财务管理练习题及课后答案.docx

第一章 练习题一、单项选择题1、企业施行了一项狭义的“资金支配活动，由此而形成的财务关系是 A.企业及投资者之间的财务关系 B.企业及受资者之间的财务关系 C.企业及债务人之间的财务关系 D.企业及供应商之间的财务关系2、以下各项中，可以用于协调企业全部者及企业债权人冲突的方法是。 A.解聘B.接收C.激励D.停顿借款3、以下各项企业财务管理目的中，可以同时考虑资金的时间价值与投资风险因素的是 。 A.产值最大化 B.利润最大化 C.每股收益最大化 D.企业价值最大化4、在以下各项中，不属于财务预算内容的是。 A.意料资产负债表 B.现金预算 C.意料利润表 D.销售预算5、根据全面预算体系的分类，以下预算中，属于财务预算的是 。 A.销售预算 B.现金预算 C.干脆材料预算 D.干脆人工预算二、多项选择题：1、以“企业价值最大化作为财务管理目的的优点有。 A有利于社会资源的合理配置 B有助于精确估算非上市公司价值C反映了对企业资产保值增值的要求D有利于抑制管理上的片面性与短期行为三、推断题：1、财务限制是指根据确定的程序及方法，确保企业及其内部机构与人员全面落实与实现财务预算的过程。参考答案：一1、A 2、D 3、D 4、D 5、B 二、ACD 三、正确一、单项选择题1财务管理的本质是 B A.消费管理 B价值管理 C销售管理 D技术管理2财务关系是指企业在组织财务活动过程中，及有关各方所发生的 D A往来关系 B结算关系 C货币关系 D经济利益关系3财务管理的核心是 C A财务意料 B财务预算 C财务决策 D财务分析4企业因日常经营活动引起的财务活动，称为 C A筹资活动 B. 投资活动 C营运活动 D支配活动5作为企业财务管理目的，每股收益最大化较之利润最大化的优点在于 D A考虑了资金时间价值因素 B考虑了风险因素C防止了企业的短期行为 D反映了利润及投入资本之间的关系二、多项选择题1企业财务活动包括 ABCD A筹资活动 B投资活动 C营运活动 D支配活动2企业价值最大化目的的优点有 ABC A考虑了资金时间价值因素 B考虑了风险因素C防止了企业的短期行为 D企业价值简洁衡量3.股东财宝最大化的优点有CD C.考虑了风险因素 D.对上市公司而言，便于业绩考核及评价4.利润最大化的缺点有ABC 5.以下各项中，可以用于协调企业全部者及经营者利益冲突的方法是ABC 6以“企业价值最大化作为财务管理目的的优点有 ABC 7.债权人为了防止其利益被损害，通常实行的措施有 BCD C.提早收回借款 D. 停顿借款三、推断题 1.企业价值最大化作为财务管理目的的主要缺点是企业价值过于理论化，不易操作。 2.解聘是通过市场来约束经营者的方法。× 3.接收主要是通过兼并或收买来实现的，所以，它是一种通过资本市场来约束经营者的方法。4.根本金融工具包括货币、票据、债券、股票与期货等。×5.金融环境是企业最重要的财务管理环境。6利润最大化是现代企业财务管理的最优目的。× 7财务管理是对财务活动与财务关系的管理。 8企业的资金运动仅仅表现为钱与物的增减变动，不能提示人及人之间的经济利益关系。×9资金的利率通常由纯利率、通货膨胀补偿率与风险收益率构成。 10企业及受资者的关系表达为债权性质的关系。×第二章 课 后 练 习1、以下哪些状况引起的风险属于可分散风险 。 A斗争 B公司劳资关系惊惶 C公司诉讼失败 D利率变更2、衡量风险时，应考虑的因素有 。 A利率 B概率 C期望值 D标准差3、在期望值不同时，比较风险的大小，可以承受 。 A标准差 B变异系数 C期望值 D概率4、投资者情愿冒风险去投资，是因为 。 A可获得酬劳 B可获得利润 C可获得风险酬劳 D可获得无风险酬劳5、企业财务风险的形成来自 。 A市场销售 B消费技术 C消费质量 D对外举债6、资金的时间价值相当于没有风险与没有通货膨胀下的 。 A社会平均资金利润率 B企业利润率 C复利下的利息率 D单利下的利息率7、A、B两种投资方案年收益的期望值相等，A方案的标准差为16%，B方案的标准差为25%，那么以下推断正确的选项是 。 