乌鲁木齐锂离子动力电池项目财务分析报告.docx

泓域咨询/乌鲁木齐锂离子动力电池项目财务分析报告一、项目发展背景中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资14651.13(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金5574.97万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资20226.10万元，其中：固定资产投资14651.13万元，占项目总投资的72.44%；流动资金5574.97万元，占项目总投资的27.56%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资5278.95万元，占项目总投资的26.10%；设备购置费4920.53万元，占项目总投资的24.33%；其它投资4451.65万元，占项目总投资的22.01%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=14651.13+5574.97=20226.10（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入27808.95万元，总成本24113.82万元，利润总额16136.20万元，净利润12102.15万元，增值税768.13万元，税金及附加298.87万元，所得税4034.05万元；第二年负荷80.00%,计划收入34226.40万元，总成本28443.07万元，利润总额20581.68万元，净利润15436.26万元，增值税945.39万元，税金及附加320.14万元，所得税5145.42万元；第三年生产负荷100%，计划收入42783.00万元，总成本34215.40万元，利润总额8567.60万元，净利润6425.70万元，增值税1181.74万元，税金及附加348.50万元，所得税2141.90万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入42783.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1181.74万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用34215.40万元，其中：可变成本28861.66万元，固定成本5353.74万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加348.50万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=8567.60（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=8567.6025.00%=2141.90（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=8567.60（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=8567.6025.00%=2141.90（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额8567.60万元，缴纳企业所得税2141.90万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=8567.60-2141.90=6425.70（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=42.36%。（2）达产年投资利税率=49.92%。（3）达产年投资回报率=31.77%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入42783.00万元，总成本费用34215.40万元，税金及附加348.50万元，利润总额8567.60万元，企业所得税2141.90万元，税后净利润6425.70万元，年纳税总额3672.14万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.65年。本期工程项目全部投资回收期4.65年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率42.36%，投资利税率49.92%，全部投资回报率31.77%，全部投资回收期4.65年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。七、市场预测分析储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长87。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长231。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。其中，消费类电子产品用锂离子电池销售收入由757亿元增长到772亿元，同比增长约2，产量由524亿瓦时，同比增长3，达到540亿瓦时。消费类电子产品用电池的主要市场是手机、笔记本电脑、移动电源、电动工具和可穿戴设备等，手机、笔记本电脑、平板电脑和移动电源市场的需求均出现减少，但电动自行车、电动工具、可穿戴设备对锂离子电池需求增长相对较快。新能源汽车用动力锂离子电池销售收入由780亿元，同比增长141，达到890亿元；产量由446亿瓦时，同比增长457，达到650亿瓦时。储能锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。2017年锂离子电池出口量约为1711亿只，2016年出口量约为1517亿只，与上一年相比，同比增长了1279。2017年锂离子电池出口额约为8048亿美元，2016年出口额约为6841亿美元，同比增长了1764。从市场需求看，乘用车将是未来新能源汽车增长的主力。由于补贴政策的引导和三元电池本身的高密度特性更能满足新能源乘用车市场的需求，从国内主流电池生产企业的数据看，三元电池已成为电池技术发展的重点。高镍三元材料电池被业界普遍看好，吸引众多动力电池企业的积极布局。三元电池企业多在集中布局高镍三元电池的研发，技术路线从目前主流的NCM523体系正向NCM622、NCM811和NCA快速的推进。