高级财务管理试题.doc

Four short words sum up what has lifted most successful individuals above the crowd: a little bit more.-author-date高级财务管理试题高级财务管理试题高级财务管理试题 一、单项选择题（将正确答案的字母序号填在答题纸上。每小题1分-共10分）1对企业集团内成员企业而言，各自内部的财务管理活动应( )。A交给集团总部统一安排B交给集团总部财务部统一安排C交给集团总部董事会安排D在遵循集团整体财务战略与财务政策下进行2母公司董事会作为集团最高决策管理当局的，其职能定位于( )。A设计与执行 B决策与督导C归纳与总结 D审计与监督3企业集团财务中心是隶属于( )的财务机构。A财务公司 B子公司财务部C母公司财务部 D母公司董事会4无论是从集团自身财务能力还是从市场期望看，处于成熟期的企业集团应采取的股利支付方式为( )。A无股利支付策略 B高股利支付策略C股票股利支付策略 D剩余股利支付策略5在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是( )。A预算项目的重要性B预算金额的大小C预算期限的长短D预算涉及企业内部层级的多少6已知企业的销售利润率8%，资产周转率为2，则资产收益率为( )。A40% B6%C16% D10%7分拆上市使母公司控制的资产规模( )。A变大 B变小C不变 D变化不明确8从融资的角度来讲，企业集团融资管理的目标应立足于( )。A增加资金来源 B预防财务危机C创造规模经济 D创造财务优势9将每年股利的发放额固定在某一水平上，并在较长时期内保持不变的股利政策是( )A定率股利政策B定额股利政策C剩余股利政策D低定额加额外股利政策10.经营者管理绩效的优劣，在静态上应当以( )为最低判断标准。A企业实际水平 B企业历史最好水平C市场或行业平均水平 D市场或行业最低水平二、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填在答题纸上。多选或漏选均不得分。每小题3分，共15分）11所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工及其他利益相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括( )等基本内容。A.产权制度 B决策督导机制C激励制度 D组织结构E董事监事问责制度12.企业集团财务政策具体包括( )。A生产政策 B融资政策C投资政策 D收益分配政策E销售政策13.资本分配预算包括的基本内容有( )。A确定资本投资方式 B划分资本预算单位C选定资本预算对象 D选择资本分配形式E确定资本分配标准14;企业集团实施公司分立应注意的问题包括( )。A谋求政策面的支持 B争取债权人和股东的支持C抑制关联交易 D防止信息泄露、市场扰乱E避免内幕交易15.下列方式中，属于直接的股利分配性质的有( )。A.股票回购 B股票合并C现金股利 D股票股利E增资配股三、判断题（正确的在答题纸上划“”，错误的在答题纸上划“×”。每小题1分，共15分）16.判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团，主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。( )17.在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。( )18.企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。( )19.集权制与分权制的利弊表明：集权制必然导致低效率，而分权制则可以避免。( )20.站在母公司的角度，支持其决策的信息必须具备重要性和真实有用性两个最基本的特征。( )21.处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。( )22.预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动所需的和可能创造的财务资源。( )23.企业集团在制定投资政策时，应确立投资领域，并将偏离集团核心能力有效支持的投资活动排除出去。( )24.集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于实现纳税现金流出最大化。( )25.在企业并购标准中，最重要的是财务标准，即目标公司规模与价格水平。( )26.企业集团实施公司分立必须争取债权人和股东的支持。( )27.融资决策制度安排指的是总部与成员企业融资决策权力的划分。( )28.对企业来讲，满足股利支付优先于经营活动和纳税的现金需要。( )29.股东与经营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理成本、道德风险、效率损失等，是委托代理制面临的一个核心问题。( )30.如果销售营业现金流人比率大于1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度经营状态。( )四、计算题（共30分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两位小数）31.