中小企业风险分析.doc

如有侵权，请联系网站删除，仅供学习与交流中小企业风险分析【精品文档】第 5 页2. 3, 1国外中小企业风险理论研究 国外关于中小企业风险的研究在不断地发展中。1965年，Soltow通过对英格兰小规模金属制造企业和机械制造企业的研究，最早分析了小企业的风险，解释了部分小企业能够成长的原因，这是一项在学术界有主要影响的工作。Baron Burton和Hannon (1996)提出通过努力建立能够获得持续竞争优势来源的人力资源体系来解决中小企业的人力资源风险。 更多的学者重点研究了中小企业的融资风险问题。Jaffee (1969)认为:银行的信贷提供曲线由标准的利润最大化原则来决定。Myers (1984 )认为企业融资若想顺利进行就必须进行充分的信息交流。中小企业的发展需要资金的不断投入，融资可按照优序理论进行排序:首选为内部融资，其次是债务融资，最后是股权融资。但是中小企业的内部融资数量较小，股权融资难度太大，切实可行的是债务融资中的银行融资。在银企融资过程中，由于中小企业自身的规模较小、经营不规范、抗风险能力差、偿还银行贷款能力较弱等特点，造成银企间融资难的现象。Berger and Udell (1998 )为研究在信息不对称条件下小企业融资问题及融资风险提供了一个有效的思考方法，认为中小企业存在严重的信息不透明问题，其财务需求和选择权变化随企业成长、经验和信息不透明的减弱而变化。Berge:和Udcll (2002)认为中小企业更加依赖于关系型贷款，因为关系有助于解决银企之间的信息不对称问题，增强银行的放贷意愿。Jose' Lo "pez-Gracia .Francisco Sogorb-Mira (2008)指出相对大型企业，中小企业在融资过程中更受到信息因素的制约，会产生更多的交易费用。 风险通常会给企业造成经济损失，甚至威胁其生存和发展。所以，中小企业要能准确认识企业的风险，并积极控制和化解风险。3. 2. 1中小企业财务风险 对企业最终的评判标准主要是使用以货币计量的经济信息，财务信息体现了企业用货币计量的最综合的经济信息，因而，也会成为企业风险程度的衡量和评判标准.从资金运动的过程来看，企业的资金流动会经过筹资、投资、以及日常营运三个过程，因此，企业财务风险的类型可分为筹资风险、投资风险和资本营运风险。3.2.1.1中小企业筹资风险 中小企业融资难是世界性的难题。中小企业融资风险主要是指中小企业筹集资金无法落实带来的风险以及无法到期偿还贷款带来的风险。 中小企业多数是通过自有资本创立起来的。在创业初期，由于中小企业管理者缺乏管理经验和信用一记录，因此，很少有中小企业在这一阶段能得到商业银行的资金支持。中小企业的资金主要会来自于中小企业所有者或是风险投资者。内部职工集资或民间借贷的方式也成为中小企业的主要筹资渠道，而这类资金的利息要比同期银行贷款利率高出许多，所以中小企业的筹资成本大大高于大型企业，特别是当急需资金时，往往采用高利息的民间借贷来解决资金问题，因而，中小企业的融资成本较高，筹资风险也较高。 为了解决财务困境，我国中小企业往往尽可能通过商业信用增加应付账款或通过短期借款等方式筹集资金，这种状况导致中小企业的短期负债在负债总额中所占的比重过高，大量的短期负债加大了中小企业到期不能偿还债务的风险。 在所有的融资方式中，银行信贷融资应是降低中小企业融资风险的主要渠道。在银行信贷融资过程中，中小企业与银行之间存在信息不对称。3. 2. 1. 2中小企业投资风险 中小企业投资风险是指由于不确定因素的存在，中小企业投资存在未来遭受收益损失或是本金损失的风险。在投资过程中，中小企业普遍存在以下几个问题:第一、投资环节单一，没有有效的风险分散的途径。中小企业通常是通过生产一种产品来占领市场，产品结构单一，缺乏充足的资金进行创新或通过多元化经营来分散市场风险。第二、所有权和经营权未彻底分离，缺乏科学的互相牵制的决策机制。中小企业的典型特点是管理体制不健全，所有权与经营权的高度统一，企业所有者同时也是企业的经营者，企业内部缺乏科学的牵制机制，权力高度集中，容易导致决策失误，带来投资风险。同时，大多中小企业投资时缺乏科学的财务预测，盲目投资、重复投资的现象较为严重。3.2.1.3中小企业运营风险 中小企业运营风险是指由于中小企业决策者无法对环境完全认知而导致企业运营活动达不到预期目标的可能性。 