中国对外直接投资.doc

,.北京外国语大学网络教育学院 经管专业毕业设计（论文） 中国对外直接投资相关问题研究 姓 名： 学 号： 专 业： 指导老师： 论文提交日期： 北京外国语大学网络教育学院学士学位论文诚信声明本人郑重声明： 所呈交的学士学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。论文所涉及的项目为本人亲自负责或者参与实施的项目。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。本人完全了解本声明的法律结果由本人承担。学士学位论文作者签名: 日期： 年 月 日目 录 目 录3摘 要4第1章 对外直接投资概念5第2章 对外直接投资理论与实证的研究52.1 西方主流对外直接投资理论研究52.1.1 国际投资利益分配模型52.1.2 垄断优势理论62.1.3 战略性对外直接投资理论62.1.4 资本化率理论62.1.5 内部化理论72.16 产品生命周期理论72.1.7 比较优势理论72.1.8 竞争优势理论72.2 中国学者关于对外直接投资研究的理论成果82.2.1 理论研究综述82.2.2 中国对外直接投资现状82.2.3 关于中国对外投资的动因分析92.2.4 直接对外投资对我国的影响92.2.5 中国对外直接投资的发展阶段112.2.6 中国对外直接投资的区位选择11结论12参考文献13摘 要伴随着外商对华直接投资额大幅度持续的增加，以及外汇储备的丰盈，中国对外直接投资额得到了大幅度增长，这不但可以绕过贸易壁垒，还可以减轻人民币升值的压力，更能提高我国产品在国际上的知名度和竞争力。因而，无论是针对发展中国家典型性的考虑，还是从中国对外投资政策支持的角度，研究中国对外直接投资都具有一定的现实意义。本文从文献综述的角度，介绍了传统对外投资理论，并从中国对外直接投资的动因、对外直接投资对我国的影响，所处阶段、区位选择四个角度对专家学者的理论和观点进行综述。关键词：对外直接投资 动因 经济效应 发展阶段 区位选择第1章 对外直接投资概念对外直接投资也称海外直接投资，由于不同的机构和学者对境外投资的关注和研究角度不同，对其基本定义和内涵界定也存在一定的差异。经济合作与发展组织(OECD，1993)将对外直接投资定义为“一经济体的常住单位(直接投资者)从另一经济体的常住单位(直接投资企业)那里获得持久利益的行为。持久利益意味着直接投资者与直接投资企业之间存在着长期关系，并对企业的管理有相当大的影响”经济合作与发展组织(OECD)关于外国直接投资的基准定义(第三版)，2000。国际货币基金组织(IMF，1995)认为，对外直接投资是指“在投资国以外的国家(地区)所经营的企业中拥有永久利益的一种投资，其目的是对该企业的经营管理具有有效的发言权”国际货币基金组织(IMF)国际收支教科书M国际货币基金组织出版物，1995。联合国贸易和发展会议(UNCTAD，1999)在1999年世界投资报告中将对外直接投资定义为“一国(或地区)的居民和实体(对外直接投资者或投资企业)与在另一国的企业(对外投资企业、子公司或国外子公司)所建立的长期关系，反映永久利益和控制”联合国贸易和发展会议(UNCTAD)世界投资报告R1999。中国其他学者的观点尽管对境外投资从不同的角度进行了不同的定义和表述，但其根本观点基本上可归结为:对外直接投资是指一国居民(含自然人和法人)以一定生产要素投入到另一国并相应获取经营管理权，从而获取长期利益的跨国投资活动。总结以上国内外机构和学者对境外投资的定义，其内涵实质就是三点:一是资本等生产要素的跨国(地区)流动；二是获取对境外企业的经营管理权；三是所获取的控制权和收益权具有长期性特征。