银川医药包装材料生产加工项目财务分析报告.docx

泓域咨询/银川医药包装材料生产加工项目财务分析报告一、项目发展背景2018年中国医药制造行业销售收入为23986亿元，较上年同比下降14.9%;规模以上企业数量由2017年的7697家降至2018年的7581家。虽然我国医药行业出现了销量下降，但从我国人口老龄化程度、居民医疗消费支出以及国家政策动向来看，未来医药行业依然具有较为广阔的前景，从而增大对医药包装的需求。药品是一种特殊的商品，其在流通的过程中易受到光照、潮湿、微生物污染等周围环境的影响而可能发生分解变质，从而可能威胁到民众的健康乃至生命安全，因此必须选用适宜的包装材料。医药包装材料是药品生产企业生产的药品和医疗机构配制的制剂所使用的直接接触药品的包装材料和容1，其最主要的功能是保证药品的质量特征和各种成分的稳定性，这要求医药包装材料必须具有安全、无毒、无污染等特性，且具有良好的物理、化学和微生物方面的稳定性，在保质期内不会分解老化，不吸附药品，不与药品之间发生物质迁移或化学反应，不改变药物性能。此外，药品在生产后需经过储存、运输等流通环节才能到达消费者手中，这要求医药包装材料须与流通环境相适应，既要具有一定的耐热性、耐寒性、阻隔性等以满足流通区域中的温度、湿度变化的要求，又要具备一定的机械强度以防止装卸、运输、堆码过程中可能造成的破坏和损伤。建国初期，国内制药企业以制剂为主，生产方式落后，药品包装简单、原始；20世纪50年代中后期至70年代末，我国医药包装行业取得了一定发展,出现了一批药用玻璃厂、橡胶塞厂（车间）等医药包装厂家，但在总体上仍处于现代化生产的初始阶段，期间的各类产品在质量、技术水平等方面与国际水平差距较大。政策频发助推市场增长，监管措施趋严促进医药包装行业向高质量、严要求的方向发展。2018年，全球医药包装规模再创新高，中国医药包装行业增速要高于全球，在全球市场中所占份额越来越大。2018年，我国医药包装出口金额高于进口金额，形成贸易顺差，进口产品依旧以高端为主;国内主要医药包装由玻璃材质变为塑料材质，金属及其复合材料比重也超过了玻璃包装，塑料包装和金属及其复合材料包装成为目前市场上的主流。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资6512.38(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2258.13万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资8770.51万元，其中：固定资产投资6512.38万元，占项目总投资的74.25%；流动资金2258.13万元，占项目总投资的25.75%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资2981.30万元，占项目总投资的33.99%；设备购置费2418.94万元，占项目总投资的27.58%；其它投资1112.14万元，占项目总投资的12.68%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=6512.38+2258.13=8770.51（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入9014.80万元，总成本7802.14万元，利润总额-7276.32万元，净利润-5457.24万元，增值税307.32万元，税金及附加138.05万元，所得税-1819.08万元；第二年负荷80.00%,计划收入18029.60万元，总成本13911.98万元，利润总额-10756.43万元，净利润-8067.32万元，增值税614.63万元，税金及附加174.93万元，所得税-2689.11万元；第三年生产负荷100%，计划收入22537.00万元，总成本16966.90万元，利润总额5570.10万元，净利润4177.58万元，增值税768.29万元，税金及附加193.37万元，所得税1392.53万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入22537.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=768.29万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用16966.90万元，其中：可变成本15274.60万元，固定成本1692.30万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加193.37万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5570.10（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=5570.1025.00%=1392.53（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5570.10（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5570.1025.00%=1392.53（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额5570.10万元，缴纳企业所得税1392.53万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=5570.10-1392.53=4177.58（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=63.51%。