云南医药包装材料生产制造项目财务分析报告.docx

泓域咨询/云南医药包装材料生产制造项目财务分析报告一、项目发展背景政策频发助推市场增长，监管措施趋严促进医药包装行业向高质量、严要求的方向发展。2018年，全球医药包装规模再创新高，中国医药包装行业增速要高于全球，在全球市场中所占份额越来越大。2018年，我国医药包装出口金额高于进口金额，形成贸易顺差，进口产品依旧以高端为主;国内主要医药包装由玻璃材质变为塑料材质，金属及其复合材料比重也超过了玻璃包装，塑料包装和金属及其复合材料包装成为目前市场上的主流。2018年中国医药制造行业销售收入为23986亿元，较上年同比下降14.9%;规模以上企业数量由2017年的7697家降至2018年的7581家。虽然我国医药行业出现了销量下降，但从我国人口老龄化程度、居民医疗消费支出以及国家政策动向来看，未来医药行业依然具有较为广阔的前景，从而增大对医药包装的需求。药品是一种特殊的商品，其在流通的过程中易受到光照、潮湿、微生物污染等周围环境的影响而可能发生分解变质，从而可能威胁到民众的健康乃至生命安全，因此必须选用适宜的包装材料。医药包装材料是药品生产企业生产的药品和医疗机构配制的制剂所使用的直接接触药品的包装材料和容1，其最主要的功能是保证药品的质量特征和各种成分的稳定性，这要求医药包装材料必须具有安全、无毒、无污染等特性，且具有良好的物理、化学和微生物方面的稳定性，在保质期内不会分解老化，不吸附药品，不与药品之间发生物质迁移或化学反应，不改变药物性能。此外，药品在生产后需经过储存、运输等流通环节才能到达消费者手中，这要求医药包装材料须与流通环境相适应，既要具有一定的耐热性、耐寒性、阻隔性等以满足流通区域中的温度、湿度变化的要求，又要具备一定的机械强度以防止装卸、运输、堆码过程中可能造成的破坏和损伤。建国初期，国内制药企业以制剂为主，生产方式落后，药品包装简单、原始；20世纪50年代中后期至70年代末，我国医药包装行业取得了一定发展,出现了一批药用玻璃厂、橡胶塞厂（车间）等医药包装厂家，但在总体上仍处于现代化生产的初始阶段，期间的各类产品在质量、技术水平等方面与国际水平差距较大。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资14494.09(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金6546.88万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资21040.97万元，其中：固定资产投资14494.09万元，占项目总投资的68.89%；流动资金6546.88万元，占项目总投资的31.11%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资6896.67万元，占项目总投资的32.78%；设备购置费6257.27万元，占项目总投资的29.74%；其它投资1340.15万元，占项目总投资的6.37%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=14494.09+6546.88=21040.97（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入29755.20万元，总成本25526.15万元，利润总额4649.24万元，净利润3486.93万元，增值税825.48万元，税金及附加334.14万元，所得税1162.31万元；第二年负荷75.00%,计划收入37194.00万元，总成本30810.40万元，利润总额7306.85万元，净利润5480.14万元，增值税1031.85万元，税金及附加358.90万元，所得税1826.71万元；第三年生产负荷100%，计划收入49592.00万元，总成本39617.47万元，利润总额9974.53万元，净利润7480.90万元，增值税1375.80万元，税金及附加400.17万元，所得税2493.63万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入49592.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1375.80万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用39617.47万元，其中：可变成本35228.29万元，固定成本4389.18万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加400.17万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=9974.53（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=9974.5325.00%=2493.63（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=9974.53（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=9974.5325.00%=2493.63（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额9974.53万元，缴纳企业所得税2493.63万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=9974.53-2493.63=7480.90（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=47.41%。