成都医药包装材料生产加工项目财务分析报告.docx

泓域咨询/成都医药包装材料生产加工项目财务分析报告一、项目发展背景2018年中国医药制造行业销售收入为23986亿元，较上年同比下降14.9%;规模以上企业数量由2017年的7697家降至2018年的7581家。虽然我国医药行业出现了销量下降，但从我国人口老龄化程度、居民医疗消费支出以及国家政策动向来看，未来医药行业依然具有较为广阔的前景，从而增大对医药包装的需求。药品是一种特殊的商品，其在流通的过程中易受到光照、潮湿、微生物污染等周围环境的影响而可能发生分解变质，从而可能威胁到民众的健康乃至生命安全，因此必须选用适宜的包装材料。医药包装材料是药品生产企业生产的药品和医疗机构配制的制剂所使用的直接接触药品的包装材料和容1，其最主要的功能是保证药品的质量特征和各种成分的稳定性，这要求医药包装材料必须具有安全、无毒、无污染等特性，且具有良好的物理、化学和微生物方面的稳定性，在保质期内不会分解老化，不吸附药品，不与药品之间发生物质迁移或化学反应，不改变药物性能。此外，药品在生产后需经过储存、运输等流通环节才能到达消费者手中，这要求医药包装材料须与流通环境相适应，既要具有一定的耐热性、耐寒性、阻隔性等以满足流通区域中的温度、湿度变化的要求，又要具备一定的机械强度以防止装卸、运输、堆码过程中可能造成的破坏和损伤。建国初期，国内制药企业以制剂为主，生产方式落后，药品包装简单、原始；20世纪50年代中后期至70年代末，我国医药包装行业取得了一定发展,出现了一批药用玻璃厂、橡胶塞厂（车间）等医药包装厂家，但在总体上仍处于现代化生产的初始阶段，期间的各类产品在质量、技术水平等方面与国际水平差距较大。政策频发助推市场增长，监管措施趋严促进医药包装行业向高质量、严要求的方向发展。2018年，全球医药包装规模再创新高，中国医药包装行业增速要高于全球，在全球市场中所占份额越来越大。2018年，我国医药包装出口金额高于进口金额，形成贸易顺差，进口产品依旧以高端为主;国内主要医药包装由玻璃材质变为塑料材质，金属及其复合材料比重也超过了玻璃包装，塑料包装和金属及其复合材料包装成为目前市场上的主流。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资14005.06(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3731.68万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资17736.74万元，其中：固定资产投资14005.06万元，占项目总投资的78.96%；流动资金3731.68万元，占项目总投资的21.04%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资6032.39万元，占项目总投资的34.01%；设备购置费4776.41万元，占项目总投资的26.93%；其它投资3196.26万元，占项目总投资的18.02%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=14005.06+3731.68=17736.74（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入17558.20万元，总成本15168.41万元，利润总额12135.85万元，净利润9101.89万元，增值税533.65万元，税金及附加264.32万元，所得税3033.96万元；第二年负荷70.00%,计划收入22346.80万元，总成本18408.78万元，利润总额15787.84万元，净利润11840.88万元，增值税679.19万元，税金及附加281.79万元，所得税3946.96万元；第三年生产负荷100%，计划收入31924.00万元，总成本24889.53万元，利润总额7034.47万元，净利润5275.85万元，增值税970.27万元，税金及附加316.72万元，所得税1758.62万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入31924.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=970.27万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用24889.53万元，其中：可变成本21602.49万元，固定成本3287.04万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加316.72万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7034.47（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=7034.4725.00%=1758.62（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7034.47（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7034.4725.00%=1758.62（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额7034.47万元，缴纳企业所得税1758.62万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=7034.47-1758.62=5275.85（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=39.66%。