唐山年产xx平方米实木地板项目财务分析报告.docx

泓域咨询/唐山年产xx平方米实木地板项目财务分析报告一、项目发展背景历经25年发展，国内地板行业已然步入了一个新的行业发展阶段，“粗放式”的经营模式已然不再具备竞争优势，在如此境况之下，中国地板行业呈现出五大发展趋势。实木地板是天然木材经烘干、加工后形成的地面装饰材料。又名原木地板，是用实木直接加工成的地板。它具有木材自然生长的纹理，是热的不良导体，能起到冬暖夏凉的作用，脚感舒适，使用安全的特点，是卧室、客厅、书房等地面装修的理想材料。实木地板是以木材为原料，且从上到下是统一材料加工而成。由于木材的诸多优点，如易加工、导热率小、缓和冲击、耐久性强等，使实木地板成为最受欢迎的铺地材料。实木地板分平口、企口、拚口、竖口、竖木和集成材地板等几种，常见的是企口形实木地板，表面常淋有高级聚酯清漆，涉及实木地板的指标有加工精度、基材缺陷、表面油漆质量、含水率等。受益于过去几年来房地产市场的蓬勃兴盛，我国木地板产销量持续稳定攀升，但与发达国家相比，我国人均木地板面积仍处于较低水平，差距相当大。这从侧面反应出，我国木地板制造行业有着相当可观的潜在需求。随着城镇化推进及消费升级，木地板制造行业前景可期。虽然国内木地板的产销量受我国人口、木地板价格等一系列因素影响，我国人均木地板面积较西方发达国家仍处于较低水平。例如在2013年，欧洲仅强化地板和实木地板的人均面积就达0.79平方米，而我国人均木地板面积仅为0.03平方米，差距巨大。这也从侧面反应出我国木地板市场潜在需求量巨大。国内不同规模的木地板生产企业达5000多家，多为粗放型生产的小规模企业，年主营业务收入2000万元以上的仅430家左右，商家间的恶意竞争成了行业发展的软肋。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资14468.89(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2045.69万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资16514.58万元，其中：固定资产投资14468.89万元，占项目总投资的87.61%；流动资金2045.69万元，占项目总投资的12.39%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资6034.89万元，占项目总投资的36.54%；设备购置费4426.61万元，占项目总投资的26.80%；其它投资4007.39万元，占项目总投资的24.27%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=14468.89+2045.69=16514.58（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入10452.00万元，总成本8725.97万元，利润总额-2948.60万元，净利润-2211.45万元，增值税339.59万元，税金及附加243.57万元，所得税-737.15万元；第二年负荷80.00%,计划收入12864.00万元，总成本10254.36万元，利润总额-3034.18万元，净利润-2275.64万元，增值税417.96万元，税金及附加252.98万元，所得税-758.54万元；第三年生产负荷100%，计划收入16080.00万元，总成本12292.22万元，利润总额3787.78万元，净利润2840.84万元，增值税522.45万元，税金及附加265.52万元，所得税946.95万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入16080.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=522.45万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用12292.22万元，其中：可变成本10189.30万元，固定成本2102.92万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加265.52万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3787.78（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=3787.7825.00%=946.95（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3787.78（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3787.7825.00%=946.95（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额3787.78万元，缴纳企业所得税946.95万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=3787.78-946.95=2840.84（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=22.94%。（2）达产年投资利税率=27.71%。