木炭项目财务分析报告.docx

泓域咨询/木炭项目财务分析报告一、项目发展背景我国是木炭生产大国，每年木炭生产量达千万吨以上。近年来，我国政府把生态环境保护与建设提到议事日程。“九五”期间开始实施天然林保护工程，严格限制利用天然林生产木炭。许多原来的木炭厂都纷纷停产或转产，我国的木炭市场形成了供不应求的局面。木炭（charcoal），一种燃料名称。是木材或木质原料经过不完全燃烧，或者在隔绝空气的条件下热解，所残留的深褐色或黑色多孔固体燃料。机制炭以木屑为原料，工艺上主要是把木屑经机器高温、高压成型后，再送入炭化炉内炭化而成。整个生产过程中无须添加任何添加剂，属环保产品范畴。市面上主要六角形中心有空和四方形中心有孔两种形状。机制炭作为传统木炭（传统木炭：以树木为原料，烧制而成，是一种毁坏资源的产业，已被国家所禁止）的替代产品，它有燃烧时间长、热值高、不冒烟、不发爆、环保等多种优点。改革开放以来，工农业及相关的行业都得到了迅速发展，用木炭作为原料、添加剂或熔融剂的活性炭厂、炭化硅厂、炼硅厂、钢铁厂、二硫化碳厂、炸药厂、蚊香厂、保温材料厂及农业、饲料业、餐饮业、人们生活取暖等企业和相关行业的用炭量大增，价位不断上扬，某些地域还出现供不应求的局面。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资13957.95(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金4350.48万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资18308.43万元，其中：固定资产投资13957.95万元，占项目总投资的76.24%；流动资金4350.48万元，占项目总投资的23.76%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4223.77万元，占项目总投资的23.07%；设备购置费4593.21万元，占项目总投资的25.09%；其它投资5140.97万元，占项目总投资的28.08%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=13957.95+4350.48=18308.43（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入16177.70万元，总成本14024.06万元，利润总额10147.52万元，净利润7610.64万元，增值税490.20万元，税金及附加252.23万元，所得税2536.88万元；第二年负荷70.00%,计划收入20589.80万元，总成本17000.12万元，利润总额13341.38万元，净利润10006.04万元，增值税623.90万元，税金及附加268.27万元，所得税3335.34万元；第三年生产负荷100%，计划收入29414.00万元，总成本22952.25万元，利润总额6461.75万元，净利润4846.31万元，增值税891.28万元，税金及附加300.36万元，所得税1615.44万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入29414.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=891.28万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用22952.25万元，其中：可变成本19840.43万元，固定成本3111.82万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加300.36万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6461.75（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=6461.7525.00%=1615.44（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6461.75（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6461.7525.00%=1615.44（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额6461.75万元，缴纳企业所得税1615.44万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=6461.75-1615.44=4846.31（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=35.29%。（2）达产年投资利税率=41.80%。（3）达产年投资回报率=26.47%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入29414.00万元，总成本费用22952.25万元，税金及附加300.36万元，利润总额6461.75万元，企业所得税1615.44万元，税后净利润4846.31万元，年纳税总额2807.08万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.28年。本期工程项目全部投资回收期5.28年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率35.29%，投资利税率41.80%，全部投资回报率26.47%，全部投资回收期5.28年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。七、市场预测分析机制炭以木屑为原料，工艺上主要是把木屑经机器高温、高压成型后，再送入炭化炉内炭化而成。整个生产过程中无须添加任何添加剂，属环保产品范畴。市面上主要六角形中心有空和四方形中心有孔两种形状。机制炭作为传统木炭（传统木炭：以树木为原料，烧制而成，是一种毁坏资源的产业，已被国家所禁止）的替代产品，它有燃烧时间长、热值高、不冒烟、不发爆、环保等多种优点。以前木炭就用来冶炼铁矿石，木炭与焦炭熔炼的生铁，即使化学组成相同，其结构与机械性质仍不相同。木炭冶炼的生铁一般具有细粒结构，铸件紧密，没有裂纹的特点，用木炭生产的生铁含杂质少，适于生产优质钢。由于木炭具有还原性，所以在冶金工业可以用来还原矿石冶炼金属。在有色金属生产中，木炭常用作表面助熔剂，当有色金属熔融时，表面助熔剂在熔融金属表面形成保护层，使金属与气体介质分开，既可减少熔融金属的飞溅损失，又可降低熔融物中气体的饱和度。