（2）达产年投资利税率=74.47%。（3）达产年投资回报率=47.63%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入22537.00万元，总成本费用16966.90万元，税金及附加193.37万元，利润总额5570.10万元，企业所得税1392.53万元，税后净利润4177.58万元，年纳税总额2354.19万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=3.60年。本期工程项目全部投资回收期3.60年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率63.51%，投资利税率74.47%，全部投资回报率47.63%，全部投资回收期3.60年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。七、市场预测分析建国初期，国内制药企业以制剂为主，生产方式落后，药品包装简单、原始；20世纪50年代中后期至70年代末，我国医药包装行业取得了一定发展,出现了一批药用玻璃厂、橡胶塞厂（车间）等医药包装厂家，但在总体上仍处于现代化生产的初始阶段，期间的各类产品在质量、技术水平等方面与国际水平差距较大。为逐步改变落后的状况，自20世纪80年代起，国家相关管理部门开始重点推广新技术、新工艺、新材料，我国药包材行业进入了快速发展的新阶段，各类现代化药包材开始出现；与此同时，民众也逐渐认识到医药包装材料对于保障药品质量和用药安全的重要性，市场对药包材的重视度日益增强。自20世纪90年代末起，为统一药包材的产品技术标准、提高药包材质量，国家开始制定了多项国家标准和行业标准。2000年4月及2004年7月，国家食药监局分别颁布了药品包装用材料、容器管理办法（暂行）及直接接触药品的包装材料和容器管理办法，药包材注册审批制度正式实施。药包材注册审批制度的实施使我国医药包装行业的发展步入快车道,一批具备资质的专业化药包材生产企业逐渐成为了市场的主导力量,药包材也从早期的玻璃、橡胶塞发展成为种类丰富、性能全面的各类药包材。自药包材注册审批制度颁布实施10多年来,我国医药包装行业已逐步发展成为一个产品门类比较齐全、创新能力不断增强、市场需求十分旺盛的朝阳产业。医药包装材料种类繁多、需求量大，行业在竞争格局上呈现出企业数量众多、大型企业与中小型企业并存、经营分散、竞争充分等特点。目前我国各类药包材生产企业超过1,500家，根据国家食品药品监督管理总局网站披露的药包材注册证信息，截至2016年12月31日，我国经批准的药包材产品注册证共有5,100余张。药用玻璃方面，截至2014年底，我国共有药用玻璃生产企业60余家，这些生产企业主要分布在西南、华东、华北等地区；我国各类药用玻璃瓶产量约800亿只，工业产值达150亿元，约占整个药包材行业总产值的35%，年均增长速度达10%以上。目前我国药包材生产企业主要存在三种经营业态：大型制药类企业、专业从事医药包装材料生产的企业以及兼营医药包装材料的企业，不同业态的市场参与者以各自的优势组成医药包装材料市场。具体如下表所示：目前，医药包装材料行业尚缺乏全行业利润水平的统计数据。2014年度至2016年度，行业内主要企业的主营业务毛目前，我国石英砂、钾长石、纯碱、铝带、丁基胶塞等原材料制造业均为充分竞争性行业，供应商数量众多，市场竞争充分；五水硼砂主要由美国、土耳其生产，与下游产业的关联性药品需以药包材为载体呈现，其不能离开包装材料而单独进入市场，故制药业是药包材行业的下游行业。目前，我国制药业发展趋势良好，药品的需求量稳步增长，药包材的需求量也随之上升。同时,随着制药企业新药研发投入的不断加大，新剂型、新品种、新规格的药品将不断出现，这将促进药包材产品的需求进一步增长。政策频发助推市场增长，监管措施趋严促进医药包装行业向高质量、严要求的方向发展。2018年，全球医药包装规模再创新高，中国医药包装行业增速要高于全球，在全球市场中所占份额越来越大。2018年，我国医药包装出口金额高于进口金额，形成贸易顺差，进口产品依旧以高端为主;国内主要医药包装由玻璃材质变为塑料材质，金属及其复合材料比重也超过了玻璃包装，塑料包装和金属及其复合材料包装成为目前市场上的主流。医药包装指用适当的材料或容器、利用包装技术对药物制剂的半成品或成品进行分(灌)、封、装、贴签等操作，为药品提供品质保证、鉴定商标与说明的一种加工过程的总称。从静态角度看，包装是用有关材料、容器和辅助物等材料将药品包装起来，起到应有的功能;从动态角度看，包装是采用材料、容器和辅助物的技术方法，是工艺及操作。从产业链角度来看，目前医药包装的上游原材料行业主要包括有色金属、玻璃、塑料、橡胶、造纸等行业;对医药包装业有需求的下游产业主要有化学原料药、化学药品制剂、中成药、生物制药等制药行业。医药包装是药品不可分割的一部分，医药行业是医药包装的主要需求产业，包括化学制药、生物制药、中药、保健品四个主要子行业。可以说，医药行业的发展直接影响着医药包装产品的市场需求。2018年，我国医药行业政策多变，受中美摩擦、疫苗事件和带量采购等多方面因素影响，医药行业可谓“冰火两重天，喜忧各一半”，上半年表现可圈可点，下半年则受高频利空政策影响掉头向下。