现金流紧张是造成中小企业运营风险的主要因素之一。 除此之外，中小企业内部控制通常较弱，在生产过程中没有对生产能力、物料、以及人力进行合理安排，各种生产要素利用率低下，企业现金支取的随意性大，安全缺乏制度保障，企业营运资金管理不完善，这些都会形成中小企业的营运风险。3. 2. 2中小企业人力资源风险 美国著名的管理学家德鲁克在1954年指出:“人力资源和其他所有资源相比较而言，唯一的区别就是他是人”。和企业的其它资源相比，人具有其一定的特殊性:人的心理及生理的复杂性。人力资源的主观能动性。人力资源的动态性。人力资源的流动性。人力资源分布的差异性。 我国中小企业目前普遍面临的人力资源风险主要有: (1)中小企业人才流失风险。 关键人才是企业的支柱，他们或掌握着企业的命运，或拥有一定的专门技术，或操纵着大量的、重要的销售渠道和网络，他们的流失不仅会造成企业成本和应有效益的损失，还会发生巨额的重置成本，而且更严重的还会使企业无形资产大量流失。 (2)中小企业人才培训风险。中小企业人才培训风险是指中小企业把具有一定发展潜力的员工视为人力资本并对其进行培训投资所带来的收益与预期的偏离，以及经过培训后的员工离开企业而使企业的培训投资蒙受损失的可能性。经过培训后的员工离职或流失，直接造成的损失主要有:关键岗位暂时空缺，一些重要工作会议延误;人力资源的重新获取需要时间和更多的金钱;新员工的培训需要培训成本。间接的损失则是经过培训的雇员流失到其他企业，从而使原企业的竞争实力相对下降，或者潜在的竞争威胁加大。 <3)中小企业人才引进风险。它是指中小企业新引进的人才与工作岗位要求不相符而给企业带来的风险。 在中小企业引进人才的风险中，引进“职业经理人”的风险这几年尤为突出。职业经理人与企业所有人之间会存在各种冲突:一是长期目标与短期目标的矛盾。职业经理人担负让企业保值增值的责任，如果企业以短期业绩衡量职业经理人，那么职业经理人就无法长远规划企业未来的发展。二是缺乏足够的互信机制。由于对企业的未来发展方向、企业愿景的态度观点不一致，使得企业家与职业经理人难以达成规范的心理契约，互不信任，职业经理人没有获得足够的权利，也无法发挥其应有的效能。三是角色错位。企业家是领导者，职业经理人是管理者，企业要建立“基于价值观的领导，基于事实和数据的管理”，企业家与职业经理人应各自分工明确，处理好集权与分权的关系。四是对职业经理人的短期激励和长期激励之间的矛盾。职业经理人是人力资本，资本对利润有索取权，除了短期激励以外，需要对职业经理人进行长期激励才一能降低委托一代理人之间的矛盾。五是职业经理人与企业员老之间的矛盾。 所以，中小企业应建立有效的人才吸引机制，引进、激励并凝聚人才，充分发挥引进人才的优势。3.2.3中小企业技术创新风险 中小企业的技术创新风险可以分为技术风险、组织风险以及市场风险。 <1)技术风险 中小企业的技术风险包括:技术不足风险、技术保护风险、技术引进风险以及技术标准兼容风险。形成中小企业技术风险的原因如下:由于资金、技术、人刁等限制，中小企业的研发能力不强，通常只进行单一产品的技术创新，如果由于技术创新过程中技术尚不成熟，或是某种所需设施中小企业无法满足，就可能导致技术创新活动无法顺利进行。中小企业的创新成果应受到应有的保护，但是由于相关行业法规的缺失以及中小企业缺乏知识产权保护意识，使得本应只属于自己的创新成果成为非排他性技术成果，很容易被竞争对手模仿，无法合理保障自己的权益。 <2)组织风险 组织风险是指由于企业家缺乏创新意识、组织结构或企业文化不适宜技术创新而形成的风险，它包括企业家风险、组织结构风险以。 中小企业企业家风险的产生其一是由于我国大部分中小企业家缺乏对市场发展趋势的准确把握，存在失去市场机遇的风险;其二是由于中小企业管理者一般都缺乏管理经验和信用记录，很难获得商业贷款资助，企业资金主要来自于中小企业所有者或者风险投资者，融资成本较高，因而相比大型企业，中小企业的领导者更不愿意去冒险，拥有自主知识产权的中小企业很少，技术创新更多集中于对现有技术的仿制。 中小企业组织结构风险主要是指多数中小企业未设置专门的研发部门，技术创新信息不能被快速收集、加工，不能准确把握技术创新方向，也缺乏科学有效的机制引进专业科研人员。 (3)市场风险技术创新风险还来源于中小企业有限的技术成果商业化能力。