（3）达产年投资回报率=17.20%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入16080.00万元，总成本费用12292.22万元，税金及附加265.52万元，利润总额3787.78万元，企业所得税946.95万元，税后净利润2840.84万元，年纳税总额1734.92万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=7.31年。本期工程项目全部投资回收期7.31年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率22.94%，投资利税率27.71%，全部投资回报率17.20%，全部投资回收期7.31年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。七、市场预测分析实木地板是以木材为原料，且从上到下是统一材料加工而成。由于木材的诸多优点，如易加工、导热率小、缓和冲击、耐久性强等，使实木地板成为最受欢迎的铺地材料。实木地板分平口、企口、拚口、竖口、竖木和集成材地板等几种，常见的是企口形实木地板，表面常淋有高级聚酯清漆，涉及实木地板的指标有加工精度、基材缺陷、表面油漆质量、含水率等。<p>实木地板材质较硬，缜密的木纤维结构，导热系数低，阻隔声音和热气的效果，优于水泥、瓷砖和钢铁。因此木地板具有吸音、隔音、降低音压、缩短残响时间功能，减少噪音公害的污染效果。<p>木材热导系数小，具有冬暖夏凉的功效（保温效果非常好）。冬季，实木地板的板面温度要比瓷砖的板面温度高810，人在木地板上行走无寒冷感；夏季，实木地板的居室温度要比瓷砖铺设的房间温度低23。<p>实木地板用材取自原始森林，使用无挥发性的耐磨油漆涂装，从材种到漆面均绿色无害，不像瓷砖有辐射，也不像强化地板有甲醛，是天然绿色无害的地面建材。<p>实木地板是一种重要的地面铺装材料，20世纪80年代初，随着改革开放，人民生活程度提高了，房子装修成为了当时人们改善生活的重要内容，实木地板也在此时进入了老百姓的家庭。<p>我国经济持续稳定的增长，城乡建设进程的加快，全国房地产业的快速发展，人民生活水平的快速提高，家庭装饰装修的持续升温，国家产业政策的支持，为实木地板提供了良好的经济环境，创造了巨大的市场需求。<p>从整体行业来看，我国实木地板产销量已跃居到世界龙头老大的地位。实木地板在中国市场一直稳居高端家居消费品地位，占据着高端市场份额，势头有增无减。2006-2008年我国实木地板年度总销量均达到4500万平方米左右。2009年我国实木地板总销量约4200万平方米，与2008年持平。如此庞大的销量，反映出我国国民收入水平和消费水平在快速提高，消费选择趋向中高端消费品，实木地板产品在社会生活中占据着重要地位。<p>一直以来，中国实木地板企业数目众多，但个体企业规模普遍不大，企业散而小的特点比较明显，随着市场两极分化的进一步深入，这种态势将逐步得到扭转。国内高端消费群体对地板价格变化不敏感，他们更加注重产品的档次、购物的环境和良好的服务，大企业、大品牌往往更能满足这部分客户的需要，因此部分全国性的强势品牌将占有越来越大的市场分额。<p>随着价格和市场环境的变化，中国实木地板市场消费群体也发生了重大变化。由于全球木材供应紧缺，实木地板价格持续上涨，实木地板的购买者极大部分为中、高收入的家庭。实木地板贵族化之势，已在逐步形成。<p>中国实木地板产业的超速发展、由大到强，从另一方面讲也得益于在国内外市场中各种危机、风波的锤炼。从2004年海啸引发木材市场波动，其后所带来的2005年实木地板价格上涨、消费总量下降、市场竞争更加激烈等因素影响，特别是2006年实木地板国内市场征收5%消费税政策的出台，更是将这些实木地板企业推到了风口浪尖。因此，中国实木地板行业应重新规划远景目标、调整战略思路和积极打造强势品牌，促进实木地板持续健康发展。<p>随着人们更趋向于追求环保、自然原生态的生活理念，实木地板也成为人们家装的首选，地板用材进入良性的周转，也为地板行业发展奠定了坚实的基础，实木地板也必将成为未来市场中的主流产品。受益于过去几年来房地产市场的蓬勃兴盛，我国木地板产销量持续稳定攀升，但与发达国家相比，我国人均木地板面积仍处于较低水平，差距相当大。这从侧面反应出，我国木地板制造行业有着相当可观的潜在需求。随着城镇化推进及消费升级，木地板制造行业前景可期。虽然国内木地板的产销量受我国人口、木地板价格等一系列因素影响，我国人均木地板面积较西方发达国家仍处于较低水平。例如在2013年，欧洲仅强化地板和实木地板的人均面积就达0.79平方米，而我国人均木地板面积仅为0.03平方米，差距巨大。这也从侧面反应出我国木地板市场潜在需求量巨大。国内不同规模的木地板生产企业达5000多家，多为粗放型生产的小规模企业，年主营业务收入2000万元以上的仅430家左右，商家间的恶意竞争成了行业发展的软肋。<p>预计地板企业品牌集中度将会加速，大量的劣势企业将被淘汰，国内木地板企业将迅速迎来重新洗牌。最后国内地板的品牌数量将会控制在100家左右，其中，前十名地板品牌将占据60%的市场份额。<p>木地板制造行业市场集中度不足，导致整体利润总额呈现出波动发展趋势。2015年，行业实现利润总额为43.91亿元，同比减少3.14%;2016年，行业实现利润总额为48.48亿元，同比增长10.40%。2013-2016年，我国木地板行业销售毛利率有减少的趋势。2016年，行业毛利率为14.09%。<p>随着我国经济的快速发展和城市化率的不断提高，未来我国房地产业、家具、室内装饰、包装等行业的快速发展，将带动木地板的需求量稳步增长，木地板产品在地板生产总量中的比例也将大大提高。<p>未来几年，我国国内GDP增长率预期在6-7%的情况下，结合木地板行业企业数量增长情况、行业利润总额产值增长情况以及行业毛利率等经济指标，未来几年，我国木地板制造行业的销售收入增长率在15%左右，预计2022年我国木地板制造行业市场规模可达2106亿元左右。