凡是要求表面具有较高的硬度和耐磨性，而中心具有良好韧性的所有钢制品都要进行渗碳。用来对钢制品进行渗碳作用的含碳混合物称为渗碳剂。单纯木炭的渗碳效果较差。因此常用木炭作为原料，再加入一定数量的接触剂，制成渗碳剂。碎木炭运输很不方便，而且用途也受到限制，用压制木炭砖的方法能使价值很小的碎木炭变成优质燃料。木炭砖具有吸湿性和吸水性小、比重大和热值高的优点，而且在使用过程有很高的机械强度。煅烧过的木炭砖在燃烧时无烟，不产生炭尘。木炭砖可用于冶金、移动式气化炉等。改革开放以来，工农业及相关的行业都得到了迅速发展，用木炭作为原料、添加剂或熔融剂的活性炭厂、炭化硅厂、炼硅厂、钢铁厂、二硫化碳厂、炸药厂、蚊香厂、保温材料厂及农业、饲料业、餐饮业、人们生活取暖等企业和相关行业的用炭量大增，价位不断上扬，某些地域还出现供不应求的局面。近几年来，我国为了保护生态平衡，陆续颁布了“禁伐禁烧”的政策法令，同时加大了对伐木烧炭的打击力度。这样一来，使市场的木炭供应更加紧张。另外，我国海关总署等有关部委也分别于2003年、2004年下文禁止外径大于4公分、长度大于10公分的棒状树炭出口，而对机制木炭则大开绿灯。这一切都为发展机制木炭的生产铺平了道路，开拓了机制木炭在海内外的销售市场。我国不断加大生态环境建设力度，大力实施天然林保护工程，禁止砍伐林木、限用天然林木炭、严禁土窑烧炭，使机制木炭取代天然木炭成为必然。随着国民经济的迅猛发展，木炭以其独特的性能优势，在工业、农业、畜牧业、化工、冶金、取暖、烧烤等领域的使用量不断增加。工业领域：通途就达上百种行业，是木炭需求的第一大行业。如活性炭厂、碳化硅厂、炼硅厂、钢铁厂、二硫化碳厂、炸药厂、蚊香厂、保温材料厂等。农业、畜牧业领域：提高地温、改良土壤、保持水分、有机肥料。生活领域：取暖、烧烤、火锅燃料、炒茶、烘干烟叶、消除有害气体等。炭的销售区域：目前我国正处于经济高速发展期，工业、农业、畜牧业及民用等行业需求量很大，国内各地都有销售，南方、东部沿海地区用炭量更大。欧美、日韩、东南亚等市场更走俏。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入5478.797305.056783.266522.3626089.462主营业务收入4567.086089.445654.485437.0021748.012.1木炭(A)1507.142009.521865.981794.217176.842.2木炭(B)1050.431400.571300.531250.515002.042.3木炭(C)776.401035.21961.26924.293697.162.4木炭(D)548.05730.73678.54652.442609.762.5木炭(E)365.37487.16452.36434.961739.842.6木炭(F)228.35304.47282.72271.851087.402.7木炭(.)91.34121.79113.09108.74434.963其他业务收入911.701215.611128.781085.364341.45上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元26089.46完成主营业务收入万元21748.01主营业务收入占比83.36%营业收入增长率（同比）20.39%营业收入增长量（同比）万元4419.02利润总额万元6488.07利润总额增长率15.54%利润总额增长量万元872.42净利润万元4866.05净利润增长率21.73%净利润增长量万元868.60投资利润率38.82%投资回报率29.12%财务内部收益率23.41%企业总资产万元31656.89流动资产总额占比万元31.94%流动资产总额万元10111.99资产负债率38.20%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米48350.8372.49亩1.1容积率1.071.2建筑系数77.42%1.3投资强度万元/亩192.551.4基底面积平方米37433.211.5总建筑面积平方米51735.391.6绿化面积平方米3945.97绿化率7.63%2总投资万元18308.432.1固定资产投资万元13957.952.1.1土建工程投资万元4223.772.1.1.1土建工程投资占比万元23.07%2.1.2设备投资万元4593.212.1.2.1设备投资占比25.09%2.1.3其它投资万元5140.972.1.3.1其它投资占比28.08%2.1.4固定资产投资占比76.24%2.2流动资金万元4350.482.2.1流动资金占比23.76%3收入万元29414.004总成本万元22952.255利润总额万元6461.756净利润万元4846.317所得税万元1.078增值税万元891.289税金及附加万元300.3610纳税总额万元2807.0811利税总额万元7653.3912投资利润率35.29%13投资利税率41.80%14投资回报率26.47%15回收期年5.2816设备数量台（套）10617年用电量千瓦时1258813.3918年用水量立方米21226.9419总能耗吨标准煤156.5220节能率26.34%21节能量吨标准煤60.8722员工数量人552区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元165118.75同期产值万元145774.48同比增长13.27%从业企业数量家656规上企业家22从业人数人32800前十位企业产值万元72006.57去年同期60100.63万元。1、xxx有限责任公司（AAA）万元17641.612、xxx科技公司万元15841.453、xxx科技公司万元9360.854、xxx科技公司万元7920.725、xxx科技公司万元5040.466、xxx集团万元4680.437、xxx科技公司万元360.038、xxx科技公司万元2952.279、xxx科技公司万元2808.2610、xxx集团万元2160.20区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元66393.111.1同期增加值万元58921.821.2增长率12.68%2行业净利润万元15914.942.12016年净利润万元13506.702.2增长率17.83%3行业纳税总额万元31991.463.12016纳税总额万元28684.173.2增长率11.53%42017完成投资万元58290.154.12016行业投资万元16.70%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值193111.11219444.44249368.682利润总额54038.9961407.9469