扬州黄豆酱生产制造项目财务分析报告.docx

泓域咨询/扬州黄豆酱生产制造项目财务分析报告一、项目发展背景黄豆酱又称大豆酱、豆酱，是我国传统的调味酱，用黄豆炒熟磨碎后发酵而制成。黄酱有浓郁的酱香和酯香，咸甜适口，用于醮、焖、蒸、炒、拌等各种烹调方式，也可佐餐、净食等。黄豆酱又称大豆酱、豆酱，是我国传统的调味酱，用黄豆炒熟磨碎后发酵而制成。黄酱有浓郁的酱香和酯香，咸甜适口，用于醮、焖、蒸、炒、拌等各种烹调方式，也可佐餐、净食等。检测标准:中华人民共和国国家标准批准发布公告2009第10号，由中国调味品协会组织起草的黄豆酱国家标准已经于2009年9月30日正式发布实施，请各调味品企业积极执行标准，保证产品质量，维护行业利益。调味酱是用于烹饪、佐餐调味的各式酱料的总称，历来是餐桌和厨房中不可或缺的调味佳品。我国调味酱种类丰富，不同地区酱类产品有着不同的风味特征，北方调味酱口味浓重，如甜面酱、花生酱、豆类发酵酱等；贵州调味酱口味偏辣，如豆豉辣椒酱、油辣椒等；广式调味酱口味相对比较清淡，如黄豆酱、海鲜酱等。近年来，随着我国餐饮业的发展和消费者饮食生活水平的提升，人们对调味酱的消费习惯也在不断变化，主要表现为区域性调味酱开始相互融合，逐渐成为流行全国的酱类产品。豆瓣酱是是一种调味品，主要材料有蚕豆、黄豆等，辅料有辣椒、香油、食盐等。豆瓣酱属于发酵红褐色调味料。根据消费者的习惯不同，在生产豆瓣酱中配制了香油、豆油、味精、辣椒等原料，而增加了豆瓣酱的品种，深受人们喜爱。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资13242.71(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3064.65万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资16307.36万元，其中：固定资产投资13242.71万元，占项目总投资的81.21%；流动资金3064.65万元，占项目总投资的18.79%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资6481.27万元，占项目总投资的39.74%；设备购置费4467.95万元，占项目总投资的27.40%；其它投资2293.49万元，占项目总投资的14.06%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=13242.71+3064.65=16307.36（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入9331.20万元，总成本8821.89万元，利润总额3303.72万元，净利润2477.79万元，增值税271.49万元，税金及附加209.33万元，所得税825.93万元；第二年负荷70.00%,计划收入16329.60万元，总成本13614.55万元，利润总额7071.05万元，净利润5303.29万元，增值税475.11万元，税金及附加233.77万元，所得税1767.76万元；第三年生产负荷100%，计划收入23328.00万元，总成本18407.21万元，利润总额4920.79万元，净利润3690.59万元，增值税678.73万元，税金及附加258.20万元，所得税1230.20万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入23328.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=678.73万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用18407.21万元，其中：可变成本15975.54万元，固定成本2431.67万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加258.20万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4920.79（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=4920.7925.00%=1230.20（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4920.79（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4920.7925.00%=1230.20（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额4920.79万元，缴纳企业所得税1230.20万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=4920.79-1230.20=3690.59（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=30.18%。（2）达产年投资利税率=35.92%。（3）达产年投资回报率=22.63%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入23328.00万元，总成本费用18407.21万元，税金及附加258.20万元，利润总额4920.79万元，企业所得税1230.20万元，税后净利润3690.59万元，年纳税总额2167.13万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.92年。本期工程项目全部投资回收期5.92年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率30.18%，投资利税率35.92%，全部投资回报率22.63%，全部投资回收期5.92年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。对项目的环境保护设施要坚持“三同时”制度，实现项目的经济效益、社会效益同环境保护效益全面、同步发展。七、市场预测分析调味酱是用于烹饪、佐餐调味的各式酱料的总称，历来是餐桌和厨房中不可或缺的调味佳品。我国调味酱种类丰富，不同地区酱类产品有着不同的风味特征，北方调味酱口味浓重，如甜面酱、花生酱、豆类发酵酱等；贵州调味酱口味偏辣，如豆豉辣椒酱、油辣椒等；广式调味酱口味相对比较清淡，如黄豆酱、海鲜酱等。近年来，随着我国餐饮业的发展和消费者饮食生活水平的提升，人们对调味酱的消费习惯也在不断变化，主要表现为区域性调味酱开始相互融合，逐渐成为流行全国的酱类产品。<p>在调味品市场中，酱醋等基础调味品总体规模不断增大，但增速已有所减缓、所占比例逐渐下降，调味酱等复合型调味品以其复合型口味更容易满足消费者需求，因而其所占比例也在逐渐上升。