<p>另外，随着洗牌加剧，市场已开始向头部靠拢，优质企业在品牌、技术、人才等方面陆续脱颖而出，并向国际先进水平看齐，引领行业提升品质和竞争力。同时，木地板市场竞争逐渐下沉到二三线城市。一线城市木地板市场已趋于饱和，二三线城市成为新竞争领地。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3580.204773.604432.634262.1417048.572主营业务收入3062.384083.183791.523645.6914582.772.1实木地板(A)1010.591347.451251.201203.084812.312.2实木地板(B)704.35939.13872.05838.513354.042.3实木地板(C)520.60694.14644.56619.772479.072.4实木地板(D)367.49489.98454.98437.481749.932.5实木地板(E)244.99326.65303.32291.661166.622.6实木地板(F)153.12204.16189.58182.28729.142.7实木地板(.)61.2581.6675.8372.91291.663其他业务收入517.82690.42641.11616.452465.80上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元17048.57完成主营业务收入万元14582.77主营业务收入占比85.54%营业收入增长率（同比）9.94%营业收入增长量（同比）万元1540.96利润总额万元3751.99利润总额增长率14.98%利润总额增长量万元488.85净利润万元2813.99净利润增长率22.88%净利润增长量万元524.00投资利润率25.23%投资回报率18.92%财务内部收益率25.05%企业总资产万元33097.79流动资产总额占比万元29.76%流动资产总额万元9849.11资产负债率39.37%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米50705.3476.02亩1.1容积率1.481.2建筑系数71.69%1.3投资强度万元/亩190.331.4基底面积平方米36350.661.5总建筑面积平方米75043.901.6绿化面积平方米5393.62绿化率7.19%2总投资万元16514.582.1固定资产投资万元14468.892.1.1土建工程投资万元6034.892.1.1.1土建工程投资占比万元36.54%2.1.2设备投资万元4426.612.1.2.1设备投资占比26.80%2.1.3其它投资万元4007.392.1.3.1其它投资占比24.27%2.1.4固定资产投资占比87.61%2.2流动资金万元2045.692.2.1流动资金占比12.39%3收入万元16080.004总成本万元12292.225利润总额万元3787.786净利润万元2840.847所得税万元1.488增值税万元522.459税金及附加万元265.5210纳税总额万元1734.9211利税总额万元4575.7512投资利润率22.94%13投资利税率27.71%14投资回报率17.20%15回收期年7.3116设备数量台（套）9717年用电量千瓦时520823.7718年用水量立方米13013.3719总能耗吨标准煤65.1220节能率26.80%21节能量吨标准煤17.3122员工数量人294区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元122220.32同期产值万元104256.86同比增长17.23%从业企业数量家950规上企业家32从业人数人47500前十位企业产值万元50450.07去年同期43506.44万元。1、xxx有限公司（AAA）万元12360.272、xxx有限公司万元11099.023、xxx科技公司万元6558.514、xxx实业发展公司万元5549.515、xxx公司万元3531.506、xxx（集团）有限公司万元3279.257、xxx科技公司万元252.258、xxx实业发展公司万元2068.459、xxx公司万元1967.5510、xxx（集团）有限公司万元1513.50区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元40139.641.1同期增加值万元33973.461.2增长率18.15%2行业净利润万元11943.942.12016年净利润万元10653.772.2增长率12.11%3行业纳税总额万元38417.493.12016纳税总额万元33158.543.2增长率15.86%42017完成投资万元32496.744.12016行业投资万元10.62%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值142888.72162373.55184515.402利润总额40361.6845865.5552119.943净利润14961.6717001.9019320.344纳税总额9285.1710551.3311990.155工业增加值55956.9163587.4072258.416产业贡献率9.00%12.00%14.07%7企业数量114013911780土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程25699.9225699.9256514.9856514