高鸿业-经济学基础-第十六章-失业与通货膨胀-授课ppt课件-河北工大-宋建林.ppt

第十八章 失业与通货膨胀第一节第一节 失业的描述失业的描述第二节第二节 失业的经济学解释失业的经济学解释第三节第三节 失业的影响与奥肯定律失业的影响与奥肯定律第四节第四节 通货膨胀的描述通货膨胀的描述第五节第五节 通货膨胀的原因通货膨胀的原因第六节第六节 通货膨胀的经济效应通货膨胀的经济效应第七节第七节 失业与通货膨胀的关系失业与通货膨胀的关系 菲利普斯曲线菲利普斯曲线p 劳动力：在一定年龄范围内（男16-60岁，女16-55岁），有劳动能力，并且愿意参加工作的人。劳动力=就业者+失业者u 就业者： 包括（1）作为得到报酬的员工而工作的人， （2）在自己的企业里工作且得到报酬的人， （3）在家族企业里工作但拿不到报酬的人.u 失业者： 包括（1）在最近4周作了具体努力去找工作；（2）从一个岗位被解雇正在等待被重新雇佣；（3）已找好工作，正准备下个月去报到。第一节 失业的描述失业者人数劳动力人数失业率 = 100%劳动力人数成年人口数劳动力参工率 = 100%0246810121960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005美国的失业美国的失业自然失业率自然失业率失业率失业率劳动力百分比劳动力百分比失业的分类失业的分类失业周期性失业自然失业率结构性失业摩擦性失业 充分就业消灭了周期性失业时的就业状态。失业的类型及原因 （1）摩擦性失业：人们在各地区之间、各种工作职位之间不停变动，或正在跨越生命周期的不同阶段。这种由工人在寻找最适合于自己的工作过程中所引起的失业称为摩擦性失业。 （2）结构性失业：劳动力的供给与需求不匹配。数据表明，美国制造业中每年至少有10%的工作岗位被取消。 （3）周期性失业：GDP下降时，失业在所有领域都明显上升。 摩擦性失业和结构性失业有可能发生在劳动市场总体均衡时，周期性失业是由于劳动力供需失衡。 石油P石油企业产量 解雇工人 汽车企业产量 增雇工人 部门移动NDSWW*NEN*就业就业自愿自愿失业失业出清的劳动力市场中的失业出清的劳动力市场中的失业ENDSWW*NEN*就业就业非自愿非自愿失业失业非出清的劳动力市场：失业非出清的劳动力市场：失业EN2W*N1自愿自愿失业失业第二节第二节 失业的经济学解释失业的经济学解释当工资高于均衡工资时，就会产生结构性失业，这其中有三个原因当工资高于均衡工资时，就会产生结构性失业，这其中有三个原因一、最低一、最低工资法工资法 对低技能或缺乏经验的工人而言，最低工资超过均衡工资，这会导致结构性失业 但这部分工人只是劳动力的一小部分，因此最低工资不能解释大部分的失业二、工会二、工会工会：与雇主就工资、津贴和工作条件进行谈判的工人协会 工会用它们的市场势力来为工人争取更高的工资 参加工会的工人的工资比不属于工会的类似工人的工资要高20%，并且参加工会的工人还能得到更多的其他好处 当工会把工资提高到均衡水平以上时，劳动需求量减少，引起失业 “局内人”-仍然就业的工人，他们的状况变好了“局外人” 以前有工作而现在失业的工人，他们的状况变坏了一些局外人会去没有工会的劳动市场，增加那些市场的劳动供给，并减少均衡工资工会对经济是好还是坏？经济学家对此的看法并不一致批评者： 工会是一种卡特尔，它们把工资提高到均衡水平以上，引起失业并降低了其他没有工会的劳动市场的工资 支持者： 工会与大企业的市场势力相抗衡，并使企业对工人的要求更积极地做出回应三、效率三、效率工资工资效率工资理论：企业为了提高工人生产率而自愿地支付高于均衡水平的工资企业支付效率工资的四个原因：1.工人健康在一些欠发达国家，营养不良是一个很普遍的问题 。支付更高的工资可以使工人吃好，更健康，更有生产率2.