781.753净利润16408.0518645.5121188.084纳税总额13577.8515429.3717533.375工业增加值73205.1683187.6894531.456产业贡献率11.00%14.00%16.44%7企业数量7879601229土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程26465.2826465.2840988.0940988.093680.981.1主要生产车间15879.1715879.1724592.8524592.852282.211.2辅助生产车间8468.898468.8913116.1913116.191177.911.3其他生产车间2117.222117.222377.312377.31220.862仓储工程5614.985614.986985.756985.75456.262.1成品贮存1403.741403.741746.441746.44114.062.2原料仓储2919.792919.793632.593632.59237.262.3辅助材料仓库1291.451291.451606.721606.72104.943供配电工程299.47299.47299.47299.4722.003.1供配电室299.47299.47299.47299.4722.004给排水工程344.39344.39344.39344.3919.684.1给排水344.39344.39344.39344.3919.685服务性工程3556.153556.153556.153556.15232.265.1办公用房1934.691934.691934.691934.69103.005.2生活服务1621.461621.461621.461621.46123.156消防及环保工程1003.211003.211003.211003.2173.716.1消防环保工程1003.211003.211003.211003.2173.717项目总图工程149.73149.73149.73149.73-391.017.1场地及道路硬化9521.952096.392096.397.2场区围墙2096.399521.959521.957.3安全保卫室149.73149.73149.73149.738绿化工程3711.05129.89合计37433.2151735.3951735.394223.77节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤156.521.1年用电量千瓦时1258813.391.2年用电量吨标准煤154.711.3年用水量立方米21226.941.4年用水量吨标准煤1.812年节能量吨标准煤60.873节能率26.34%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元16711.831.1完成比例91.28%2完成固定资产投资万元13287.532.1完成比例79.51%3完成流动资金投资万元3424.303.1完成比例20.49%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3751.2人均年工资万元5.871.3年工资额万元1618.492工程技术人员工资2.1平均人数人832.2人均年工资万元5.672.3年工资额万元440.803企业管理人员工资3.1平均人数人223.2人均年工资万元7.783.3年工资额万元172.184品质管理人员工资4.1平均人数人444.2人均年工资万元5.364.3年工资额万元249.355其他人员工资5.1平均人数人285.2人均年工资万元7.885.3年工资额万元160.766职工工资总额万元2641.58固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元4223.774593.21192.5513957.951.1工程费用万元4223.774593.2120609.351.1.1建筑工程费用万元4223.774223.7723.07%1.1.2设备购置及安装费万元4593.214593.2125.09%1.2工程建设其他费用万元5140.975140.9728.08%1.2.1无形资产万元2252.952252.951.3预备费万元2888.022888.021.3.1基本预备费万元1440.351440.351.3.2涨价预备费万元1447.671447.672建设期利息万元3固定资产投资现值万元13957.9513957.95流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元20609.3511211.3115770.1820609.3520609.3520609.351.1应收账款万元6182.803400.544327.966182.806182.806182.801.2存货万元9274.215100.816491.959274.219274.219274.211.2.1原辅材料万元2782.261530.241947.582782.262782.262782.261.2.2燃料动力万元139.1176.5197.38139.11139.11139.111.2.3在产品万元4266.142346.382986.304266.144266.144266.141.2.4产成品万元2086.701147.681460.692086.702086.702086.701.3现金万元5152.342833.793606.645152.345152.345152.342流动负债万元16258.878942.3811381.2116258.8716258.8716258.872.1应付账款万元16258.878942.3811381.2116258.8716258.8716258.873流动资金万元4350.482392.763045.344350.484350.484350.484铺底流动资金万元1450.15797.591015.111450.151450.151450.15总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元18308.43131.17%131.17%100.00%2项目建设投资万元13957.95100.00%100.00%76.24%2.1工程费用万元8816.9863.17%63.17%48.16%2.1.1建筑工程费万元4223.7730.26%30.26%23.07%2.1.2设备购置及安装费万元4593.2132.91%32.91%25.09%2.2工程建设其他费用万元2252.9516.14%16.14%12.31%2.2.1无形资产万元2252