.984999.311.1主要生产车间15419.9515419.9533908.9933908.993099.571.2辅助生产车间8223.978223.9718084.7918084.791599.781.3其他生产车间2055.992055.993277.873277.87299.962仓储工程5452.605452.6012043.8012043.80774.832.1成品贮存1363.151363.153010.953010.95193.712.2原料仓储2835.352835.356262.786262.78402.912.3辅助材料仓库1254.101254.102770.072770.07178.213供配电工程290.81290.81290.81290.8121.053.1供配电室290.81290.81290.81290.8121.054给排水工程334.43334.43334.43334.4318.834.1给排水334.43334.43334.43334.4318.835服务性工程3453.313453.313453.313453.31222.175.1办公用房1711.401711.401711.401711.40126.985.2生活服务1741.911741.911741.911741.91130.686消防及环保工程974.20974.20974.20974.2070.516.1消防环保工程974.20974.20974.20974.2070.517项目总图工程145.40145.40145.40145.40-207.497.1场地及道路硬化9264.521889.961889.967.2场区围墙1889.969264.529264.527.3安全保卫室145.40145.40145.40145.408绿化工程3876.60135.68合计36350.6675043.9075043.906034.89节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤65.121.1年用电量千瓦时520823.771.2年用电量吨标准煤64.011.3年用水量立方米13013.371.4年用水量吨标准煤1.112年节能量吨标准煤17.313节能率26.80%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元14871.381.1完成比例90.05%2完成固定资产投资万元9810.592.1完成比例65.97%3完成流动资金投资万元5060.793.1完成比例34.03%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2001.2人均年工资万元5.631.3年工资额万元1070.862工程技术人员工资2.1平均人数人442.2人均年工资万元6.592.3年工资额万元239.243企业管理人员工资3.1平均人数人123.2人均年工资万元6.933.3年工资额万元73.444品质管理人员工资4.1平均人数人244.2人均年工资万元5.924.3年工资额万元120.175其他人员工资5.1平均人数人145.2人均年工资万元6.855.3年工资额万元67.696职工工资总额万元1571.40固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元6034.894426.61190.3314468.891.1工程费用万元6034.894426.6111318.741.1.1建筑工程费用万元6034.896034.8936.54%1.1.2设备购置及安装费万元4426.614426.6126.80%1.2工程建设其他费用万元4007.394007.3924.27%1.2.1无形资产万元2161.432161.431.3预备费万元1845.961845.961.3.1基本预备费万元878.80878.801.3.2涨价预备费万元967.16967.162建设期利息万元3固定资产投资现值万元14468.8914468.89流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元11318.747885.607863.1111318.7411318.7411318.741.1应收账款万元3395.622207.152716.503395.623395.623395.621.2存货万元5093.433310.734074.755093.435093.435093.431.2.1原辅材料万元1528.03993.221222.421528.031528.031528.031.2.2燃料动力万元76.4049.6661.1276.4076.4076.401.2.3在产品万元2342.981522.941874.382342.982342.982342.981.2.4产成品万元1146.02744.91916.821146.021146.021146.021.3现金万元2829.681839.302263.752829.682829.682829.682流动负债万元9273.056027.487418.449273.059273.059273.052.1应付账款万元9273.056027.487418.449273.059273.059273.053流动资金万元2045.691329.701636.552045.692045.692045.694铺底流动资金万元681.89443.23545.52681.89681.89681.89总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