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特变电工股份有限公司财务报告分析系别：会计系专业：会计学班级：20074 班姓名：凌嘉阳财务报表（简表）资产负债表2009年12月31日编制单位：特变电工股份有限公司 单位：元 币种：人民币项 目期末余额期初余额流动资产:货币资金4,364,553,125.253,470,106,847.41应收票据404,777,477.52242,634,330.40应收账款1,918,636,390.911,708,343,482.97预付款项1,378,587,219.551,822,778,960.49应收股利60,000.00其他应收款198,747,586.19149,100,070.63存货2,766,083,196.592,588,548,032.36流动资产合计11,031,384,996.019,981,571,724.26非流动资产：可供出售金融资产90,846,800.0041,000,000.00持有至到期投资39,000,000.0039,000,000.00长期股权投资647,969,641.04611,425,812.16固定资产4,728,553,441.112,412,891,506.71在建工程1,359,912,991.181,289,109,308.28工程物资1,678,588.8755,943,957.07无形资产945,961,324.24683,926,401.63长期待摊费用6,330,256.064,381,831.17递延所得税资产16,309,442.1733,394,957.89非流动资产合计7,836,562,484.675,171,073,774.91资产总计18,867,947,480.6815,152,645,499.17流动负债：短期借款616,365,966.82512,889,398.00应付票据1,155,634,087.22236,807,623.70应付账款2,316,164,320.411,564,163,153.78预收款项2,964,056,937.213,803,222,145.47应付职工薪酬24,436,360.7116,431,427.54应交税费155,037,327.7497,667,821.65应付利息2,658,082.19应付股利4,436,745.164,215,622.74其他应付款222,399,538.32232,140,473.10一年内到期的非流动负债447,010,000.00105,000,000.00其他流动负债400,000,000.00流动负债合计8,308,199,365.786,573,007,599.41非流动负债：长期借款1,606,030,000.001,988,993,700.00长期应付款7,989,114.008,084,037.50递延所得税负债73,379,703.259,741,602.69其他非流动负债906,165,791.55647,306,592.50非流动负债合计2,593,564,608.802,654,125,932.69负债合计10,901,763,974.589,227,133,532.10股东权益：股本1,797,375,723.001,198,250,482.00资本公积2,061,059,613.952,072,205,780.47盈余公积310,557,727.80204,219,156.02未分配利润2,802,555,310.721,739,703,228.32外币报表折算差额-9,400.00归属于母公司所有者权益合计6,971,538,975.475,214,378,646.81少数股东权益994,644,530.63711,133,320.26所有者权益合计7,966,183,506.105,925,511,967.07负债和股东权益总计18,867,947,480.6815,152,645,499.17利润表2009年112月编制单位：特变电工股份有限公司 单位：元 币种：人民币项 目期末余额期初余额一、营业总收入14,754,293,043.0212,518,932,193.68其中：营业收入14,754,293,043.0212,518,932,193.68二、营业总成本13,082,423,490.5711,446,943,704.79其中：营业成本11,335,131,282.969,955,614,369.38营业税金及附加67,534,148.5556,221,932.01销售费用876,781,123.06740,460,811.96管理费用633,461,765.46488,514,463.24财务费用132,990,174.57145,702,014.95资产减值损失36,524,995.9760,430,113.25投资收益（损失以“”号填列）68,522,256.81116,008,581.82其中:对联营企业和合营企业的投资收益54,748,944.8732,271,868.06三、营业利润（亏损以“”号填列）1,740,391,809.261,187,527,137.28加：营业外收入112,550,559.5955,756,533.79减：营业外支出26,189,568.0528,289,669.38其中：非流动资产处置损失5,028,896.1912,196,654.29四、利润总额（亏损总额以“”号填列）1,826,752,800.801,214,994,001.69减：所得税费用247,446,181.59136,134,008.26五、净利润（净亏损以“”号填列）1,579,306,619.211,078,859,993.43归属于母公司所有者的净利润1,528,665,798.18962,625,450.40少数股东损益50,640,821.03116,234,543.03六、每股收益七、其他综合收益348,319,578.48288,773,383.09八、综合收益总额1,927,626,197.691,367,633,376.52（一）归属于母公司所有者的综合收益总额1,876,985,376.661,251,398,833.49（二）归属于少数股东的综合收益总额50,640,821.03116,234,543.03现金流量表2009年112月编制单位：特变电工股份有限公司 