广州锂离子动力电池项目财务分析报告.docx

泓域咨询/广州锂离子动力电池项目财务分析报告一、项目发展背景中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资10508.86(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2976.01万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资13484.87万元，其中：固定资产投资10508.86万元，占项目总投资的77.93%；流动资金2976.01万元，占项目总投资的22.07%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资5520.96万元，占项目总投资的40.94%；设备购置费5449.94万元，占项目总投资的40.42%；其它投资-462.04万元，占项目总投资的-3.43%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=10508.86+2976.01=13484.87（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入17814.00万元，总成本14772.20万元，利润总额4999.50万元，净利润3749.63万元，增值税586.39万元，税金及附加237.36万元，所得税1249.88万元；第二年负荷75.00%,计划收入22267.50万元，总成本17709.32万元，利润总额6963.00万元，净利润5222.25万元，增值税732.98万元，税金及附加254.95万元，所得税1740.75万元；第三年生产负荷100%，计划收入29690.00万元，总成本22604.50万元，利润总额7085.50万元，净利润5314.13万元，增值税977.31万元，税金及附加284.27万元，所得税1771.38万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入29690.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=977.31万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用22604.50万元，其中：可变成本19580.74万元，固定成本3023.76万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加284.27万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7085.50（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=7085.5025.00%=1771.38（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7085.50（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7085.5025.00%=1771.38（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额7085.50万元，缴纳企业所得税1771.38万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=7085.50-1771.38=5314.13（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=52.54%。（2）达产年投资利税率=61.90%。（3）达产年投资回报率=39.41%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入29690.00万元，总成本费用22604.50万元，税金及附加284.27万元，利润总额7085.50万元，企业所得税1771.38万元，税后净利润5314.13万元，年纳税总额3032.96万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.04年。本期工程项目全部投资回收期4.04年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率52.54%，投资利税率61.90%，全部投资回报率39.41%，全部投资回收期4.04年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。七、市场预测分析储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长87。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长231。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。其中，消费类电子产品用锂离子电池销售收入由757亿元增长到772亿元，同比增长约2，产量由524亿瓦时，同比增长3，达到540亿瓦时。消费类电子产品用电池的主要市场是手机、笔记本电脑、移动电源、电动工具和可穿戴设备等，手机、笔记本电脑、平板电脑和移动电源市场的需求均出现减少，但电动自行车、电动工具、可穿戴设备对锂离子电池需求增长相对较快。新能源汽车用动力锂离子电池销售收入由780亿元，同比增长141，达到890亿元；产量由446亿瓦时，同比增长457，达到650亿瓦时。储能锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。2017年锂离子电池出口量约为1711亿只，2016年出口量约为1517亿只，与上一年相比，同比增长了1279。2017年锂离子电池出口额约为8048亿美元，2016年出口额约为6841亿美元，同比增长了1764。从市场需求看，乘用车将是未来新能源汽车增长的主力。由于补贴政策的引导和三元电池本身的高密度特性更能满足新能源乘用车市场的需求，从国内主流电池生产企业的数据看，三元电池已成为电池技术发展的重点。高镍三元材料电池被业界普遍看好，吸引众多动力电池企业的积极布局。三元电池企业多在集中布局高镍三元电池的研发，技术路线从目前主流的NCM523体系正向NCM622、NCM811和NCA快速的推进。