（2）达产年投资利税率=55.85%。（3）达产年投资回报率=35.55%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入49592.00万元，总成本费用39617.47万元，税金及附加400.17万元，利润总额9974.53万元，企业所得税2493.63万元，税后净利润7480.90万元，年纳税总额4269.60万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.31年。本期工程项目全部投资回收期4.31年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率47.41%，投资利税率55.85%，全部投资回报率35.55%，全部投资回收期4.31年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。对项目的环境保护设施要坚持“三同时”制度，实现项目的经济效益、社会效益同环境保护效益全面、同步发展。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。七、市场预测分析药品是一种特殊的商品，其在流通的过程中易受到光照、潮湿、微生物污染等周围环境的影响而可能发生分解变质，从而可能威胁到民众的健康乃至生命安全，因此必须选用适宜的包装材料。医药包装材料是药品生产企业生产的药品和医疗机构配制的制剂所使用的直接接触药品的包装材料和容器1，其最主要的功能是保证药品的质量特征和各种成分的稳定性，这要求医药包装材料必须具有安全、无毒、无污染等特性，且具有良好的物理、化学和微生物方面的稳定性，在保质期内不会分解老化，不吸附药品，不与药品之间发生物质迁移或化学反应，不改变药物性能。此外，药品在生产后需经过储存、运输等流通环节才能到达消费者手中，这要求医药包装材料须与流通环境相适应，既要具有一定的耐热性、耐寒性、阻隔性等以满足流通区域中的温度、湿度变化的要求，又要具备一定的机械强度以防止装卸、运输、堆码过程中可能造成的破坏和损伤。药用包装产品按照材料大致可以分为玻璃、塑料、橡胶、金属、陶瓷、纸及其它材料等等。药用玻璃是药包材家族中的重要一员，其在药包材领域的应用至今已有一百多年的历史：1857年，巴斯德使用“仙鹤之首”造型的玻璃瓶进行防腐和灭菌，该玻璃瓶成为了现代安瓿的鼻祖。相对于其他医药包装材料，药用玻璃具有诸多优良特征，如透明性、光洁性、阻隔性、化学稳定性、耐温性、相容性、再生性等，是某些医药产品和生物制剂不可替代的包装容器，目前主要应用于冻干剂瓶、粉针剂瓶、水针剂瓶、口服液瓶及输液瓶等方面。根据药用玻璃组成成分的不同，可将其分为钠钙玻璃和硼硅玻璃两大类，其中硼硅玻璃又可再分为高硼硅、中硼硅、低硼硅玻璃三类。根据制作工艺的不同，药用玻璃产品可分为管制瓶和模制瓶：管制瓶在生产时需先将玻璃液制成玻管，然后切割玻管并制得药瓶；模制瓶在生产时不用制作玻管，其在制得玻璃液后使用整套模具直接制成药瓶。医药包装现已发展成为一个多学科、多专业的行业，是医药工业不可缺少的组成部分。随着医药包装材料科学研究的不断深入，以及新材料、新技术、新工艺在包装材料领域的应用，医药包装材料行业将向着更加安全、环保、便捷的方向发展，从而更好的为人们服务。建国初期，国内制药企业以制剂为主，生产方式落后，药品包装简单、原始；20世纪50年代中后期至70年代末，我国医药包装行业取得了一定发展,出现了一批药用玻璃厂、橡胶塞厂（车间）等医药包装厂家，但在总体上仍处于现代化生产的初始阶段，期间的各类产品在质量、技术水平等方面与国际水平差距较大。为逐步改变落后的状况，自20世纪80年代起，国家相关管理部门开始重点推广新技术、新工艺、新材料，我国药包材行业进入了快速发展的新阶段，各类现代化药包材开始出现；与此同时，民众也逐渐认识到医药包装材料对于保障药品质量和用药安全的重要性，市场对药包材的重视度日益增强。自20世纪90年代末起，为统一药包材的产品技术标准、提高药包材质量，国家开始制定了多项国家标准和行业标准。2000年4月及2004年7月，国家食药监局分别颁布了药品包装用材料、容器管理办法（暂行）及直接接触药品的包装材料和容器管理办法，药包材注册审批制度正式实施。药包材注册审批制度的实施使我国医药包装行业的发展步入快车道,一批具备资质的专业化药包材生产企业逐渐成为了市场的主导力量,药包材也从早期的玻璃、橡胶塞发展成为种类丰富、性能全面的各类药包材。自药包材注册审批制度颁布实施10多年来,我国医药包装行业已逐步发展成为一个产品门类比较齐全、创新能力不断增强、市场需求十分旺盛的朝阳产业。医药包装材料种类繁多、需求量大，行业在竞争格局上呈现出企业数量众多、大型企业与中小型企业并存、经营分散、竞争充分等特点。目前我国各类药包材生产企业超过1,500家，根据国家食品药品监督管理总局网站披露的药包材注册证信息，截至2016年12月31日，我国经批准的药包材产品注册证共有5,100余张。药用玻璃方面，截至2014年底，我国共有药用玻璃生产企业60余家，这些生产企业主要分布在西南、华东、华北等地区；我国各类药用玻璃瓶产量约800亿只，工业产值达150亿元，约占整个药包材行业总产值的35%，年均增长速度达10%以上。目前我国药包材生产企业主要存在三种经营业态：大型制药类企业、专业从事医药包装材料生产的企业以及兼营医药包装材料的企业，不同业态的市场参与者以各自的优势组成医药包装材料市场。具体如下表所示：目前，医药包装材料行业尚缺乏全行业利润水平的统计数据。