（2）达产年投资利税率=46.92%。（3）达产年投资回报率=29.75%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入31924.00万元，总成本费用24889.53万元，税金及附加316.72万元，利润总额7034.47万元，企业所得税1758.62万元，税后净利润5275.85万元，年纳税总额3045.61万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.86年。本期工程项目全部投资回收期4.86年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率39.66%，投资利税率46.92%，全部投资回报率29.75%，全部投资回收期4.86年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。undefined七、市场预测分析建国初期，国内制药企业以制剂为主，生产方式落后，药品包装简单、原始；20世纪50年代中后期至70年代末，我国医药包装行业取得了一定发展,出现了一批药用玻璃厂、橡胶塞厂（车间）等医药包装厂家，但在总体上仍处于现代化生产的初始阶段，期间的各类产品在质量、技术水平等方面与国际水平差距较大。为逐步改变落后的状况，自20世纪80年代起，国家相关管理部门开始重点推广新技术、新工艺、新材料，我国药包材行业进入了快速发展的新阶段，各类现代化药包材开始出现；与此同时，民众也逐渐认识到医药包装材料对于保障药品质量和用药安全的重要性，市场对药包材的重视度日益增强。自20世纪90年代末起，为统一药包材的产品技术标准、提高药包材质量，国家开始制定了多项国家标准和行业标准。2000年4月及2004年7月，国家食药监局分别颁布了药品包装用材料、容器管理办法（暂行）及直接接触药品的包装材料和容器管理办法，药包材注册审批制度正式实施。药包材注册审批制度的实施使我国医药包装行业的发展步入快车道,一批具备资质的专业化药包材生产企业逐渐成为了市场的主导力量,药包材也从早期的玻璃、橡胶塞发展成为种类丰富、性能全面的各类药包材。自药包材注册审批制度颁布实施10多年来,我国医药包装行业已逐步发展成为一个产品门类比较齐全、创新能力不断增强、市场需求十分旺盛的朝阳产业。医药包装材料种类繁多、需求量大，行业在竞争格局上呈现出企业数量众多、大型企业与中小型企业并存、经营分散、竞争充分等特点。目前我国各类药包材生产企业超过1,500家，根据国家食品药品监督管理总局网站披露的药包材注册证信息，截至2016年12月31日，我国经批准的药包材产品注册证共有5,100余张。药用玻璃方面，截至2014年底，我国共有药用玻璃生产企业60余家，这些生产企业主要分布在西南、华东、华北等地区；我国各类药用玻璃瓶产量约800亿只，工业产值达150亿元，约占整个药包材行业总产值的35%，年均增长速度达10%以上。目前我国药包材生产企业主要存在三种经营业态：大型制药类企业、专业从事医药包装材料生产的企业以及兼营医药包装材料的企业，不同业态的市场参与者以各自的优势组成医药包装材料市场。具体如下表所示：目前，医药包装材料行业尚缺乏全行业利润水平的统计数据。2014年度至2016年度，行业内主要企业的主营业务毛目前，我国石英砂、钾长石、纯碱、铝带、丁基胶塞等原材料制造业均为充分竞争性行业，供应商数量众多，市场竞争充分；五水硼砂主要由美国、土耳其生产，与下游产业的关联性药品需以药包材为载体呈现，其不能离开包装材料而单独进入市场，故制药业是药包材行业的下游行业。目前，我国制药业发展趋势良好，药品的需求量稳步增长，药包材的需求量也随之上升。同时,随着制药企业新药研发投入的不断加大，新剂型、新品种、新规格的药品将不断出现，这将促进药包材产品的需求进一步增长。政策频发助推市场增长，监管措施趋严促进医药包装行业向高质量、严要求的方向发展。2018年，全球医药包装规模再创新高，中国医药包装行业增速要高于全球，在全球市场中所占份额越来越大。2018年，我国医药包装出口金额高于进口金额，形成贸易顺差，进口产品依旧以高端为主;国内主要医药包装由玻璃材质变为塑料材质，金属及其复合材料比重也超过了玻璃包装，塑料包装和金属及其复合材料包装成为目前市场上的主流。医药包装指用适当的材料或容器、利用包装技术对药物制剂的半成品或成品进行分(灌)、封、装、贴签等操作，为药品提供品质保证、鉴定商标与说明的一种加工过程的总称。从静态角度看，包装是用有关材料、容器和辅助物等材料将药品包装起来，起到应有的功能;从动态角度看，包装是采用材料、容器和辅助物的技术方法，是工艺及操作。从产业链角度来看，目前医药包装的上游原材料行业主要包括有色金属、玻璃、塑料、橡胶、造纸等行业;对医药包装业有需求的下游产业主要有化学原料药、化学药品制剂、中成药、生物制药等制药行业。医药包装是药品不可分割的一部分，医药行业是医药包装的主要需求产业，包括化学制药、生物制药、中药、保健品四个主要子行业。可以说，医药行业的发展直接影响着医药包装产品的市场需求。2018年，我国医药行业政策多变，受中美摩擦、疫苗事件和带量采购等多方面因素影响，医药行业可谓“冰火两重天，喜忧各一半”，上半年表现可圈可点，下半年则受高频利空政策影响掉头向下。关于巩固破除以药补医成果持续深化公立医院综合改革的通知、关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见、降低药品进口关税的公告等政策既有利好又有利空，整体来讲，医药行业市场规模呈下降趋势。