电大财务报表分析第三次作业2008年徐工科技获利能力分析.docx

2008年徐工科技获利实力分析 一、徐工科技公司简介：     徐州工程机械科技股份(以下简称公司)原名徐州工程机械股份，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂与营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份。公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,600元。1996年8月经中国证监会批准，公司向社会公开发行2400万股人民币一般股(每股面值为人民币1元)，发行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，经股东大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。     公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，主要应用于高速马路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等根底设施的建立与养护。公司主要产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机与驱动桥、回转支承、液压件等根底零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。其中70的产品为国内领先程度，20的产品到达国际当代先进程度。公司大力开展外向型经济，施行以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。     公司年营业收入由成立时的3.86亿元，开展到2007年的打破300亿元，年实现利税20亿元，年出口创汇打破5亿美元，在中国工程机械行业均位居首位。目前位居世界工程机械行业第16位，中国500强公司第168位，中国制造业500强第84位，是中国工程机械产品品种与系列最齐全、最具竞争力与最具影响力的大型公司集团。二、徐工科技2008年获利实力指标的计算   （一） 2008年徐工科技的销售利润率的计算销售毛利率=销售毛利额÷主营业务收入×100销售毛利额=主营业务收入主营业务本钱科目年度2008年2007年2006年2005年主营业务收入(万元)335,420.93 326,632.04 258,407.49 308,434.81 主营业务本钱(万元)309,027.57 301,891.09 231,249.44 281,698.95 销售毛利额(万元)26,393.36 24,740.95 27,158.05 26,735.86 销售毛利率(%)7.87%7.57%10.51%8.67%科目企业振华重工中联重科经纬纺机柳工主营业务收入(万元)2,744,340.53 1,354,878.43 370,789.54 926,837.82 主营业务本钱(万元)2,392,081.43 984,162.54 326,386.91 778,527.21 销售毛利额(万元)352,259.10 370,715.89 44,402.63 148,310.61 销售毛利率(%)12.84%27.36%11.98%16.00%营业利润率=营业利润÷主营业务收入×100营业利润=主营业务利润+其他业务利润-营业费用-管理费用-财务费用科目年度2008年2007年2006年2005年主营业务收入(万元)335,420.93 326,632.04 258,407.49 308,434.81 主营业务利润(万元)26,179.35 23,701.48 26,153.03 26,144.67 营业费用(万元)-5,815.26 11,949.60 财务费用(万元)1,282.23 2,335.95 4,682.05 6,053.37 管理费用(万元)18,380.68 10,180.45 17,761.76 23,762.31 其他业务利润6,233.40 -营业利润(万元)12,749.84 4,109.69 766.19 -13,395.20 营业利润率(%)3.80%1.26%0.30%-4.34%科目企业振华重工中联重科经纬纺机柳工主营业务收入(万元)2,744,340.53 1,354,878.43 370,789.54 926,837.82 主营业务利润(万元)348,135.79 367,484.41 41,768.12 146,039.75 营业费用(万元)-财务费用(万元)15,386.95 32,053.68 2,071.59 10,781.14 管理费用(万元)142,101.10 63,791.50 34,469.95 39,110.45 其他业务利润(万元)66,090.84 -105,679.50 -7,110.40 -57,971.75 营业利润(万元)256,738.58 165,959.75 -1,883.82 38,176.41 营业利润率(%)9.36%12.25%-0.51%4.12%总资产收益率=收益总额(利润总额)÷平均资产总额×100%收益总额(利润总额)=税后利润+利息+所得税科目年度2008年2007年2006年2005年年初资产总额(万元)363,823.26 302,407.63 