第2章 对外直接投资理论与实证的研究2.1 西方主流对外直接投资理论研究2.1.1 国际投资利益分配模型该模型作为分析国际资本流动中国家利益分配的一般理论工具，最早是由美国经济学家麦克道格尔（MacdongallG.D.A.）在1960年建立的。该模型采用几何图形分析了国际资本流动可能给投资国和东道国带来的利益，此后，经过肯普（KempM.C.）等人的进一步充实和完善，因此该模型又被称为“麦克道格尔肯普图式”。国际投资利益分配模型理论贡献在于，它用简明的数学模型阐释了资本国际移动给双方当事国带来的经济利益，从而论证了国际投资对世界经济发展的促进作用，揭示了国际投资普遍发生的一般动因。理论的局限性表现在：第一，该理论对对外直接投资活动的分析是有限的；第二，无法解释如资本的双向运动等一些特有现象。2.1.2 垄断优势理论垄断优势理论是由美国学者斯蒂芬海默(StephenHHymer)于1960年在他的博士论文国内企业的国际经营：对外直接投资研究(Internatinnal Operational of National firms：Astudy of direct foreign Investment)中首先提出来的。海默通过对美国企业进行大量的实证分析后发现，跨国公司拥有的垄断优势是其开展对外直接投资的决定因素，美国企业之所以从事对外直接投资，是因为比东道国同类企业有更强的垄断优势。2.1.3 战略性对外直接投资理论该理论是在垄断优势理论和寡占反应理论的基础上发展起来的。战略性对外直接投资理论较好地解释了国际投资领域中出现的战略性对外直接投资的现象，该理论标志着西方对外直接投资理论更加接近于现实和进一步的完善。2.1.4 资本化率理论该理论是由美国经济学家阿利伯（AliberR.Z.）于20世纪70年代初提出的，该理论以垄断优势理论为基础，着重分析宏观经济变量对跨国公司对外直接投资的影响，认为企业进行对外直接投资的动因在于不同国家的资本化率存在着差异。该理论较好地解释了20世纪5060年代因美元相对导致美国跨国公司大量对外直接投资现象，把对外直接投资的原因归结为货币因素是片面的，无法全面解释对外直接投资的动因。2.1.5 内部化理论内部化理论也称市场内部化理论，其思想最早可以追溯到20世纪30年代的科斯定理。而英国里丁大学学者巴克莱（BuckleyP.J.）和卡森（CassonM.C.）于1976年在其著作多国企业的未来中，首次系统地提出了跨国企业的内部化理论，后来该理论又得到加拿大学者拉格曼（RugmanA.M.）的进一步发展RugmanAMThe firm specific advantages of CanadiannultinationalsJournal of International Economic Studies1987，2：114RugmanAMVerbekeAAperspective on regional and global strategies of multinational enterprisesJournal of International Business Studies2004，35，(1)：115。它是20世纪70年代以后西方跨国公司研究者为了建立所谓跨国公司一般理论所提出和形成的理论。内部化理论探讨的是在企业内部建立市场的过程，以企业的内部市场代替外部市场，从而解决由于市场不完整而带来的不能保证供需交换正常进行的问题。2.16 产品生命周期理论产品生命周期理论是纬农于1966年在经济季刊上发表的产品周期中的国际投资与国际贸易一文中提出的。该理论在垄断优势理论的基础上，将垄断优势、产品生命周期和区位因素结合起来，解释国际直接投资的动机、时机和区位的选择。