2014年度至2016年度，行业内主要企业的主营业务毛目前，我国石英砂、钾长石、纯碱、铝带、丁基胶塞等原材料制造业均为充分竞争性行业，供应商数量众多，市场竞争充分；五水硼砂主要由美国、土耳其生产，与下游产业的关联性药品需以药包材为载体呈现，其不能离开包装材料而单独进入市场，故制药业是药包材行业的下游行业。目前，我国制药业发展趋势良好，药品的需求量稳步增长，药包材的需求量也随之上升。同时,随着制药企业新药研发投入的不断加大，新剂型、新品种、新规格的药品将不断出现，这将促进药包材产品的需求进一步增长。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入8173.9610898.6110120.149730.9138923.622主营业务收入6790.029053.368406.698083.3632333.432.1医药包装材料(A)2240.712987.612774.212667.5110670.032.2医药包装材料(B)1561.702082.271933.541859.177436.692.3医药包装材料(C)1154.301539.071429.141374.175496.682.4医药包装材料(D)814.801086.401008.80970.003880.012.5医药包装材料(E)543.20724.27672.54646.672586.672.6医药包装材料(F)339.50452.67420.33404.171616.672.7医药包装材料(.)135.80181.07168.13161.67646.673其他业务收入1383.941845.251713.451647.556590.19上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元38923.62完成主营业务收入万元32333.43主营业务收入占比83.07%营业收入增长率（同比）26.74%营业收入增长量（同比）万元8212.47利润总额万元7721.06利润总额增长率18.04%利润总额增长量万元1180.16净利润万元5790.80净利润增长率26.56%净利润增长量万元1215.32投资利润率52.15%投资回报率39.11%财务内部收益率21.03%企业总资产万元32525.68流动资产总额占比万元39.59%流动资产总额万元12875.55资产负债率20.01%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米58769.3788.11亩1.1容积率1.491.2建筑系数66.45%1.3投资强度万元/亩164.501.4基底面积平方米39052.251.5总建筑面积平方米87566.361.6绿化面积平方米6016.88绿化率6.87%2总投资万元21040.972.1固定资产投资万元14494.092.1.1土建工程投资万元6896.672.1.1.1土建工程投资占比万元32.78%2.1.2设备投资万元6257.272.1.2.1设备投资占比29.74%2.1.3其它投资万元1340.152.1.3.1其它投资占比6.37%2.1.4固定资产投资占比68.89%2.2流动资金万元6546.882.2.1流动资金占比31.11%3收入万元49592.004总成本万元39617.475利润总额万元9974.536净利润万元7480.907所得税万元1.498增值税万元1375.809税金及附加万元400.1710纳税总额万元4269.6011利税总额万元11750.5012投资利润率47.41%13投资利税率55.85%14投资回报率35.55%15回收期年4.3116设备数量台（套）17917年用电量千瓦时722448.7118年用水量立方米18496.9919总能耗吨标准煤90.3720节能率25.86%21节能量吨标准煤24.0222员工数量人712区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元150951.52同期产值万元131216.55同比增长15.04%从业企业数量家633规上企业家41从业人数人31650前十位企业产值万元72880.05去年同期60809.39万元。1、xxx（集团）有限公司（AAA）万元17855.612、xxx（集团）有限公司万元16033.613、xxx有限公司万元9474.414、xxx投资公司万元8016.815、xxx有限责任公司万元5101.606、xxx集团万元4737.207、xxx有限公司万元364.408、xxx投资公司万元2988.089、xxx有限责任公司万元2842.3210、xxx集团万元2186.40区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元53044.561.1同期增加值万元44284.991.2增长率19.78%2行业净利润万元14120.982.12016年净利润万元12160.682.2增长率16.12%3行业纳税总额万元16938.413.12016纳税总额万元15243.353.2增长率11.12%42017完成投资万元44825.444.12016行业投资万元14.45%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值177652.39201877.72229406.502利润总额54234.2361629.8170033.873净利润18439.4620953.9323811.284纳税总额15566.8417689.5920101.815工业增加值69233.6378674.5889402.936产业贡献率6.00%10.00%11.77%7企业数量7609