326,818.71 316,402.28 年末资产总额(万元)302,407.63 326,818.71 316,402.28 343,755.45 平均资产总额(万元)333,115.45 314,613.17 321,610.50 330,078.87 利润总额(万元)13,530.20 3,958.17 1,040.66 -12,754.66 总资产收益率(%)3.72%1.31%0.32%-4.03%科目企业振华重工中联重科经纬纺机柳工年初资产总额(万元)2,911,533.11 853,216.17 638,601.02 428,145.10 年末资产总额(万元)5,358,276.88 2,312,199.41 601,057.67 627,245.64 平均资产总额(万元)4,134,905.00 1,582,707.79 619,829.35 527,695.37 利润总额(万元)282,441.50 178,517.99 5,039.62 41,152.77 总资产收益率(%)6.83%11.28%0.81%7.80%长期资本收益率=收益总额÷长期资本额×100%长期资本额=(期初长期负债+期末长期负债) ÷2+(期初全部者权益+期末全部者权益) ÷2科目年度2008年2007年2006年2005年利润总额(万元)13,530.20 3,958.17 1,040.66 -12,754.66 期初长期负债(万元)13,753.96 13,753.96 7,655.67 12,450.03 期末长期负债(万元)911.43 13,753.96 13,753.96 7,655.67 期初股东权益合计(万元)118,941.74 108,538.84 107,416.46 120,453.81 期末股东权益合计(万元)131,767.49 118,941.74 108,538.84 107,416.46 长期资本额(万元)132,687.31 127,494.25 118,682.47 123,987.99 长期资本收益率(%)10.20%3.10%0.88%-10.29%科目企业振华重工中联重科经纬纺机柳工利润总额(万元)282,441.50 178,517.99 5,039.62 41,152.77 期初长期负债(万元)532,193.98 33,670.35 31,798.25 1,360.77 期末长期负债(万元)593,991.14 478,795.46 65,349.92 66,490.39 期初股东权益合计(万元)1,131,183.47 375,075.89 305,801.44 235,171.76 期末股东权益合计(万元)1,578,307.35 534,352.77 307,188.17 265,174.75 长期资本额(万元)1,917,837.97 710,947.24 355,068.89 284,098.84 长期资本收益率(%)14.73%25.11%1.42%14.49%三、徐工科技2008年获利实力的分析及评价(一) 、企业趋势分析科目年度2008年2007年2006年2005年销售毛利率(%)7.87%7.57%10.51%8.67%营业利润率(%)3.80%1.26%0.30%-4.34%总资产收益率(%)3.72%1.31%0.32%-4.03%长期资本收益率(%)10.20%3.10%0.88%-10.29%1、销售毛利率分析: 销售毛利率是企业获利的根底，单位收入的毛利越高，抵偿各项期间费用的实力越强，企业的获利实力越高。从上表我们可以很直观的看到，企业的主营业务收入虽然07年后呈增长的趋势，但同期的主营业务本钱也在增长因此，销售毛利的增长并不明显，也不很稳定。特别是阅历过2007年的较大幅度下降后，企业的盈利实力还没有复原到历史的最高程度，但从整体趋势来看企业的获利实力还在不断的增长。但是至于企业的获利实力原委是高是底，还必需要与同行业的其他企业相比拟后才能推断。2、营业利润率分析营业利润率是企业营业利润与主营业务收入的比率，用于衡量企业主营业务收入的净获利实力。通常用因素分析、构造比拟分析与同行业比拟分析法进展分析。 一般营业利润率越高，说明企业主营业务获利实力就越强，反之，则获利实力差。  从上表的数据比拟可以看出，除05年有大幅度的降低以外，其他整体呈现上升趋势。细致比拟可以看出造成05年营业利润率偏低的缘由主要是销售费用与管理费用的占用太大，特别是营业费用占主营业务收入的3.85%，从06年以后企业削减了销售费用与管理费用的占用额，使得营业利润率有确定的进步。但是要分析企业获利实力是高是底，还需要进展其他的分析比拟。  3、总资产收益率分析一般来说总资产收益率越高，说明企业资产运动效率越高，但是因为利润总额中通常可能包含着非正常的因素，所以单单一个会计年度的总资产收益率缺乏以说明企业资产管理的状况，需要进展连续几年的趋势比拟，才能精确地推断。从上表我们可以看出，目的公司的总资产收益率整体上呈现的是一种增长的势态，这说明该公司的总资产获利实力在不断进步,特别是08年总资产收益率增长幅度很大,比07年增长了2.82%,说明08年公司的总资产获利实力很大.但是也存在问题，如在2005年度，企业的总资产收益率出现了负值，这是特别严峻的，因为2005年该企业的利润总额为负数，这干脆导致了其总资产收益率也成了负值。至于进一步的分析，要结合同行业比拟分析做出进一步的理解。   4、长期资本收益率分析从上表看，2005年度的收益总额为负数，而干脆导致了该年度长期资本收益率也急剧下滑为负值。