重庆锂离子动力电池项目财务分析报告.docx

泓域咨询/重庆锂离子动力电池项目财务分析报告一、项目发展背景中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资2530.38(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1254.50万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资3784.88万元，其中：固定资产投资2530.38万元，占项目总投资的66.85%；流动资金1254.50万元，占项目总投资的33.15%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资943.71万元，占项目总投资的24.93%；设备购置费1137.12万元，占项目总投资的30.04%；其它投资449.55万元，占项目总投资的11.88%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=2530.38+1254.50=3784.88（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入3401.20万元，总成本3284.55万元，利润总额-5203.10万元，净利润-3902.33万元，增值税100.81万元，税金及附加50.73万元，所得税-1300.78万元；第二年负荷80.00%,计划收入6802.40万元，总成本5545.35万元，利润总额-8301.35万元，净利润-6226.01万元，增值税201.62万元，税金及附加62.83万元，所得税-2075.34万元；第三年生产负荷100%，计划收入8503.00万元，总成本6675.75万元，利润总额1827.25万元，净利润1370.44万元，增值税252.03万元，税金及附加68.88万元，所得税456.81万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入8503.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=252.03万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用6675.75万元，其中：可变成本5652.00万元，固定成本1023.75万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加68.88万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1827.25（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1827.2525.00%=456.81（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1827.25（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1827.2525.00%=456.81（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1827.25万元，缴纳企业所得税456.81万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1827.25-456.81=1370.44（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=48.28%。（2）达产年投资利税率=56.76%。（3）达产年投资回报率=36.21%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入8503.00万元，总成本费用6675.75万元，税金及附加68.88万元，利润总额1827.25万元，企业所得税456.81万元，税后净利润1370.44万元，年纳税总额777.72万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.26年。本期工程项目全部投资回收期4.26年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率48.28%，投资利税率56.76%，全部投资回报率36.21%，全部投资回收期4.26年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。七、市场预测分析储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长87。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长231。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。其中，消费类电子产品用锂离子电池销售收入由757亿元增长到772亿元，同比增长约2，产量由524亿瓦时，同比增长3，达到540亿瓦时。消费类电子产品用电池的主要市场是手机、笔记本电脑、移动电源、电动工具和可穿戴设备等，手机、笔记本电脑、平板电脑和移动电源市场的需求均出现减少，但电动自行车、电动工具、可穿戴设备对锂离子电池需求增长相对较快。新能源汽车用动力锂离子电池销售收入由780亿元，同比增长141，达到890亿元；产量由446亿瓦时，同比增长457，达到650亿瓦时。储能锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。2017年锂离子电池出口量约为1711亿只，2016年出口量约为1517亿只，与上一年相比，同比增长了1279。2017年锂离子电池出口额约为8048亿美元，2016年出口额约为6841亿美元，同比增长了1764。从市场需求看，乘用车将是未来新能源汽车增长的主力。由于补贴政策的引导和三元电池本身的高密度特性更能满足新能源乘用车市场的需求，从国内主流电池生产企业的数据看，三元电池已成为电池技术发展的重点。高镍三元材料电池被业界普遍看好，吸引众多动力电池企业的积极布局。三元电池企业多在集中布局高镍三元电池的研发，技术路线从目前主流的NCM523体系正向NCM622、NCM811和NCA快速的推进。2019年，由于补贴退坡幅度较大，国家加大对动力电池安全性的关注，磷酸铁锂电池的占比有有望进一步提高。2020年补贴取消后，磷酸铁锂电池、三元电池和锰酸锂电池将会拥有各自的应用领域和发展空间。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。其中，消费类电子产品用锂离子电池销售收入由757亿元增长到772亿元，同比增长约2%，产量由524亿瓦时，同比增长3%，达到540亿瓦时。消费类电子产品用电池的主要市场是手机、笔记本电脑、移动电源、电动工具和可穿戴设备等，手机、笔记本电脑、平板电脑和移动电源市场的需求均出现减少，但电动自行车、电动工具、可穿戴设备对锂离子电池需求增长相对较快。新能源汽车用动力锂离子电池销售收入由780亿元，同比增长14.1%，达到890亿元;产量由446亿瓦时，同比增长45.7%，达到650亿瓦时。储能锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20%，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35%。2017年锂离子电池出口量约为17.11亿只，2016年出口量约为15.17亿只，与上一年相比，同比增长了12.79%。2017年锂离子电池出口额约为80.48亿美元，2016年出口额约为68.41亿美元，同比增长了17.64%。三元电池:装机量为331亿wh,占总装机量58.17%。从配套车辆类型来看,主要配套在新能源乘用车上,占比90.4%。磷酸铁锂电池:装机量为221.9亿wh,占总装机量39%;从配套车型类别来看,磷酸铁锂电池主要配套在新能源客车上,市场占有率为72.5%。锰酸锂电池:装机量为10.8亿wh,占总装机量1.9%;主要应用在新能源客车上,占比66.7%。