该理论继承了垄断优势理论中跨国企业所具有的垄断优势的分析，同时也决定跨国公司在不同的阶段采用不同的贸易和投资战略。2.1.7 比较优势理论比较优势理论也称产业选择理论、边际产业扩张论，是日本一桥大学小岛清教授在20世纪70年代提出来的。他认为，国际贸易理论中的赫克歇尔俄林要素禀赋论可以用来分析当时日本企业的国际直接投资行为。一国应从已经或即将处于比较劣势的产业开始对外直接投资，并依次进行，按本国比较劣势产业的顺序进行对外直接投资。但是它只能解释20世纪6070年代的日本企业国际直接投资现象，只适用于资源匮乏而发展迅速的国家的早期阶段。2.1.8 竞争优势理论该理论是由美国著名企业战略专家波特（PorterM.E.）于1990年在其著作国家竞争优势中提出的。该理论认为国家竞争优势的获取是与激烈的市场竞争紧密相连的，激烈的竞争是国家竞争优势不断提高的动因。但是随着企业无国界经营趋势的发展，企业的国家属性日益模糊，导致该理论在应用研究方面滞后于时代的发展需求。2.2 中国学者关于对外直接投资研究的理论成果中国学者在借鉴国外对直接投资理论和研究方法的基础上，结合中国的实际情况，对中国对外直接投资的动因、发展阶段、对本国的影响以及对外直接投资区位选择等进行了理论分析和实证研究。2.2.1 理论研究综述理论研究主要有吴彬和黄韬（1997）提出的“第二阶段理论”吴彬，黄韬二阶段理论：外商直接投资竞争的分析模型J经济研究，1997，7：2531，认为，发展中国家对外直接投资的水平取决于一般性经营资源水平在国际资源状况中的不同地位，根据地位的不同一般需要经历两个阶段：在第一阶段中，母国企业的一般性经营资源水平低于东道国企业，因而主要侧重于经验获取；在第二阶段中，母国企业的一般性经营资源水平高于东道国企业，此时侧重于追求利润。这些理论既可以视为是对原有的对外直接投资范式的扩展性研究，同时也为我国开展对外直接投资提供了一些新的理论依据。2.2.2 中国对外直接投资现状孟子君（2013）指出中国的对外直接投资主要集中在国外资源能源、市场服务和先进制造业这三个领域，中国的对外直接投资不是产业转移模式，而是直接投资到自己并不具有比较优势的领域，这一模式称为“价值链扩张型”投资孟子君浅析中国企业的对外直接投资现状及建议J时代金融2013，03。柴庆春（2008）分析了我国直接对外投资的现状以及存在的问题，指出我国对外投资发展迅速，主要表现出以下特点：一是投资地区集中于亚太和拉美；二是对外直接投资的行业主要集中于商务服务业；三是对外投资的方式以收购、兼并为主柴庆春我国直接对外投资的现状及问题分析J国际贸易2008，01，4953。2.2.3 关于中国对外投资的动因分析宋亚非(2001)宋亚菲中国企业跨国直接投资研究M东北财经大学出版社，2001指出：国家利益驱动是中国企业国际直接投资发生的宏观动因，企业利益的驱动是对外直接投资发生的微观动因。而从我国企业的角度看，主要是寻求广阔的市场、开发经营资源、追求更高的投资效率、利用国外的资金等。谢柱军（2002）谢柱军“获得优势”论对外直接投资理论探讨J广西经济管理干部学院学报，2002，14（2）运用“获得优势”论分析我国对外直接投资的动因，指出对外直接投资对投资国和东道国都会带来获得优势，两者的共同作用刺激对外直接投资行为的发生。其中流出获得优势包括：回避优势、资本优势、人力资源优势、自然资源和农业资源优势、收益优势、内部贸易优势、产业延伸优势、规模经济效益优势、区位市场知识优势、经济特权优势。流入获得优势包括：竞争优势、经济增长优势、就业增加优势、税收增长优势、技术进步优势、出口增长优势。“获得优势”论不仅仅立足于投资国，也站在东道国的角度分析对外直接投资的动因，从而全面、充分的解释对外直接投资现象。