工人流动率企业雇佣并培训新工人是有成本的。支付高工资可以鼓励工人留在原企业，减少流动率3.工人素质支付高工资可以吸引更好的求职者，从而提高劳动者的素质4.工人努力程度工人可以努力工作或偷懒。偷懒者如果被抓住，会被解雇。解雇偷懒者这种威胁管用吗？这取决于找到另一个工作的难易程度。如果市场工资高于均衡工资，市场上便不会有足够的工作岗位给想要工作的工人。因此工人会更加努力工作，而不偷懒下面哪个最有可能减少下面哪个最有可能减少摩擦性摩擦性失业？失业？A.政府取消最低工资政府取消最低工资B.政府增加失业保险补助政府增加失业保险补助C.颁布取缔工会的新法颁布取缔工会的新法D. 更多的工人将他们的简历发到巨兽（更多的工人将他们的简历发到巨兽（M）网站，更多的雇主通过巨兽网站寻找合适的工人网站，更多的雇主通过巨兽网站寻找合适的工人E.部门转移更加频繁部门转移更加频繁概念的应用概念的应用A. 政府取消最低工资政府取消最低工资C. 颁布取缔工会的新法颁布取缔工会的新法这些可能减少这些可能减少结构性结构性失业，失业， 而不是而不是摩擦性摩擦性失业失业下面哪个最有可能减少下面哪个最有可能减少摩擦性摩擦性失业？失业？参考答案参考答案下面哪个最有可能减少下面哪个最有可能减少摩擦性摩擦性失业？失业？B.政府增加失业保险补助政府增加失业保险补助E. 部门转移更加频繁部门转移更加频繁 这些可能这些可能增加增加而不是减少摩擦性失业而不是减少摩擦性失业参考答案参考答案下面哪个最有可能减少下面哪个最有可能减少摩擦性摩擦性失业？失业？D.更多的工人将他们的简历发到巨兽（更多的工人将他们的简历发到巨兽（M）网站，更多的雇主通过巨兽网站寻找合适的工人网站，更多的雇主通过巨兽网站寻找合适的工人这会加快工人与工作之间的匹配过程，这会加快工人与工作之间的匹配过程，减少摩擦性失业减少摩擦性失业参考答案参考答案凯恩斯对需求不足的失业的解释（周期性失业）n以边际消费倾向MPC递减规律说明消费需求不足n用资本边际效率MEC递减规律说明投资需求不足p消费、投资需求的不足p总需求不足p周期性失业）450失业AE1AE0NN2N1AE2YY2Y1Y=f（N，K）l流动偏好。总把一定货币保持在手里。1.1.失业的影响u收入、生活水平下降；u影响社会稳定，增加政府福利支出；u国民收入减少。u等等。u1968年美国经济学家阿瑟奥肯（ArtherOKun），u在为总统经济顾问委员会分析失业与经济增长的关系时发现，u失业率每增加1个百分点，经济增长率就降低3个百分点。u后来经济增长率修改为2个百分点或者2.5个百分点。2.奥肯定理（定律 ）n失业率每高于自然失业率1个百分点，实际GDP将低于潜在GDP2个百分点。反之亦然。n结论：实际GDP必须保持与潜在GDP同样增长，以防止失业率上升。第三节第三节 失业的影响与奥肯定律失业的影响与奥肯定律12.00Percent of Labor Force4.002.000.002.004.006.008.0010.0019501955196019651970197519801985199019952000美国失业率与实际美国失业率与实际GDPGDP变动率对比图变动率对比图Percentage Change in Real GDP Unemployment Rate Recesssions 奥肯定律奥肯定律资料来源：曼昆资料来源：曼昆宏观经济学宏观经济学（第五版），（第五版），P.36P.36第四节第四节 通货膨胀的描述通货膨胀的描述当一个经济中的大多数商品和劳务的价格连续在一段时间内普遍上涨时，宏观经济学就称这个经济经历着通货膨胀。一组固定商品按当期价格计算的价值一组固定商品按基期价格计算的价值CPI = 100消费价格指数Consumer Price Index,CPI普通家庭购买具有代表性的一组商品的花费。