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旅游企业经营管理教案主讲老师:胡善风黄山学院旅游学院第七章 旅游企业的经营投资及决策教学目的：明确旅游企业投资的特点和分类，驾驭旅游企业投资可行性探讨的种类及内容，理解旅游企业投资预料方法，理解旅游企业投资决策的概念及分类，会运用旅游企业投资工程决策方法，领悟旅游投资风险的对策教学重点及难点：旅游企业的投资特点，技术经济可行性探讨说明六个“W”的问题，旅游投资效果预料的经济效益预料，确定型决策方法、非确定型决策方法、懊悔值决策法等旅游企业投资工程决策方法第一节 旅游企业投资的含义一、旅游企业投资的概念所谓旅游企业投资是指在确定时期内，旅游企业根据旅游业开展规划和旅游市场改变而把确定数量的资金投入到某一旅游工程建立中，以满足旅游市场的需求，并获得比投入资金数量更多的产出。旅游业的产业特征和旅游产品的性质，确定了旅游企业的投资有以下特点：1、投资领域的广袤、困难性2、高回报性 旅游企业的高回报性主要表如今以下几方面： （1）根据统计数据说明，旅游业的经济效益普遍高于工业部门。（2）旅游业是“无烟工业”，只要旅游开发规模不超过旅游目的地的环境承载实力，旅游区管理得当，旅游投资就不会造成当地的社会秩序混乱、环境恶化的不良后果。（3）旅游业是最终需求型产业，其投资最终都会转化成消费，因此旅游投资的边际消费倾向越大，旅游业对社会产出的奉献就越大。 3、关联性 旅游业是一个综合性产业，旅游业的各领域都有很强的相关性，表如今旅游产品中任何一个构成部分假设不及其他部分组合在一起，都不行能形成有效的供给。因此，旅游业某一领域的投资必定刺激其他相关领域的投资，同时也必定受到其他领域投资的影响。4、投资施行的连续性和波动性 5、风险性大二、旅游企业投资分类 旅游企业投资，可以从不同角度进展分类。(一)实体投资及金融投资 企业投资按投资的形式，可将投资分为实体投资及金融投资。所谓实体投资，是指企业购置本质形态的资产的投资。在这里本质形态的资产不仅包括具有物质形态的资产，而且包括各种无形资产。所谓金融投资，是企业购置各种金融资产的投资。在这里金融资产仅是一种权益，不具备实物形态。金融资产的干脆表现形式是金融工具，它是资金缺乏部门向资金盈余部门融通资金时，或者发行者向投资者筹措资金时，依确定格式形成的书面文件。金融工具的种类繁多，如商业银行活期存款、大额定期存款单、公司债券、国债或公债券、股票、保险单以及期货合约，等等。 (二) 新建工程投资、改建工程投资、扩建工程投资和重建工程投资 按建立性质的不同旅游投资可以分为新建工程投资、改建工程投资、扩建工程投资和重建工程投资。 1、新建工程投资是指在原无根底、从无到有开场建立的工程中的投资。2、改建工程投资是旅游经营者为进步本企业或本国、本地区的旅游经济效益，改良产品和效劳的质量，对原有设施、设备或工作流程进展技术更新改造时进展的投资活动。 3、扩建工程投资是旅游经营者为了增加和完善旅游效劳设施，进步旅游产品的供给规模和消费实力而在原有规模根底上，适当增建部分设施的投资。 4、重建工程投资是指有时旅游资产会因人为和自然灾难等缘由部分或全部报废时，在原有规模上重新进展的投资。(三)有形资产投资和无形资产投资 按投资的性质划分，可以分为有形资产投资和无形资产投资。 1、有形资产投资主要指资本物的购置和旅游景点的开发建立。前者如出资兴建酒店，兴建旅游车船公司等；后者如出资修筑旅游景点的道路、亭台楼阁等。 2、无形资产投资包括两个部分：一个部分是指以有价证券为载体，以金融资产为对象，通过金融市场进展的间接投资，如购置旅游企业的债券、旅游上市公司的股票等；另一种形式是对旅游教化科技的投资。(四) 长期投资和短期投资 企业投资按回收时间的长短，可以分为长期投资和短期投资 1、长期投资，是指投资回收期在1年以上的投资。