其他整体呈逐年上升的趋势，但获利实力没有较大的增长，这说明该公司的长期资本占用的上升幅度超过了收益额 的上升幅度。可以推断该公司资金来源中长期资本的比重呈不断上升的趋势，公司的融资风险相对降低，长期获利实力因此受到不良影响。至于进一步的分析，要结合同行业比拟分析做出进一步的理解。   (二) 、同行业分析科目企业振华重工中联重科经纬纺机柳工平均值徐工科技销售毛利率(%)12.84%27.36%11.98%16.00%17.05%7.87%营业利润率(%)9.36%12.25%-0.51%4.12%6.31%3.80%总资产收益率(%)6.83%11.28%0.81%7.80%6.68%3.72%长期资本收益率(%)14.73%25.11%1.42%14.49%13.94%10.20%1、销售毛利率分析:从上表的数据比拟可以看出，目的企业的赢利程度虽然整体呈增长趋势，但与同行业先进程度、平均程度相比拟以后我们可看到，目的企业的毛利率没有到达同行业的平均程度17.05%，距同行业的先进程度27.38%，相差许多，这就说明目的公司 徐工科技 的获利实力并不是很高，需要实行相应的措施进步其获利实力。我们知道，影响企业毛利变动的内部因素包括：开拓市场的意识与实力、本钱管理程度、产品构成决策与企业战略要求等因素。从企业的相关财务数据中可以看到，主营业务本钱占收入的比重还很大。这样很大定程度上，降低了企业的获利实力。因此，企业需要从自身的经营程度与管理程度上加大力度，转换企业的产品构造与类型，以降低本钱与进步自身的盈利程度，从而最大限度地提升企业的获利实力。    2、营业利润率分析:通过营业利润的同行业比拟分析，可以觉察企业获利实力的相对地位往，从而更好的评价企业的获利实力的状况3、。以目的企业08年的相关数据做根底，依据比照公司的相关财务数据，做同行业比拟分析。与同行业先进程度比拟，目的公司营业利润率存在较大差距，其主要缘由照旧是目的公司的主营业务本钱率过高所致，其他因素虽有差异，但整体上还是表现为支出上的增加。经过各方面的比拟，可见目的公司08年营业利润率状况不太志向，主要缘由是主营业务本钱较高。因此，改善目的公司获利实力的关键就在于加强本钱管理，降低主营业务本钱率。 3、总资产收益率分析：总资产收益率也称总资产酬劳率，是企业确定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业总资产获利实力的重要指标。在对总资产收益率分析时，选用趋势分析与同业比照分析的方法，对目的公司的获利实力进展分析。   公司与行业平均程度相比拟，存在很大的差距。企业盈利的稳定性较差，盈利程度处于同行业下游程度。又由于稳定性与盈利程度的不佳，也使得盈利的许久性受到限制，无法持续增长。因此也折射出该企业的综合管理程度不高的现状。企业应加强企业的收支稳定性、优化企业的业务构造与产品构造、改善企业收支习性等入手，增加其盈利性与流淌性，以到达进步企业综合管理程度的目的,从而增加企业的获利实力。    4、长期资本收益率分析：    长期资本收益率是收益总额与长期资本平均占用额之比。长期资本收益率从长期、稳定的资原来源角度，进一步分析企业长期资本的获利实力。在对长期资本收益率分析时，选用趋势分析与同业比照分析的方法，对目的公司的获利实力进展分析。    分析：从上表看目的公司的长期资本收益率与同行业长期资本收益率相差很大，处于低下程度。虽然目的公司的长期资本收益率在趋势比拟中呈逐年增长的趋势，但与同行业的平均程度照旧差距很大，可能是同期的资产构造设置上出现了很大的变动，降低了企业的获利 实力。但是从08年开场出现相对大幅度的上升变更，说明企业已经引起重视，但是重视力度明显不够，企业应接着进步企业的收益总额，加强对长期资本占用额的限制，优化企业的资本构造，使风险与收益能在融资环节中互相权衡，以增加企业的获利实力。   四、结论与建议通过对徐工科技2008年获利实力指标中销售毛利率、营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率的计算，说明该企业销售毛利率、营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率都应引起重视。通过计算2008年徐工科技的销售利润率、资产收益率指标，可以得出结论：徐工科技的盈利实力不强、资本的收益率不高。对徐工科技开展的建议：1）努力进步销售毛利率，公司应主动开拓市场，努力增加更多的销售数量来增加销售毛利率；公司还应加强本钱限制，管理好进货、仓储等关键环节；2）进步公司的营业利润率，主要是增加主营业务收入同时限制好主营业务本钱的支出，还应加强对营业费用与管理费用的管理，削减各环节的费用支出，公司还应有效地利用经营杠杆进展本钱限制；3）公司应争取进步总资产收益率，主要是进步息税前利润额，做好商品销售毛利、主营业务利润、其他业务利润、营业利润、投资收益与营业外收支净额的管理。力争降低资产平均占用额；4）着眼长期资本收益率的管理，主动削减长期资本的占用额，来进步长期资本收益率。通过对徐工科技的获利实力计算与分析，我们可以看出：该公司的获利实力还存在较大的努力空间，公司还应主动搞高销售利润率、资产收益率来开展公司。虽然公司已意识到自身的问题，在不断的改良，但力度不够，仍有很大努力空间。第 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