生产价格指数Producer Price Index, PPI企业购买的一篮子物品与劳务的费用的衡量指标。零售物价指数 Retail Sales Index，RPI 反映城乡商品零售价格变动趋势的一种经济指数。通货膨胀率通货膨胀率 Inflation RateInflation Rate ： 理论公式 从一个时期到另一个时期价格水平变动的百分比%10011tttPPP%10011tttCPICPICPIn实际计算公式n从一个时期到另一个时期消费价格指数变动的百分比美国美国1900-20001900-2000年通货膨胀率年通货膨胀率中国零售物价指数（中国零售物价指数（RPIRPI）增长率）增长率中国中国4 4次通货膨胀高峰及其原因次通货膨胀高峰及其原因1980（6%）高额财政赤字，为127.5亿元。货币超额投放。货币流通增长率为22.6%。1985（8.8%）信贷规模膨胀。贷款余额增长率为23.9%。货币超额投放。货币流通增长率为19.8%。1988（18.5%）货币超额投放。为启动经济，货币流通量增长了31.8%。通胀预期导致消费者抢购。消费需求膨胀。1994（21.7%）货币超额投放。1992年货币流通量增长了43.2%。投资高速增长导致货币超额投放。社会投资增长率1993年为12.1%。通货膨胀的分类通货膨胀的分类温和通货膨胀，年物价水平10%以内。严重通货膨胀，10%-100%；奔腾式的通货膨胀。恶性通货膨胀，100以上，超级通货膨胀。未预期型通货膨胀：价格上升速度超乎意料。预期型通货膨胀：物价有规律的变动。平衡型通货膨胀：每种商品的价格都同比例上升非平衡型通货膨胀：各种商品价格上升比例不完全相同u公开型：通过物价水平统计反映出来。u隐蔽型：没有通过物价水平统计反映出来。u抑制型：价格管制条件下，通过排队、搜寻、寻租等途径反映出来的通货膨胀。上升速度预料程度价格影响表现形式解放前夕，通解放前夕，通货膨胀剧烈时，货膨胀剧烈时，大面额钞票大大面额钞票大量印行，旧银量印行，旧银行职员行职员 在清在清点成捆钞票点成捆钞票。 恶性恶性通货膨胀通货膨胀的表现的表现 印度新德里一商贩在收取顾客的货款时用钳子拆启钉在卢比上的钉书钉。在印度，顾客到银行提取卢比时，除了刚出印钞厂的新卢比外，所有旧卢比都是100张一沓用钉书钉钉起来的，顾客在银行无需当面清点，在任何时间如果发现有短缺，只要没有启封钉书钉，银行都会如数补齐。如今印度人习惯购物时带上100张一沓的卢比，请收款人帮助启封。印度通货膨胀空前：人印度通货膨胀空前：人们购物用钉起来的钞票们购物用钉起来的钞票20022002年年1212月月1717日日1937193719491949年民国时期年民国时期恶性通货膨胀情况恶性通货膨胀情况(100元法币的购买力变化)1937年可买黄牛2头1938年可买黄牛1头1939年可买猪1头1941年可买面粉1袋1943年可买鸡1只1945年可买鸡蛋2个1946年可买固本肥皂16块1947年可买煤球1个1948年8月19日可买大米3粒1949年5月可买大米2.4510000000粒（千万分之2 45粒）19231923年间德国的恶性通货膨胀年间德国的恶性通货膨胀 1923年12月，沃伦教授和皮尔逊教授曾将德国的通货膨胀数字绘成书本大小的直观柱状图，可是限于纸张大小，未能给出1923年的数据,结果不得不在脚注中加以说明：如果将该年度的数据画出其长度将达到200万英里每份报纸的价格单位：马克1921年01月0.31922年05月11922年10月81923年02月1001923年09月10001923年10月01日20001923年10月15日1200001923年10月29日10000001923年11月09日50000001923年11月17日70000000第五节第五节 