与国际水平相比，我国调味酱的市场容量相对较低。随着消费群体生活水平的提升，外出就餐的比例和频率增加，在家做饭的比例则逐渐下降；与此同时大学生以及毕业工作不久的白领就餐结构简单，出于便捷和美味的考虑选择调味酱的比重逐渐攀升，因而预计调味酱市场渗透率会不断提升，存在较大的市场空间。此外，在过去的20多年中我国调味酱市场规模年复合增长率约为20%；此外，2015年调味酱市场规模同比增长11.49%。据预测，2016年调味酱销售规模预计在400亿元左右，预计同比增长22.32%，市场前景广阔。<p>在调味酱市场中，辣椒酱香辣可口，油而不腻，相比较而言更加符合中国消费者饮食习惯，市场份额也相对较高。随着消费者对口感要求越来越高以及餐饮企业的快速扩张，辣椒酱市场规模逐渐增长，同比增长率虽呈下降趋势，但增速仍保持在4%以上，具有较大的发展潜力。作为辣椒酱市场的领军企业，“老干妈”自然受益于辣椒酱市场规模的持续扩张，营收以及利润规模有较大的发展空间。<p>随着中国经济的发展，对劳动力需求增加，农村进城务工人数逐年上升，2015年达到2.78亿人，同比略增1.28%。相对于白领等群体，农民工饮食结构较为简单，并且通常没有固定的用餐时间，而“老干妈”调味酱所特有的“浓香、微辣、适咸”这一味道铁三角符合进城务工人员口味，同时其产品价格亲民，在经济承受范围之内。豆瓣酱是是一种调味品，主要材料有蚕豆、黄豆等，辅料有辣椒、香油、食盐等。豆瓣酱属于发酵红褐色调味料。根据消费者的习惯不同，在生产豆瓣酱中配制了香油、豆油、味精、辣椒等原料，而增加了豆瓣酱的品种，深受人们喜爱。<p>从调味品使用渗透率来看，调味酱的渗透率达54%。豆瓣酱作为调味酱的一种，从调味酱渗透率侧面反映出豆瓣酱渗透率也不低。未来消费升级下所带来的价格提升，渗透率低的品类未来增长空间较大。<p>近年来随着餐饮业的快速发展，豆瓣酱行业的发展也迎来了不小的进步，十年来郫县豆瓣的产值翻了一番，整体销量达到了100亿。未来，豆瓣酱行业将具有广阔的发展空间。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入4157.365543.155147.214949.2419796.962主营业务收入3828.005104.014739.434557.1518228.592.1黄豆酱(A)1263.241684.321564.011503.866015.432.2黄豆酱(B)880.441173.921090.071048.144192.582.3黄豆酱(C)650.76867.68805.70774.723098.862.4黄豆酱(D)459.36612.48568.73546.862187.432.5黄豆酱(E)306.24408.32379.15364.571458.292.6黄豆酱(F)191.40255.20236.97227.86911.432.7黄豆酱(.)76.56102.0894.7991.14364.573其他业务收入329.36439.14407.78392.091568.37上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元19796.96完成主营业务收入万元18228.59主营业务收入占比92.08%营业收入增长率（同比）11.76%营业收入增长量（同比）万元2083.19利润总额万元4041.27利润总额增长率12.22%利润总额增长量万元439.96净利润万元3030.95净利润增长率26.17%净利润增长量万元628.77投资利润率33.19%投资回报率24.89%财务内部收益率21.72%企业总资产万元37986.82流动资产总额占比万元36.16%流动资产总额万元13735.78资产负债率25.36%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米44188.7566.25亩1.1容积率1.701.2建筑系数75.37%1.3投资强度万元/亩199.891.4基底面积平方米33305.061.5总建筑面积平方米75120.881.6绿化面积平方米4788.73绿化率6.37%2总投资万元16307.362.1固定资产投资万元13242.712.1.1土建工程投资万元6481.272.1.1.1土建工程投资占比万元39.74%2.1.2设备投资万元4467.952.1.2.1设备投资占比27.40%2.1.3其它投资万元2293.492.1.3.1其它投资占比14.06%2.1.4固定资产投资占比81.21%2.2流动资金万元3064.652.2.1流动资金占比18.79%3收入万元23328.004总成本万元18407.215利润总额万元4920.796净利润万元3690.597所得税万元1.708增值税万元678.739税金及附加万元258.2010纳税总额万元2167.1311利税总额万元5857.7212投资利润率30.18%13投资利税率35.92%14投资回报率22.63%15回收期年5.9216设备数量台（套）15417年用电量千瓦时1141564.9818年用水量立方米15621.6719总能耗吨标准煤141.6320节能率27.28%21节能量吨标准煤37.6522员工数量人353区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元153859.36同期产值万元139176.26同比增长10.55%从业企业数量家955规上企业家33从业人数人47750前十位企业产值万元63857.38去年同期53988.32万元。1、xxx有限公司（AAA）万元15645.062、xxx投资公司万元14048.623、xxx科技公司万元8301.464、xxx实业发展公司万元7024.315、xxx集团万元4470.026、xxx科技公司万元4150.737、xxx科技公司万元319.298、xxx实业发展公司万元2618.159、xxx集团万元2490.4410、xxx科技公司万元1915.72区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元68040.611.1同期增加值万元56890.141.2增长率19.60%2行业净利润万元19977.572.12016年净利润万元17042.802.2增长率17.22%3行业纳税总额万元23544.363.12016纳税总额万元21320.623.2增长率10.43%42017完成投资万元52639.734.12016行业投资万元14.42%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值179993.70204538.29232429.872利润总额61075.6269404.1178868.313净利润15234.2117311.6019672.274纳税总额12842.5914593