2019年，由于补贴退坡幅度较大，国家加大对动力电池安全性的关注，磷酸铁锂电池的占比有有望进一步提高。2020年补贴取消后，磷酸铁锂电池、三元电池和锰酸锂电池将会拥有各自的应用领域和发展空间。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。其中，消费类电子产品用锂离子电池销售收入由757亿元增长到772亿元，同比增长约2%，产量由524亿瓦时，同比增长3%，达到540亿瓦时。消费类电子产品用电池的主要市场是手机、笔记本电脑、移动电源、电动工具和可穿戴设备等，手机、笔记本电脑、平板电脑和移动电源市场的需求均出现减少，但电动自行车、电动工具、可穿戴设备对锂离子电池需求增长相对较快。新能源汽车用动力锂离子电池销售收入由780亿元，同比增长14.1%，达到890亿元;产量由446亿瓦时，同比增长45.7%，达到650亿瓦时。储能锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20%，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35%。2017年锂离子电池出口量约为17.11亿只，2016年出口量约为15.17亿只，与上一年相比，同比增长了12.79%。2017年锂离子电池出口额约为80.48亿美元，2016年出口额约为68.41亿美元，同比增长了17.64%。三元电池:装机量为331亿wh,占总装机量58.17%。从配套车辆类型来看,主要配套在新能源乘用车上,占比90.4%。磷酸铁锂电池:装机量为221.9亿wh,占总装机量39%;从配套车型类别来看,磷酸铁锂电池主要配套在新能源客车上,市场占有率为72.5%。锰酸锂电池:装机量为10.8亿wh,占总装机量1.9%;主要应用在新能源客车上,占比66.7%。钛酸锂电池:装机量为5.2亿wh,占总装机量0.9%;主要作为快充电池应用在新能源客车上。在各类动力电池方面,目前市场主要以三元电池和磷酸铁锂电池占据主导地位;从发展趋势来看,三元电池电池占比将快速提升。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入5279.207038.946536.166284.7725139.072主营业务收入4255.165673.545268.295065.6620262.662.1锂离子动力电池(A)1404.201872.271738.541671.676686.682.2锂离子动力电池(B)978.691304.921211.711165.104660.412.3锂离子动力电池(C)723.38964.50895.61861.163444.652.4锂离子动力电池(D)510.62680.83632.19607.882431.522.5锂离子动力电池(E)340.41453.88421.46405.251621.012.6锂离子动力电池(F)212.76283.68263.41253.281013.132.7锂离子动力电池(.)85.10113.47105.37101.31405.253其他业务收入1024.051365.391267.871219.104876.41上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元25139.07完成主营业务收入万元20262.66主营业务收入占比80.60%营业收入增长率（同比）30.69%营业收入增长量（同比）万元5904.01利润总额万元7190.81利润总额增长率11.12%利润总额增长量万元719.61净利润万元5393.11净利润增长率24.83%净利润增长量万元1072.76投资利润率57.80%投资回报率43.35%财务内部收益率21.33%企业总资产万元32095.24流动资产总额占比万元28.47%流动资产总额万元9138.32资产负债率45.06%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米41747.5362.59亩1.1容积率1.631.2建筑系数65.82%1.3投资强度万元/亩167.901.4基底面积平方米27478.221.5总建筑面积平方米68048.471.6绿化面积平方米4927.15绿化率7.24%2总投资万元13484.872.1固定资产投资万元10508.862.1.1土建工程投资万元5520.962.1.1.1土建工程投资占比万元40.94%2.1.2设备投资万元5449.942.1.2.1设备投资占比40.42%2.1.3其它投资万元-462.042.1.3.1其它投资占比-3.43%2.1.4固定资产投资占比77.93%2.2流动资金万元2976.012.2.1流动资金占比22.07%3收入万元29690.004总成本万元22604.505利润总额万元7085.506净利润万元5314.137所得税万元1.638增值税万元977.319税金及附加万元284.2710纳税总额万元3032.9611利税总额万元8347.0812投资利润率52.54%13投资利税率61.90%14投资回报率39.41%15回收期年4.0416设备数量台（套）11617年用电量千瓦时417407.5818年用水量立方米20477.6219总能耗吨标准煤53.0520节能率26.21%21节能量吨标准煤18.6422员工数量人500区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元152111.40同期产值万元129854.36同比增长17.14%从业企业数量家927规上企业家14从业人数人46350前十位企业产值万元67605.38去年同期59235.42万元。