长期投资形成的主要是固定资产，如新建或重建旅游设施，购置旅游企业长期债券、股票等。进展长期投资决策时，一要考虑投资风险，二要考虑货币的时间价值。 2、短期投资，是指投资回收期为1年以内的投资。这类投资主要用于工程的改建、扩建等，所增加的是一些寿命短、消耗快的流淌资产。这类投资具有工期短、见效快的特点。三、旅游投资工程 根据旅游业开展对旅游开发和旅游工程建立的要求，旅游投资工程主要有景点景区工程、旅游饭店工程、旅游消遣工程、旅游餐饮工程，旅游商品工程、旅游交通工程、旅游教化工程及其他协助工程等。 第二节 旅游企业投资的可行性探讨所谓旅游企业投资的可行性探讨，是在旅游投资工程建立之前，由旅游开发商、旅游投资者、旅游经营者托付工程可行性探讨单位或人员，对旅游投资工程是否可行所进展的一系列分析探讨，其内容包括旅游投资工程在技术上是否可行，开发上是否可能，经济上是否优化等。一、旅游企业投资可行性探讨的必要性可行性探讨是投资前期的重要工作，对工程胜利及否影响重大。可行性探讨通过旅游工程建立前期深化细致的探讨工作可以扶植投资者：第一，理解投资地的消费经营现状；第二，理解和相识自己现有的和潜在的竞争对手；第三，理解投资后市场构造的可能改变和开展趋势；第四，确定针对性的开展工程和对策；第五，理解投资的效果；第六，更深入地体会投资环境。由此使投资者在工程建立前就可以全面理解该旅游投资可能性环境及结果，使投资者提早相识各投资环节，从而削减投资的盲目性。它是旅游工程根本建立程序中不行缺少的重要一环。二、旅游企业投资可行性探讨的种类旅游企业投资可行性探讨是对旅游工程在将来时段内工程市场运作过程的整体模拟，因此是一种过程分析和动态分析。旅游投资可行性探讨主要包括以下三类：（一） 投资时机鉴定探讨包括进展粗略的市场调查和根本预料、寻求在某一地区或某一部门范围内的投资时机、初步估计投资费用。其主要目的是为旅游投资工程提出建议，旅游工程建议书就是在投资时机探讨的根底上形成的。（二）初步可行性探讨在经济上对市场时机作进一步考察分析，在技术上进展试验室试验或中间试验，以确定旅游工程是否具有生命力和技术上的可操作性。它主要是针对那些比拟困难的建立工程而进展的，因为这类工程仅凭投资时机探讨还不能确定其取舍，必需进一步进展可行性分析。（三） 技术经济可行性探讨具体可行性探讨报告是投资者作出投资决策的主要根据，它必需全面探讨并答复六个方面的问题，即说明六个“W”。 Why说明投资的目的，即为什么要投资建立这个工程。 What说明投资的对象、什么样的工程、打算选择怎样的设施么样的技术、有多大的接待效劳实力、经济上的盈利性如何。 Where说明投资地点、工程建在何处、当地的自然条件和社会经济条件如何，对工程地址要进展多方案比拟，选取其中最优者。 When说明何时开场投资、何时建成运营、何时收回投资。 Who说明由谁来担当施工和作业管理。 Which说明实行何种方法筹措资金，进展工程建立和作业管理。三、旅游企业投资可行性探讨的的内容 一般而言，旅游投资工程可行性探讨的内容主要包括：(一)总编 主要说明工程提出的背景，投资的必要性和经济意义，以及探讨工作的根据和范围。(二)市场需求预料及拟建规模 市场需求状况是企业经营活动的起点。对旅游投资工程进展可行性分析时，首先必需进展市场需求调查，并在调查的根底上对将来的市场需求进展科学的预料。同时对市场现有的供给状况加以分析，在此根底上提出拟建工程的建立规模、产品方案和开展方向的技术经济比拟分析。(三)市场区域特点和选址方案 旅游建立工程总是在确定的地域上建立。要对工程选址的地理位置、气象水文、地质和地形条件、交通运输和供水、供电、供气、供热、通风等市政公共设施条件以及当地或邻近地区的社会经济状况进展分析，以确定建立的可行性。(四)工程工程方案探讨 主要探讨工程的建立工期、进展速度、建立的标准、建立的内容以及主要设施的布局、主要设备的选型及其相应的技术经济指标、确定工程供给的产品或效劳的规格要求等。