.8516583.925工业增加值56023.9963663.6272345.026产业贡献率13.00%17.00%18.54%7企业数量114613981789土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程23546.6823546.6851009.7751009.774841.121.1主要生产车间14128.0114128.0130605.8630605.863001.491.2辅助生产车间7534.947534.9416323.1316323.131549.161.3其他生产车间1883.731883.732958.572958.57290.472仓储工程4995.764995.7615672.2215672.221081.732.1成品贮存1248.941248.943918.053918.05270.432.2原料仓储2597.802597.808149.558149.55562.502.3辅助材料仓库1149.021149.023604.613604.61248.803供配电工程266.44266.44266.44266.4420.693.1供配电室266.44266.44266.44266.4420.694给排水工程306.41306.41306.41306.4118.514.1给排水306.41306.41306.41306.4118.515服务性工程3163.983163.983163.983163.98218.395.1办公用房1384.421384.421384.421384.4299.665.2生活服务1779.561779.561779.561779.5691.416消防及环保工程892.58892.58892.58892.5869.316.1消防环保工程892.58892.58892.58892.5869.317项目总图工程133.22133.22133.22133.22117.447.1场地及道路硬化8987.701684.051684.057.2场区围墙1684.058987.708987.707.3安全保卫室133.22133.22133.22133.228绿化工程3259.50114.08合计33305.0675120.8875120.886481.27节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤141.631.1年用电量千瓦时1141564.981.2年用电量吨标准煤140.301.3年用水量立方米15621.671.4年用水量吨标准煤1.332年节能量吨标准煤37.653节能率27.28%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元12175.141.1完成比例74.66%2完成固定资产投资万元8185.182.1完成比例67.23%3完成流动资金投资万元3989.963.1完成比例32.77%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2401.2人均年工资万元5.781.3年工资额万元1147.672工程技术人员工资2.1平均人数人532.2人均年工资万元6.432.3年工资额万元366.643企业管理人员工资3.1平均人数人143.2人均年工资万元6.523.3年工资额万元103.744品质管理人员工资4.1平均人数人284.2人均年工资万元5.734.3年工资额万元142.805其他人员工资5.1平均人数人185.2人均年工资万元6.155.3年工资额万元139.576职工工资总额万元1900.42固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元6481.274467.95199.8913242.711.1工程费用万元6481.274467.9517416.831.1.1建筑工程费用万元6481.276481.2739.74%1.1.2设备购置及安装费万元4467.954467.9527.40%1.2工程建设其他费用万元2293.492293.4914.06%1.2.1无形资产万元1348.511348.511.3预备费万元944.98944.981.3.1基本预备费万元418.22418.221.3.2涨价预备费万元526.76526.762建设期利息万元3固定资产投资现值万元13242.7113242.71流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元17416.836117.0810759.7217416.8317416.8317416.831.1应收账款万元5225.052090.023657.535225.055225.055225.051.2存货万元7837.573135.035486.307837.577837.577837.571.2.1原辅材料万元2351.27940.511645.892351.272351.272351.271.2.2燃料动力万元117.5647.0382.29117.56117.56117.561.2.3在产品万元3605.281442.112523.703605.283605.283605.281.2.4产成品万元1763.45705.381234.421763.451763.451763.451.3现金万元4354.211741.683047.954354.214354.214354.212流动负债万元14352.185740.8710046.5314352.1814352.1814352.182.1应付账款万元14352.185740.8710046.5314352.1814352.1814352.183流动资金万元3064.651225.862145.263064.653064.653064.654铺底流动资金万元1021.54408.62715.081021.541021.541021.54总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元16307.36123.14%123.14%100.00%2项目建设投资万元13242.71100.00%100.00%81.21%2.1工程费用万元10949.2282.68%82.68%67.14%2.1.1建筑工程费万元6481.2748.94%48.94%39.74%2.1.2设备购置及安装费万元4467.9533.74%33.74%27.40%2.2工程建设其他费用万元1348.5110.18%10.18%8.27%2.2.1无形资产万元1348.5110.18%10.18%8.27%2.3预备费万元944.987.14%7.14%5.79%2.3.1基本预备费万元418.223.16%3.16%2.56%2.3.2涨价预备费万元526.763.98%3.98%3.23%