单位：元 币种：人民币项 目期末余额期初余额一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金14,324,709,620.2414,535,907,989.07收到的税费返还134,743,379.22108,072,276.63收到的其他与经营活动有关的现金176,846,012.33201,407,851.73经营活动现金流入小计14,636,299,011.7914,845,388,117.43购买商品、接受劳务支付的现金10,429,710,283.7710,531,878,192.25支付给职工以及为职工支付的现金586,135,247.64487,243,731.01支付的各项税费835,281,184.18787,188,050.94支付的其它与经营活动有关的现金785,157,665.46669,241,557.66经营活动现金流出小计12,636,284,381.0512,475,551,531.86经营活动产生的现金流量净额2,000,014,630.742,369,836,585.57二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金10,643,816.7568,350,613.44取得投资收益收到的现金18,683,052.945,690,520.60处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额5,110,118.416,012,588.85处置子公司及其他营业单位收到的现金净额138,140,126.25收到的其他与投资活动有关的现金157,844,500.00523,764,523.08投资活动现金流入小计192,281,488.10741,958,372.22购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金1,642,754,297.432,524,065,949.73投资支付的现金124,166,710.11681,406,173.84投资活动现金流出小计1,766,921,007.543,205,472,123.57投资活动产生的现金流量净额-1,574,639,519.44-2,463,513,751.35三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金273,452,300.001,719,186,443.06其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金273,452,300.00201,517,000.00取得借款收到的现金1,792,011,048.622,882,142,146.70发行债券收到的现金398,400,000.00筹资活动现金流入小计2,463,863,348.624,601,328,589.76偿还债务支付的现金1,722,605,558.502,244,974,103.44分配股利、利润或偿付利息支付的现金271,143,186.08224,212,734.64其中：子公司支付给少数股东的股利、利润2,454,290.006,466,000.00支付的其他与筹资活动有关的现金1,034,037.50601,600,000.00筹资活动现金流出小计1,994,782,782.083,070,786,838.08筹资活动产生的现金流量净额469,080,566.541,530,541,751.68四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-9,400.00五、现金及现金等价物净增加额894,446,277.841,436,864,585.90加：期初现金及现金等价物余额3,470,106,847.412,033,242,261.51六：期末现金及现金等价物余额4,364,553,125.253,470,106,847.41特变电工股份有限公司财务报告分析1. 财务报表分析的目的及意义1.1财务报表分析的目的财务报表分析的目的可以概括为三个方面：评价企业财务状况和经营成果；预测企业未来的报酬和风险；检查企业预算完成情况。 不同的报表分析者，其分析的具体目的是有不同侧重的：企业经营管理者分析的目的。企业经营管理者对财务报表分析的目的是多方面的，首先是要对企业的财务状况和经营业绩进行评价，包括评价企业的资本结构、获利能力和偿债能力等，然后通过对比分析，找出计划与实际执行结果的差距，以便对下一期间的财务状况作出预测，并采取一定的措施，从而起到有效配置资源、强化生产经营管理和提高企业经济效益的作用。 投资者分析的目的。