271187土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程27609.9427609.9458781.9958781.995092.591.1主要生产车间16565.9616565.9635269.1935269.193157.411.2辅助生产车间8835.188835.1818810.2418810.241629.631.3其他生产车间2208.802208.803409.363409.36305.562仓储工程5857.845857.8418709.8418709.841178.862.1成品贮存1464.461464.464677.464677.46294.712.2原料仓储3046.083046.089729.129729.12613.012.3辅助材料仓库1347.301347.304303.264303.26271.143供配电工程312.42312.42312.42312.4222.153.1供配电室312.42312.42312.42312.4222.154给排水工程359.28359.28359.28359.2819.814.1给排水359.28359.28359.28359.2819.815服务性工程3709.963709.963709.963709.96233.765.1办公用房1710.181710.181710.181710.18119.615.2生活服务1999.781999.781999.781999.78110.576消防及环保工程1046.601046.601046.601046.6074.196.1消防环保工程1046.601046.601046.601046.6074.197项目总图工程156.21156.21156.21156.21126.357.1场地及道路硬化10616.081699.561699.567.2场区围墙1699.5610616.0810616.087.3安全保卫室156.21156.21156.21156.218绿化工程4255.94148.96合计39052.2587566.3687566.366896.67节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤90.371.1年用电量千瓦时722448.711.2年用电量吨标准煤88.791.3年用水量立方米18496.991.4年用水量吨标准煤1.582年节能量吨标准煤24.023节能率25.86%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元14806.671.1完成比例70.37%2完成固定资产投资万元11759.402.1完成比例79.42%3完成流动资金投资万元3047.273.1完成比例20.58%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人4841.2人均年工资万元5.001.3年工资额万元2420.742工程技术人员工资2.1平均人数人1072.2人均年工资万元6.872.3年工资额万元572.913企业管理人员工资3.1平均人数人283.2人均年工资万元7.793.3年工资额万元209.094品质管理人员工资4.1平均人数人574.2人均年工资万元5.824.3年工资额万元312.615其他人员工资5.1平均人数人365.2人均年工资万元4.335.3年工资额万元247.476职工工资总额万元3762.82固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元6896.676257.27164.5014494.091.1工程费用万元6896.676257.2738307.991.1.1建筑工程费用万元6896.676896.6732.78%1.1.2设备购置及安装费万元6257.276257.2729.74%1.2工程建设其他费用万元1340.151340.156.37%1.2.1无形资产万元670.92670.921.3预备费万元669.23669.231.3.1基本预备费万元286.06286.061.3.2涨价预备费万元383.17383.172建设期利息万元3固定资产投资现值万元14494.0914494.09流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元38307.9918624.6929176.4438307.9938307.9938307.991.1应收账款万元11492.406895.448619.3011492.4011492.4011492.401.2存货万元17238.6010343.1612928.9517238.6017238.6017238.601.2.1原辅材料万元5171.583102.953878.685171.585171.585171.581.2.2燃料动力万元258.58155.15193.93258.58258.58258.581.2.3在产品万元7929.764757.855947.327929.767929.767929.761.2.4产成品万元3878.682327.212909.013878.683878.683878.681.3现金万元9577.005746.207182.759577.009577.009577.002流动负债万元31761.1119056.6723820.8331761.1131761.1131761.112.1应付账款万元31761.1119056.6723820.8331761.1131761.1131761.113流动资金万元6546.883928.134910