天津医药包装材料项目财务分析报告.docx

泓域咨询/天津医药包装材料项目财务分析报告一、项目发展背景建国初期，国内制药企业以制剂为主，生产方式落后，药品包装简单、原始；20世纪50年代中后期至70年代末，我国医药包装行业取得了一定发展,出现了一批药用玻璃厂、橡胶塞厂（车间）等医药包装厂家，但在总体上仍处于现代化生产的初始阶段，期间的各类产品在质量、技术水平等方面与国际水平差距较大。政策频发助推市场增长，监管措施趋严促进医药包装行业向高质量、严要求的方向发展。2018年，全球医药包装规模再创新高，中国医药包装行业增速要高于全球，在全球市场中所占份额越来越大。2018年，我国医药包装出口金额高于进口金额，形成贸易顺差，进口产品依旧以高端为主;国内主要医药包装由玻璃材质变为塑料材质，金属及其复合材料比重也超过了玻璃包装，塑料包装和金属及其复合材料包装成为目前市场上的主流。2018年中国医药制造行业销售收入为23986亿元，较上年同比下降14.9%;规模以上企业数量由2017年的7697家降至2018年的7581家。虽然我国医药行业出现了销量下降，但从我国人口老龄化程度、居民医疗消费支出以及国家政策动向来看，未来医药行业依然具有较为广阔的前景，从而增大对医药包装的需求。药品是一种特殊的商品，其在流通的过程中易受到光照、潮湿、微生物污染等周围环境的影响而可能发生分解变质，从而可能威胁到民众的健康乃至生命安全，因此必须选用适宜的包装材料。医药包装材料是药品生产企业生产的药品和医疗机构配制的制剂所使用的直接接触药品的包装材料和容1，其最主要的功能是保证药品的质量特征和各种成分的稳定性，这要求医药包装材料必须具有安全、无毒、无污染等特性，且具有良好的物理、化学和微生物方面的稳定性，在保质期内不会分解老化，不吸附药品，不与药品之间发生物质迁移或化学反应，不改变药物性能。此外，药品在生产后需经过储存、运输等流通环节才能到达消费者手中，这要求医药包装材料须与流通环境相适应，既要具有一定的耐热性、耐寒性、阻隔性等以满足流通区域中的温度、湿度变化的要求，又要具备一定的机械强度以防止装卸、运输、堆码过程中可能造成的破坏和损伤。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资13857.57(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3441.69万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资17299.26万元，其中：固定资产投资13857.57万元，占项目总投资的80.10%；流动资金3441.69万元，占项目总投资的19.90%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3755.94万元，占项目总投资的21.71%；设备购置费6183.68万元，占项目总投资的35.75%；其它投资3917.95万元，占项目总投资的22.65%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=13857.57+3441.69=17299.26（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入9674.00万元，总成本9157.09万元，利润总额5422.38万元，净利润4066.78万元，增值税332.72万元，税金及附加237.84万元，所得税1355.60万元；第二年负荷75.00%,计划收入18138.75万元，总成本14405.49万元，利润总额11232.32万元，净利润8424.24万元，增值税623.86万元，税金及附加272.78万元，所得税2808.08万元；第三年生产负荷100%，计划收入24185.00万元，总成本18154.35万元，利润总额6030.65万元，净利润4522.99万元，增值税831.81万元，税金及附加297.73万元，所得税1507.66万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入24185.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=831.81万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用18154.35万元，其中：可变成本14995.43万元，固定成本3158.92万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加297.73万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6030.65（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=6030.6525.00%=1507.66（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6030.65（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6030.6525.00%=1507.66（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额6030.65万元，缴纳企业所得税1507.66万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=6030.65-1507.66=4522.99（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=34.86%。