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入4850.786467.706005.725774.7323098.932主营业务收入4110.935481.255089.734893.9719575.882.1医药包装材料(A)1356.611808.811679.611615.016460.042.2医药包装材料(B)945.521260.691170.641125.614502.452.3医药包装材料(C)698.86931.81865.25831.973327.902.4医药包装材料(D)493.31657.75610.77587.282349.112.5医药包装材料(E)328.87438.50407.18391.521566.072.6医药包装材料(F)205.55274.06254.49244.70978.792.7医药包装材料(.)82.22109.62101.7997.88391.523其他业务收入739.84986.45915.99880.763523.05上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元23098.93完成主营业务收入万元19575.88主营业务收入占比84.75%营业收入增长率（同比）33.26%营业收入增长量（同比）万元5765.69利润总额万元5871.30利润总额增长率18.25%利润总额增长量万元906.28净利润万元4403.48净利润增长率23.24%净利润增长量万元830.32投资利润率43.63%投资回报率32.72%财务内部收益率24.61%企业总资产万元33860.65流动资产总额占比万元25.23%流动资产总额万元8542.58资产负债率45.39%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米50071.6975.07亩1.1容积率1.601.2建筑系数75.53%1.3投资强度万元/亩186.561.4基底面积平方米37819.151.5总建筑面积平方米80114.701.6绿化面积平方米5251.01绿化率6.55%2总投资万元17736.742.1固定资产投资万元14005.062.1.1土建工程投资万元6032.392.1.1.1土建工程投资占比万元34.01%2.1.2设备投资万元4776.412.1.2.1设备投资占比26.93%2.1.3其它投资万元3196.262.1.3.1其它投资占比18.02%2.1.4固定资产投资占比78.96%2.2流动资金万元3731.682.2.1流动资金占比21.04%3收入万元31924.004总成本万元24889.535利润总额万元7034.476净利润万元5275.857所得税万元1.608增值税万元970.279税金及附加万元316.7210纳税总额万元3045.6111利税总额万元8321.4612投资利润率39.66%13投资利税率46.92%14投资回报率29.75%15回收期年4.8616设备数量台（套）14417年用电量千瓦时589252.5718年用水量立方米17368.7619总能耗吨标准煤73.9020节能率27.26%21节能量吨标准煤18.4822员工数量人489区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元106476.72同期产值万元90974.64同比增长17.04%从业企业数量家698规上企业家26从业人数人34900前十位企业产值万元52718.33去年同期47614.10万元。1、xxx（集团）有限公司（AAA）万元12915.992、xxx投资公司万元11598.033、xxx集团万元6853.384、xxx有限责任公司万元5799.025、xxx集团万元3690.286、xxx科技公司万元3426.697、xxx集团万元263.598、xxx有限责任公司万元2161.459、xxx集团万元2056.0110、xxx科技公司万元1581.55区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元49272.071.1同期增加值万元44079.501.2增长率11.78%2行业净利润万元11453.092.12016年净利润万元9778.942.2增长率17.12%3行业纳税总额万元17732.123.12016纳税总额万元15820.953.2增长率12.08%42017完成投资万元29187.584.12016行业投资万元13.87%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值123948.49140850.56160057.452利润总额41467.4047122.0453547.773净利润14847.1816871.7919172.494纳税总额9472.9310764.6912232.605工业增加值43620.2949568.5156327.856产业贡献率7.00%10.00%12.36%7企业数量83810221308土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程26738.1426738.1455072.2855072.284561.451.1主要生产车间16042.8816042.8833043.3733043.372828.101.2辅助生产车间8556.208556.2017623.1317623