关于巩固破除以药补医成果持续深化公立医院综合改革的通知、关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见、降低药品进口关税的公告等政策既有利好又有利空，整体来讲，医药行业市场规模呈下降趋势。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2823.653764.873495.953361.4913445.962主营业务收入2405.923207.902978.762864.2011456.782.1医药包装材料(A)793.951058.61982.99945.183780.742.2医药包装材料(B)553.36737.82685.12658.762635.062.3医药包装材料(C)409.01545.34506.39486.911947.652.4医药包装材料(D)288.71384.95357.45343.701374.812.5医药包装材料(E)192.47256.63238.30229.14916.542.6医药包装材料(F)120.30160.39148.94143.21572.842.7医药包装材料(.)48.1264.1659.5857.28229.143其他业务收入417.73556.97517.19497.291989.18上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元13445.96完成主营业务收入万元11456.78主营业务收入占比85.21%营业收入增长率（同比）12.85%营业收入增长量（同比）万元1531.01利润总额万元4056.18利润总额增长率16.15%利润总额增长量万元564.11净利润万元3042.13净利润增长率19.21%净利润增长量万元490.26投资利润率69.86%投资回报率52.40%财务内部收益率27.22%企业总资产万元21494.86流动资产总额占比万元32.81%流动资产总额万元7052.62资产负债率36.83%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米25292.6437.92亩1.1容积率1.591.2建筑系数51.95%1.3投资强度万元/亩171.741.4基底面积平方米13139.531.5总建筑面积平方米40215.301.6绿化面积平方米2549.86绿化率6.34%2总投资万元8770.512.1固定资产投资万元6512.382.1.1土建工程投资万元2981.302.1.1.1土建工程投资占比万元33.99%2.1.2设备投资万元2418.942.1.2.1设备投资占比27.58%2.1.3其它投资万元1112.142.1.3.1其它投资占比12.68%2.1.4固定资产投资占比74.25%2.2流动资金万元2258.132.2.1流动资金占比25.75%3收入万元22537.004总成本万元16966.905利润总额万元5570.106净利润万元4177.587所得税万元1.598增值税万元768.299税金及附加万元193.3710纳税总额万元2354.1911利税总额万元6531.7612投资利润率63.51%13投资利税率74.47%14投资回报率47.63%15回收期年3.6016设备数量台（套）9317年用电量千瓦时461345.2218年用水量立方米8962.5619总能耗吨标准煤57.4720节能率27.14%21节能量吨标准煤20.1922员工数量人301区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元156871.58同期产值万元132046.78同比增长18.80%从业企业数量家747规上企业家12从业人数人37350前十位企业产值万元75774.99去年同期66486.79万元。1、xxx实业发展公司（AAA）万元18564.872、xxx实业发展公司万元16670.503、xxx集团万元9850.754、xxx投资公司万元8335.255、xxx集团万元5304.256、xxx实业发展公司万元4925.377、xxx集团万元378.878、xxx投资公司万元3106.779、xxx集团万元2955.2210、xxx实业发展公司万元2273.25区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元71675.611.1同期增加值万元64964.751.2增长率10.33%2行业净利润万元13585.292.12016年净利润万元12192.862.2增长率11.42%3行业纳税总额万元27786.723.12016纳税总额万元25223.973.2增长率10.16%42017完成投资万元61836.214.12016行业投资万元19.60%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值183693.65208742.78237207.712利润总额63020.2571613.9281379.453净利润20684.2523504.8326710.034纳税总额14287.9216236.2718450.315工业增加值73455.6283472.3094854.896产业贡献率11.00%14.00%16.33%7企业数量89610931399土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程9289.659289.6525933.2625933.262114.771.1主要生产车间5573.795573.7915559