(五)工程的政策环境探讨 旅游工程的政策环境主要包括国家的法律制度、税收政策、工程消费经营答应或其他政府限制政策等。(六)劳动力的需求和供给 主要探讨旅游工程建立时和完成后的劳动力运用、来源、培训以及人员组织构造等方案，以确保投资工程建成后有足够合格的劳动力，保证消费经营活动的顺当进展。(七)原材料、燃料、动力供给 主要探讨旅游工程建成后，原材料、燃料、动力等供给渠道其价格变动、运用状况和修理条件等，以保证工程建成后，消费过程所需求的各种物质消费要素能刚好得到满足。 (八)投资额及资金筹措 主要探讨旅游投资工程的总体效益评价，包括经济效益、社会效益和环境效益。经济效益评价主要有工程净现值指标和投资收益率指标等。社会效益和环境效益主要探讨旅游工程建成后对社会和环境的主动作用和消极影响。四、旅游企业投资预料(一)旅游需求预料 旅游需求预料主要是根据旅游需求的特点，预料影响旅游需求改变的各因素在将来的改变趋势，主要包括以下几方面： 1人口状况的将来变动趋势预料 2国内外将来一段时期内经济及政治变动趋势 3将来旅游产品价格变动趋势预料 4将来旅游供给变动趋势(二)旅游投资效果预料 所谓投资效果是指投入旅游工程的本钱及通过旅游工程经营活动所获得收益的比照，包括经济效益、社会效益、环境效益。其中经济效益的预料可以量化，而社会效益及环境效益则难以完全量化地衡量。因此，在对投资效果预料时可综合地运用定性预料的方法和定量预料的方法。 1经济效益预料 经济效益预料就是找出将来一段时间内资金的投入及资金的回收之间的比照关系。假设影响资金入投及资金回收的各因素的将来改变趋势都已被测出，对经济效益的预料主要有以下3种方法。 (1)逻辑递推法。该方法是根据本钱营业收入利润或总投资利润回收期限之间的逻辑关系，将投资过程中的营业收入预料值加总(R)及营业本钱预料值加总(C)相比拟，其差(V)即为工程建成后的营业利润。用公式表示为： V=R一V 以营业利润去除投资总额(I)即可测算出投资回收期(T)。公式表示为：T=I/V 逻辑递推法简洁、快捷，预料过程逻辑性强，但无视了回收期间资金的时间价值和风险价值，亦无法表达出旅游投资的乘数效应。 (2)会计行为法。该方法是通过编制一系列的模拟财务报表，根据财务报表中的数据计算投资的经济效益。(3)系统分析法。该方法是对某特定旅游开发区已经开工、即将开工和正在规划的旅游工程的投资、本钱及效益的预算核定。它把确定时期内多个旅游工程的单顼投资额、总投资额、投资过程、分期投资额、投资回收期、利率、通货膨胀等多个因素指标纳入一个系统，综合预料其投资经济效益。 (三)对环境和社会效益的预料 由于影响环境和社会效益的很多因素是不行量化的，所以只能实行定性的预料方法。针对旅游投资的实际状况和所要到达的目的，一般可采纳专家意见法和预兆预料法。 1专家意见法 这种方法也称德尔菲法。其根本步骤是： (1)打算旅游投资工程的必要的背景资料。 (2)选择专家。选择对环境问题或社会问题有专长，预料实力的人作为专家，又有分析和预料实力的人作为专家。 专家的人数视投资规模和区域的大小以及所需征询的问题的多少而定，一般在1050人之间，专家之间彼此不发生联络。 (3)制定征询表，进展反复征询。这个反复征询的过程就是征询者及专家的“对话”过程。 2预兆预料法 环境状况和社会状况是开展改变的，在一种现象发生以后，往往随之而来的就是另一种现象。前者的改变传递了后者即将发生的信息，成为后者即将发生改变的前兆现象。预兆预料法就是调查探讨旅游投资过程中所发生的环境改变和社会改变，并据以推断旅游投资的整个社会效益和环境效益的预料方法。第三节 旅游企业投资决策一、旅游企业投资决策的概念及分类 旅游投资决策就是指为到达确定的旅游投资目的，用确定方法对旅游投资活动进展科学评估，比拟不同投资方案的经济、技术可行性，综合各种因素选择最佳投资方案的经济活动。