（2）达产年投资利税率=41.39%。（3）达产年投资回报率=26.15%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入24185.00万元，总成本费用18154.35万元，税金及附加297.73万元，利润总额6030.65万元，企业所得税1507.66万元，税后净利润4522.99万元，年纳税总额2637.20万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.32年。本期工程项目全部投资回收期5.32年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率34.86%，投资利税率41.39%，全部投资回报率26.15%，全部投资回收期5.32年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。七、市场预测分析2018年中国医药制造行业销售收入为23986亿元，较上年同比下降14.9%;规模以上企业数量由2017年的7697家降至2018年的7581家。虽然我国医药行业出现了销量下降，但从我国人口老龄化程度、居民医疗消费支出以及国家政策动向来看，未来医药行业依然具有较为广阔的前景，从而增大对医药包装的需求。根据有关部门统计，1978年以后我国医药行业进入高速发展期，全国医药工业总产值从1978年的73亿元跃升至2017年的近30000亿元，40年间增长了410倍，是国民经济各产业中发展最快的一个产业，且远远高于全国国内生产总值(GDP)的增长速度。与此同时，我国医药产业不断深化改革，加快对外开放，完善监管体制，医药企业活力持续增强。时至今日，中国已经成为全球第二大医药市场。我国医药包装行业的发展也始于改革开放，伴随着医药工业的不断发展逐步成长壮大。到目前为止，我国已经能够生产的医药包装产品在品种和质量方面基本满足制药工业的要求，很多产品已销往国外。医药包装行业的快速发展离不开国家的政策扶持，2017年2月，依据中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议、中国制造2025、医药工业十三五发展规划指南，中国医药包装协会编制了医药包装工业十三五发展建议征求意见稿。药包发展建议指出，医药包装产业“十三五”期间面临形势严峻，医药包装产业急需提升。医药包装不仅要满足基本的功能要求，还是药品组成的一部分，直接影响临床用药安全和患者用药体验。对医药包装的要求会从追求产品生产质量，转变到强调原辅材料控制和过程管理，满足临床用药的适用性，提高患者用药依从性。2018年，全球医药包装行业的市场规模达到941亿美元，2012至2018年的年均复合增长率达5.6%。未来，全球医药包装市场的发展将随着高价值包装系统的逐渐使用而得到维持，这些价值较高的包装系统的作用体现在：提高病人的用药依从性，降低药品被假冒和转移的危险性，杜绝药品配送出现差错的危险性，为医疗保健机构提高防感染标准提供支持，为区别于其他多种仿制药提供工具。中国制药行业也已经充分认识到了良好的包装设计的重要性，因为其在帮助病人遵守用药规定、满足监管要求、增加品牌寿命及吸引力等方面都十分关键。制药公司必须进行包装创新，并提高效率以应对日益增长的假冒药品的威胁。同时，随着中国居民生活水平和健康观念的不断提升，加之政府对医疗卫生事业投入的不断加大，我国的医药包装市场迎来较快的增长。药品是一种特殊的商品，其在流通的过程中易受到光照、潮湿、微生物污染等周围环境的影响而可能发生分解变质，从而可能威胁到民众的健康乃至生命安全，因此必须选用适宜的包装材料。医药包装材料是药品生产企业生产的药品和医疗机构配制的制剂所使用的直接接触药品的包装材料和容器1，其最主要的功能是保证药品的质量特征和各种成分的稳定性，这要求医药包装材料必须具有安全、无毒、无污染等特性，且具有良好的物理、化学和微生物方面的稳定性，在保质期内不会分解老化，不吸附药品，不与药品之间发生物质迁移或化学反应，不改变药物性能。此外，药品在生产后需经过储存、运输等流通环节才能到达消费者手中，这要求医药包装材料须与流通环境相适应，既要具有一定的耐热性、耐寒性、阻隔性等以满足流通区域中的温度、湿度变化的要求，又要具备一定的机械强度以防止装卸、运输、堆码过程中可能造成的破坏和损伤。药用包装产品按照材料大致可以分为玻璃、塑料、橡胶、金属、陶瓷、纸及其它材料等等。药用玻璃是药包材家族中的重要一员，其在药包材领域的应用至今已有一百多年的历史：1857年，巴斯德使用“仙鹤之首”造型的玻璃瓶进行防腐和灭菌，该玻璃瓶成为了现代安瓿的鼻祖。相对于其他医药包装材料，药用玻璃具有诸多优良特征，如透明性、光洁性、阻隔性、化学稳定性、耐温性、相容性、再生性等，是某些医药产品和生物制剂不可替代的包装容器，目前主要应用于冻干剂瓶、粉针剂瓶、水针剂瓶、口服液瓶及输液瓶等方面。根据药用玻璃组成成分的不同，可将其分为钠钙玻璃和硼硅玻璃两大类，其中硼硅玻璃又可再分为高硼硅、中硼硅、低硼硅玻璃三类。根据制作工艺的不同，药用玻璃产品可分为管制瓶和模制瓶：管制瓶在生产时需先将玻璃液制成玻管，然后切割玻管并制得药瓶；模制瓶在生产时不用制作玻管，其在制得玻璃液后使用整套模具直接制成药瓶。医药包装现已发展成为一个多学科、多专业的行业，是医药工业不可缺少的组成部分。