投资者对企业的净资产具有所有权，是企业最终风险的承担者。一方面，他们通过对财务报表的分析，评价管理人员的业绩，以便对管理人员作出合理的评价和选择；另一方面，需要分析评估投资风险和投资前景，以便作出正确的投资决策。因此，投资者分析的重点是企业的获利能力，即企业目前及未来的收益情况。比如，投资能否增值、投资回报多少、是否要追加投资等。债权人分析的目的。债权人最关注的是其供给企业的资金是否安全，自己的债权和利息是否能够按期如数收回。为此，应着重分析有关企业偿债能力的状况。通过对企业的资本结构、资金主要来源与用途，企业过去一段时间获利能力及对其未来获利能力的预测，来判断其清偿债务的能力。 其他使用者分析的目的。例如，政府的财税部门根据企业报送的财务报表检查企业的财务情况和加强税收管理，并作为制定财税政策的依据；政府的统计部门通过对企业财务报表所含信息进行汇总分析，及时发现国民经济运行过程中存在的问题，为国家采取宏观调控政策提供依据。 综上所述，财务报表使用者分析报表的目的各不同，但都要分析企业的盈利能力和偿债能力。1.2财务报表分析的意义国际金融危机持续扩散蔓延，市场竞争加剧，企业经营困难增加，全体员工坚定信心、创新求变，迎难而上，共克时艰，坚定不移的走质量效益型发展道路，在国内外市场开拓、科技研发、风险防范、质量管理成本管控及人力资源建设等方面取得了较好成绩，继续保持了较好的发展质量和较快的增长速度，为公司长远可持续发展奠定了坚实的基础。公司加大了国际市场的开拓，加快已承担的国际成套工程的项目进度，使公司建造合同工程收入较上年同期增长62.22%。  受金融危机和市场需求萎缩的影响，我国装备制造业持续多年的高速增长势头趋缓，市场竞争加剧。为了振兴我国装备制造业，2009年5月国家发布了装备制造业调整和振兴规划实施细则，强调要着力发展重大成套设备，提高装备制造业集成创新和国产化水平；同时，国家构建可靠、安全、经济、高效和环境友好的智能电网，也给输变电行业带来较大的发展空间。 随着全球经济的复苏，国家能源和资源走出去战略给公司带来发展契机，周边国家及部分国际市场对高端输变电产品的需求仍然非常旺盛，公司实施的国际成套精品工程树立了公司良好的国际品牌形象，也为公司进一步实施的国际成套精品工程树立了公司良好的国际品牌形象，也为公司进一步实施国际化战略奠定了良好的基础。国家在轨道交通、智能电网方面加大建设，给公司带来发展机遇。但国际化全球金融危机风险仍然存在，各国贸易保护政策的抬头加大了国际市场开拓的难度；部分原材料价格大幅波动，国内市场竞争加剧，给公司经营带来新的挑战，公司将加大技术创新，不断培育新产品、新兴产业和新市场保持持续稳健发展。公司将根据国家发展低碳经济，强化节能减排，建设资源节约型、环境友好型社会的需要，加大结构调整的力度，以绿色环保节能为核心，加大高质量、高效率、高可靠性、低成本、低损耗、低污染绿色节能产品研发；提高公司输变电主业系统集成能力，推动产品结构、产业结构的优化升级。公司将继续以客户称心为核心，以满足客户的个性化需求为基础，通过技术创新、品质提升、服务延伸等，为客户提供增值服务，实现国内市场新突破、国际市场新开拓。公司将加大国际市场开拓力度，加快高端输变电产品的出口，加强成套项目总承包市场的拓展，为公司的健康、长远可持续发展做好根本保障。  公司所处的装备制造业是国民经济的重要支柱产业，易受国家政策、能源战略、产业结构调整、产业发展等影响。2008 年下半年以来，受国际金融危机影响，我国装备制造业持续多年的高速增长势头明显趋缓，国内市场需求萎缩，盈利空间缩小，给公司的经济效益持续增长带来压力。      介于现在国际与国内形式的不稳定，经济危机对公司的影响，对财务报告分析是极其必要的，这也是对股东和投资者对本公司财务状况知情权的落实。 财务报表分析的意义，是以财务报表为主要依据，对经济活动与财务收支情况进行全面、系统的分析。它属于会计分析的重要组成部分。会计分析一般包括事前的预测分析、事中的控制分析、事后的总结分析。财务报表分析属于定期进行的事后总结分析。 资产负债表、利润表等财务报表能为国家经济管理部门、投资者、债权人和本单位内部提供该单位财务状况和经营成果的概括性资料。但是，要进一步了解该单位经济活动中所取得的成绩和存在的问题，进行有效的经营决策，仅仅根据上述财务报表提供的资料是远远不够的，还需要对财务报表所提供的数据进一步加工，进行分析、比较，得到经营管理和经营决策所需要的经济信息。例如资产负债表是反映企业某一特定日期资产、负债和所有者权益及其构成情况的财务报表。但对债权人来说，最关心的是了解企业偿债能力。说明企业偿债能力的资料在资产负债表中没有直接列示数据，利用资产负债表中的资产项目和负债项目的金额进行比较，则可以计算出资产负债率、流动比率和速动比例等评价企业偿债能力的财务指标，从而清楚地了解企业的偿债能力。所以，通过类似这种具体的分析比较，可以全面的深刻地认识一个单位的经济活动和财务收支情况，正确评价经营成果，明确问题和原因所在，促使该单位制定出有效的改进措施，提高管理水平，促进生产经营正常发展。各种财务报表能集中反映企业、事业、行政机关等单位的资金状况、财务收支和财务成果等重要的会计信息。但是，为了综合考察其经济效益，还需要将投入与产出、所耗与所得进行相互比较，以便判断经济效益的好坏。例如，利润表是反映企业在一定会计期间的经营成果及其分配情况的财务报表。但对于投资者来说，最关心的是了解企业盈利能力。而企业实现的利润总额的大小，并不能直接说明企业盈利能力的高低。利用利润表和资产负债表等有关报表项目的金额进行分析和比较，便可以计算出净资产报酬率、销售利润率和成本费用利润率等评价企业盈利能力的财务指标，从而清楚地了解企业的盈利能力。