电子书生产制造项目财务分析报告.docx

泓域咨询/电子书生产制造项目财务分析报告一、项目发展背景电子书可以说是较早拥抱移动互联网的一类app，在早期凭借便捷的阅读体验和丰富的内容迅速收获了大批用户。随着文学、小说等内容逐渐成为重要的IP来源，许多巨头和资本纷纷入局，电子书app行业也迎来了蓬勃发展。消费者已经表明他们喜欢电子书，原因是方便和低价。但从根本上讲，今天的电子书仍然与印刷书相同，只是以数字版的形式存在。在不久的将来，电子书将不仅仅是文本，互动内容的加入将改变电子书的本质。近年来，随着智能手机的普及，越来越多的人开始养成数字阅读的习惯，电子阅读器由于专注阅读、舒适、适合深度阅读等特性，被越来越多的人所接受，由此带动了电子阅读器的普及和增长。中国电子书阅读器市场发展起步较晚，相对于销量强劲的欧美市场，市场销量较小。数据显示2013年我国电子书整体出货量呈现出下降态势，出货量为188万台，是近年来最低值。2013-2017年我国电子阅读器出货量保持平稳增长趋势，但增幅较小。2017年我国电子阅读器出货量达到257万台，同比增长5%。2000-2008年电子书阅读器接触率上升1%，从2000年中国市场上出现第一款电子书阅读器，到2008年时间实现1%的突破，这一阶段属于电子书阅读器开荒期。盗版现象严重出版社不愿意与内容集成商分享利益，文学内容数字化程度低，同时硬件设备同质化现象严重等,用户数字化阅读的习惯难以培养。行业发展缓慢。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资10882.70(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1410.95万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资12293.65万元，其中：固定资产投资10882.70万元，占项目总投资的88.52%；流动资金1410.95万元，占项目总投资的11.48%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3395.31万元，占项目总投资的27.62%；设备购置费3822.24万元，占项目总投资的31.09%；其它投资3665.15万元，占项目总投资的29.81%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=10882.70+1410.95=12293.65（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入9031.10万元，总成本7681.01万元，利润总额-1559.98万元，净利润-1169.99万元，增值税276.46万元，税金及附加183.94万元，所得税-390.00万元；第二年负荷75.00%,计划收入10420.50万元，总成本8575.11万元，利润总额-1493.58万元，净利润-1120.19万元，增值税319.00万元，税金及附加189.05万元，所得税-373.39万元；第三年生产负荷100%，计划收入13894.00万元，总成本10810.36万元，利润总额3083.64万元，净利润2312.73万元，增值税425.33万元，税金及附加201.81万元，所得税770.91万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入13894.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=425.33万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用10810.36万元，其中：可变成本8941.00万元，固定成本1869.36万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加201.81万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3083.64（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=3083.6425.00%=770.91（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3083.64（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3083.6425.00%=770.91（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额3083.64万元，缴纳企业所得税770.91万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=3083.64-770.91=2312.73（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=25.08%。（2）达产年投资利税率=30.18%。（3）达产年投资回报率=18.81%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入13894.00万元，总成本费用10810.36万元，税金及附加201.81万元，利润总额3083.64万元，企业所得税770.91万元，税后净利润2312.73万元，年纳税总额1398.05万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=6.82年。