2.2.4 直接对外投资对我国的影响一、在对母国的就业影响方面，杨建清（2004）认为当企业为了开发国内稀缺的资源而进行防御性对外直接投资，或者为了绕开关税壁垒对外投资时，由于这类投资能够增加对母国资本设备、中间产品或辅助产品的需求，从而对国内投资或消费起到补充或促进作用，因而母国就业具有正效应即“促进效应”杨建清对外直接投资对母国就业的影响J商业时代2004，35：6162。黄晓玲和刘会政（2007）在分析中国对外直接投资与国内就业之间关系时，通过Granger因果关系检验和最小二乘回归方法得出结论，认为对外直接投资对中国就业总量具有替代效应，但较为有限，同时也促进了中国就业结构的优化黄晓玲，刘会政中国对外直接投资的就业效应分析J管理现代化2007，1：1317。杨扬（2007）提出跨国公司对外直接投资对一国就业的影响用替代效应和刺激效应的差额来衡量，当替代效应大于刺激效应时，直接投资将会导致投资国就业机会的减少；反之则会导致就业机会的增加。对我国来讲，刺激效应主要体现在由我国对发展中国家投资出口的增加带动就业的增加上，这在占我国投资比重较重的加工贸易有所体现，就业替代效应的强弱与我国对外直接投资的动因密切相关杨扬我国对外直接投资效应研究J商业文化2011。二、在对我国经济发展的影响方面，薛求知和朱吉庆（2007）应用经济统计数据对对外直接投资和中国经济发展水平之间的关系进行实证研究，结果表明中国对外直接投资符合邓宁的投资发展周期理论关于经济发展与对外投资之间的关系，但中国现阶段的实际情况与理论预期还存在较大的差距，发展阶段滞后于整体经济发展水平薛求知，朱吉庆中国对外直接投资发展阶段的实证研究J世界经济研究2007，2：3640。杨健全(2006)等人以1985至2004年间对外直接投资的相关数据为样本，通过数据和模型变量优化对我国对外直接投资与经济发展阶段之间的关系进行了实证检验，结果表明我国对外直接投资的发展轨迹符合DP理论假设的“J曲线”分布，但国际比较中发现尽管我国对外直接投资以年均8.73%的速度增长，在增长势头与投资比率效率方面仍然落后于美、欧、日等发达国家或经济体的整体水平，且差距较大杨健全，杨晓武，王洁我国对外直接投资的实证研究：IDP检验与趋势分析J国际贸易问题2006，8：7681。王咏梅，王兆帅（2007)通过协整分析中国对外直接投资与经济增长、出口之间的关系，得出以下结论：中国的经济增长、出口和对外直接投资均存在着长期均衡的关系，其中，现阶段的经济增长对我国对外直接投资的支持作用还没有得到显著发挥，出口对我国的对外直接投资则有着积极的促进作用王咏梅，王兆帅我国对外直接投资与出口、经济增长之间的协整分析J价值工程2007，03，2023。三、对我国产业结构调整的影响方面，付建(2002)付建，樊倩从产业结构升级看对外直接投资产业的选择J商业研究2003，3，5254研究论述了对外直接投资对投资国产业结构调整的途径和传导机制，认为对外直接投资是实现我国产业升级的可行之路，适当的产业选择可以有效的提高我国对外直接投资的水平。张宝年（2008）运用计量回归方法对美国、日本和中国的产业结构与对外直接投资的相互关系进行研究，还运用时间序列模型对中国的产业转移进行预测，结果表明，美日中这些国家的制造业比重变化与其对外投资具有显著的负相关关系，同时，在现代服务业、高新技术产业上有正相关关系,并预计到2020年，中国的制造业将保持在35%左右，到2035年之后，中国的制造业比重会小于30%张年宝我国对外直接投资对产业结构升级的促进作用分析D上海，同济大学博士论文，2008。2.2.5 中国对外直接投资的发展阶段刘红忠（2001）和张宝年（2008）在中国对外直接投资历史统计数据的基础上，对中国对外直接投资进行了趋势和模型分析，认为中国处于投资发展周期的第二阶段，符合“投资发展周期”理论，认为一国参与国际直接投资的程度因为与该国的经济发展水平密切相关而呈现出阶段性特征刘红忠中国对外直接投资的实证研究及国际比较M上海：复旦大学出版社，2001：5256。