.131459.661.3其他生产车间2139.052139.053194.193194.19273.692仓储工程5672.875672.8716277.5716277.57980.522.1成品贮存1418.221418.224069.394069.39245.132.2原料仓储2949.892949.898464.348464.34509.872.3辅助材料仓库1304.761304.763743.843743.84225.523供配电工程302.55302.55302.55302.5520.503.1供配电室302.55302.55302.55302.5520.504给排水工程347.94347.94347.94347.9418.344.1给排水347.94347.94347.94347.9418.345服务性工程3592.823592.823592.823592.82216.425.1办公用房1801.291801.291801.291801.29102.075.2生活服务1791.531791.531791.531791.5395.846消防及环保工程1013.551013.551013.551013.5568.696.1消防环保工程1013.551013.551013.551013.5568.697项目总图工程151.28151.28151.28151.2846.927.1场地及道路硬化10123.312084.502084.507.2场区围墙2084.5010123.3110123.317.3安全保卫室151.28151.28151.28151.288绿化工程3415.62119.55合计37819.1580114.7080114.706032.39节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤73.901.1年用电量千瓦时589252.571.2年用电量吨标准煤72.421.3年用水量立方米17368.761.4年用水量吨标准煤1.482年节能量吨标准煤18.483节能率27.26%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元13458.111.1完成比例75.88%2完成固定资产投资万元8591.852.1完成比例63.84%3完成流动资金投资万元4866.263.1完成比例36.16%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3331.2人均年工资万元5.251.3年工资额万元1851.272工程技术人员工资2.1平均人数人732.2人均年工资万元6.292.3年工资额万元390.333企业管理人员工资3.1平均人数人203.2人均年工资万元7.883.3年工资额万元149.044品质管理人员工资4.1平均人数人394.2人均年工资万元5.504.3年工资额万元204.805其他人员工资5.1平均人数人245.2人均年工资万元6.845.3年工资额万元147.816职工工资总额万元2743.25固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元6032.394776.41186.5614005.061.1工程费用万元6032.394776.4124160.551.1.1建筑工程费用万元6032.396032.3934.01%1.1.2设备购置及安装费万元4776.414776.4126.93%1.2工程建设其他费用万元3196.263196.2618.02%1.2.1无形资产万元1909.941909.941.3预备费万元1286.321286.321.3.1基本预备费万元577.45577.451.3.2涨价预备费万元708.87708.872建设期利息万元3固定资产投资现值万元14005.0614005.06流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元24160.5510637.9315252.7924160.5524160.5524160.551.1应收账款万元7248.163986.495073.727248.167248.167248.161.2存货万元10872.255979.747610.5710872.2510872.2510872.251.2.1原辅材料万元3261.671793.922283.173261.673261.673261.671.2.2燃料动力万元163.0889.70114.16163.08163.08163.081.2.3在产品万元5001.242750.683500.865001.245001.245001.241.2.4产成品万元2446.261345.441712.382446.262446.262446.261.3现金万元6040.143322.084228.106040.146040.146040.142流动负债万元20428.8711235.8814300.2120428.8720428.8720428.872.1应付账款万元20428.8711235.8814300.2120428.8720428.8720428.873流动资金万元3731.682052.422612.183731.683731.683731.684铺底流动资金万元1243.88684.14870.721243.881243.881243.88总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元17736.74126.65%126.65%100.00%2项目建设