所以，通过经济效益指标的计算和分析，便能较正确地评价企业的经营成果，并为进一步增产节约、增收节支、促进经济效益提高提供科学依据。2财务报表分析的具体内容2.1偿债能力分析2.1.1相关公式及图表1) 流动比率=流动资产/流动负债*100%2) 速动比率=速动资产/流动负债*100%3) 现金比率=现金及现金等价物/流动负载*100%4) 资产负债率=负债总额/资产总额*100%5) 产权比率=负债总额/所有者权益*100%6) 利息保障倍数=息税前利润/应付利息=（利润总额+利息）/应付利息*100%表 21 特变电工股份有限公司偿债能力分析表 年度项目200920082007流动比率1.32781.51861.2271速动比率0.99481.12480.8622现金比率0.52550.52790.3669资产负债率0.57780.60890.6675产权比率1.36851.44491.9514利息保障倍数687.245425.418407.367注：1）3）为短期偿债能力，4）6）为长期偿债能力2.1.2 分析 从表21可以看出：1、短期偿债能力该企业的流动比率低于2:1。这项比率是评价企业用流动资产偿还流动负债能力的指标，说明企业每一元流动负债有多少流动资产可以用作支付保证，一般认为，流动比率为2：1对于大部份企业来说是比较合适的比率。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，企业的短期偿债能力才会有保证。流动比率过低，企业可能面临清偿到期债务的困难，流动比率过高，表明企业持有不能盈利的闭置的流动资产，企业资产利用率低下，管理松懈，资金浪费，同时表明企业过于保守，没有充分使用目前的借款能力。本企业该指标介于1和2之间，略低于标准，受经济危机的影响向外借款较多，短期偿债能力下降。速动比率是从流动资产中扣除存货部分再除以流动负债的比值，由于流动资产中存货的变现速度最慢，因此把存货从流动资产总额中减去而计算出的速动比率反映的短期偿债能力更加令人可信。一般认为，1：1的速动比率被认为是合理的，它说明企业每1元流动负债有1元的速动资产(即有现款或近似现款的资产)做保证。如果速动比率偏高，说明企业有足够的能力偿还短期债务，同时也表示企业有较多的不能盈利的现款和应收账款，企业就失去了收益的机会。如偏低，则企业将依赖出售存货或举新债来偿还到期的债务，这就可能造成急需出售存货带来的削价损失或举新债形成的利息负担。但这仅是一般的看法，因为行业不同，速动比率会有很大差别。本企业该指标略低于1:1但是接近，从09年速动比率看企业有较强的短期偿债能力，但是与08年相比下降，且小于1，说明受经济危机的影响向外借款较多。现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。它将存货与应收款项排除在外，也就是说，现金比率只量度所有资产中相对于当前负债最具流动性的项目，因此它也是三个流动性比率中最保守的一个。反映出公司在不依靠存货销售及应收款的情况下， 支付当前债务的能力。现金比率是速动资产扣除应收帐款后的余额。速动资产扣除应收帐款后计算出来的金额，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为20%以上为好。但这一比率过高，就意味着企业流动负债未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。本企业的现金比率基本在20%左右，说明企业的资金得到了合理的运用，现金类资产获利能力较高。从流动资产的总体情况看本企业的短期偿债能力较好，但是受经济危机的影响，各指标均比往年下降。2、长期偿债能力资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系，资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。一般认为50%比较好。本企业该指标09年在50%左右，和08、07年度相比有所下降，说明企业09年的举债情况较好，借款金额与次数下降。长期偿债能力较强。产权比率也是衡量长期偿债能力的指标之一。这个指标是负债总额与股东权益总额之比率，该指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本以相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说，股东资本大于借入资本较好，从股东来看在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；经济繁荣时期，企业多借债可以获取额外的利润；经济萎缩时期，少借债可以减少利息和财务风险。产权比率高是高风险高报酬的财务结构。产权比率低是低风险低报酬的财务结构。该指标同时也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。本企业的产权比率显示股东资本大于借入资本，企业基本财务结构比较稳定，所有者对债权人出资的保障程度比较高。利息保障倍数指标反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。只要利息保障倍数足够大，企业就有充足的能力支付利息，反之相反。 利息保障倍数的重点是衡量企业支付利息的能力，没有足够大的息税前利润，利息的支付就会发生困难。 