通货膨胀的原因通货膨胀的原因一、作为货币现象的通货膨胀1、物价水平与货币价值P 物价水平（如 CPI或GDP平减指数） 是用货币衡量的一篮子物品的价格 1/P 货币价值 是用物品衡量的1元的货币价值例如：篮子含1个糖果 如果P = $2，则1元的价值等于 1/2 的糖果如果P = $3，则1元的价值等于 1/3的糖果通货膨胀使物价总水平上升，并减少货币价值货币供给与货币需求货币供给与货币需求 货币价值货币价值1/P 物价水平物价水平P货币量货币量111.3324随着货币价值的随着货币价值的增加，物价水平增加，物价水平下降下降货币供给与货币需求货币供给与货币需求货币价值货币价值1/P 物价水平物价水平 P货币量货币量111.3324M$1000央行将名义货币供央行将名义货币供给量固定，无论价给量固定，无论价格高低格高低货币供给与货币需求货币供给与货币需求货币价值货币价值 1/P 物价水平物价水平 P货币量货币量111.33241货币价值下降（或物价货币价值下降（或物价水平上升）会增加货币水平上升）会增加货币的需求量的需求量M$1000货币价值货币价值 1/P 物价水平物价水平P货币量货币量111.3324货币供给与货币需求货币供给与货币需求1物价水平调整到使物价水平调整到使货币需求等于货币货币需求等于货币供给的水平供给的水平均衡的均衡的物价水物价水平平均衡的均衡的货币价货币价值值AM$1000货币注入的影响货币注入的影响货币价值货币价值 1/P 物价水平物价水平P货币量货币量111.33241均衡的均衡的物价水物价水平平均衡的均衡的货币价货币价值值AM$2000B货币价值下降，货币价值下降，物价水平上升物价水平上升如果央行增加货如果央行增加货币供给币供给真实工资与名义工资真实工资与名义工资一个重要的相对价格是真实工资：一个重要的相对价格是真实工资：W = 名义工资 = 劳动力价格，如$15/每小时P = 物价水平 = 物品与劳务的价格，如 $5/每单位产出真实工资是劳动力相对于产出的价格:WP= 3 单位产出/每小时$15/每小时 $5/每单位产出=古典二分法古典二分法古典二分法：名义变量和实际变量的区分。名义变量：按货币单位衡量的变量 例如：名义 GDP、名义利率（用货币衡量的回报率）、 名义工资（每工作小时的货币收入）实际变量：按实物单位衡量的变量 例如：实际GDP、实际利率（用产出衡量的回报率）、实际工资（用产出衡量的劳动收入）举例说明： 价格：20元/张CD ，10元/个皮萨 ， 相对价格： 2 个皮萨/张CD，0.5张CD/个皮萨 W = 名义工资 = 劳动力价格，如15元/小时 P = 物价水平 = 物品与劳务的价格，如5元/单位产出 实际工资=劳动力相对于产出的价格:早期的经济思想家分为两类WP= 3 单位产出/小时15元/小时 5元/单位产出=货币中性货币中性 货币中性：认为货币供给变动并不影响实际变量的观点 货币供给翻一番使所有名义价格都翻一番；那相对价格呢？ 最开始，CD相对于皮萨的价格：CD的价格皮萨的价格= 1.5皮萨/每张CD$15 $10=名义价格翻一番之后： CD的价格皮萨的价格= 1.5皮萨/每张CD$30 $20=相对价格不变 类似，真实工资W/P没有变化，因此：劳动供给量不变，劳动需求量不变，劳动的就业数量不变 。资本以及其他资源的使用也是同样道理。因为所有资源的使用都不发生变化，那么：总产出就不会受货币供给变动的影响。大多数经济学家认为：古典二分法和货币中性描述了长期中的经济。