按不同的标准，可以对旅游投资决策作如下分类：(一)宏观投资决策及微观投资决策 这是按投资工程的影响程度作出的分类。1、宏观旅游投资决策是谋求投资工程及社会环境达成长期动态平衡的一种决策，它具有总体性、方向性、和长期性的特征。这种决策通常由国家和地方政府的首脑或职能部门作出。 2、微观旅游投资决策是对某个具体旅游投资工程的决策，具有部分性、具体性和短期性的特征。这种决策通常由旅游企业作出。(二)确定型决策、不确定型决策和风险型决策 这是按决策时所驾驭的信息的完好程度(或所处的环境条件)作出的分类。 1、确定型决策是指决策时所需的信息是完好的，因此决策可以在客观的根底上作出。 2、不确定型决策是指作出决策时的环境条件、将来趋势都处于不确定状态，又无法估计各种状况下其结果发生的概率，决策只能根据决策者的主观推断作出，因此这种决策的结果是不确定的。 3、风险型决策是指环境信息不完备，但各种状态出现的概率是可以估算出来，从而可以通过比拟各方案的期望值作出决策，这种决策要冒确定的风险，但风险程度介于确定型决策和不确定型决策之间。(三)定性决策及定量决策这是按决策时是否运用数学模型作为决策的协助工具来划分的。1、定性决策的决策变量及决策目的都无法用数量来表示，而只能作抽象的概括，如对旅游投资的环境效益和社会效益的评价。 2、定量决策的决策变量及决策目的则可以用数量来表示。决策过程是运用数学模型来协助决策者找出满足的决策方案，如对旅游投资的经济效益的评价。 二、旅游企业投资工程决策方法 根据对各种自然状态相识和驾驭的程度不同，决策问题通常可以分为三种类型：确定型、非确定型和风险型，对不同类型的决策问题有不同的决策方法。(一)确定型决策方法 确定型决策是指自然状态的发生为已知的状况下进展的决策。应用确定型决策需具备三个条件：可供选择的行动方案有若干个；将来的经济事务的自然状态是完全确定的；每个方案的结果是惟一的，并可计量。在满足这三个条件的状况下，进展方案的比照，可以直观地得出优化的决策结论。 例1：假设某旅游投资工程可以向三家银行贷款，其利率各不一样，如表所示。为使贷款利息最低，应选择哪一方案表51：银行贷款利率表 方案1 方案2 方案3 70 65 75解：在此例中，启然状态是已知的。假设其他条件一样，通过比拟很简洁推断第2方案利率最低，是最优方案。 (二)非确定型决策方法非确定型决策是指对自然状态是否发生，事先不能确定(即可能发生，也可能不发生)，而且对各自然状态可以发生的概率也无法加以预料的状况下进展的决策。在这种状况下的决策，由于信息不完全，所以带有很大的主观随意性。因此，决策者对方案选择的偏好，对决策结果有较大的影响。常用的决策方法有以下三种。 1、小中取大决策法 这种方法的特点是，当决策者面临的客观条件不明时，惟恐决策错误造成重大的经济损失，所以他处理问题时就比拟当心慎重，总是从最坏的结果着想，从那些最坏的结果中，选取其中最好的结果。具体的方法是：决策者首先找出各个方案在各种自然状态下的最小损益值，然后再从这些最小值中选出其中最大的值，这个最小值中的最大值所对应的方案，就是决策者要选择的最优方案。 例2：某旅游开发公司安排在外地投资建立一旅游度假村。因当地缺乏有关资料，公司对客源地旅游需求量只能估计为较高、一般、较低、很低四种状况，对每种状况发生的概率无法预料。为了开发建立，公司提出了独资建立、及当地有关部门集资建立、及外商合作建立三个方案，并估算出每个方案建成后3年内的损益值，如表52所示。 状态方案 较高 一般 较低 很低 独资 800 350 300 700 集资 350 220 50 100 合作 400 250 90 50解：三个方案的最小损益值分别是700、100、50，决策者选择损益值为50万元的及外商合作的方案为最优方案。2、大中取大决策法 及小中取大法不同，大中取大决策法的特点是决策者在决策时，即使状况不明，但仍不放弃任何一个可能获得最大利益的时机。