.9516.14%16.14%12.31%2.3预备费万元2888.0220.69%20.69%15.77%2.3.1基本预备费万元1440.3510.32%10.32%7.87%2.3.2涨价预备费万元1447.6710.37%10.37%7.91%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元13957.95100.00%100.00%76.24%5建设期间费用万元6流动资金万元4350.4831.17%31.17%23.76%7铺底流动资金万元1450.1610.39%10.39%7.92%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元16177.7020589.8029414.0029414.0029414.001.1万元16177.7020589.8029414.0029414.0029414.002现价增加值万元5176.866588.749412.489412.489412.483增值税万元490.20623.90891.28891.28891.283.1销项税额万元4706.244706.244706.244706.244706.243.2进项税额万元2098.232670.473814.963814.963814.964城市维护建设税万元34.3143.6762.3962.3962.395教育费附加万元14.7118.7226.7426.7426.746地方教育费附加万元9.8012.4817.8317.8317.839土地使用税万元193.40193.40193.40193.40193.4010税金及附加万元252.23268.27300.36300.36300.36折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值4223.774223.77当期折旧额3379.02168.95168.95168.95168.95168.95净值844.754054.823885.873716.923547.973379.022机器设备原值4593.214593.21当期折旧额3674.57244.97244.97244.97244.97244.97净值4348.244103.273858.303613.333368.353建筑物及设备原值8816.98当期折旧额7053.58413.92413.92413.92413.92413.92建筑物及设备净值1763.408403.067989.147575.227161.306747.384无形资产原值2252.952252.95当期摊销额2252.9556.3256.3256.3256.3256.32净值2196.632140.302083.982027.651971.335合计：折旧及摊销9306.53470.24470.24470.24470.24470.24总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元14135.387774.469894.7714135.3814135.3814135.382外购燃料动力费万元957.16526.44670.01957.16957.16957.163工资及福利费万元2641.582641.582641.582641.582641.582641.584修理费万元49.6727.3234.7749.6749.6749.675其它成本费用万元4698.222584.023288.754698.224698.224698.225.1其他制造费用万元1320.52726.29924.361320.521320.521320.525.2其他管理费用万元1265.39695.96885.771265.391265.391265.395.3其他销售费用万元1954.491074.971368.141954.491954.491954.496经营成本万元22482.0112365.1115737.4122482.0122482.0122482.017折旧费万元413.92413.92413.92413.92413.92413.928摊销费万元56.3256.3256.3256.3256.3256.329利息支出万元-10总成本费用万元22952.2514024.0617000.1222952.2522952.2522952.2510.1可变成本万元19840.4310912.2413888.3019840.4319840.4319840.4310.2固定成本万元3111.823111.823111.823111.823111.823111.8211盈亏平衡点48.98%48.98%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元29414.0016177.7020589.8029414.0029414.0029414.002税金及附加万元300.36252.23268.27300.36300.36300.363总成本费用万元22952.2514024.0617000.1222952.2522952.2522952.255增值税万元891.28490.20623.90891.28891.28891.286利润总额万元6461.7510147.5213341.386461.756461.756461.758应纳税所得额万元6461.7510147.5213341.386461.756461.756461.759企业所得税万元1615.442536.883335.341615.441615.441615.4410税后净利润万元4846.317610.6410006.044846.314846.314846.3111可供分配的利润万元4846.317610.6410006.044846.314846.314846.3112法定盈余公积金万元484.63761.061000.60484.63484.63484.6313可供投资者分配利润万元4361.686849.589005.444361.684361.684361.6814应付普通股股利万元4361.686849.589005.444361.684361.684361.6815各投资方利润分配万元4361.686849.589005.444361.684361.684361.6815.1项目承办方股利分配万元4361.686849.589005.444361.684361.684361.6816息税前利润万元6461.7510147.5213341.386461.756461.756461.7517息税折旧摊销前利润万元6931.9910617.7613811.626931.996931.996931.9918销售净利润率%16.48