A、A方案比B方案风险大 B、B方案比A方案风险大 C、A B两方案风险一样 D、无法推断8、影响资金时间价值大小的因素包括 。 A 风险 B 期限 C 本金 D利率9、假设组合中包括了全部股票，那么投资人 A 只担当市场风险 B只担当特有风险 C 只担当非系统风险 D不担当系统风险10、当一年内复利m次时，其名义利率r及实际利率i之间的关系是 。 A i=(1+r/m)m-1 B i=(1+r/m) -1 C i=(1+r/m)-m-1 D i=1-(1+r/m)-m11、有甲、乙两台设备可供选择，甲设备的年运用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。假设资本本钱为10%，甲设备的运用期限应长于 年，选用甲设备才是有利的。 A 4 B 5.8 C 4.6 12、某企业拟分别投资于甲资产与乙资产，其中投资甲资产的期望收益率为10%，方案投资600万元，投资于乙资产的期望收益率为12%，方案投资400万元，那么该投资组合的收益率为 A 11% B 11.4% C 22% D 10.8%13、假设甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准差小于乙的标准差，以下表述正确的选项是 A 甲的风险小，应选择甲方案 B 乙的风险小，应选择乙方案 C 甲的风险及乙的风险一样 D 难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率14，无风险利率为4%，市场上全部股票的平均收益率为8%,那么宏发公司股票的必要收益率应为( )A 4% B 12% C 8% D 10%15、以下各项中，代表即付年金现值系数的是 A P/A，i，n+1 +1 B P/A，i，n+1 -1 C P/A，i，n-1 -1 D P/A，i，n-1 +116那么i=8%，n=5时的资本回收系数是 ，偿债基金系数是 。 A 0.2505 B 0.3488 C 1.4693 17、计算题：某公司对某工程投资500万元，该投资方案的预期收益与市场状况如下：市场状况预期收益万元概率良好200一般180较差100预期无风险收益率为8%，参照无风险收益率确定的风险价值系数为10%，要求：（1） 计算该工程的收益期望值；（2） 计算该投资的标准差与变异系数；（3） 计算该投资方案的风险价值；（4） 评价该方案是否可行。18、某公司现有A、B、C、D四种证券构成的证券组合，它们的系数分别为1.5、1.0、0.6、2.0，在证券组合中所占比重分别为0.2、0.3、0.1、0.4。无风险酬劳率为6%，市场上全部证券的平均酬劳率为12%。要求：计算上述证券组合的必要收益率。参考答案：1、BC 2、BCD 3、B 4、C 5、D 6、A 7、B 8、BCD 9、A 10、A 11、D 12、D 13、A 14、D 15、D 16、A-B17、收益期望值=34% 或170万元 标准差=7.21% 变异系数=21.21% 风险价值=2.12% 工程可行18、=1.46 R=14.76%第二章 课后习题计算题答案 1假设每年末存现金：2假设每年初存现金：2、解答：1假设如今一次性支付：答：假设如今一次性支付应付51782.95元。2该设备10年后的总价：答：该设备10年后的总价为122102元。3、解答：1假设利率定为5%，李华在开始时应支付：2假设利率定为10%，李华在开始时应支付：3假设李华在开始时支付30000元，他每年可得到：4、解答：1234A方案的酬劳率到达或超过23.18%时，投资者方肯进展投资，假设低于23.18%，那么投资者不会投资，本方案中A的期望酬劳率20%，低于要求的酬劳率，不投资。而B方案的酬劳率应到达或超过15.59%投资才可行，本方案中B的期望酬劳率20%高于要求的酬劳率，方案可行。