投资万元14005.06100.00%100.00%78.96%2.1工程费用万元10808.8077.18%77.18%60.94%2.1.1建筑工程费万元6032.3943.07%43.07%34.01%2.1.2设备购置及安装费万元4776.4134.10%34.10%26.93%2.2工程建设其他费用万元1909.9413.64%13.64%10.77%2.2.1无形资产万元1909.9413.64%13.64%10.77%2.3预备费万元1286.329.18%9.18%7.25%2.3.1基本预备费万元577.454.12%4.12%3.26%2.3.2涨价预备费万元708.875.06%5.06%4.00%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元14005.06100.00%100.00%78.96%5建设期间费用万元6流动资金万元3731.6826.65%26.65%21.04%7铺底流动资金万元1243.898.88%8.88%7.01%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元17558.2022346.8031924.0031924.0031924.001.1万元17558.2022346.8031924.0031924.0031924.002现价增加值万元5618.627150.9810215.6810215.6810215.683增值税万元533.65679.19970.27970.27970.273.1销项税额万元5107.845107.845107.845107.845107.843.2进项税额万元2275.662896.304137.574137.574137.574城市维护建设税万元37.3647.5467.9267.9267.925教育费附加万元16.0120.3829.1129.1129.116地方教育费附加万元10.6713.5819.4119.4119.419土地使用税万元200.29200.29200.29200.29200.2910税金及附加万元264.32281.79316.72316.72316.72折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值6032.396032.39当期折旧额4825.91241.30241.30241.30241.30241.30净值1206.485791.095549.805308.505067.214825.912机器设备原值4776.414776.41当期折旧额3821.13254.74254.74254.74254.74254.74净值4521.674266.934012.183757.443502.703建筑物及设备原值10808.80当期折旧额8647.04496.04496.04496.04496.04496.04建筑物及设备净值2161.7610312.769816.729320.688824.648328.604无形资产原值1909.941909.94当期摊销额1909.9447.7547.7547.7547.7547.75净值1862.191814.441766.691718.951671.205合计：折旧及摊销10556.98543.79543.79543.79543.79543.79总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元17172.949445.1212021.0617172.9417172.9417172.942外购燃料动力费万元1419.08780.49993.361419.081419.081419.083工资及福利费万元2743.252743.252743.252743.252743.252743.254修理费万元59.5232.7441.6659.5259.5259.525其它成本费用万元2950.951623.022065.662950.952950.952950.955.1其他制造费用万元1200.58660.32840.411200.581200.581200.585.2其他管理费用万元794.20436.81555.94794.20794.20794.205.3其他销售费用万元1562.61859.441093.831562.611562.611562.616经营成本万元24345.7413390.1617042.0224345.7424345.7424345.747折旧费万元496.04496.04496.04496.04496.04496.048摊销费万元47.7547.7547.7547.7547.7547.759利息支出万元-10总成本费用万元24889.5315168.4118408.7824889.5324889.5324889.5310.1可变成本万元21602.4911881.3715121.7421602.4921602.4921602.4910.2固定成本万元3287.043287.043287.043287.043287.043287.0411盈亏平衡点52.45%52.45%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元31924.0017558.2022346.8031924.0031924.0031924.002税金及附加万元316.72264.32281.79316.72316.72316.723总成本费用万元24889.5315168.4118408.7824889.5324889.5324889