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十八章金融体系十八章金融体系Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.u金融体系：经济中使一个人的储蓄金融体系：经济中使一个人的储蓄和另一个人的投资相匹配的组织机和另一个人的投资相匹配的组织机构。构。u金融体系由金融机构组成金融体系由金融机构组成u金融机构分为金融市场和金融中介机构金融机构分为金融市场和金融中介机构Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.共同基金共同基金u向公众出售股份，并用收入来购买股向公众出售股份，并用收入来购买股票与债券等资产组合的机构。票与债券等资产组合的机构。u特点：方便收入不多的人们进行多元特点：方便收入不多的人们进行多元化投资。化投资。 避免把鸡蛋放在同一个篮子避免把鸡蛋放在同一个篮子里。里。u指数基金：按照既定的股票指数购买指数基金：按照既定的股票指数购买所有的股票。所有的股票。Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.其他金融机构其他金融机构u养老基金、信用社、保险公司等养老基金、信用社、保险公司等u目的相同：把储蓄者的资源送到目的相同：把储蓄者的资源送到借款人手中借款人手中Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.国民收入帐户的储蓄和投资国民收入帐户的储蓄和投资储蓄和投资是长期储蓄和投资是长期GDP增长和生增长和生活水平提高的重要因素。活水平提高的重要因素。因此，经济学家需要了解金融市因此，经济学家需要了解金融市场：如何运作、怎样影响金融市场：如何运作、怎样影响金融市场？场？Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.储蓄投资（国民收入）恒等式储蓄投资（国民收入）恒等式Y = C+I+G+NX（四部门）（四部门）Y = C+I+G（三部门）（三部门）I = Y CG国民储蓄：国民收入用于个人消费和政府购买国民储蓄：国民收入用于个人消费和政府购买之后留下的部分。之后留下的部分。S = Y CG = I S = （Y TC）+（TG） 私人储蓄私人储蓄 政府储蓄政府储蓄Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.u私人储蓄：家庭支付了税收和消费之后私人储蓄：家庭支付了税收和消费之后剩余的收入剩余的收入u政府（公共）储蓄：政府支付了支出后政府（公共）储蓄：政府支付了支出后剩下的税收收入。剩下的税收收入。u预算盈余：税收大于政府支出预算盈余：税收大于政府支出u预算赤字：税收小于政府支出预算赤字：税收小于政府支出Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.经济学意义的储蓄和投资：经济学意义的储蓄和投资： 购买股票、债券是储蓄（不是投资）购买股票、债券是储蓄（不是投资） 借钱盖新住房是投资（不是消费）借钱盖新住房是投资（不是消费） 出售股票、债券，用收入建新工厂，也是投资出售股票、债券，用收入建新工厂，也是投资Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.储蓄投资（国民收入）恒等式储蓄投资（国民收入）恒等式nS In使储蓄和投资相等的背后的机制是什么使储蓄和投资相等的背后的机制是什么n回答是：金融体系。正是金融体系吸收回答是：金融体系。正是金融体系吸收储蓄，转化为投资储蓄，转化为投资n简化的金融市场模型：可贷资金市场简化的金融市场模型：可贷资金市场Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.想储蓄以提供想储蓄以提供资金的人和想为投资需求借资金的资金的人和想为投资需求借资金的人组成的市场。人组成的市场。u 可贷资金的供给：直接来自购买企业债券；或可贷资金的供给：直接来自购买企业债券；或在银行储蓄在银行储蓄.u 可贷资金的需求：借款投资的家庭和企业可贷资金的需求：借款投资的家庭和企业u利率是贷款的价格利率是贷款的价格u利率上升，可贷资金供给增加，需求减少利率上升，可贷资金供给增加，需求减少u影响可贷资金供求的是：实际利率影响可贷资金供求的是：实际利率Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.1. 税收和储蓄：收入所得税变为消费税，储税收和储蓄：收入所得税变为消费税，储 蓄蓄 的收入不纳税，激励人们多储蓄。的收入不纳税，激励人们多储蓄。2. 税收和投资：投资税优惠政策，激励更多投税收和投资：投资税优惠政策，激励更多投资。资。3. 政府预算赤字和盈余：赤字减少了国民储蓄政府预算赤字和盈余：赤字减少了国民储蓄，提高了利率；政府借款为其赤字筹资时，挤，提高了利率；政府借款为其赤字筹资时，挤出了部分私人投资。出了部分私人投资。Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.1. 今天的今天的100元和明年的元和明年的100元，要那个？元，要那个？2. 今天的今天的100元和元和10年后的年后的200元，要那个？元，要那个？3. 投资收益的现值计算投资收益的现值计算Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.债务债务GDP比率比率债务波动的原因主要是战争债务波动的原因主要是战争