.9615559.961311.161.2辅助生产车间2972.692972.698298.648298.64676.731.3其他生产车间743.17743.171504.131504.13126.892仓储工程1970.931970.939283.339283.33550.562.1成品贮存492.73492.732320.832320.83137.642.2原料仓储1024.881024.884827.334827.33286.292.3辅助材料仓库453.31453.312135.172135.17126.633供配电工程105.12105.12105.12105.127.013.1供配电室105.12105.12105.12105.127.014给排水工程120.88120.88120.88120.886.274.1给排水120.88120.88120.88120.886.275服务性工程1248.261248.261248.261248.2674.035.1办公用房744.26744.26744.26744.2634.795.2生活服务504.00504.00504.00504.0031.696消防及环保工程352.14352.14352.14352.1423.496.1消防环保工程352.14352.14352.14352.1423.497项目总图工程52.5652.5652.5652.56158.037.1场地及道路硬化3476.15625.59625.597.2场区围墙625.593476.153476.157.3安全保卫室52.5652.5652.5652.568绿化工程1346.9347.14合计13139.5340215.3040215.302981.30节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤57.471.1年用电量千瓦时461345.221.2年用电量吨标准煤56.701.3年用水量立方米8962.561.4年用水量吨标准煤0.772年节能量吨标准煤20.193节能率27.14%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元5806.131.1完成比例66.20%2完成固定资产投资万元4406.342.1完成比例75.89%3完成流动资金投资万元1399.793.1完成比例24.11%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2051.2人均年工资万元4.321.3年工资额万元860.102工程技术人员工资2.1平均人数人452.2人均年工资万元6.582.3年工资额万元278.043企业管理人员工资3.1平均人数人123.2人均年工资万元7.433.3年工资额万元94.664品质管理人员工资4.1平均人数人244.2人均年工资万元5.194.3年工资额万元137.425其他人员工资5.1平均人数人155.2人均年工资万元7.395.3年工资额万元60.426职工工资总额万元1430.64固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元2981.302418.94171.746512.381.1工程费用万元2981.302418.9415992.381.1.1建筑工程费用万元2981.302981.3033.99%1.1.2设备购置及安装费万元2418.942418.9427.58%1.2工程建设其他费用万元1112.141112.1412.68%1.2.1无形资产万元536.17536.171.3预备费万元575.97575.971.3.1基本预备费万元299.11299.111.3.2涨价预备费万元276.86276.862建设期利息万元3固定资产投资现值万元6512.386512.38流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元15992.386501.0514305.8215992.3815992.3815992.381.1应收账款万元4797.711919.093838.174797.714797.714797.711.2存货万元7196.572878.635757.267196.577196.577196.571.2.1原辅材料万元2158.97863.591727.182158.972158.972158.971.2.2燃料动力万元107.9543.1886.36107.95107.95107.951.2.3在产品万元3310.421324.172648.343310.423310.423310.421.2.4产成品万元1619.23647.691295.381619.231619.231619.231.3现金万元3998.091599.243198.483998.093998.093998.092流动负债万元13734.255493.7010987.4013734.2513734.2513734.252.1应付账款万元13734.255493.7010987.4013734.2513734.2513734.253流动资金万元2258.13903.251806.502258.132258.132258.134铺底流动资金万元752.70301.08602.17752.70752.70752.70总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元8770.51134.67%134.67%100.00%