财务管理作业四(非会计)答案.doc
Four short words sum up what has lifted most successful individuals above the crowd: a little bit more.-author-date财务管理作业四(非会计)答案财务管理作业四(非会计)答案财务管理作业四1、无风险证券的报酬率为7%，股票市场平均报酬率为13%。要求：（1）如果某公司股票的系数为0.8，其预期报酬率为12%，是否该投资；（2）如果某证券的必要报酬率是16%，则其系数是多少。解：（1）K70.8×611.8<12，不该投资。 （2）167×6 1.52、广深公司准备对一种股利固定增长的普通股股票进行长期投资，今年股利为8元，估计年股利增长率为4%，该公司期望的收益率为12%。要求：计算该股票的价值。解：Vs8×（14）/（124）104元3、某公司的普通股今年股利为6元/股，估计年股利增长率为6%，现行市价为30元/股，要求：计算普通股的内部收益率。解：Rs6×（16）/30627.24、某投资者准备从证券市场购买A、B、C三种股票组成投资组合。已知A、B、C三种股票的系数分别为0.8、1.2、2。现行国债的收益率为8，市场平均股票的必要收益率为14。要求：（1）计算这三种股票的预期收益率；（2）假设该投资者准备长期持有A股票，A股票今年的每股股利为2元，预计年股利增长率为8，当前每股市价为40元，投资者投资A股票是否合算？解：（1）A股票预期收益率8+（14-8）×0.812.8B股票预期收益率8+（14-8）×1.215.2C股票预期收益率8+（14-8）×220（2）A股票价值2×（1+8）/（12.88）45元投资该股票合算。5、昊华公司最近刚刚发放的股利为2元/股，预计将以2的速度递增。公司目前的股价为11元，投资者若打算长期持有该公司的股票，并要求得到的收益率为14时，则该股票应否购买?解： V=2×（12）（142）17，高于市价11元，所以应该购买。6、企业按照“1/10，n/30”的信用条件购入货物80万元，要求计算企业放弃现金折扣的成本。解：放弃现金折扣的成本7、某企业向银行借入500万元一年期的短期借款，贴现法付息，名义利率为8，求实际利率。解：实际利率8、某企业的年赊销额为240万元，平均收现期为60天，坏账损失率为3%，收账费用为1.8万元。该企业拟采用新的收账政策，将收账费用增加到3.2万元，以使平均收现期降到45天，坏账损失率降为2%。资金成本率为10%。要求：通过计算说明该企业是否应改变目前的收账政策。解：原方案应收账款额240×60/36040万原方案应收账款资金占用成本40×60×102.4万新方案应收账款额240×45/36030万新方案应收账款资金占用成本30×60×101.8万新旧方案资金占用成本差额1.8-2.4-0.6万元新旧方案坏账损失差额240×（23）-2.4万元新旧方案收账费用差额3.2-1.81.4万元新旧方案成本差额-0.6-2.4+1.4-1.6万元<0应改变现有的收账政策。9、某公司的信用条件是30天付款，无现金折扣，平均收现期为40天，销售收入12万元。预计下年的边际贡献率与上年相同，仍保持30%。该企业拟改变信用政策，信用条件为：“2/10，N/30”，预计销售收入增加4万元，所增加的销售额中，坏账损失率为5%。客户获得现金折扣的比率为70%，平均收现期为25天。要求：如果应收账款的机会成本率为10%，测算信用政策变化对利润的综合影响并作出选择。解：旧方案应收账款额12×40/3601.3333万元新方案应收账款额16×25/3601.1111万元新旧方案资金占用成本差额（11111-13333）×（1-30%）×10-155.54元新旧方案坏账损失差额40000×52000元新方案现金折扣成本160000×70×22240元新方案收益增加额40000×3012000元实施新方案增加的净收益12000-2240-2000+155.547915.54元10、华丰公司只生产一种产品,每生产一件该产品需A零件12个,假定公司每年生产品15万件产品，A零件的每次采购费用为1000元,每个零件的年储存保管费用为1元。要求计算：（1）确定A零件的经济批量；（2）经济批量下的存货总成本；（3）每年最佳订货次数。解：（1） A零件最佳采购批量=60000个（2）该公司的存货总成本=60000元（3）订货批次12×150000/6000030次11、某公司2006年度净利润为500万元，预计2007年投资所需的资金为1000万元，假设目标资金结构是负债资金占60%，企业按照10%的比例计提盈余公积金，公司采用剩余股利政策发放股利，则2006年度企业可向投资者支付的股利为多少元？解：2006年度企业可向投资者支付的股利500×（1-10）1000×（160%）50（万元） -