利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，且比值越高，企业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。本企业的利息保障倍数大于1且均已过百，说明本企业的长期偿债能力很强，偿债的安全性很高，风险小。而且该指标的数值在逐年增长，说明企业的偿债能力越来越高，切安全程度越来越高。2.2 获利能力分析2.2.1 相关公式及图表1) 营业利润率=（营业收入-营业成本-营业税金及附加-管理费用）/营业收入2) 成本费用利润率=利润总额/（营业成本+期间费用）3) 总资产报酬率=息税前利润/平均资产总额4) 净资产收益率=净利润/平均净资产总额表 22 特变电工股份有限公司获利能力分析表 年度项目200920082007营业利润率0.18420.10490.0998成本费用利润率0.14080.10670.0831总资产报酬率0.10740.09650.0993净资产收益率0.22740.18460.21832.2.2 分析从表22可以看出：营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。营业利润率越高，说明企业百元商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。本企业的该项指标在逐年增长，说明企业的盈利能力在不断增强，企业的营销策略适合企业的实际情况与国际国内的消费水平，获利能力强。成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比率。成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高，反映企业的经济效益越好。本企业该指标在逐年上升说明企业的获利能力在逐步上升，进一步体现出企业的内部管理与营销策略的优良。是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率。它表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力，用以评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标。该指标越高，表明企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效。本企业将此指标与市场资本利率进行比较，该指标大于市场利率，表明企业可以充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的收益。净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。它弥补了每股税后利润指标的不足。本企业该指标09年比过去两年有所提高，说明企业09年注重了自有资产的运用且效率较高。2.3 营运能力分析2.3.1 相关公式与图表1) 总资产周转率=营业收入/平均资产总额2) 流动资产周转率=营业收入/平均流动资产总额3) 应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额4) 存货周转率=营业成本/平均存货余额表 23 特变电工股份有限公司营运能力分析 年度项目200920082007总资产周转率0.86740.89420.7998流动资产周转率1.40431.49321.5572应收账款周转率8.13597.96647.0656存货周转率4.23404.31834.06122.3.2 分析从表 23可以看出：总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。通过该指标的对比分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。本企业09年的总资产周转率低于08年，说明该企业今年总资产的营运效率降低，但差距不大，可能是由于这次经济危机的影响。但是09年该指标高于07年，也说明企业的总资产周转率是在震动中稳步上升的。流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。通过该指标的对比分析，可以促进企业加强内部管理，充分有效地利用流动资产，还可以促进企业采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率。一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；而周转速度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。本企业该指标逐年降低，流动资产周转较慢，可能有浪费和管理不严的现象。应收帐款周转率就是反映公司应收帐款周转速度的比率。一般来说，应收帐款周转率越高越好,表明公司收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。应收账款周转率越低，表明资信度越低，增大了发生坏帐损失的风险；同时也说明公司催收帐款不力，使资产形成了呆帐甚至坏帐，造成了流动资产不流动，这对公司正常的生产经营是很不利的。则表明公司奉行较紧的信用政策，付款条件过于苛刻，这样会限制企业销售量的扩大，特别是当这种限制的代价（机会收益）大于赊销成本时，会影响企业的盈利水平。本企业该指标在逐年提高，说明公司加快了收账速度，减少了坏账损失，降低了发生坏账的风险。