5、解答：1当债券收益率为12%时：2当债券收益率为15%时：3当债券收益率为14%时：6、解答：1 非正常增长期的股利现值计算 单位：元年份股利现值系数(8)现值12×0.9259322.4 ×2.6450.8573432.645×1.153.0420.793834×0.735035 ×0.680586×1.10.63110合计(6年股利的现值)其次，计算第六年年底的一般股内在价值：计算其现值：V0××0.6311089.4341元最终，计算股票目前的内在价值：V(元)2假设只渴望持有此股票3年，那么在对它估价时应当考虑3年后出售时意料的股票价格，股利收入只须要考虑前3年的状况，因此对它的估价会变更。财务管理例题分析 第2章 财务估价模型 例题21类型：计算题题目：某企业向银行借款100万元，年利率10%，期限5年。问5年后应偿付的本利与是多少？答案：=100×1.6105=161万元答案分析：借款100万元为现值，要求计算的本利与为终值。当利率为10%、期数为5年时，将各条件干脆代入复利终值的计算公式即可求其结果。 例题22类型：计算题题目：某投资工程意料6年后可获得收益800万元，按年利率12%计算。问这笔收益的如今价值是多少？ 答案分析：6年后意料可获得的收益800万元为终值，要求计算的如今价值为现值。当利率为12%、期数为6年时，将各条件干脆代入复利现值的计算公式即可求其结果。 例题23类型：计算题题目：某工程在5年建立期内每年末向银行借款100万元，借款年利率为10%。问工程开工时应付本息的总额是多少？ 答案：       答案分析：该工程每年末向银行借款100万元，这100万元为一般年金，在借款利率为10%、期数为5年时，要求计算该工程开工时应付借款的本利与，即要求计算一般年金的终值。干脆将条件代入一般年金终值的计算公式即可。 例题24类型：计算题题目：租入某设备，每年年末须要支付租金120元，年利率为10%。问5年中租金的现值是多少？ 答案：答案分析：    每年年末支付的租金120元为一般年金，在利率为10%、期数为5年的条件下，要求计算的租金现值为一般年金现值。将各条件干脆代入一般年金现值的计算公式即可。例题25类型：计算题题目：某企业有一笔4年后到期的借款，数额为1000万元，为此设立偿债基金，年利率为10%，到期一次还清借款。问每年年末应存入的金额是多少？ 答案：答案分析：4年后到期的借款1000万元为年金终值，当利率为10%、期数为4年时，所求得的年金即为偿债基金。 例题26类型：计算题题目：某公司现时借得1 000万元的贷款，在10年内以年利率12%匀整归还。问每年应付的金额是多少 答案：答案分析：现实借得的1000万元为年金现值，当利率为12%、期数为10年时，所求得的年金即为年资本回收额。 例题27类型：简答题题目：假设某投资者拥有1000元钱，打算投资于股票或债券等金融资产，而且有两种方案可供选择：1将1000元钱全部用来购置利率为10%一年期政府债券；2将1000元钱全部用来购置一家刚成立的石油钻井公司的股票。问哪个方案具有风险？为什么？答案：第二个方案具有风险。因为假设投资者选用方案1，那么他几乎可以很精确地估算出，当一年期政府债券到期后，他的投资收益率为10%，因此这种投资为无风险投资。    假设投资者选择方案2，那么他就很难精确地估计出投资收益率。假设石油钻井公司发现了大油田，那么该投资者的年收益率可能高达1000%；相反，假设什么油田也没有觉察，该投资者就可能失去全部的钱即一年后的收益率为-100%。那么此种投资为风险投资。答案分析：分析此类问题必需明确风险的概念，这样就可依此为根据对上述两个方案进展推断分析。 例题28类型：计算题题目：某企业拟试制一种新产品明年投放市场，该新产品需投资100万元，根据对市场的意料，估计可能出现“好、“中、“差三种状况，各种状况下的利润额分别为30万元、10万元、-10万元，相应的概率为0.5、0.3、0.2。要求以资金利润率为根底分析该工程的风险程度。 答案：依题意，三种状态下的资金利润率分别为30%、10%与-10%E=30%×0.5+10%×0.3+-10×0.2=10%答案分析：    要衡量该工程的风险必需首先计算期望值；然后计算标准差。