中小企业技术创新最终的成果应该能使企业可以获得更高的经济收益，但是在产品向商品转化的过程中，中小企业难以将已获得的技术成果成功推向市场，以取得技术创新预期的商业利润。产生技术创新市场风险的原因可以归纳如下:一是创新产品的成本高、定价高，因而不被消费者认可。二是由于竞争对手实力较强，企业很难拓宽市场销售渠道，形成市场营销风险。三是由于产品更新速度随着经济的快速发展而加快，新产品的产品生命周期缩短，更大优势技术的出现会使得原来认定为有价值的技术创新失去应有价值，导致企业前期的沉淀资本无法收回。3. 2. 4中小企业信用风险 中小企业信用风险是指中小企业或中小企业中的个人在经营过程中违反约定或者违反公共信用，导致中小企业信用降低而影响企业其它经营活动的风险。 内部管理与外部环境是形成企业信用风险的两个主要因素，其中内部管理是引起信用风险的内因，起决定性作用。理论界大体认为形成中小企业信用风险的原因主要有以下四个方面:中小企业自身因素。法律法规不健全，约束力较差。信用体制不健全。 除上述提到的各种风险外，中小企业风险还包括以下外部风险:政治风险、经济风险、社会风险、市场风险还有其它由自然灾害、意外事故等导致的风险。其中，政治风险包括中小企业所在国家的战争、内乱、政权更选和政府征收;经济风险包括经济周期、通货膨胀/紧缩、利率调整、汇率调整、宏观经济政策变动和金融危机等;社会风险则包括政府管理部门的人事变动，社会诚信等;市场风险包括竞争风险、供应链失调、价格波动等。6. 2中小企业风险控制 企业风险控制是指通过采取各种措施控制风险源，或是降低风险发生的频率和损害程度，以较低的风险控制成本帮助企业获取预期收益的过程。常用的风险控制策略可以分为:风险回避、风险预防、风险减少、风险转移、风险分散等方式。除上述提到的这几种风险控制的方法外，针对中小企业的特点，本节从战略管理的角度提出了基于战略情报、组织结构、行业的选择以及战略薪酬等的中小企业风险控制方法。6. 2. 1常用的风险控制方法 (1)风险回避 风险回避是指企业为避免风险带来的损失有意识地终止某种特定风险活动的行为。它使得企业风险发生的概率降为零，但同时也使企业失去了可能的获利机会。企业在遇到以下几种情况时可以采取风险回避的方式:风险概率和风险损失都很大的某种风险行为;风险概率虽不大，但风险损失严重的风险行为;对某种风险行为采取风险控制的成本大于收益。 尽管风险回避有时可以彻底消除企业的风险，但是有些风险却是无法回避的，如在生产过程中，企业必须面临财务资产损毁的风险。采用风险回避的方法在使企业完全规避风险的时候也可能会失去某种获利的机会，因而，风险回避的方法并不被企业广泛采用。 (2)风险预防 风险预防属于事前控制风险的范畴，在实践中经常被企业采用。它是指通过提高企业自身的预防能力达到降低风险发生频率的行为，但是，该方法不能减少风险发生后带来的损失。企业可通过以下三种措施实施风险预防:改变风险因素，如定期对生产机器检修降低由于机器损坏造成的停产损失;改变风险因素的环境，如雨雪天汽车轮胎配戴防滑链来控制风险的发生;改变风险因素与环境之间的相互关系，如在遭遇大雾天气，关闭高速公路和机场等。 (3)风险减少 风险减少是一种事后风险控制措施，是指在损失发生之后采取各种方法将风险损失降到最低的行为。风险减少只能降低企业的部分损失，有一些风险结果可能会是无法弥补和挽回的，如地震、火灾等造成的人员伤亡。企业采取的有些措施可以同时起到风险预防和风险减少的结果，如持续对企业职工进行安全教育培训，既可减少人为事故发生的频率，也可在事故发生后通过员工采取的某些救助方法减少风险造成的损失。 (4)风险转移 风险转移是指通过合同或协议的方式将风险转嫁给他人的风险处理方式，它可以分为财务型非保险转移和财务型保险转移两种方式。前者是通过出售、租赁等方式将与风险有关的财务结果转移给他人，如产品出售后便将产品使用的风险转移给消费者，或通过与承租者签订免除责任协议来转移风险等;后者是通过与险公司签订各种保险合同将可保险风险转移给保险公司，保险公司在风险发生后将根据合同规定的责任范围对企业进行赔偿。 (5)风险分散 风险分散是指企业采取多样化的投资组合方式分散和降低企业风险的方法。马柯维茨的资产组合管理理论为风险分散的风险控制措施提供了理论依据，除证券投资可采取风险分散的方式外，企业也可在其它方面采取风险分散的方式，如可和多个风险承担方共同承担开发新项目或是开发新产品市场等风险项目，以分散单个主体的风险。