2019年，由于补贴退坡幅度较大，国家加大对动力电池安全性的关注，磷酸铁锂电池的占比有有望进一步提高。2020年补贴取消后，磷酸铁锂电池、三元电池和锰酸锂电池将会拥有各自的应用领域和发展空间。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。其中，消费类电子产品用锂离子电池销售收入由757亿元增长到772亿元，同比增长约2%，产量由524亿瓦时，同比增长3%，达到540亿瓦时。消费类电子产品用电池的主要市场是手机、笔记本电脑、移动电源、电动工具和可穿戴设备等，手机、笔记本电脑、平板电脑和移动电源市场的需求均出现减少，但电动自行车、电动工具、可穿戴设备对锂离子电池需求增长相对较快。新能源汽车用动力锂离子电池销售收入由780亿元，同比增长14.1%，达到890亿元;产量由446亿瓦时，同比增长45.7%，达到650亿瓦时。储能锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20%，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35%。2017年锂离子电池出口量约为17.11亿只，2016年出口量约为15.17亿只，与上一年相比，同比增长了12.79%。2017年锂离子电池出口额约为80.48亿美元，2016年出口额约为68.41亿美元，同比增长了17.64%。三元电池:装机量为331亿wh,占总装机量58.17%。从配套车辆类型来看,主要配套在新能源乘用车上,占比90.4%。磷酸铁锂电池:装机量为221.9亿wh,占总装机量39%;从配套车型类别来看,磷酸铁锂电池主要配套在新能源客车上,市场占有率为72.5%。锰酸锂电池:装机量为10.8亿wh,占总装机量1.9%;主要应用在新能源客车上,占比66.7%。钛酸锂电池:装机量为5.2亿wh,占总装机量0.9%;主要作为快充电池应用在新能源客车上。在各类动力电池方面,目前市场主要以三元电池和磷酸铁锂电池占据主导地位;从发展趋势来看,三元电池电池占比将快速提升。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入9425.2112566.9511669.3111220.4944881.952主营业务收入8856.7411808.9910965.4910543.7442174.972.1锂离子动力电池(A)2922.733896.973618.613479.4413917.742.2锂离子动力电池(B)2037.052716.072522.062425.069700.242.3锂离子动力电池(C)1505.652007.531864.131792.447169.742.4锂离子动力电池(D)1062.811417.081315.861265.255061.002.5锂离子动力电池(E)708.54944.72877.24843.503374.002.6锂离子动力电池(F)442.84590.45548.27527.192108.752.7锂离子动力电池(.)177.13236.18219.31210.87843.503其他业务收入568.47757.95703.81676.742706.98上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元44881.95完成主营业务收入万元42174.97主营业务收入占比93.97%营业收入增长率（同比）23.03%营业收入增长量（同比）万元8402.59利润总额万元8988.15利润总额增长率12.66%利润总额增长量万元1010.35净利润万元6741.11净利润增长率22.75%净利润增长量万元1249.31投资利润率46.60%投资回报率34.95%财务内部收益率24.65%企业总资产万元36150.56流动资产总额占比万元38.14%流动资产总额万元13788.01资产负债率33.47%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米51672.4977.47亩1.1容积率1.251.2建筑系数55.14%1.3投资强度万元/亩189.121.4基底面积平方米28492.211.5总建筑面积平方米64590.611.6绿化面积平方米3959.31绿化率6.13%2总投资万元20226.102.1固定资产投资万元14651.132.1.1土建工程投资万元5278.952.1.1.1土建工程投资占比万元26.10%2.1.2设备投资万元4920.532.1.2.1设备投资占比24.33%2.1.3其它投资万元4451.652.1.3.1其它投资占比22.01%2.1.4固定资产投资占比72.44%2.2流动资金万元5574.972.2.1流动资金占比27.56%3收入万元42783.004总成本万元34215.405利润总额万元8567.606净利润万元6425.707所得税万元1.258增值税万元1181.749税金及附加万元348.5010纳税总额万元3672.1411利税总额万元10097.8412投资利润率42.36%13投资利税率49.92%14投资回报率31.77%15回收期年4.6516设备数量台（套）17417年用电量千瓦时1209342.8618年用水量立方米21643.3819总能耗吨标准煤150.4820节能率22.79%21节能量吨标准煤52.8722员工数量人842区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元149559.83同期产值万元135030.54同比增长10.76%从业企业数量家516规上企业家28从业人数人25800前十位企业产值万元66944.94去年同期57286.45万元。