货币流通速度货币流通速度 货币流通速度：货币易手的速度 注：P x = 名义GDP = (物价水平) x (真实GDP) M = 货币供给 V = 货币流通速度 货币流通速度公式：V =P x M只有一种物品的例子：面包 在2013年Y = 真实 GDP = 4000个面包P = 物价水平 = 面包的价格 = 1元/个P x Y = 名义 GDP = 面包的价值 = 4000元M = 货币供给 = 1000元V = 货币流通速度 = 4000元/1000元 = 4 每元钞票每年平均易手4次一种物品：玉米一种物品：玉米 经济有足够的劳动、资本和土地生产经济有足够的劳动、资本和土地生产Y = 800 蒲式耳的玉米蒲式耳的玉米 V不变不变2008年，年，M = $2000, P = $5/蒲式耳蒲式耳计算计算2008年的名义年的名义GDP和货币流通速度和货币流通速度已知：Y = 800, V 不变， M = $2000，P = $5，在2008年 计算2008年的名义GDP和货币流通速度 名义GDP = P x Y = $5 x 800 = $4000V =P x YM=$4000$2000= 2美国名义美国名义GDPGDP、 M2 M2与货币流通速度与货币流通速度1960=1001960=100名义GDPM2货币流通速度货币流通速度相对稳定货币数量论方程式货币数量论方程式 两边都乘以M 得： M V = P y 货币流通公式：V =P yM1.V 一直较为稳定 2. 所以当中央银行改变货币量（M）时，它引起名义GDP (P y)的同比例变动 3.M 的变化不影响y：货币是中性的， Y 由技术与资源决定4. 因此，P 与 P y或 M 同比例变动5. 当中央银行迅速增加货币供给时，结果就是高通货膨胀率n对上式取自然对数：lnM+lnV=lnP+lnyn关于时间t求微分：dM/M+dV/V=dP/P+dy/yn进一步变形：ndP/P = dM/Mdy/y+dV/V 通胀率货币增长率产出增长率流通速度变化率vym一种物品：玉米。经济有足够的劳动、资本和土地生产Y = 800 蒲式耳的玉米，V不变。2008年，M= $2000, P = $5/蒲式耳2009年，美联储货币供给增加5%，增加到2100美元 a. 计算2009年的名义GDP和P，并计算从2008年到2009年的通货膨胀率b. 假设技术进步使2009年的产出Y 增加到824，计算从2008年到2009年的通货膨胀率已知：Y = 800, V 不变, M = $2000 ，P = $5，2008年 2009年，美联储货币供给增加5%，增加到2100美元 a. 计算2009年的名义GDP和P，并计算从2008年到2009年的通货膨胀率名义 GDP = P x Y= M x V (数量方程式)P =P x YY=$4200800= $5.25= $2100 x 2 = $4200通货膨胀率 =$5.25 5.005.00= 5% (与货币供给增加的比例相同!)已知：Y = 800, V 不变, M = $2000 ，P = $5，2008年 2009年，美联储货币供给增加5%，增加到2100美元 b. 假设技术进步使2009年的产出Y增加到824，计算从2008年到2009年的通货膨胀率首先，用数量方程式计算P：P =M x VY=$4200824= $5.10通货膨胀率 =$5.10 5.005.00= 2% 如果真实GDP不变，那： 通货膨胀率 = 货币增长率 如果真实GDP增加，那：通货膨胀率 充分就业总需求，其间的差额n导致需求拉上型通货膨胀。三、成本推动的通货膨胀三、成本推动的通货膨胀n成本推动通货膨胀：又称供给通货膨胀。n成本提高所引起的一般价格水平的持续显著上涨。成本推动通货膨胀yPP3P2P1 ADAS三种推动情形三种推动情形最主要。不完全竞争劳动市场中，工会组织、工资刚性等原因，工资过高，工资增长率超过生产增长率，导致成本过高。（1）工资成本推动：个别部门工资增加导致整个社会工资水平上升。工资与物价互相推动，形成通货膨胀。 （2）利润推动：垄断利润推动产品销售价格上升。