随着医药包装材料科学研究的不断深入，以及新材料、新技术、新工艺在包装材料领域的应用，医药包装材料行业将向着更加安全、环保、便捷的方向发展，从而更好的为人们服务。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3526.554702.074366.214198.2716793.102主营业务收入3118.654158.203861.183712.6814850.702.1医药包装材料(A)1029.151372.201274.191225.184900.732.2医药包装材料(B)717.29956.39888.07853.923415.662.3医药包装材料(C)530.17706.89656.40631.152524.622.4医药包装材料(D)374.24498.98463.34445.521782.082.5医药包装材料(E)249.49332.66308.89297.011188.062.6医药包装材料(F)155.93207.91193.06185.63742.542.7医药包装材料(.)62.3783.1677.2274.25297.013其他业务收入407.90543.87505.02485.601942.40上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元16793.10完成主营业务收入万元14850.70主营业务收入占比88.43%营业收入增长率（同比）20.10%营业收入增长量（同比）万元2809.94利润总额万元4118.86利润总额增长率28.10%利润总额增长量万元903.60净利润万元3089.14净利润增长率24.74%净利润增长量万元612.65投资利润率38.35%投资回报率28.76%财务内部收益率23.48%企业总资产万元27313.00流动资产总额占比万元39.21%流动资产总额万元10709.96资产负债率35.25%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米49478.0674.18亩1.1容积率1.051.2建筑系数57.52%1.3投资强度万元/亩186.811.4基底面积平方米28459.781.5总建筑面积平方米51951.961.6绿化面积平方米4000.11绿化率7.70%2总投资万元17299.262.1固定资产投资万元13857.572.1.1土建工程投资万元3755.942.1.1.1土建工程投资占比万元21.71%2.1.2设备投资万元6183.682.1.2.1设备投资占比35.75%2.1.3其它投资万元3917.952.1.3.1其它投资占比22.65%2.1.4固定资产投资占比80.10%2.2流动资金万元3441.692.2.1流动资金占比19.90%3收入万元24185.004总成本万元18154.355利润总额万元6030.656净利润万元4522.997所得税万元1.058增值税万元831.819税金及附加万元297.7310纳税总额万元2637.2011利税总额万元7160.1912投资利润率34.86%13投资利税率41.39%14投资回报率26.15%15回收期年5.3216设备数量台（套）16717年用电量千瓦时1281758.6018年用水量立方米16113.6319总能耗吨标准煤158.9120节能率27.90%21节能量吨标准煤52.9722员工数量人484区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元154691.49同期产值万元136484.46同比增长13.34%从业企业数量家917规上企业家10从业人数人45850前十位企业产值万元66615.59去年同期58424.48万元。1、xxx科技公司（AAA）万元16320.822、xxx集团万元14655.433、xxx投资公司万元8660.034、xxx有限责任公司万元7327.715、xxx（集团）有限公司万元4663.096、xxx有限公司万元4330.017、xxx投资公司万元333.088、xxx有限责任公司万元2731.249、xxx（集团）有限公司万元2598.0110、xxx有限公司万元1998.47区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元58674.221.1同期增加值万元50524.601.2增长率16.13%2行业净利润万元12714.122.12016年净利润万元11074.052.2增长率14.81%3行业纳税总额万元23037.443.12016纳税总额万元20674.363.2增长率11.43%42017完成投资万元41643.184.12016行业投资万元17.47%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值181001.70205683.75233731.532利润总额50366.7657234.9665039.733净利润18002.7820457.7123247.404纳税总额13117.9414906.7516939.495工业增加值56647.0864371.6873149.646产业贡献率11.00%15.00%16.53%7企业数量110013421718土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程20121.0620121.0637297.4337297.432966.121.1主要生产车间12072.6412072