1、xxx实业发展公司（AAA）万元16401.512、xxx集团万元14727.893、xxx集团万元8702.844、xxx科技发展公司万元7363.945、xxx实业发展公司万元4686.156、xxx公司万元4351.427、xxx集团万元334.728、xxx科技发展公司万元2744.749、xxx实业发展公司万元2610.8510、xxx公司万元2008.35区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元55581.531.1同期增加值万元46589.721.2增长率19.30%2行业净利润万元15523.062.12016年净利润万元13892.122.2增长率11.74%3行业纳税总额万元46539.963.12016纳税总额万元40720.943.2增长率14.29%42017完成投资万元50356.574.12016行业投资万元15.51%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值174209.25197965.06224960.292利润总额58916.4866950.5576080.173净利润22887.3626008.3629554.954纳税总额11548.5413123.3414912.895工业增加值59525.4567642.5676866.556产业贡献率12.00%15.00%17.28%7企业数量619755966土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程20143.9920143.9947751.7147751.714292.991.1主要生产车间12086.3912086.3928651.0328651.032661.651.2辅助生产车间6446.086446.0815280.5515280.551373.761.3其他生产车间1611.521611.522769.602769.60257.582仓储工程4273.834273.8310945.2910945.29715.642.1成品贮存1068.461068.462736.322736.32178.912.2原料仓储2222.392222.395691.555691.55372.132.3辅助材料仓库982.98982.982517.422517.42164.603供配电工程227.94227.94227.94227.9416.773.1供配电室227.94227.94227.94227.9416.774给排水工程262.13262.13262.13262.1315.004.1给排水262.13262.13262.13262.1315.005服务性工程2706.762706.762706.762706.76176.985.1办公用房1599.531599.531599.531599.5379.765.2生活服务1107.231107.231107.231107.2379.836消防及环保工程763.59763.59763.59763.5956.176.1消防环保工程763.59763.59763.59763.5956.177项目总图工程113.97113.97113.97113.97-104.877.1场地及道路硬化7228.061301.401301.407.2场区围墙1301.407228.067228.067.3安全保卫室113.97113.97113.97113.978绿化工程3150.66110.27合计28492.2164590.6164590.615278.95节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤150.481.1年用电量千瓦时1209342.861.2年用电量吨标准煤148.631.3年用水量立方米21643.381.4年用水量吨标准煤1.852年节能量吨标准煤52.873节能率22.79%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元19289.921.1完成比例95.37%2完成固定资产投资万元15295.612.1完成比例79.29%3完成流动资金投资万元3994.313.1完成比例20.71%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人5731.2人均年工资万元4.631.3年工资额万元3107.982工程技术人员工资2.1平均人数人1262.2人均年工资万元6.612.3年工资额万元871.653企业管理人员工资3.1平均人数人343.2人均年工资万元7.963.3年工资额万元215.164品质管理人员工资4.1平均人数人674.2人均年工资万元5.794.3年工资额万元357.865其他人员工资5.1平均人数人425.2人均年工资万元4.785.3年工资额万元261.466职工工资总额万元4814.11固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元5278.954920.53189.1214651.131.1工程费用万元5278.954920.5328109.501.1.1建筑工程费用万元5278.955278.9526.10%1.1.2设备购置及安装费万元4920.534920.5324.33%1.2工程建设其他费用万元4451.654451.6522.01%1.2.1无形资产万元2641.722641.721.3预备费万元1809.931809.931.3.1基本预备费万元991.73991.731.3.2涨价预备费万元818.20818.202建设期利息万元3固定资产投资现值万元14651.1314651.13流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元28109.5021073.9724175.8628109.5028109.5028109.501.1应收账款万元8432.855481.356746.288432.858432.858432.851.2存货万元12649.278222.0310119.4212649.2712649.2712649.271.2.1原辅材料万元3794.782466.613035.823794.783794.783794.781.2.2燃料动力万元189.74123.33151.79189.74189.74189.741.2.3在产品万元5818.663782.134654.935818.665818.665818.661.2.4产成品万元2846.091849.962276.872846.092846.092846.091.3现金万元7027.384567.795621.907027.387027.387027.382流动负债万元22534.5314647.4418027.6222534.5322534.5322534.532.1应付账款万元22534.5314647.4418027.6222534.5322534.5322534.533流动资金万元5574.973623.734459.985574.975574.975574.974铺底流动资金万元1858.301207.911486.661858.301858.301858.30总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元20226.