存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。它是销货成本被平均存货所除而得到的比率。存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，它影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。本企业该指标09年比07年提高，说明企业内部存货管理进一步完善，存货占换为先进的速度加快。但09年比08年降低，说明近一年的存货占用水平增高，应加强存货管理。2.4 发展能力分析2.4.1 相关公式及图表1) 销售增长率=销售增加额/上期销售额2) 资本积累率=所有者权益增加额/上期末所有者权益3) 3年资本平均增长率=【（期末所有者权益/3年前末所有者权益）-1】表24 特变电工股份有限公司发展能力分析表 年度项目200920082007销售增长率0.17860.13040.1179资本积累率0.34440.29530.40563年资本平均增长率1.02421.00580.93642.4.2 分析从表24可以看出：销售增长率是评价企业成长状况和发展能力的重要指标，是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志，也是企业扩张增量和存量资本的重要前提。若该指标大于0，表明企业本年的销售收入有所增长，指标值越高表明增长速度越快，企业市场前景越好；若该指标小于0说明企业产品部适销对路、质次价高，或是在售后服务等方面存在问题，产品销售不出去，市场份额萎缩。本企业该指标在逐年上升，说明企业的产品适销对路，对市场有充分的调研，市场份额提高，情景较好。资本积累率是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率。该指标反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性，是评价企业发展潜力的重要指标。该指标越高，表明企业的资本积累越多，企业的资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大。该指标若为负值，表明企业的资本受到侵蚀，所有者权益受到损害，应引起企业部门的高度重视。本企业资本积累相对平衡，持续发展的空间大，09年该指标低于07年，说明09年资本积累下降，应付风险的能力下降，但比08年上升，说明企业已经采取相应措施，管理得当。3年资本平均增长率越高表明企业所有者权益得到的保障程度越大，企业可以长期使用的资金越充足，抗风险和持续发张能力越强。本企业该指标逐年上升，说明该企业正在加强自身的抗风险能力，可供企业使用的资金逐渐怎增多，是企业有更充足的发展资本，能吸引更多的投资。3特变电工股份有限公司财务状况总结通过上述分析，可以将特变电工股份有限公司的财务状况总结为：1. 本企业的偿债能力很强，本企业的利息保障倍数大于1且均已过百，说明本企业的偿债能力很强，偿债的安全性很高，风险小。而且该指标的数值在逐年增长，说明企业的偿债能力越来越高，切安全程度越来越高。2. 本企业的获利能力在逐步增强，企业通过优化产业结构，积极进行市场调研等方式来适应现在的市场，在经济危机的大环境下，企业的获利能力不降反增说明企业具有足够的潜力与发展空间。3. 企业的各项周转率较高，随年度间指标大小有交替，但总体企业的周转率在不断提高，这样可以降低成本降低风险，是企业获取更多利润，更好的发展。4. 本企业的发展能力很强，响应国家节能减排、节约资源的号召，企业一直在研发新型环保节能的产品，对科技创新，其发展空间非常大。表现其发展能力的各项指标均能看出本企业的发展潜力。5. 但是，除了优异的成就也有不足，虽然流动比率整体呈上升趋势，但是任然低于2:1这个标准，资本积累率也有下滑趋势，这些都应当引起各相关管理部门的注意，查明原因，逐一解决，进一步优化产业结构，优化管理结构，完善内部控制。4行业对比分析特变电工股份有限公司（简称：特变电工；股票代码：600089）是中国变压器行业首家上市公司，是中国重大装备制造业核心骨干企业，国际电力成套项目总承包企业，中国最大的变压器、电线电缆、高压电子铝箔新材料、太阳能核心控制部件研发、制造和出口基地。拥有对外经济技术合作经营权和国家外援项目建设资质。变压器生产能力超1亿kVA，跻身世界前三位。公司分别在新疆、四川、湖南、天津、山东、辽宁、陕西等地建有九个现代化的工业园区，构建了“以输变电产业为主导、新材料产业为支撑、新能源产业为亮点”的三大产业协同发展的产业格局。在输变电产业方面，公司拥有变压器、线缆两大产业集团。变压器年产能超1亿kVA，电线电缆年产能约25亿元。围绕国家中长期发展规划，公司承担了我国十五、十一五一大批代表世界输变电设备最高水平的1000kV特高压交流变压器及电抗器等，掌握了百万千瓦发电机主变压器，大型水电、火电、核电主机变压器等自主知识产权的核心技术，负责完成了多项国家行业标准的制订，填补了诸多世界领域的空白，为我国的三峡工程、西电东送、1000kV、±800 kV特高压示范工程等国家重大项目工程提供了国产首台（套）产品技术和服务。在国家十一五重大科研攻关项目世界首条云南至广东±800kV和世界容量最大的四川至上海±800kV两个特高压直流输电工程中，公司承担了国产化50%以上的重大产品研制任务，是中国研制特高压系列产品承担任务最多、最大的企业。 在新材料产业方面，公司延伸和扩展了“高纯铝电子铝箔电极箔”高附加值电子新材料产业链，现已成为中国电子铝箔和高纯铝电子新材料产业独具特色的龙头企业，全球最大的高纯铝、电子铝箔研发和