本期工程项目全部投资回收期6.82年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率25.08%，投资利税率30.18%，全部投资回报率18.81%，全部投资回收期6.82年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。七、市场预测分析近年来，随着智能手机的普及，越来越多的人开始养成数字阅读的习惯，电子阅读器由于专注阅读、舒适、适合深度阅读等特性，被越来越多的人所接受，由此带动了电子阅读器的普及和增长。中国电子书阅读器市场发展起步较晚，相对于销量强劲的欧美市场，市场销量较小。数据显示2013年我国电子书整体出货量呈现出下降态势，出货量为188万台，是近年来最低值。2013-2017年我国电子阅读器出货量保持平稳增长趋势，但增幅较小。2017年我国电子阅读器出货量达到257万台，同比增长5%。2010年众多知名企业纷纷进入电子阅读器行业，市场竞争加剧。2013年是电子阅读器行业发展受挫，市场规模跌至低谷。随着我国全民阅读氛围的不断提升，电子阅读水平也将逐渐提升，行业市场规模逐步回暖。初步统计2017年底，我国电子阅读器行业市场规模达到37亿元，同比增长8.8%。数据显示，2014-2017年中国电子书阅读器行业市场规模逐步回暖。初步统计2017年底，行业市场规模达到37亿元，同比增长8.8%。预计未来六年内，我国电子书阅读器行业市场规模将以15.7%的复合增速增长，预计到2023年我国电子书阅读器行业市场规模将突破85亿元。经过相关部门持续打击侵权盗版，近年来，通过网络获取盗版热门小说的难度有所增加，再加上社会公众版权意识的大幅提升，消费者更愿意选择排版和设计精良的正版电子书内容。另外国家相关部门大力推进社会阅读，全民阅读普及率明显提升，消费者对手机等移动智能终端的“新鲜体验”进入疲惫期，更希望获得更好的阅读体验，而电子书阅读器则是最接近纸质图书阅读体验的硬件产品。随着市场竞争的日趋激烈，生产商必须建立完善的产业生态，完善整个产业链，如内容提供商、内容集成商、电信运营商、第三方支付等。未来，电子书阅读行业各大厂商将顺应市场趋势，获得更大的竞争优势，更多地关注自己的研发和服务，才能获得更大的市场份额。2000-2008年电子书阅读器接触率上升1%，从2000年中国市场上出现第一款电子书阅读器，到2008年时间实现1%的突破，这一阶段属于电子书阅读器开荒期。盗版现象严重出版社不愿意与内容集成商分享利益，文学内容数字化程度低，同时硬件设备同质化现象严重等,用户数字化阅读的习惯难以培养。行业发展缓慢。2008-2016年电子书阅读器接触率上升6.8%，主要原因：政府大力扶持网络文学创作，各地政府出台相关政策，严加管控盗版行为，文学内容数字化形成规模。同时各大互联网巨头相继成立文学集团，加大力度扶持各类优质IP。此外，用户付费意愿及规模不断提升，促进了行业增长。预测2016-2024年电子书阅读器接触率至少上升11.2%，将突破20%：在这一阶段，由于国家政策的扶持，以及各家文学集团开始为自己的平台培养和孵化优秀的作者和优质的内容，文化内容进入精耕细作阶段，过去良莠不齐的文学状况将改善。优秀的IP内容价格将上涨，而一些实力不济的作者将会被淘汰出局。在优质内容下，阅读成为一种新的生活方式，同时各大文学厂商已具备一定的电子书阅读器研发能力，硬件设备体验感良好，电子阅读器阅读行为被逐渐培养，行业进入快速增长。电子书阅读器行业正处于市场启动期，各大厂商进入市场，未来电子书阅读器的功能将实现新的突破。现阶段产业链主要特征为:产业链个别环节，如内容供应与硬件生产开始融合，用户与内容供应商之间形成了较好的互动关系能够帮助内容提供商开发或引更优质的资源，从而提升用户体验。电纸书在国内第一轮兴起时同质化现象严重，而彼时主要作为礼品进行出售。而现阶段，在C端市场上，掌阅推出iReader青春版发力青少年人群，在B端市场上，KindleX咪咕推出学习版可供各大企业定制，海尔联合当当针对教育市场推出Topsir。汉王E960针对科研人群尽管在10年前，汉王科技和盛大文学都提出要打造“内容+渠道+终端”的移动阅读产业链，但是由于书籍数字化出版没有形成规模，版权问题纠扯不清，导致平台书籍种类少，难以满足读者阅读需求。而目前入局的各大厂商基本上都拥有几十万级数字媒体版权，同时围绕文字IP,有衍生出影，音，漫，游等不同形式产生联动作用。在过去只有硬件的时代，硬件厂商只知道如何提高用户的阅读体验但是并不知道如何满足用户的阅读需求。而现阶段形成内容加硬件的产业链模式，厂商能够及时捕捉用户对于内容的需求，通过改善内容质量一提高用户的阅读体验。相较于08-10年期间通过硬件设备来盈利，现阶段的电子阅读器的盈利模式已经发生了改变，例如京东采用众筹模式出售两款电子阅读器，是为了丰富用户的购买场景同时带动其他商品的购买。掌阅生产iReader系列电纸书希望用户通过付费购买电子书来实现盈利。相较于之前各大厂商竞相推出自有品牌，现在市场上出现了多家品牌联合的状态，咪咕与kindle合作推出KindleX咪咕,海尔与当当联合推出海尔Topsir，以及当当与国文集团推国文当当电子书阅读器。采用这种联名的方式，以实现“内容+硬件”的方式，能够降低自身的成本来提高用户体验。