国有企业融资资产证券化论文.docx

国有企业融资资产证券化论文一、我国国有企业资产证券化融资的可行性分析(一)国有企业资产证券化融资的动力加大近年来我国国有企业针对其现状和问题构建了“产权分明、政企分开、管理科学的制度，在制度建立后，人们对融资方式的应用理论有了进一步的认识与了解。因此为了知足国有企业降低风险投资的欲望，要求我国相关部门应采取相应的措施来推动国有企业对资产证券化融资方式的应用，进而为国有企业的发展打下良好的资产基础。(二)国有企业的可证券化资产规模扩大国有企业资产证券化融资要求企业必须具备大规模低坏账率等特点，而随着社会的不断发展，目前大部分国有企业早就具备资产证券化融资的基础，因此此现象的发生，推动了国有企业的可证券化资产规模的进一步扩大。2008年11月，我国针对国有企业的发展问题提出了十项措施，其中就包括对基础设施的构建。因此能够看出，随着我国经济的不断发展，国有企业推行资产证券化融资是势必可行的。二、我国国有企业资产证券化融资的应用形式讨论(一)国有企业的应收账款国有企业的应收账款是在为消费者提供服务的形式下构成的，因而其具有低风险和高流动性的特点。而在国有企业资产证券化融资的应用形式中要求国有企业的应收账款必须具备下面三个条件:第一，要求国有企业的应收账款的质量必须到达一定的标准，而应收账款历史损失水平决定了国有企业的应收账款的质量，因而我国国有企业在应用资产证券化进行融资的经过中要考虑企业的应收账款的历史损失情况能否符合融资的要求。对于此现象，我国国有企业在发展的经过中，应根据企业的实际情况构建一个损失的准备金，以便确保在利用资产证券化进行融资的经过中应收账款的质量能与资产证券化融资的要求相一致;第二，要确保证券化应收账款的规模符合资产证券化融资方式，以便在应用此融资方式的经过中可减小企业成本投资的资金量;第三，要求国有企业资产证券化融资时要尽量缩短应收账款证券化的时间2。(二)国有企业的基础设施收费随着经济的不断发展，我国国家资金缺乏的问题得到了彻底的解决，但是从2007年的调查结果来看，我国国有企业的投资以占623%屈居首位，可见我国基础设施的建立仍然存在着被国有企业所垄断的现象，而针对此现象，我国在2008年投入了4万亿元的资金用于基础设施的建立，进而能够看出我国基础设施的建立势必可行。因此在基础设施较为完善的基础上施行国有企业资产证券化的融资方式，可有效控制国有企业基础设施收费问题。在国有企业资产证券化的融资形式下，基础设施收费的项目主要包括公共交通和桥梁的使用等，而由于政府管d对其施行了有效的掌控，因此基础设施收费将一直保持稳定的状态。从以上的分析能够看出，国有企业资产证券化对于企业的发展具有重要的意义，因而在国有企业基础设施收费稳定情况下，应推动资产证券化融资方式的应用。(三)资产支持证券发行人SPV的选择企业、SPV与投资者三者之间的证券化资产是我国国有企业资产证券化融资中最基础的交易方式，因而为了促使企业资产证券化交易的顺利进行，企业相关部门应根据企业的发展方向和发展目的选择一个符合企业发展特点的形式来构建SPV。SPV主要有两个类型:第一，是信托型SPV，在这种类型中SPV扮演着受托人的角色，因此在这种类型下，SPV要根据企业的实际情况向企业发行信托收益证书，而信托一般又可分为两种，其中授予人信托与所有者信托相比具有更好的股权性;第二种类型是公司型SPV，公司型SPV与信托型SPV相比，其优势在于可证券化一个或多个企业，进而可更好的知足我国国有企业对资产证券化融资的要求3。三、结论综上可知，随着社会的不断发展，我国国有企业资产证券化迎来了新的发展机遇，而由于资产证券化融资方式的应用能够缓解国有企业的负债压力，因此在国有资产可证券化的规模逐步扩大的前提下，应强化对我国国有企业资产证券化融资方式的应用。以便在此融资方式下，我国国有企业可在发展中博得更大的经济效益，并同时致使我国的国有经济也随之实现有效的提升。