2项目建设投资万元6512.38100.00%100.00%74.25%2.1工程费用万元5400.2482.92%82.92%61.57%2.1.1建筑工程费万元2981.3045.78%45.78%33.99%2.1.2设备购置及安装费万元2418.9437.14%37.14%27.58%2.2工程建设其他费用万元536.178.23%8.23%6.11%2.2.1无形资产万元536.178.23%8.23%6.11%2.3预备费万元575.978.84%8.84%6.57%2.3.1基本预备费万元299.114.59%4.59%3.41%2.3.2涨价预备费万元276.864.25%4.25%3.16%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元6512.38100.00%100.00%74.25%5建设期间费用万元6流动资金万元2258.1334.67%34.67%25.75%7铺底流动资金万元752.7111.56%11.56%8.58%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元9014.8018029.6022537.0022537.0022537.001.1万元9014.8018029.6022537.0022537.0022537.002现价增加值万元2884.745769.477211.847211.847211.843增值税万元307.32614.63768.29768.29768.293.1销项税额万元3605.923605.923605.923605.923605.923.2进项税额万元1135.052270.102837.632837.632837.634城市维护建设税万元21.5143.0253.7853.7853.785教育费附加万元9.2218.4423.0523.0523.056地方教育费附加万元6.1512.2915.3715.3715.379土地使用税万元101.17101.17101.17101.17101.1710税金及附加万元138.05174.93193.37193.37193.37折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值2981.302981.30当期折旧额2385.04119.25119.25119.25119.25119.25净值596.262862.052742.802623.542504.292385.042机器设备原值2418.942418.94当期折旧额1935.15129.01129.01129.01129.01129.01净值2289.932160.922031.911902.901773.893建筑物及设备原值5400.24当期折旧额4320.19248.26248.26248.26248.26248.26建筑物及设备净值1080.055151.984903.724655.464407.204158.944无形资产原值536.17536.17当期摊销额536.1713.4013.4013.4013.4013.40净值522.77509.36495.96482.55469.155合计：折旧及摊销4856.36261.66261.66261.66261.66261.66总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元10763.734305.498610.9810763.7310763.7310763.732外购燃料动力费万元891.56356.62713.25891.56891.56891.563工资及福利费万元1430.641430.641430.641430.641430.641430.644修理费万元29.7911.9223.8329.7929.7929.795其它成本费用万元3589.521435.812871.623589.523589.523589.525.1其他制造费用万元1107.17442.87885.741107.171107.171107.175.2其他管理费用万元848.61339.44678.89848.61848.61848.615.3其他销售费用万元1396.52558.611117.221396.521396.521396.526经营成本万元16705.246682.1013364.1916705.2416705.2416705.247折旧费万元248.26248.26248.26248.26248.26248.268摊销费万元13.4013.4013.4013.4013.4013.409利息支出万元-10总成本费用万元16966.907802.1413911.9816966.9016966.9016966.9010.1可变成本万元15274.606109.8412219.6815274.6015274.6015274.6010.2固定成本万元1692.301692.301692.301692.301692.301692.3011盈亏平衡点42.44%42.44%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元22537.009014.8018029.6022537.0022537.0022537.002税金及附加万元193.37138.05174.93193.37193.37193.373总成本费用万元16966.907802.1413911.9816966.9016966.9016966.905增值税万元