因为是单一工程的风险分析，因此不必计算标准离差率。 例题29类型：计算题题目：资产1与资产2相应的预期收益率与发生概率如下表所示。试比较两项资产的风险大小。 经济状况发生概率资产预期收益率资产预期收益率衰退稳定适度增长旺盛合计-3.0%3.0%7.0%10.0%-2.0%4.0%10.0%20.0%-答案：由于资产1的标准离差率大于资产2，所以资产1的风险大于资产2。答案分析：    比较两个不同方案的风险大小须要通过计算不同工程的标准离差率进展评价，标准离差率越大，表达的风险也越大。 例题210类型：计算题题目：公司与公司一般股股票的期望收益率与标准差如下表，两种股票的相关系数是-0.35。一投资组合由60%的A公司股票与40%的B公司股票组成。计算该投资组合的风险与收益。 期望收益率标准差s一般股一般股答案：p=W1R1+(1-W1)R2´´0.06=8.4%答案分析：    投资组合的收益为各项证券的加权平均收益；风险可以以方差与标准差反映，将条件干脆代入投资组合收益与投资组合的标准差的计算公式即可。 例题211类型：计算题题目：假定政府债券利率是为6%，市场组合的期望收益率是10%。假设某证券的贝他系数分别为0.5、1、2。要求：1计算市场风险溢酬；2分别三种不同状况计算该种证券的期望收益率。答案：1市场风险溢酬=10%6%=4%2当贝他系数=0.5时，该证券的期望收益率=6%+10%-6%×0.5=8%当贝他系数=1时，该证券的期望收益率=6%+10%-6%×1=10%当贝他系数=2时，该证券的期望收益率=6%+10%-6%×2=14%答案分析：首先要明确市场风险溢酬不同于贝他系数，另外，某证券的期望收益率可以通过资本资产定价形式予以确定。 例题212类型：计算题题目：某企业拟试制一种新产品明年投放市场，该新产品需投资100万元，根据对市场的意料，估计可能出现“好、“中、“差三种状况，各种状况下的息税前资金利润额分别为30万元、10万元、-10万元，息税前资金利润率分别为30%、10%、-10%，相应的概率为0.5、0.3、0.2。假设所需资金100万元可以通过以下三个筹资方案予以解决：1资金全部由自有资金满意；2借入资金20万元，年利率为6%，那么年借款利息为12000元。其余资金为自有资金；3借入资金50万元，年利率为6%，那么年借款利息为30000元。其余资金为自有资金。同时假设所得税率为50%。要求计算不同筹资方案的平方差与标准差。答案：期望息税前资金利润率=30%×0.5+10%×0.3+-10%×0.2=16% 方案一：资金全部为自有好状况下的自有资金利润率=30%1-50%=15%中状况下的自有资金利润率=10%1-50%=5%差状况下的自有资金利润率=-10%1-50%=-5%期望自有资金利润率=15%×0.5+5%×0.3+-5%×0.2=8%或=16%×1-50%=8%平方差12=15%-8%2×0.5+5%-8%2×0.3+(-5%)-8%2×0.2=0.61%标准差1=0.61%1/2=7.81%方案二：借入资金20万元好状况下的自有资金利润率=30-1.21-50%/80×100%=18%或=30%+20/80×30%-6%1-50%=18%中状况下的自有资金利润率=10-1.21-50%/80×100%=5.5%差状况下的自有资金利润率=-10-1.21-50%/80×100%=-7%期望自有资金利润率=18%×0.5+5.5%×0.3+-7%×0.2=9.25%或=16%+20/8016%-6%1-50%=9.25%平方差：22=18%-9.25%2×0.5+5.5%-9.25%2×0.3+-7%-9.25%×标准差2=0.9531/2=9.76%方案三：借入资金50万元好状况下的自有资金利润率=30-31-50%/50×100%=27%或=30%-50/5030%-6%1-50%=27%中状况下的自有资金利润率=10-31-50/50×100%=7%或=10%+50/5010%-6%1-50%=7%差状况下的自有资金利润率=-10-31-50%/50×100%=-13%或=-10%+50/50-10-6%1-50%=-13%期望自有资金利润率=27%×0.5+7%×0.3+-13%×0.2=13%或=16%+50/5016%-6%1-50%=13%平方差：32=27%-13%2×0.5+7%-13%2×0.3+-13%-13%2×标准差3=0.02441/2=15.62%答案分析： 