1、xxx科技公司（AAA）万元16563.322、xxx集团万元14873.183、xxx有限公司万元8788.704、xxx实业发展公司万元7436.595、xxx公司万元4732.386、xxx公司万元4394.357、xxx有限公司万元338.038、xxx实业发展公司万元2771.829、xxx公司万元2636.6110、xxx公司万元2028.16区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元29058.361.1同期增加值万元24594.461.2增长率18.15%2行业净利润万元16388.062.12016年净利润万元13966.302.2增长率17.34%3行业纳税总额万元44173.513.12016纳税总额万元38782.713.2增长率13.90%42017完成投资万元59179.774.12016行业投资万元19.04%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值178040.17202318.37229907.242利润总额51440.8858455.5566426.763净利润23534.8626744.1630391.094纳税总额10718.2912179.8713840.765工业增加值58179.3266112.8675128.256产业贡献率7.00%10.00%12.25%7企业数量111213571737土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程19427.1019427.1053545.3253545.324778.711.1主要生产车间11656.2611656.2632127.1932127.192962.801.2辅助生产车间6216.676216.6717134.5017134.501529.191.3其他生产车间1554.171554.173105.633105.63286.722仓储工程4121.734121.739427.059427.05611.872.1成品贮存1030.431030.432356.762356.76152.972.2原料仓储2143.302143.304902.074902.07318.172.3辅助材料仓库948.00948.002168.222168.22140.733供配电工程219.83219.83219.83219.8316.053.1供配电室219.83219.83219.83219.8316.054给排水工程252.80252.80252.80252.8014.364.1给排水252.80252.80252.80252.8014.365服务性工程2610.432610.432610.432610.43169.435.1办公用房1474.451474.451474.451474.4598.035.2生活服务1135.981135.981135.981135.9872.546消防及环保工程736.42736.42736.42736.4253.776.1消防环保工程736.42736.42736.42736.4253.777项目总图工程109.91109.91109.91109.91-200.337.1场地及道路硬化7223.771325.001325.007.2场区围墙1325.007223.777223.777.3安全保卫室109.91109.91109.91109.918绿化工程2202.9877.10合计27478.2268048.4768048.475520.96节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤53.051.1年用电量千瓦时417407.581.2年用电量吨标准煤51.301.3年用水量立方米20477.621.4年用水量吨标准煤1.752年节能量吨标准煤18.643节能率26.21%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元12441.171.1完成比例92.26%2完成固定资产投资万元9944.112.1完成比例79.93%3完成流动资金投资万元2497.063.1完成比例20.07%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3401.2人均年工资万元5.761.3年工资额万元1557.992工程技术人员工资2.1平均人数人752.2人均年工资万元6.742.3年工资额万元431.623企业管理人员工资3.1平均人数人203.2人均年工资万元7.393.3年工资额万元122.964品质管理人员工资4.1平均人数人404.2人均年工资万元5.324.3年工资额万元231.935其他人员工资5.1平均人数人255.2人均年工资万元6.735.3年工资额万元172.906职工工资总额万元2517.40固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元5520.965449.94167.9010508.861.1工程费用万元5520.965449.9422376.611.1.1建筑工程费用万元5520.965520.9640.94%1.1.2设备购置及安装费万元5449.945449.9440.42%1.2工程建设其他费用万元-462.04-462.04-3.43%1.2.1无形资产万元-205.52-205.521.3预备费万元-256.52-256.521.3.1基本预备费万元-129.73-129.731.3.2涨价预备费万元-126.79-126.792建设期利息万元3固定资产投资现值万元10508.8610508.86流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元22376.6111228.0014372.1422376.6122376.6122376.611.1应收账款万元6712.984027.795034.746712.986712.986712.981.2存货万元10069.476041.687552.1110069.4710069.4710069.471.2.1原辅材料万元3020.841812.502265.633020.843020.843020.841.2.2燃料动力万元151.0490.63113.28151.04151.04151.041.2.3在产品万元4631.962779.173473.974631.964631.964631.961.2.4产成品万元2265.631359.381699.222265.632265.632265.631.3现金万元5594.153356.494195.615594.155594.155594.152流动负债万元19400.6011640.3614550.4519400.6019400.6019400.602.1应付账款万元19400.6011640.3614550.4519400.6019400.6019400.603流动资金万元2976.011785.612232.012976.012976.012976.014铺底流动资金万元991.99595.20744.00991.99991.99991.99总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元13