不完全竞争的产品市场中，少数大企业可以操纵商品价格，定价很高，价格上涨超过成本上涨的速度。（3）进口成本推动：进口原材料价格上升而引起通胀。如世界性价格上涨。工资-价格螺旋：工资提高引起价格上涨，价格上涨又进一步导致工资提高的螺旋式上升过程。简化简化需求拉上通货膨胀PYASAD0AD1P0P1成本推动通货膨胀YPP2P1ADAS2AS1四、结构性通货膨胀四、结构性通货膨胀 由于经济结构的特点所引起的通货膨胀。 通货膨胀率 = 货币工资增长率 - 劳动生产率的增长率 各部门劳动生产率的不同： A类部门劳动生产率提高 货币工资增加； B类部门劳动生产率不变 “攀比” 货币工资增加通货膨胀第六节第六节 通货膨胀的经济效应通货膨胀的经济效应一、通货膨胀的再分配效应二、通货膨胀对经济效率的影响三、通货膨胀的产出效应不利于依靠固定货币收入维持生活的人。如领取救济金、退休金、依靠转移支付和福利支出的人最显著。依靠工资生活的长期被雇佣者，工资变化缓慢。牺牲债权人的利益，债务人获利。发行公债的国家，获利丰厚。对于储蓄者不利。各种形式的储蓄、存款的实际价值下降。有闲置现金的人损失最大。l依靠变动收入的人获得收益。其货币收入与通货膨胀同步增长，甚至要早于通货膨胀n说明：平衡和可预期的通货膨胀不产生实质影响。即无经济效应。 一、通货膨胀的再分配效应一、通货膨胀的再分配效应通货膨胀税通货膨胀税 当政府税收收入不足以支付其支出，借款能力又有限时，政府可能会印发货币来筹集收入 几乎所有的超速通货膨胀都是这样开始的 政府通过创造货币而筹集的收入是通货膨胀税： 印发货币导致通货膨胀，通货膨胀税就像是一种向每个持有货币的人征收的税 今天美国通货膨胀税占总收入的比例不到 3% 费雪效应（费雪效应（Fisher effectFisher effect）实际利率由可贷资金市场上储蓄和投资共同决定货币供给的增长决定通货膨胀率 因此这个等式表明名义利率是如何决定的名义利率=通货膨胀率+实际利率在长期，货币是中性的。因此货币增长率的改变只影响通货膨胀率而不影响实际利率 所以名义利率对通货膨胀率进行一对一的调整 这种关系被称为费雪效应，以第一个研究这个问题的经济学家阿尔文费雪（Irving Fisher，1867-1947）的名字命名 美国的名义利率与通货膨胀率：美国的名义利率与通货膨胀率：1960-20071960-2007这两个变量之间的密切联系验证了费雪效应费雪效应与通货膨胀税费雪效应与通货膨胀税通货膨胀税是对人们持有的货币征税，而不是对他们的财富征税 费雪效应：名义利率对通货膨胀率进行一对一的调整，因此真实利率（财富的真实利率）没有改变名义利率=通货膨胀率+实际利率通货膨胀的谬误通货膨胀的谬误 通货膨胀的谬误：许多人人认为通货膨胀降低人们的真实收入 但通货膨胀是人们购买和出售的物品与劳务价格的普遍上涨（如他们的劳动） 在长期，真实收入是由真实变量决定的，而不是通货膨胀率美国每小时平均收入与美国每小时平均收入与 CPICPICPI (左边纵轴)名义工资 (右边纵轴)通货膨胀使CPI和名义工资在长期里一起上升60二、通货膨胀对经济效率的影响二、通货膨胀对经济效率的影响 皮鞋成本：当通货膨胀鼓励人们减少货币持有量时所浪费的资源包括更频繁去银行取钱的时间与交易成本 菜单成本：改变价格的成本（印刷新菜单，寄新目录等） 相对价格波动与资源配置不当：企业并不是同时提高所有物品的价格，因此相对价格会变化这会扭曲资源配置 混乱与不方便：通货膨胀改变了我们用以衡量经济交易的尺度，使长期计划和不同时间点美元数量的比较变得更复杂 税收扭曲： 通货膨胀使名义收入比真实收入增长得更快 税收基于名义收入，而没有根据通货膨胀进行调整 ，因此即使人们的真实收入并没有增加，通货膨胀也会使人们缴纳更多的税收你在银行存款1000美元，期限为一年情形 1: 通货膨胀率 = 0%，名义利率 = 10%情形 2: 通货膨胀率 = 10%，名义利率 = 20%a. 