计算不同筹资方案下的自有资金利润率的平方差与标准差必需首先计算不同状况下的自有资金利润率与期望自有资金利润率；各种不同状况下的自有资金利润率的计算方法有两种，选择其中之一即可；在此根底上就可计算不同筹资方案下的平方差与标准差。 第五章补充例题例题：1某公司是一家消费电子产品的制造类企业，承受直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为25%。公司打算配置新设备扩大消费规模，推定构造转型，消费新一代电子产品。1公司配置新设备后，意料每年营业收入扣除营业税金及附加后的差额为5100万元，意料每年的相关费用如下：外购原材料、燃料与动力费为1800万元，工资及福利费为1600万元，其他费用为200万元，财务费用为零。市场上该设备的购置价为4000万元，折旧年限为5年，意料净残值为零。新设备当年投产时须要追加流淌资金投资2000万元。2假设基准折现率为9%，部分时间价值系数如下表所示。N12345P/F，9%，nP/A，9%，n3.8897要求：1根据上述资料，计算以下指标：运用新设备每年折旧额与15年每年的经营本钱；运营期15年每年息税前利润与总投资收益率；建立期净现金流量NCF0，运营期所得税后净现金流量NCF1-4与NCF5及该工程净现值。2运用净现值法进展工程投资决策并说明理由。【参考答案】1运用新设备每年折旧额4000/5800万元15年每年的经营本钱180016002003600万元运营期15年每年息税前利润51003600800700万元 税后利润=700×1-25%=525万元总投资收益率525/40002000×100% NCF0400020006000万元NCF1-45258001325万元NCF5132520003325万元该工程净现值60001325×P/A，9%，43325×(P/F，9%，5)60001325×3.23973325×0.6499453.52万元2该工程净现值453.52万元大于0，所以该工程是可行的。补充：2公司为筹资工程投资所需资金，拟定向增发一般股300万股，每股发行价12元，筹资3600万元，公司最近一年发放的股利为每股0.8元，固定股利增长率为5%；拟从银行贷款2400万元，年利率为6%，期限为5年。假定不考虑筹资费用率的影响。要求：计算一般股资本本钱、银行借款资本本钱与新增筹资的边际资本本钱；参考答案：一般股资本本钱0.8×15%/125%12%银行借款资本本钱6%×125%4.5%新增筹资的边际资本本钱12%×3600/360024004.5%×2400/360024009%2、E公司拟投资建立一条消费线，行业基准折现率为10，现有六个方案可供选择，相关的净现金流量数据如表4所示：要求：1根据表4数据，分别确定以下数据：A方案与B 方案的建立期；C方案与D方案的运营期；E方案与F方案的工程计算期。2根据表4数据，说明A方案与D方案的资金投入方式。3计算A方案包括建立期的静态投资回收期指标。4利用简化方法计算E方案不包括建立期的静态投资回收期指标。5利润简化方法计算C方案净现值指标。6利用简化方法计算D方案内部收益率指标。