票篮子是由多只不同股票所组成；依据产品条款,理财产品会依据股票篮子里的 全部股票或表现最差股票 的表现作为收益回报的基准；（3）期权拆解 股票挂钩类理财产品可以有多种详细结构,如可自动赎回、价幅累积等；这些结构可以被分解为一系列的期权,如认沽期权、认购期权；认沽期权；认沽期权给予认沽权证持有人在到期日或之前,依据如干转换比率,以行使价出售 相关股票或收取适当差额付款的权益；认购期权；认购期权给予投资者在到期日或之前,依据如干转换比率以行使价买入相关股票或 收取差额付款的权益；股票篮子关联性；指在一篮子股票当中,全部或几只股票的市场价格、风险和回报都存在着一 定相关的因素；负相关性指的是一只股票的涨幅（跌幅）有可能影响到篮子里的另一只股票的跌幅（涨幅）；正相关性指的是两只或以上的股票当一只股票处于涨势（跌势）,另一只有关联性的股票也会同时上涨（下跌）；5. 结构性理财产品的主要风险（1）挂钩标的物的价格波动（2）本金风险（3）收益风险（4）流淌性风险（七） QD基金挂钩类理财产品 1. 概念 QDII 即合资格境内机构投资者,它是在一国境内设立,经中国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金；QDII 意味着将答应内地居民使用外汇投资境外资本市场, QDII 将通过中国政府认可的机构来实施；2. 挂钩标的（1）基金 投资者通过基金将分散的资金集中起来,交由专业的托管人和治理人进行托管、治理,投资于股票、债券、外汇、货币、实业等领域,以尽可能地削减风险,获得收益,从而使资本得到增值；（2）交易所上市基金（Exchange Traded Fund ,ETF）交易型开放式指数基金 ETF在本质上是开放式基金,与现有开放式基金没什么本质的区分；其本 身有三个鲜明特点：它可以在交易所挂牌买卖；它是在交易所挂牌的,交易特别便利；投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回（八）另类理财产品 1. 概念与特点ETF,而不是现有开放式基金的以现金申购赎回；另类资产是指除传统股票、债券和现金之外的金融资产和实物资产,如房地产、证券化资产、对 冲基金、私募股权基金、大宗商品、巨灾债券、低碳产品和艺术品等；对另类资产的投资称为另类投资,较传统投资而言,有两个方面的区分与联系：其一,交易策略上,除采纳传统投资的买进并持有策略外,另类投资仍可采纳 资就可以采纳 杠杆投资策略 ；较传统投资而言,另类投资的主要优点有：卖空策略 ；其二,操作方式上,另类投第一,另类资产多属于新兴行业或领域,将来潜在的高增长也将会给投资者带来 潜在的高收益 ；其次,另类资产与传统资产以及宏观经济周期的相关性较低,周期性 ；7 / 8 大大提高了资产组合的抗跌性和顺名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页,共 8 页精选学习资料 - - - - - - - - - 2. 产品风险 在进行另类资产投资时,除需承担传统的信用风险、市场风险和周期风险等风险外,仍有如下几 个方面的风险：第一,投机风险；其次,小概率大事并非不行能大事；最终,缺失即高亏的极端风险；3. 进呈现状 国内的银行理财产品已逐步涉及另类理财产品市场,但由于该类产品的投资群体多为私人银行客 户,受限于私人银行业务的私密性,另类理财产品的信息透亮度较低；大体而言,另类理财产品主要 涉及的投资领域有艺术品、饮品（红酒、白酒和普洱茶）和私募股权等；就产品的支付条款而言,不外乎如下两种主要类型,一是直接投资型；二是“ 实期” 结合型,其主要设计理念为产品到期投资者可以消费实物资产,也可以获得固定额度的收益；四、银行理财产品进展趋势 1. 同业理财的逐步拓展 如股份制商业银行与城市商业银行之间的同业合作模式,取名“ 同业理财” ；依据方法第三十九条,商业银行应对理财方案的资金成本与收益进行独立测算,采纳科学合 理的测算方式猜测理财投资组合的收益率；商业银行不得销售不能独立测算或收益率为零或负值的理 财方案； 因此,同业理财仍受到较为严格的限制；2. 投资组合保险策略的逐步尝试 投资组合保险策略是在将一部分资金投资于无风险资产从而保证资产组合最低价值的前提下,将 其余资金投资于风险资产,并随着市场的变动调整风险资产和无风险资产的比例,同时不舍弃资产升 值潜力的一种动态调整策略；3. 动态治理类产品的逐步增多 依据发行主体是否动态调整产品的投资组合,可将银行理财产品分为静态治理类产品和动态治理 类产品；近年来,银行理财产品市场中类基金产品、开放式产品和组合治理类产品逐步增多；在此,将其统称为动态治理类产品；此类产品有两个缺陷需要逐步完善,一是产品的信息透亮度问题；二是 产品的资金募集、资产治理和资金托管的三权分立问题；4.POP 模式的逐步富强就银行理财产品市场而言,主要有三种类型的POP合作模式：第一,直接购买他行产品的简洁模式；其次,多种产品投资组合的POP模式；第三,随着ETF基金和 ETF连结基金的热销,指数化投资有可能是银行理财产品市场的下一个制高点；另外,定存转向高收益债券和保息类银行理财产品；5. 另类投资的逐步兴起OF型产品中无风险资产的配置也由传统的国债和8 / 8 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页,共 8 页