鲁桐（2000）对英国的中资企业进行了系统地考察，认为现阶段中国国有企业的海外经营还处于国际化的初级阶段，在国际市场上难以成为有力的竞争者鲁桐从英国的中资企业看中国的海外投资中国外汇管理J2000，11：1213。高敏雪和李颖俊（2004）立足国际经验建立模型，对直接投资的发展阶段进行了实证检验，认为中国的对外直接投资滞后于其应该所处的阶段，并解释了形成这种状况的原因高敏雪，李颖俊对外直接投资发展阶段的实证分析国际经验与中国现状的探讨J管理世界2004，1：5661。2.2.6 中国对外直接投资的区位选择程惠芳等（2004）在“用引力模型分析中国对外直接投资的区位选择"一文中，通过运用Tinbergen的贸易引力模型，分析了中国对外直接投资的区位选择问题，认为中国与投资目标国的经济规模总和、人均国民收入水平、双边贸易量与直接投资流量正相关，而中国和目标国距离与直接投资流量负相关程惠芳，阮翔用引力模型分析中国对外直接投资的区位选择J世界经济，2004，11，2330。蔡锐、刘泉（2004）根据小岛清边际转移产业理论，通过回归实证研究，认为中国对外这就投资与对外贸易形成互补关系，间接说明了中国对外直接投资应流向与中国贸易规模相当的地区和国家蔡锐，刘泉中国的国际直接投资与贸易是互补吗J世界经济研究2004，8，6470。张彦青（2005）运用修正的引力模型，对我国对外直接投资的流量和区位选择进行实证分析，结果表明，发展中国家对我国对外直接投资的吸引力更大，论证了我国以后FDI的主要流向和重点应在发展中国家而不是发达国家。此外还论证了一国GDP对对外直接投资的吸引力在于其增长率大小，而不是GDP总量张彦青我国对外直接投资的区位选择D杭州：浙江工商大学硕士毕业论文，2005致 谢光阴似箭日月如棱。五年的时间在我们漫长的人生旅途中是那么的短暂但是这短短的五年是最真诚的青春是最纯真的岁月是最美丽的大学生活?我们的自学能力在这里得提升我感谢所有的恩师是您赋予我们最有意义的收获是您带领我们走进知识殿堂使我们不但丰富了知识是您给我们一个全新的角度去发现美、创造美、欣赏美给我们美的眼睛去发现世界的美感悟生活的美是你教会我们珍惜友谊和时间是您给了我们看世界的眼睛是你们用博大的胸怀给予我们最无私的关怀和奉献。这在这次的毕业论文中发挥了我在学校学到的文化知识和技能的应用也算是我最后一次做学校的作业了我要感谢我的指导老师还有我的班主任老师以及任课老师感谢他们的教诲让我知道在社会上懂得怎样去做好自己端正自己的位置为社会贡献出我自己的力量。结论对外直接投资理论经过几十年国内外学者的研究，已经取得了值得瞩目的成果，一些经济学家认为传统的企业对外直接投资理论对于第三世界企业对外直接投资仍有很强的解释力，并不需要新的理论替代原有的理论分析模式，代表人物有JohnDunning等，而对于中国这样的转型经济国家，国有企业的特殊性以及企业改革的艰巨性，都使中国企业海外经营与其他国家的企业对外直接投资相比有诸多不同。另外，国际直接投资领域中的经典理论是由外国学者提出的，中国对国际直接投资的理论研究缺乏原创性，所以中国学者在研究对外直接投资问题时往往应用外国学者提出的理论及模型进行研究。从理论发展和现实应用角度考虑，一方面从吸收外国投资到对外直接投资，中国实现了由被动地参与经济全球化到积极主动顺应世界经济发展趋势的战略转变，对中国的对外直接投资研究具有迫切的现实需要；另一方面，因为中国作为发展中的大国，通过对中国对外直接投资原创性研究，必将推动国际直接投资理论的发展和完善，因此也极具理论价值。参考文献