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2343.823125.092901.872790.2611161.052主营业务收入2157.492876.652671.172568.4310273.742.1电子书(A)711.97949.29881.49847.583390.332.2电子书(B)496.22661.63614.37590.742362.962.3电子书(C)366.77489.03454.10436.631746.542.4电子书(D)258.90345.20320.54308.211232.852.5电子书(E)172.60230.13213.69205.47821.902.6电子书(F)107.87143.83133.56128.42513.692.7电子书(.)43.1557.5353.4251.37205.473其他业务收入186.34248.45230.70221.83887.31上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元11161.05完成主营业务收入万元10273.74主营业务收入占比92.05%营业收入增长率（同比）11.66%营业收入增长量（同比）万元1165.18利润总额万元2921.25利润总额增长率13.67%利润总额增长量万元351.28净利润万元2190.94净利润增长率10.81%净利润增长量万元213.67投资利润率27.59%投资回报率20.69%财务内部收益率23.81%企业总资产万元22587.39流动资产总额占比万元36.23%流动资产总额万元8183.65资产负债率43.51%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米37692.1756.51亩1.1容积率1.231.2建筑系数56.34%1.3投资强度万元/亩192.581.4基底面积平方米21235.771.5总建筑面积平方米46361.371.6绿化面积平方米3101.40绿化率6.69%2总投资万元12293.652.1固定资产投资万元10882.702.1.1土建工程投资万元3395.312.1.1.1土建工程投资占比万元27.62%2.1.2设备投资万元3822.242.1.2.1设备投资占比31.09%2.1.3其它投资万元3665.152.1.3.1其它投资占比29.81%2.1.4固定资产投资占比88.52%2.2流动资金万元1410.952.2.1流动资金占比11.48%3收入万元13894.004总成本万元10810.365利润总额万元3083.646净利润万元2312.737所得税万元1.238增值税万元425.339税金及附加万元201.8110纳税总额万元1398.0511利税总额万元3710.7812投资利润率25.08%13投资利税率30.18%14投资回报率18.81%15回收期年6.8216设备数量台（套）14317年用电量千瓦时1233345.8318年用水量立方米12280.2919总能耗吨标准煤152.6320节能率27.78%21节能量吨标准煤65.4122员工数量人256区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元184153.77同期产值万元158248.49同比增长16.37%从业企业数量家831规上企业家47从业人数人41550前十位企业产值万元78507.29去年同期71085.92万元。1、xxx公司（AAA）万元19234.292、xxx集团万元17271.603、xxx实业发展公司万元10205.954、xxx公司万元8635.805、xxx科技公司万元5495.516、xxx公司万元5102.977、xxx实业发展公司万元392.548、xxx公司万元3218.809、xxx科技公司万元3061.7810、xxx公司万元2355.22区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元37227.961.1同期增加值万元33018.151.2增长率12.75%2行业净利润万元19630.542.12016年净利润万元16563.062.2增长率18.52%3行业纳税总额万元16240.863.12016纳税总额万元14706.933.2增长率10.43%42017完成投资万元56056.164.12016行业投资万元19.83%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值215184.88244528.27277873.032利润总额54859.2362340.0370840.943净利润26554.2330175.2634290.074纳税总额15882.0118047.7420508.795工业增加值74118.2384225.2695710.526产业贡献率14.00%17.00%19.17%7企业数量99712161556土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程15013.6915013.6933573.7233573.722704.681.1主要生产车间9008.219008.2120144.2320144.231676.901.2辅助生产车间4804.384804.3810743.5910743.59865.501.3其他生产车间1201.101201.101947.281947.28162.282仓储工程3185.373185.378311.978311.97486.992.1成品贮存796.34796.342077.992077.99121.752.2原料仓储1656.391656.394322.224322.22253.232.3辅助材料仓库732.64732.641911