城市公共交通项目财务评价.doc

城市公共交通项目财务评价1.1财务评价依据建设项目经济评价方法与参数第三版中的有关规定和国家现行财税制度以及行业特点，在确定基础数据的基础上，财务评价范围包括项目新增的盈利能力、清偿能力和抗风险能力。1.1.1基础数据确定1.1.1.1项目计算期根据本项目情况，本项目计算期确定为11年，其中建设期1年，营运期10年建。1.1.1.2项目基准收益率参照本项目行业特点，基准收益率取i=12%。1.1.1.3营业收入、营业税金及附加估算1、营业收入估算 根据本项目生产规模、达产计划，估算本项目达产年新增销售收入1800万元。2、营业税金及附加估算增值税率按销售收入的3%计算：城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加等按税务有关规定计算。经测算，本项目营运期应交增值税5814.07万元，税金及附加为787.69万元。详见附表二：营业收入、税金及附加估算表1.1.1.4总成本费用估算1.营运费用：燃油、水电、修理费用按营运收入的5%估算，年营业费用为75.00万元。2.工资及福利本项目设计定员94人，工资及福利费按人均5.50万元/人年测算，经计算，年工资及福利费共计517.00万元。3.固定资产折旧及修理费本项目固定资产折旧采用分类折旧法，房屋及建筑物折旧年限为40年，残值率均为3%，运输设备折旧年限为10年，残值率均为5%。经计算，本项目固定资产折旧费为229.05万元。修理费按固定资产折旧的20%计取，本项目年修理费为45.80万元。4.其它费用其它费用包括管理费用、经营费用等，按营运销售收入的3%计取，年应计入费用为45.00万元。5.财务费用（利息支出）本项目银行贷款在经营期发生的银行借款利息457.50万元全部进入当期财务费用。详见附表三：总成本费用估算表详见附表四：固定资产折旧估算表1.1.2盈利能力分析1、损益分析：本项目营运期内年利润总额最低为675.85万元，所得税为168.96万元，净利润为506.88万元。2、财务内部收益率：根据全部投资现金流量分析，本项目全部投资财务内部收益率为15.97%，高于行业基准财务内部收益率，表明该项目赢利能力较强。3、财务净现值：本项目累计财务净现值为1451.24万元，大于零，表明项目的盈利能力已超过按折现率计算的赢利水平。4、投资回收期：本项目全部投资回收期为6.24年，投资回收期低于10年，表明项目的赢利能力和抗风性能力较强。详见附表五：利润及利润分配估算表1.1.3偿债能力分析借款偿还期：本项目银行借款2000万元,从第三年开始归还银行借款,第三年归还600万元, 第四年归还700万元, 第五年归还700万元。按此估算,本项目最大借款偿还期为4.93年（含建设期1年），偿债备付率为1.095.91，偿债能力较强，还款有保障。详见附表六：借款偿还计划估算表详见附表七：项目财务现金流量表1.1.4 不确定性分析1、盈亏平衡分析经测算，本项目以生产能力利用率表示的盈亏平衡点为53.49%，表明，当生产能力达到53.49%时，项目可以保本，实现盈亏平衡，项目盈亏平衡点低，盈利潜力较大。2、敏感性分析选择销售价格、经营费用、建设投资等三种不确定因素，在15%的幅度内进行变化测算，结果表明：影响最大的是经营收入变化，当销售收入下降10%时，财务净现值为负数；其次是经营费用变化；建设投资变化影响相对较小。各因素在15%的幅度内变化时，其财务净现值均为整数，大于0。项目敏感分析见敏感性分析表。 敏感性分析表 金额单位：万元销售收入变动影响经济指标-15%-10%-5%基本方案5%10%15%财务净现值（万元）-508.30 -42.32 423.65 1,451.24 1,355.61 1,821.59 2,287.57 建设投资变动影响经济指标-15%-10%-5%基本方案5%10%15%财务净现值（万元）1,378.52 1,215.56 1,052.60 1,451.24 726.67 400.74 237.78 经营费用变动影响经济指标-15%-10%-5%基本方案5%10%15%财务净现值（万元）1,696.76 1,427.71 1,158.67 1,451.24 620.59 351.55 82.51 通过对项目整体盈利能力、清偿能力和抗风险能力的分析，本项目具有较强的盈利能力、清偿能力和抗风险能力，项目财务评价可行。