.166546.886546.886546.884铺底流动资金万元2182.271309.371636.722182.272182.272182.27总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元21040.97145.17%145.17%100.00%2项目建设投资万元14494.09100.00%100.00%68.89%2.1工程费用万元13153.9490.75%90.75%62.52%2.1.1建筑工程费万元6896.6747.58%47.58%32.78%2.1.2设备购置及安装费万元6257.2743.17%43.17%29.74%2.2工程建设其他费用万元670.924.63%4.63%3.19%2.2.1无形资产万元670.924.63%4.63%3.19%2.3预备费万元669.234.62%4.62%3.18%2.3.1基本预备费万元286.061.97%1.97%1.36%2.3.2涨价预备费万元383.172.64%2.64%1.82%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元14494.09100.00%100.00%68.89%5建设期间费用万元6流动资金万元6546.8845.17%45.17%31.11%7铺底流动资金万元2182.2915.06%15.06%10.37%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元29755.2037194.0049592.0049592.0049592.001.1万元29755.2037194.0049592.0049592.0049592.002现价增加值万元9521.6611902.0815869.4415869.4415869.443增值税万元825.481031.851375.801375.801375.803.1销项税额万元7934.727934.727934.727934.727934.723.2进项税额万元3935.354919.196558.926558.926558.924城市维护建设税万元57.7872.2396.3196.3196.315教育费附加万元24.7630.9641.2741.2741.276地方教育费附加万元16.5120.6427.5227.5227.529土地使用税万元235.08235.08235.08235.08235.0810税金及附加万元334.14358.90400.17400.17400.17折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值6896.676896.67当期折旧额5517.34275.87275.87275.87275.87275.87净值1379.336620.806344.946069.075793.205517.342机器设备原值6257.276257.27当期折旧额5005.82333.72333.72333.72333.72333.72净值5923.555589.835256.114922.394588.663建筑物及设备原值13153.94当期折旧额10523.15609.59609.59609.59609.59609.59建筑物及设备净值2630.7912544.3511934.7611325.1710715.5810105.994无形资产原值670.92670.92当期摊销额670.9216.7716.7716.7716.7716.77净值654.15637.37620.60603.83587.055合计：折旧及摊销11194.07626.36626.36626.36626.36626.36总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元26813.2716087.9620109.9526813.2726813.2726813.272外购燃料动力费万元1774.511064.711330.881774.511774.511774.513工资及福利费万元3762.823762.823762.823762.823762.823762.824修理费万元73.1543.8954.8673.1573.1573.155其它成本费用万元6567.363940.424925.526567.366567.366567.365.1其他制造费用万元1529.18917.511146.881529.181529.181529.185.2其他管理费用万元1901.161140.701425.871901.161901.161901.165.3其他销售费用万元3063.901838.342297.933063.903063.903063.906经营成本万元38991.1123394.6729243.3338991.1138991.1138991.117折旧费万元609.59609.59609.59609.59609.59609.598摊销费万元16.7716.7716.7716.7716.7716.779利息支出万元-10总成本费用万元39617.4725526.1530810.4039617.4739617.4739617.4710.1可变成本万元35228.2921136.9726421.2235228.2935228.2935228.2910.2固定成本万元4389.184389.184389.184389.184389.184389.1811盈亏平衡点56.22%56.22%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元49