.751911.75112.013供配电工程169.89169.89169.89169.8911.203.1供配电室169.89169.89169.89169.8911.204给排水工程195.37195.37195.37195.3710.024.1给排水195.37195.37195.37195.3710.025服务性工程2017.402017.402017.402017.40118.205.1办公用房881.43881.43881.43881.4350.405.2生活服务1135.971135.971135.971135.9767.266消防及环保工程569.12569.12569.12569.1237.516.1消防环保工程569.12569.12569.12569.1237.517项目总图工程84.9484.9484.9484.94-39.827.1场地及道路硬化5368.161013.811013.817.2场区围墙1013.815368.165368.167.3安全保卫室84.9484.9484.9484.948绿化工程1900.8766.53合计21235.7746361.3746361.373395.31节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤152.631.1年用电量千瓦时1233345.831.2年用电量吨标准煤151.581.3年用水量立方米12280.291.4年用水量吨标准煤1.052年节能量吨标准煤65.413节能率27.78%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元10587.511.1完成比例86.12%2完成固定资产投资万元7540.402.1完成比例71.22%3完成流动资金投资万元3047.113.1完成比例28.78%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1741.2人均年工资万元5.071.3年工资额万元1001.732工程技术人员工资2.1平均人数人382.2人均年工资万元6.262.3年工资额万元212.553企业管理人员工资3.1平均人数人103.2人均年工资万元6.633.3年工资额万元66.304品质管理人员工资4.1平均人数人204.2人均年工资万元5.004.3年工资额万元111.395其他人员工资5.1平均人数人145.2人均年工资万元4.715.3年工资额万元90.216职工工资总额万元1482.18固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3395.313822.24192.5810882.701.1工程费用万元3395.313822.248368.471.1.1建筑工程费用万元3395.313395.3127.62%1.1.2设备购置及安装费万元3822.243822.2431.09%1.2工程建设其他费用万元3665.153665.1529.81%1.2.1无形资产万元1900.461900.461.3预备费万元1764.691764.691.3.1基本预备费万元868.97868.971.3.2涨价预备费万元895.72895.722建设期利息万元3固定资产投资现值万元10882.7010882.70流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元8368.477044.056807.838368.478368.478368.471.1应收账款万元2510.541631.851882.912510.542510.542510.541.2存货万元3765.812447.782824.363765.813765.813765.811.2.1原辅材料万元1129.74734.33847.311129.741129.741129.741.2.2燃料动力万元56.4936.7242.3756.4956.4956.491.2.3在产品万元1732.271125.981299.201732.271732.271732.271.2.4产成品万元847.31550.75635.48847.31847.31847.311.3现金万元2092.121359.881569.092092.122092.122092.122流动负债万元6957.524522.395218.146957.526957.526957.522.1应付账款万元6957.524522.395218.146957.526957.526957.523流动资金万元1410.95917.121058.211410.951410.951410.954铺底流动资金万元470.31305.71352.74470.31470.31470.31总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元12293.65112.97%112.97%100.00%2项目建设投资万元10882.70100.00%100.00%88.52%2.1工程费用万元7217.5566.32%66.32%58.71%2.1.1建筑工程费万元3395.3131.20%31.20%27.62%2.1.2设备购置及安装费万元3822.2435.12%35.12%31.09%2.2工程建设其他费用万元1900.4617.46%17.46%15.46%2.2.1无形资产万元1900.4617.46%17.46%15.46%2.3预备费万元1764.6916.22%16.22%14.35%2.3.1基本预