元16514.58114.14%114.14%100.00%2项目建设投资万元14468.89100.00%100.00%87.61%2.1工程费用万元10461.5072.30%72.30%63.35%2.1.1建筑工程费万元6034.8941.71%41.71%36.54%2.1.2设备购置及安装费万元4426.6130.59%30.59%26.80%2.2工程建设其他费用万元2161.4314.94%14.94%13.09%2.2.1无形资产万元2161.4314.94%14.94%13.09%2.3预备费万元1845.9612.76%12.76%11.18%2.3.1基本预备费万元878.806.07%6.07%5.32%2.3.2涨价预备费万元967.166.68%6.68%5.86%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元14468.89100.00%100.00%87.61%5建设期间费用万元6流动资金万元2045.6914.14%14.14%12.39%7铺底流动资金万元681.904.71%4.71%4.13%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元10452.0012864.0016080.0016080.0016080.001.1万元10452.0012864.0016080.0016080.0016080.002现价增加值万元3344.644116.485145.605145.605145.603增值税万元339.59417.96522.45522.45522.453.1销项税额万元2572.802572.802572.802572.802572.803.2进项税额万元1332.731640.282050.352050.352050.354城市维护建设税万元23.7729.2636.5736.5736.575教育费附加万元10.1912.5415.6715.6715.676地方教育费附加万元6.798.3610.4510.4510.459土地使用税万元202.82202.82202.82202.82202.8210税金及附加万元243.57252.98265.52265.52265.52折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值6034.896034.89当期折旧额4827.91241.40241.40241.40241.40241.40净值1206.985793.495552.105310.705069.314827.912机器设备原值4426.614426.61当期折旧额3541.29236.09236.09236.09236.09236.09净值4190.523954.443718.353482.273246.183建筑物及设备原值10461.50当期折旧额8369.20477.48477.48477.48477.48477.48建筑物及设备净值2092.309984.029506.549029.068551.588074.104无形资产原值2161.432161.43当期摊销额2161.4354.0454.0454.0454.0454.04净值2107.392053.361999.321945.291891.255合计：折旧及摊销10530.63531.52531.52531.52531.52531.52总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元7537.974899.686030.387537.977537.977537.972外购燃料动力费万元543.70353.41434.96543.70543.70543.703工资及福利费万元1571.401571.401571.401571.401571.401571.404修理费万元57.3037.2445.8457.3057.3057.305其它成本费用万元2050.331332.711640.262050.332050.332050.335.1其他制造费用万元877.60570.44702.08877.60877.60877.605.2其他管理费用万元422.27274.48337.82422.27422.27422.275.3其他销售费用万元636.34413.62509.07636.34636.34636.346经营成本万元11760.707644.469408.5611760.7011760.7011760.707折旧费万元477.48477.48477.48477.48477.48477.488摊销费万元54.0454.0454.0454.0454.0454.049利息支出万元-10总成本费用万元12292.228725.9710254.3612292.2212292.2212292.2210.1可变成本万元10189.306623.058151.4410189.3010189.3010189.3010.2固定成本万元2102.922102.922102.922102.922102.922102.9211盈亏平衡点53.21%53.21%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元16080.0010452.0012864.0016080.0016080.0016080.002税金及附加万元265.52243.57252.98265.52265.52265.523总成本费用万元12292.228725.9710254.3612292.2212292.2212292.225