参考答案：1A方案与B 方案的建立期均为1年C方案与D方案的运营期均为10年E方案与F方案的工程计算期均为11年2A方案的资金投入方式为分次投入，D方案的资金投入方式为一次投入3A方案包括建立期的静态投资回收期3150/4003.38年4E方案不包括建立期的静态投资回收期指标1100/2754年5C方案净现值指标275×P/A，10，10×P/F，10，11100 275×6.1446×0.90911100436.17万元6275×P/A，irr，101100即：P/A，irr，104根据P/A，20，104.1925P/A，24，103.6819可知：24irr/24203.68194/3.68194.1925解得：irr21.51例：有一台设备购于5年前，如今考虑是否更新。企业所得税率30%，资本本钱率10%。承受直线法计提折旧。其他资料如下：金额：万元旧设备年折旧额=1566/15=10新设备年折旧额=24040/10=20根据上述资料，站在新设备的角度，承受差额分析法，计算出售旧设备购置新设备与接着运用旧设备这两个方案的现金流量的增减变更1计算初始投资差量=24020=220(万)(2)计算各年的现金净流量差量A、1-10年每年一样，即：每年营业现金净流量差量=收入×1税率付现本钱×1税率+折旧×税率=220180×130%100120×130% +2010×30%=45万元B、第十年终结现金净流量差量 =406=34万元(3)购置新设备增加的总现金流量差量 =45 ×10+34220=2644计算净现值差量=45 ×P/A，10%，10+34×P/F，10%，10 220 =69.61(万元)决策：应当进展设备更新例某企业拟投资100000元购置设备，A、B两种方案，设备运用年限为5年，无残值，各年净现金流量如下表所示： PP.A = 100，000÷36，000 =2.778年 PP.B = 35000÷40000=3.125年四投资回收期标准的评价 优点：1、计算简便,易于理解 2、在确定程度上可以衡量工程的风险性与变现力即投入资本的回收速度。 缺点： 没有考虑货币的时间价值； 无视了回收期以后的现金流量。承上题，两方案的净现值分别计算如下： NPVA = 36000×P/A，10%，5100000 = 36000×3.79 100000 = 136440 100000 = 36440 NPVB = 30000×P/F，10%，1+ 30000×P/F，10%，2 + 35000×P/F，10%，3 +40000×P/F，10%，4 + 45000×P/F，10%，5100000=30000×0.909+30000×0.826+35000× +40000× 0.683 + 45000×0.621100000= 133600100000 = 336001、计算:(1)将来各年现金流量相等 如上例方案A 36000×P/A，IRRA，5100000 = 0 P/A，IRRA，5= 100000÷ 查表：P/A，24%，5= 2.7454 P/A，20%，5= 2.9906 用插值法求得 IRRA = 20%+ =23.47%(2)每年现金流量不相等 如上例方案B，设 i = 21% 计算出 NPV B1= 1060 设 i = 22% 计算出 NPVB 2= 1265用插值法求得 IRRB =21.46%四 净现值标准的评价 优点：考虑了整个工程计算期的全部现金净流量及货币时间价值的影响，反映了投资工程的可获收益。 缺点： 现金流量与相应的资本本钱有赖于人为的估计。 无法干脆反映投资工程的实际收益率程度。 不便于比较寿命期不同，投资规模不一的多个工程。（一） 内部收益率( IRR-internal rate of return ) 的含义 工程净现值为零时的折现率。 或现金流入量现值及现金流出量现值相等时的折现率。工程决策原那么 IRR工程资本本钱或投资最低收益率，那么工程可行； IRR工程资本本钱或投资最低收益率，那么工程不行行。二 NPV及PI比较一般状况下，承受NPV与PI评价投资工程得出的结论经常是一样的。 假设NPV0 ，那么PI1；假设NPV0， 那么PI=1；假设NPV0，那么PI1。【例】假设ABC公司股票的贝他系数()为1.8，无风险利率为8%，市场投资组合收益为13%。