.6422378.4622378.461838.991.2辅助生产车间6438.746438.7411935.1811935.18949.161.3其他生产车间1609.681609.682163.252163.25177.972仓储工程4268.974268.979525.449525.44550.922.1成品贮存1067.241067.242381.362381.36137.732.2原料仓储2219.862219.864953.234953.23286.482.3辅助材料仓库981.86981.862190.852190.85126.713供配电工程227.68227.68227.68227.6814.813.1供配电室227.68227.68227.68227.6814.814给排水工程261.83261.83261.83261.8313.254.1给排水261.83261.83261.83261.8313.255服务性工程2703.682703.682703.682703.68156.375.1办公用房1161.261161.261161.261161.2690.085.2生活服务1542.421542.421542.421542.4263.886消防及环保工程762.72762.72762.72762.7249.636.1消防环保工程762.72762.72762.72762.7249.637项目总图工程113.84113.84113.84113.84-90.077.1场地及道路硬化7935.091200.361200.367.2场区围墙1200.367935.097935.097.3安全保卫室113.84113.84113.84113.848绿化工程2711.7394.91合计28459.7851951.9651951.963755.94节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤158.911.1年用电量千瓦时1281758.601.2年用电量吨标准煤157.531.3年用水量立方米16113.631.4年用水量吨标准煤1.382年节能量吨标准煤52.973节能率27.90%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元10741.081.1完成比例62.09%2完成固定资产投资万元8368.442.1完成比例77.91%3完成流动资金投资万元2372.643.1完成比例22.09%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3291.2人均年工资万元5.311.3年工资额万元1716.262工程技术人员工资2.1平均人数人732.2人均年工资万元6.082.3年工资额万元428.883企业管理人员工资3.1平均人数人193.2人均年工资万元6.293.3年工资额万元115.774品质管理人员工资4.1平均人数人394.2人均年工资万元5.594.3年工资额万元229.085其他人员工资5.1平均人数人245.2人均年工资万元6.995.3年工资额万元148.096职工工资总额万元2638.08固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3755.946183.68186.8113857.571.1工程费用万元3755.946183.6818363.401.1.1建筑工程费用万元3755.943755.9421.71%1.1.2设备购置及安装费万元6183.686183.6835.75%1.2工程建设其他费用万元3917.953917.9522.65%1.2.1无形资产万元1632.301632.301.3预备费万元2285.652285.651.3.1基本预备费万元1226.211226.211.3.2涨价预备费万元1059.441059.442建设期利息万元3固定资产投资现值万元13857.5713857.57流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元18363.405818.0513288.8318363.4018363.4018363.401.1应收账款万元5509.022203.614131.775509.025509.025509.021.2存货万元8263.533305.416197.658263.538263.538263.531.2.1原辅材料万元2479.06991.621859.292479.062479.062479.061.2.2燃料动力万元123.9549.5892.96123.95123.95123.951.2.3在产品万元3801.221520.492850.923801.223801.223801.221.2.4产成品万元1859.29743.721394.471859.291859.291859.291.3现金万元4590.851836.343443.144590.854590.854590.852流动负债万元14921.715968.6811191.2814921.7114921.7114921.712.1应付账款万元14921.715968.6811191.2814921.7114921.7114921.713流动资金万元3441.691376.682581.273441.693441.693441.694铺底流动资金万元1147.22458.89860.421147.221147.221147.22总