（本题10分）已知甲企业销售利润率为10%，资产周转率为120%，负债利息率8%，产权比率（负债股权资本）2:1，所得税率3096。要求：计算甲企业资产收益率与资本报酬率。32(本题20分)2009年底，甲公司拟对A企业实施吸收合并式收购。根据分析预测，购并整合后的甲公司未来5年中的股权资本现金流量分别为- 3000万元、3000万元、7000万元、9000万元、10000万元，5年后的股权资本现金流量将稳定在7000万元左右；又根据推测，如果不对A企业实施购并的话，未来5年中甲公司的股权资本现金流量将分别为3000万元、3500万元、5000万元、6000万元、6200万元，5年的股权现金流量将稳定在5600万元左右。购并整合后的预期股权资本成本率为8%。要求：采用现金流量贴现模式对A企业的股权价值进行估算。附：复利现值系数表五、案例分析题（共30分）33某汽车行业集团公司进行汽车技术改造项目，经专家、学者的反复论证被有关部门正式批准。这个项目的总投资额预计为4亿元，生产能力为4万台，2008年动工。但项目资金不足，准备筹资1亿元资金。有关人员（集团领导、财务顾问、研究中心人员）意见如下：A:目前筹集的1亿元资金，主要用于投资少、效益高的技术改造项目。这些项目在两年内均能完成建设并正式投产，到时将大大提高公司的生产能力和产品质量，估计这笔投资在投产后3年内可完全收回。所以应发行5年期的债券筹集资金。B:目前公司全部资产总额为10亿元，其中负债6亿元，资产负债率为60%，其中长期负债为2亿元。这种负债比率在我国处于中等水平，与世界发达国家如美国、英国等相比，负债比率已经比较高了。如果再利用债券筹集1亿元资金，负债比率将达到64%，且债券利率通常会高于向银行贷款。因此负债比率过高，不仅会资金成本较高，财务风险也太大。所以，我们不能利用债券筹资，只能靠发行普通股股票或优先股股票筹集资金。C:发行普通股票的手续较为复杂，费用也较高，需要时间较长，可能会影响资金到位，建议向银行贷款。D:目前我国经济正处于繁荣时期，已出现通胀迹象，宏观经济环境可能会变化，特别是货币政策，如利率有可能调整。到时汽车行业可能会受到冲击，销售量可能会下降。在进行筹资和投资时应考虑这一因素，否则盲目上马，后果将十分严重。E：宏观经济政策的调整应不会影响该公司的销售量。这是因为该公司生产的轻型货车和旅行车，几年来销售情况一直较好，畅销全国29个省、市、自治区，市场上较长时间供不应求。在近几年全国汽车行业质量评比中，轻型客车连续夺魁，轻型货车连续两年获得第二名，一年获得第二名。同时，宏观环境变化可能会引起汽车滞销，但这只可能限于质次价高的非名牌产品，而该公司的几种名牌汽车仍会畅销不衰。根据案例，请依据教材第六章和第九章的内容回答：(1)分析案例的理论依据是什么？(2)融资政策、融资质量包括哪些内容？该企业的融资标准应如何确定？(3)根据企业资本结构的涵义及其合理性判断，你是企业领导者的话，你会选择什么筹资方式？ 高级财务管理试题答案及评分标准一、单项选择题（每小题1分，共10分）1D 2B 3C 4B 5A6C 7A 8D 9B10.C二、多项选择题（多选或漏选均不得分。每小题3分共15分）11. ABCDE 12. BCD 13.ABDE 14. ABCDE 15.CD三、判断题（每小题1分，共15分）16.× 17. 18. 19.× 20. 21.× 22.× 23. 24.× 25.×26. 27.× 28.× 29. 30.×四、计算题（列出计算公式可酌情给分，共30分）31解：（本题10分）该企业资产收益率=销售利润率×资产周转率=10%×120% =12% （4分）该企业资本报酬率32.解：（本题20分）2010-2014年A企业的贡献股权现金流量分别为：- 6000( - 3000 -3000)万元-500(3000-3500)万元2000(7000-5000)万元3000(9000-6000)万元3800(10000-6200)万元2014年及其以后的贡献股权现金流量恒值为1400(7000-5600)万元。（以上各步骤共计6分）A企业2010-2014年预计股权价值五、案例分析题（共30分）33要点提示：(1)分析该案例的理论依据主要包括企业集团投资政策投资领域，投资方式，投资质量标准，投资财务标准等。企业集团融资决策融资管理目标，融资政策等。（6分）(2)融资政策是总部基于集团战略发展的总体规划，主要包括融资质量标准与融资决策制度安排。不同的融资渠道以及不同方式的资金来源有着差异的质量特征。融资质量包括：成本、期限、风险、取得的便利性、稳定性、转换弹性以及各种附加的约束性条款等。该集团应该就银行贷款、股票筹资等方式的成本、期限、风险等因素比较后确定融资标准。(3)资本结构是指企业集团各项运用资本（长期负债与股权资本）间的构成关系。一个企业资本结构是否合理三个方面判断：资本结构本身而言，在成本、风险、约束、弹性等方面是否有特质；必须联系资本结构与投资结构的协调匹配程度做出进一步判断；必须联系未来环境变动预期，考察资本结构与投资结构是否有以变制变的能力。（8分）作为企业的领导者应该在考虑上述因素后，选择筹资方式，。（具体方式学生应做出选择，并可以自圆其说，要求至少能说出该企业的目前资本结构与变动后资本结构）（6分）注：能用自己的语言表达核心意思，就可以得分。意思不够准确的适当扣分。在某一点上论述很充分的，适当加分。-