负债利率为10%，且公司负债及股本比例为1：1，假设公司所得税率为40%。根据资本资产定价形式，ABC公司的股本本钱(或投资者要求的收益率) ：××17% = 11.5%1、不管其他投资方案是否被承受与施行，其收入与本钱都不因此受到影响的投资是 B A互斥投资B独立投资 C互补投资 D互不相容投资2、所谓现金流量，在投资决策中是指一个工程引起的企业 C A现金支出与现金收入量 B货币资金支出与货币资金收入量 C现金支出与现金收入增加的数量 D流淌资金增加与削减量3、一个投资方案年销售收入300万元，年销售本钱210万元，其中折旧85万元，所得税40%，那么该方案年营业现金流量为 B A90万元B139万元 C175万元 D54万元4、某企业方案投资10万元建一消费线，意料投资后每年可获得净利1.5万元，年折旧率为10%， 那么投资回收期为 C A3年 B5年 C4年 D6年5、某投资工程于建立期初一次投入原始投资400万元，获利指数为1.35。那么该工程净现值为 B A540万元 B140万元 C100万元 D200万元6、某企业拟进展一项固定资产投资工程决策，设定的折现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的工程计算期为10年，净现值为1000万元，A/P，12%，10=0.177；乙方案的获利指数为0.8;丙方案的工程计算期为11年,其年等额回收额为150万元;丁方案的内部收益率为10%。最优的投资方案是 A 7、某投资工程原始投资额为100万元，运用寿命为10年，该工程第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流淌资金共8万元，那么该投资工程第10年的净现金流量为 C 万元。8、某企业拟按15%的期望酬劳率进展一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，资金时间价值为8%，假定不考虑通货膨胀因素，那么以下表述中正确的选项是 C A.该工程的获利指数小于1 B.该工程内部收益率小于8%9、在资本限量状况下最正确投资方案必定是 A 。10、某投资工程的工程计算期是8年，资金于建立起点一次投入，当年完工并投产，假设投产后每年的现金净流量相等，经意料该工程的投资回收期是2.5年，那么按内部收益率确定的年金现值系数是 C 。11、假设有两个投资方案，原始投资额不一样，彼此互相排挤，各方案的工程计算期不同，可以承受以下哪些方法进展选优 CD 。12、以下投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是 ACD 。 A.净现值 B.投资回收期 13、内部收益率是指 BD 。14、假设净现值为负数，说明该投资工程 CD 。 A.为亏损工程,不行行 B.它的投资酬劳率小于0,不行行 C.它的投资酬劳率没有到达预定的贴现率,不行行15、以下属于净现值指标缺点的是 ABC 。 B.当各工程投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣2、计算题：某企业打算购入一台设备，需投资20，000元，运用寿命5年，残值率10%，5年内意料每年销售收入12 000元，每年付现本钱4 000元，假定所得税率为25%。1试计算工程的全部投资现金流量；2根据现金流量计算投资收益率、静态投资回收期、净现值、内部收益率、动态投资回收期、获利指数等各项指标i0=15%，并推断工程的可行性。相关时间价值系数如下：i15%20%22%24%(P/A,i,4)(P/A,i,5)(P/F,i,4)(P/F,i,5)参考答案；1年折旧额=20 000×1-10%/5=3 600元 税后净利润=12 000-4 000-3 600×1-25%=3 300元 NCF0= -20 000元 NCF1-4=3 300+3 600=6 900元 NCF5=6 900+20 000×10%=8 900元2 NPV=-20 000+6