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元17299.26124.84%124.84%100.00%2项目建设投资万元13857.57100.00%100.00%80.10%2.1工程费用万元9939.6271.73%71.73%57.46%2.1.1建筑工程费万元3755.9427.10%27.10%21.71%2.1.2设备购置及安装费万元6183.6844.62%44.62%35.75%2.2工程建设其他费用万元1632.3011.78%11.78%9.44%2.2.1无形资产万元1632.3011.78%11.78%9.44%2.3预备费万元2285.6516.49%16.49%13.21%2.3.1基本预备费万元1226.218.85%8.85%7.09%2.3.2涨价预备费万元1059.447.65%7.65%6.12%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元13857.57100.00%100.00%80.10%5建设期间费用万元6流动资金万元3441.6924.84%24.84%19.90%7铺底流动资金万元1147.238.28%8.28%6.63%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元9674.0018138.7524185.0024185.0024185.001.1万元9674.0018138.7524185.0024185.0024185.002现价增加值万元3095.685804.407739.207739.207739.203增值税万元332.72623.86831.81831.81831.813.1销项税额万元3869.603869.603869.603869.603869.603.2进项税额万元1215.122278.343037.793037.793037.794城市维护建设税万元23.2943.6758.2358.2358.235教育费附加万元9.9818.7224.9524.9524.956地方教育费附加万元6.6512.4816.6416.6416.649土地使用税万元197.91197.91197.91197.91197.9110税金及附加万元237.84272.78297.73297.73297.73折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3755.943755.94当期折旧额3004.75150.24150.24150.24150.24150.24净值751.193605.703455.463305.233154.993004.752机器设备原值6183.686183.68当期折旧额4946.94329.80329.80329.80329.80329.80净值5853.885524.095194.294864.494534.703建筑物及设备原值9939.62当期折旧额7951.70480.03480.03480.03480.03480.03建筑物及设备净值1987.929459.598979.568499.538019.507539.474无形资产原值1632.301632.30当期摊销额1632.3040.8140.8140.8140.8140.81净值1591.491550.681509.881469.071428.265合计：折旧及摊销9584.00520.84520.84520.84520.84520.84总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元11094.184437.678320.6411094.1811094.1811094.182外购燃料动力费万元745.51298.20559.13745.51745.51745.513工资及福利费万元2638.082638.082638.082638.082638.082638.084修理费万元57.6023.0443.2057.6057.6057.605其它成本费用万元3098.141239.262323.613098.143098.143098.145.1其他制造费用万元736.52294.61552.39736.52736.52736.525.2其他管理费用万元621.89248.76466.42621.89621.89621.895.3其他销售费用万元1443.01577.201082.261443.011443.011443.016经营成本万元17633.517053.4013225.1317633.5117633.5117633.517折旧费万元480.03480.03480.03480.03480.03480.038摊销费万元40.8140.8140.8140.8140.8140.819利息支出万元-10总成本费用万元18154.359157.0914405.4918154.3518154.3518154.3510.1可变成本万元14995.435998.1711246.5714995.4314995.4314995.4310.2固定成本万元3158.923158.923158.923158.923158.923158.9211盈亏平衡点59.49%59.49%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元24185.009674.0018138.7524185.0024185.0024185.002税金及附加万元297.73237.84272.78