484.87128.32%128.32%100.00%2项目建设投资万元10508.86100.00%100.00%77.93%2.1工程费用万元10970.90104.40%104.40%81.36%2.1.1建筑工程费万元5520.9652.54%52.54%40.94%2.1.2设备购置及安装费万元5449.9451.86%51.86%40.42%2.2工程建设其他费用万元-205.52-1.96%-1.96%-1.52%2.2.1无形资产万元-205.52-1.96%-1.96%-1.52%2.3预备费万元-256.52-2.44%-2.44%-1.90%2.3.1基本预备费万元-129.73-1.23%-1.23%-0.96%2.3.2涨价预备费万元-126.79-1.21%-1.21%-0.94%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元10508.86100.00%100.00%77.93%5建设期间费用万元6流动资金万元2976.0128.32%28.32%22.07%7铺底流动资金万元992.009.44%9.44%7.36%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元17814.0022267.5029690.0029690.0029690.001.1万元17814.0022267.5029690.0029690.0029690.002现价增加值万元5700.487125.609500.809500.809500.803增值税万元586.39732.98977.31977.31977.313.1销项税额万元4750.404750.404750.404750.404750.403.2进项税额万元2263.852829.823773.093773.093773.094城市维护建设税万元41.0551.3168.4168.4168.415教育费附加万元17.5921.9929.3229.3229.326地方教育费附加万元11.7314.6619.5519.5519.559土地使用税万元166.99166.99166.99166.99166.9910税金及附加万元237.36254.95284.27284.27284.27折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值5520.965520.96当期折旧额4416.77220.84220.84220.84220.84220.84净值1104.195300.125079.284858.444637.614416.772机器设备原值5449.945449.94当期折旧额4359.95290.66290.66290.66290.66290.66净值5159.284868.614577.954287.293996.623建筑物及设备原值10970.90当期折旧额8776.72511.50511.50511.50511.50511.50建筑物及设备净值2194.1810459.409947.909436.408924.908413.404无形资产原值-205.52-205.52当期摊销额-205.52-5.14-5.14-5.14-5.14-5.14净值-200.38-195.24-190.11-184.97-179.835合计：折旧及摊销8571.20506.36506.36506.36506.36506.36总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元13958.748375.2410469.0613958.7413958.7413958.742外购燃料动力费万元959.58575.75719.69959.58959.58959.583工资及福利费万元2517.402517.402517.402517.402517.402517.404修理费万元61.3836.8346.0461.3861.3861.385其它成本费用万元4601.042760.623450.784601.044601.044601.045.1其他制造费用万元2079.241247.541559.432079.242079.242079.245.2其他管理费用万元992.63595.58744.47992.63992.63992.635.3其他销售费用万元1039.35623.61779.511039.351039.351039.356经营成本万元22098.1413258.8816573.6022098.1422098.1422098.147折旧费万元511.50511.50511.50511.50511.50511.508摊销费万元-5.14-5.14-5.14-5.14-5.14-5.149利息支出万元-10总成本费用万元22604.5014772.2017709.3222604.5022604.5022604.5010.1可变成本万元19580.7411748.4414685.5619580.7419580.7419580.7410.2固定成本万元3023.763023.763023.763023.763023.763023.7611盈亏平衡点50.98%50.98%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元29690.0017814.0022267.5029690.0029690.0029690.002税金及附加万元284.27237.36254.95284.27284.27284.273总成本费用万元22604.5014772.2017709.3222604.5022604.5022604.505增值税万元977.31586.39732.98977.31977.31977.316利润总额万元7085.504999.506963.007085.507085.507085.508应纳税所得额万元7085.504999.506963.007085.507085.507085.509企业所得税万元1771.381249.881740.751771.381771.381771.3810税后净利润万元5314.133749.635222.255314.135314.135314.1311可供分配的利润万元5314.133749.635222.255314.135314.135314.1312法定盈余公积金万元531.41374.96522.23531.41531.41531.4113可供投资者分配利润万元4782.723374.67