10138.05%138.05%100.00%2项目建设投资万元14651.13100.00%100.00%72.44%2.1工程费用万元10199.4869.62%69.62%50.43%2.1.1建筑工程费万元5278.9536.03%36.03%26.10%2.1.2设备购置及安装费万元4920.5333.58%33.58%24.33%2.2工程建设其他费用万元2641.7218.03%18.03%13.06%2.2.1无形资产万元2641.7218.03%18.03%13.06%2.3预备费万元1809.9312.35%12.35%8.95%2.3.1基本预备费万元991.736.77%6.77%4.90%2.3.2涨价预备费万元818.205.58%5.58%4.05%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元14651.13100.00%100.00%72.44%5建设期间费用万元6流动资金万元5574.9738.05%38.05%27.56%7铺底流动资金万元1858.3212.68%12.68%9.19%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元27808.9534226.4042783.0042783.0042783.001.1万元27808.9534226.4042783.0042783.0042783.002现价增加值万元8898.8610952.4513690.5613690.5613690.563增值税万元768.13945.391181.741181.741181.743.1销项税额万元6845.286845.286845.286845.286845.283.2进项税额万元3681.304530.835663.545663.545663.544城市维护建设税万元53.7766.1882.7282.7282.725教育费附加万元23.0428.3635.4535.4535.456地方教育费附加万元15.3618.9123.6323.6323.639土地使用税万元206.69206.69206.69206.69206.6910税金及附加万元298.87320.14348.50348.50348.50折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值5278.955278.95当期折旧额4223.16211.16211.16211.16211.16211.16净值1055.795067.794856.634645.484434.324223.162机器设备原值4920.534920.53当期折旧额3936.42262.43262.43262.43262.43262.43净值4658.104395.674133.253870.823608.393建筑物及设备原值10199.48当期折旧额8159.58473.59473.59473.59473.59473.59建筑物及设备净值2039.909725.899252.308778.718305.127831.534无形资产原值2641.722641.72当期摊销额2641.7266.0466.0466.0466.0466.04净值2575.682509.632443.592377.552311.515合计：折旧及摊销10801.30539.63539.63539.63539.63539.63总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元21931.7114255.6117545.3721931.7121931.7121931.712外购燃料动力费万元1491.26969.321193.011491.261491.261491.263工资及福利费万元4814.114814.114814.114814.114814.114814.114修理费万元56.8336.9445.4656.8356.8356.835其它成本费用万元5381.863498.214305.495381.865381.865381.865.1其他制造费用万元2488.931617.801991.142488.932488.932488.935.2其他管理费用万元958.30622.89766.64958.30958.30958.305.3其他销售费用万元2937.391909.302349.912937.392937.392937.396经营成本万元33675.7721889.2526940.6233675.7733675.7733675.777折旧费万元473.59473.59473.59473.59473.59473.598摊销费万元66.0466.0466.0466.0466.0466.049利息支出万元-10总成本费用万元34215.4024113.8228443.0734215.4034215.4034215.4010.1可变成本万元28861.6618760.0823089.3328861.6628861.6628861.6610.2固定成本万元5353.745353.745353.745353.745353.745353.7411盈亏平衡点48.70%48.70%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元42783.0027808.9534226.4042783.0042783.0042783.002税金及附加万元348.50298.87320.14348.50348.50348.503总成本费用万元34215.4024113.8228443.0734215.4034215.4034215.405增值税万元1181.74768.13945.391181.741181.741181.746利润总额万元8567.6016136.2020581.688567.608567.608567.608应纳税所得额万元8567.6016136.2020581.688567.608567.608567.609企业所得税万元2141.904034.055145.422141.902141.902141.9010税后净利润万元6425.7012102.1515436.266425.706425.706425.7011可供分配的利润万元6425.7012102.1515436.266425.706425.706425.7012法定盈余公积金万元642.571210.211543.63642.57642.57642.5713可供投资者分配利润万元5783.1310891.941