它充溢着乐观冒险精神，要去争取大中之大的利益。具体选择过程是首先找出各个方案在各种自然状态下的最大损益值，然后再从这些最大值中选择一个最大值，这个最大的最大值所对应的方案，就是决策者认为的最优方案。 如例2：先由表52选出各个方案的最大损益值，即800、350、400。根据大中取大的原则，决策者应选择损益值为800万元的独资建立方案。 3、懊悔值决策法 当事先难以确定是否发生的某一种自然状态在实际中出现时，必定是在这种自然状态的状况下损益值最大的方案即为最优方案。假设决策者在事前进展 决策时没有选择这种方案，而是选择了其他方案，事后他就会感到懊悔。懊悔值决策法就是决策时以避开将来懊悔为原则来进展方案择优的方法。懊悔值是指在每一自然状态下，其最大损益值及实行其他方案的损益值之差。这一方法的具体做法是，先将在各种自然状态下的最大损益值减去其他方案的损益值，得出各个方案在各种自然状态下的懊悔值，然后找出每个方案的最大懊悔值，再从这些最大懊悔值中选择一个最小值，即可能出现的懊悔值是最小的，这个最小的最大懊悔值所对应的方案就被认为是最优方案。 如例2：采纳懊悔值决策法，首先从表93中找出各种方案自然状态下最大的损益值，即800、350、90、50。然后，把每种自然状态下的最大损益值减去其他方案的损益值，求出懊悔值，见表53。 表53 各方案在各种自然状态下的懊悔值 (单位：万元) 状态方案 较高 一般 较低 很低 独资 0 0 390 1 650 集资 450 130 40 50 合作 400 100 0 0三个方案的最大懊悔值分别为650、450、400，应选择懊悔值为400万元所对应的方案，即及外商合作方案。上述例子说明，在非确定型决策的条件下作出决策是一件困难的工作，决策方法的选择是一种带有决策者主观气质特色的现象。目前，从理论上还不能证明哪种方法是最合理的。所以，决策者在实际运用这些方法时，须要根据具体状况并结合自己的工作阅历敏捷决断。三、投资决策的程序(一)提出工程建议书(二)编制可行性报告 ；(三)最佳方案确实定(四)工程评估(五)工程审批 投资决策程序的完毕并不说明投资决策的完毕。在一项投资方案被批准并执行后，还应接着审查原投资方案的正确性，以确保方案获得预期效果。四、旅游企业投资风险 (一) 旅游企业投资风险的分类 旅游投资风险来自于各个方面，我们要具体分析各种风险，就要从工程投资的风险分类中加以分析。 1、根据工程风险的阶段性划分 根据工程开展的时间依次，其风险可以划分为三个阶段，即工程开发阶段风险、工程试消费阶段风险、工程消费经营阶段风险。在每个阶段里，工程的风险都有不同的特点。2、根据工程的表现形式划分。 根据工程风险在各个阶段的表现形式，可以将风险划分为完全风险、消费风险、市场风险、金融风险、政治风险、环境爱护风险等。 (二) 旅游投资风险的对策 1、寻求良好的投资环境 良好的投资环境是削减企业投资风险，到达预期投资目的的保证。企业在运行投资时要仔细探讨国内外政治经济形势，明确国家的产业开展政策及动态，理解经济周期、货币政策的施行及企业利润程度的变动等，以寻求最佳投资环境。 2、驾驭精确的投资效益信息 因为旅游投资决策方案的结果总是不确定的，因此企业要对风险作出正确的评判，并力求使这种风险减小到最低程度。企业要获得预期效益，关键在于是否驾驭充分精确的投资效益信息。影响投资效益的因素是多方面的，反映投资效益信息的指标也是多方面的。企业主要应驾驭客源市场开展趋势、需求构造改变趋势、市场占有率、价格变动、价格变动率、投资对象的资金利润率和营业利润率等的现状及变动趋势。 3、投资多样化 通过组合投资，使投资多样化。即开展多种经营，分散和削减风险。 4、坚持全员培训，加强管理 做好经营管理人员的培训，进步管理程度，可以抵消或削减由于企业经营不善、管理不当等一系列及企业干脆有关的意外事故所引起的风险。