在哪种情形中，你存款的真实价值增长的更快？ 假定税率为25% b. 在哪种情形中，你纳税最多？c. 计算税后名义利率，然后减去通货膨胀率计算两种情形的税后真实利率 a. 在哪种情形中，你存款的真实价值增长的更快？ 两种情形的真实利率都是10%，因此存款真实价值的增长率都是10%（税前）存款 = 1000美元 情形 1: 通货膨胀率 = 0%，名义利率 = 10%情形 2: 通货膨胀率 = 10%，名义利率 = 20%b. 在哪种情形中，你纳税最多？ 情形 1： 利息收入 = 100美元， 因此你纳税25美元 情形 2： 利息收入 = 200美元 因此你纳税50美元 存款 = 1000美元 税率 = 25%情形 1: 通货膨胀率 = 0%，名义利率 = 10%情形 2: 通货膨胀率 = 10%，名义利率 = 20%c.计算税后名义利率，然后减去通货膨胀率计算两种情形的税后真实利率 情形 1：名义利率 = 0.75 x 10% = 7.5%真实利率 = 7.5% 0% = 7.5%情形 2：名义利率 = 0.75 x 20% = 15%真实利率 = 15% 10% = 5%存款 = 1000美元 税率 = 25%情形 1: 通货膨胀率 = 0%，名义利率 = 10%情形 2: 通货膨胀率 = 10%，名义利率 = 20%通货膨胀：提高名义利率（费雪效应），但没有提高真实利率增加存款者的税收负担降低税后真实利率存款 = 1000美元 税率 = 25% 情形 1: 通货膨胀率 = 0%，名义利率 = 10%情形 2: 通货膨胀率 = 10%，名义利率 = 20%三、通货膨胀的产出效应三、通货膨胀的产出效应（1 1）需求拉动的通货膨胀：）需求拉动的通货膨胀： 存在闲置资源、通货膨胀未存在闲置资源、通货膨胀未被预期且较温和的情况下，被预期且较温和的情况下，促进产出增加，减少失业。促进产出增加，减少失业。（2 2）成本推动的通货膨胀：）成本推动的通货膨胀：产出减少，引起失业。产出减少，引起失业。（3 3）超级通货膨胀：导致经济崩溃。）超级通货膨胀：导致经济崩溃。人们对于信用货币失去信心，货币交易和储藏等作用丧失，人们对于信用货币失去信心，货币交易和储藏等作用丧失，交换难以实行，投机盛行。交换难以实行，投机盛行。PYASAD0AD1P0P1YPP2P1ADAS2AS1第七节第七节 失业与通货膨胀的关系失业与通货膨胀的关系菲利普斯曲线菲利普斯曲线 1958年，菲利普斯（年，菲利普斯（A.W. Phillips）说明英国名义工）说明英国名义工资增长率与失业率之间的负资增长率与失业率之间的负相关关系相关关系 1960年，保罗年，保罗萨缪尔森（萨缪尔森（Paul Samuelson）与罗伯）与罗伯特特索洛（索洛（Robert Solow）发现美国通货膨胀与失业之发现美国通货膨胀与失业之间也存在这种负相关关系，间也存在这种负相关关系，他们把它称为他们把它称为“菲利普斯曲菲利普斯曲线线”菲利普斯曲线uPC 菲利普斯曲线：菲利普斯曲线：一条表示一条表示通货膨胀与失业之间短期通货膨胀与失业之间短期权衡取舍的曲线权衡取舍的曲线 简单形式的菲利普斯曲线方程: : = -= -（u uu u* *）式中 : 通货膨胀率 价格对失业率的反应程度 u失业率 u*自然失业率菲利普斯曲线告诉我们菲利普斯曲线告诉我们假设今年 P = 100明年可能出现的两种结果：A. 总需求低，物价水平上升缓慢（低通货膨胀），低产出，高失业B. 总需求高，物价水平上升快（高通货膨胀），高产出，低失业失业率通货膨胀率PC6%3%A4%5%B菲利普斯曲线的证据？菲利普斯曲线的证据？