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元13242.71100.00%100.00%81.21%5建设期间费用万元6流动资金万元3064.6523.14%23.14%18.79%7铺底流动资金万元1021.557.71%7.71%6.26%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元9331.2016329.6023328.0023328.0023328.001.1万元9331.2016329.6023328.0023328.0023328.002现价增加值万元2985.985225.477464.967464.967464.963增值税万元271.49475.11678.73678.73678.733.1销项税额万元3732.483732.483732.483732.483732.483.2进项税额万元1221.502137.633053.753053.753053.754城市维护建设税万元19.0033.2647.5147.5147.515教育费附加万元8.1414.2520.3620.3620.366地方教育费附加万元5.439.5013.5713.5713.579土地使用税万元176.75176.75176.75176.75176.7510税金及附加万元209.33233.77258.20258.20258.20折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值6481.276481.27当期折旧额5185.02259.25259.25259.25259.25259.25净值1296.256222.025962.775703.525444.275185.022机器设备原值4467.954467.95当期折旧额3574.36238.29238.29238.29238.29238.29净值4229.663991.373753.083514.793276.503建筑物及设备原值10949.22当期折旧额8759.38497.54497.54497.54497.54497.54建筑物及设备净值2189.8410451.689954.149456.608959.068461.524无形资产原值1348.511348.51当期摊销额1348.5133.7133.7133.7133.7133.71净值1314.801281.081247.371213.661179.955合计：折旧及摊销10107.89531.25531.25531.25531.25531.25总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元11753.244701.308227.2711753.2411753.2411753.242外购燃料动力费万元899.68359.87629.78899.68899.68899.683工资及福利费万元1900.421900.421900.421900.421900.421900.424修理费万元59.7023.8841.7959.7059.7059.705其它成本费用万元3262.921305.172284.043262.923262.923262.925.1其他制造费用万元796.58318.63557.61796.58796.58796.585.2其他管理费用万元384.05153.62268.83384.05384.05384.055.3其他销售费用万元1472.38588.951030.671472.381472.381472.386经营成本万元17875.967150.3812513.1717875.9617875.9617875.967折旧费万元497.54497.54497.54497.54497.54497.548摊销费万元33.7133.7133.7133.7133.7133.719利息支出万元-10总成本费用万元18407.218821.8913614.5518407.2118407.2118407.2110.1可变成本万元15975.546390.2211182.8815975.5415975.5415975.5410.2固定成本万元2431.672431.672431.672431.672431.672431.6711盈亏平衡点44.88%44.88%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元23328.009331.2016329.6023328.0023328.0023328.002税金及附加万元258.20209.33233.77258.20258.20258.203总成本费用万元18407.218821.8913614.5518407.2118407.2118407.215增值税万元678.73271.49475.11678.73678.73678.736利润总额万元4920.793303.727071.054920.794920.794920.798应纳税所得额万元4920.793303.727071.054920.794920.794920.799企业所得税万元1230.20825.931767.761230.201230.201230.2010税后净利润万元3690.592477.795303.293690.593690.593690.5911可供分配的利润万元3690.592477.795303.293690.593690.593690.5912法定盈余公积金万元369.06247.78530.33369.06369.06369.0613可供投资者分配利润万元3321.532230.014772.963321.533321.533321.5314应付普通股股利万元3321.532230.014772.963321.533321.533321.5315各投资方利润分配万元3321.532230.014772.963321.533321.533321.5315.1项目承办方股利分配万元3321.532230.014772.963321.533321.533321.5316息税前利润万元4920.793303.727071.054920.794920.794920.7917息税折旧摊销前利润万元5452.043834.977602.305452.045452.045452.0418销售净利润率%15.82%26.55%32.48%15.82%15.82%15.82%19全部投资利润率%30.18%20.26%43.36%30.18%30.18%30.18%20全部投资利税率%35.92%35.92%35.92%35.92%21全部投资回报率%22.63%15.19%32.52%22.63%22.63%22.63%22总投资收益率%22.63%15.19%32.52%22.63%22.63%22.63%23资本金净利润率%22.63%