备费万元868.977.98%7.98%7.07%2.3.2涨价预备费万元895.728.23%8.23%7.29%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元10882.70100.00%100.00%88.52%5建设期间费用万元6流动资金万元1410.9512.97%12.97%11.48%7铺底流动资金万元470.324.32%4.32%3.83%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元9031.1010420.5013894.0013894.0013894.001.1万元9031.1010420.5013894.0013894.0013894.002现价增加值万元2889.953334.564446.084446.084446.083增值税万元276.46319.00425.33425.33425.333.1销项税额万元2223.042223.042223.042223.042223.043.2进项税额万元1168.511348.281797.711797.711797.714城市维护建设税万元19.3522.3329.7729.7729.775教育费附加万元8.299.5712.7612.7612.766地方教育费附加万元5.536.388.518.518.519土地使用税万元150.77150.77150.77150.77150.7710税金及附加万元183.94189.05201.81201.81201.81折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3395.313395.31当期折旧额2716.25135.81135.81135.81135.81135.81净值679.063259.503123.692987.872852.062716.252机器设备原值3822.243822.24当期折旧额3057.79203.85203.85203.85203.85203.85净值3618.393414.533210.683006.832802.983建筑物及设备原值7217.55当期折旧额5774.04339.67339.67339.67339.67339.67建筑物及设备净值1443.516877.886538.216198.545858.875519.204无形资产原值1900.461900.46当期摊销额1900.4647.5147.5147.5147.5147.51净值1852.951805.441757.931710.411662.905合计：折旧及摊销7674.50387.18387.18387.18387.18387.18总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元7013.374558.695260.037013.377013.377013.372外购燃料动力费万元473.28307.63354.96473.28473.28473.283工资及福利费万元1482.181482.181482.181482.181482.181482.184修理费万元40.7626.4930.5740.7640.7640.765其它成本费用万元1413.59918.831060.191413.591413.591413.595.1其他制造费用万元500.29325.19375.22500.29500.29500.295.2其他管理费用万元161.02104.66120.77161.02161.02161.025.3其他销售费用万元339.63220.76254.72339.63339.63339.636经营成本万元10423.186775.077817.3910423.1810423.1810423.187折旧费万元339.67339.67339.67339.67339.67339.678摊销费万元47.5147.5147.5147.5147.5147.519利息支出万元-10总成本费用万元10810.367681.018575.1110810.3610810.3610810.3610.1可变成本万元8941.005811.656705.758941.008941.008941.0010.2固定成本万元1869.361869.361869.361869.361869.361869.3611盈亏平衡点58.51%58.51%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元13894.009031.1010420.5013894.0013894.0013894.002税金及附加万元201.81183.94189.05201.81201.81201.813总成本费用万元10810.367681.018575.1110810.3610810.3610810.365增值税万元425.33276.46319.00425.33425.33425.336利润总额万元3083.64-1559.98-1493.583083.643083.643083.648应纳税所得额万元3083.64-1559.98-1493.583083.643083.643083.649企业所得税万元770.91-390.00-373.39770.91770.91770.9110税后净利润万元2312.73-1169.99-1120.192312.732312.732312.7311可供分配的利润万元2312.73-1169.99-1120.192312.732312.732