通货膨胀率 (年百分比)失业率（百分比）在20世纪60年代， 美国政策制定者选择以提高通货膨胀率为代价来降低失业率196163656264666768菲利普斯曲线的政策含义菲利普斯曲线的政策含义 由于财政政策与货币政策都能影响总需求，菲利普斯曲线由于财政政策与货币政策都能影响总需求，菲利普斯曲线给政策制定者提供了一个可以选择各种经济结果的菜单：给政策制定者提供了一个可以选择各种经济结果的菜单： 低失业与高通货膨胀 低通货膨胀与高失业 两者之间的任何情况菲利普斯曲线的政策运用u%PCA442020世纪世纪7070年代的石油价格冲击年代的石油价格冲击美联储用更快的货币增长来抵消1973年的第一次石油价格冲击结果： 高预期通货膨胀使菲利普斯曲线进一步向右移动 1979年，石油价格再次上涨，联储面临更艰难的权衡取舍38.001/198132.501/198014.851/197910.111/1974$ 3.561/1973每桶原油价格2020世纪世纪7070年代的石油价格冲击年代的石油价格冲击通货膨胀率 (年百分比)失业率 (百分比)供给冲击和预期通货膨胀率的上升使联储面临更艰难的权衡取舍1972737475767778798081降低通货膨胀的代价降低通货膨胀的代价 反通货膨胀：降低通货膨胀率 为降低通货膨胀率，美联储必须降低货币增长率，以减少总需求 短期：产出下降，失业上升 长期：产出与失业回到各自的自然率水平沃尔克的反通货膨胀沃尔克的反通货膨胀美联储主席保罗沃尔克 在经济高通货膨胀与高失业的1979年底被任命为美联储主席 转而实行反通货膨胀的政策1981-1984年： 由于当时实行扩张性的财政政策，联储必须实行非常紧缩的货币政策来降低通货膨胀 反通货膨胀成功：通货膨胀率从10% 降到 4%，但却以高失业率为代价沃尔克的反通货膨胀沃尔克的反通货膨胀通货膨胀率 (年百分比)失业率 (百分比)反通货膨胀的代价非常高在1982-1983年，失业率接近10%19798081828384858687格林斯潘时代格林斯潘时代 1986年：石油价格下降了50% 1989 -1990年： 失业率下降，通货膨胀上升，美联 储提高利率，引起经济的微小衰退 20世纪90年代： 失业率和通货膨胀都下降 2001年：不利的需求冲击使美国经济经历了十年中的第一次衰退，政策决策者用扩张性的货币政策与扩张性的财政政策帮助结束了这次衰退格林斯潘格林斯潘 联邦公开市场委员会主席 1987.8-2006.1格林斯潘时代格林斯潘时代通货膨胀率通货膨胀率 (年百分比年百分比)失业率失业率 (百分比百分比)在格林斯潘担任美联储主席的大部分时间里，通货膨胀与失业率都较低198790922000949698060205伯南克的挑战伯南克的挑战 总需求冲击： 次贷危机，住房价格下降，大量丧失赎权，金融机构处于困境 总供给冲击： 食品/农产品价格上涨，如每蒲式耳玉米的价格从2005-2006年的2.10美元上涨到2008年5月的5.76美元 石油价格上涨每桶原油价格：2004年2月的35美元到2008年6月的134美元 从2007年6月到2008年6月： 失业率从4.6%上升到 5.5% CPI通货膨胀率从2.6%上升到4.9%2008-20112008-2011年衰退期间的菲利普斯曲线年衰退期间的菲利普斯曲线通货膨胀率通货膨胀率 (年百分比年百分比)失业率失业率 (百分比百分比)200620072008200920102011现任美联储主席：现任美联储主席：珍妮特珍妮特-耶伦耶伦2014年2月1日起68岁的美国犹太裔经济学家耶伦（Janet Yellen）替代伯南克，正式执掌美联储主席一职,成为美联储历史上第一位女主席。耶伦的丈夫为2001年诺贝尔经济学奖得主、加州大学伯克利分校名誉教授乔治-阿克洛夫(George Akerlof)。