钛酸锂电池:装机量为5.2亿wh,占总装机量0.9%;主要作为快充电池应用在新能源客车上。在各类动力电池方面,目前市场主要以三元电池和磷酸铁锂电池占据主导地位;从发展趋势来看,三元电池电池占比将快速提升。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1122.591496.791389.871336.425345.672主营业务收入1011.781349.041252.681204.504817.992.1锂离子动力电池(A)333.89445.18413.38397.481589.942.2锂离子动力电池(B)232.71310.28288.12277.031108.142.3锂离子动力电池(C)172.00229.34212.96204.76819.062.4锂离子动力电池(D)121.41161.88150.32144.54578.162.5锂离子动力电池(E)80.94107.92100.2196.36385.442.6锂离子动力电池(F)50.5967.4562.6360.22240.902.7锂离子动力电池(.)20.2426.9825.0524.0996.363其他业务收入110.81147.75137.20131.92527.68上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元5345.67完成主营业务收入万元4817.99主营业务收入占比90.13%营业收入增长率（同比）8.06%营业收入增长量（同比）万元398.93利润总额万元1163.37利润总额增长率17.31%利润总额增长量万元171.64净利润万元872.53净利润增长率23.42%净利润增长量万元165.55投资利润率53.11%投资回报率39.83%财务内部收益率22.51%企业总资产万元7129.25流动资产总额占比万元35.10%流动资产总额万元2502.51资产负债率33.84%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米9658.1614.48亩1.1容积率1.271.2建筑系数65.76%1.3投资强度万元/亩174.751.4基底面积平方米6351.211.5总建筑面积平方米12265.861.6绿化面积平方米925.55绿化率7.55%2总投资万元3784.882.1固定资产投资万元2530.382.1.1土建工程投资万元943.712.1.1.1土建工程投资占比万元24.93%2.1.2设备投资万元1137.122.1.2.1设备投资占比30.04%2.1.3其它投资万元449.552.1.3.1其它投资占比11.88%2.1.4固定资产投资占比66.85%2.2流动资金万元1254.502.2.1流动资金占比33.15%3收入万元8503.004总成本万元6675.755利润总额万元1827.256净利润万元1370.447所得税万元1.278增值税万元252.039税金及附加万元68.8810纳税总额万元777.7211利税总额万元2148.1612投资利润率48.28%13投资利税率56.76%14投资回报率36.21%15回收期年4.2616设备数量台（套）6117年用电量千瓦时556868.9018年用水量立方米4479.6319总能耗吨标准煤68.8220节能率25.85%21节能量吨标准煤25.4522员工数量人155区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元135342.94同期产值万元114271.31同比增长18.44%从业企业数量家554规上企业家38从业人数人27700前十位企业产值万元60599.67去年同期51741.52万元。1、xxx投资公司（AAA）万元14846.922、xxx科技发展公司万元13331.933、xxx实业发展公司万元7877.964、xxx集团万元6665.965、xxx科技公司万元4241.986、xxx实业发展公司万元3938.987、xxx实业发展公司万元303.008、xxx集团万元2484.599、xxx科技公司万元2363.3910、xxx实业发展公司万元1817.99区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元58398.371.1同期增加值万元50166.111.2增长率16.41%2行业净利润万元15713.692.12016年净利润万元13118.792.2增长率19.78%3行业纳税总额万元44126.203.12016纳税总额万元37187.093.2增长率18.66%42017完成投资万元33110.474.12016行业投资万元17.32%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值158028.18179577.48204065.322利润总额41429.7847079.3053499.213净利润13216.1415018.3417066.294纳税总额13761.0115637.5117769.905工业增加值59093.1067151.2576308.246产业贡献率11.00%15.00%16.76%7企业数量6658111038土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程4490.314490.319392.779392.77794.931.1主要生产车间2694.192694.195635.665635.66492.861.2辅助生产车间1436.901436.903005.693005.69254.381.3其他生产车间359.22359.22544.78544.7847.702仓储工程952.68952.681867.511867.51114.952.1成品贮存238.17238.17466.88466.8828.742.2原料仓储495.39495.39971.11971.1159.772.3辅助材料仓库219.12219.12429.53429.5326.443供配电工程50.8150.8150.8150.813.523.1供配电室50.8150.8150.8150.813.524给排水工程58.4358.4358.4358.433.154.1给排水58.4358.4358.4358.433.155服务性工程603.36603.36603.36603.3637.145.1办公用房321.84321.84321.84321.8421.505.2生活服务281.52281.52281.52281.5219.776消防及环保工程170.21170.21170.21170.2111.796.1消防环保工程170.21170.21170.21170.2111.797项目总图工程25.4025.4025.4025.40-45.967.1场地及道路硬化1743.71338.58338.587.2场区围墙338.581743.711743.717.3安全保卫室25.4025.4025.4025.408绿化工程691.1124.19合计6351.2112265.8612265.86943.71节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤68.821.1年用电量千瓦时556868.901.2年用电量吨标准煤68.441.3年用水量立方米4479.631.4年用水量吨标准煤0.382年节能量吨标准煤25.453节能率25.85%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元2190.691.1完成比例57.88%2完成固定资产投资万元1738.082.1完成比例79.34%3完成流动资金投资万元452.613.1完成比例20.66%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1051.2人均年工资万元5.981.3年工资额万元610.232工程技术人员工资2.1平均人数人232.2人均年工资万元6.602.3年工资额万元137.843企业管理人员工资3.1平均人数人63.2人均年工资万元7.753.3年工资额万元39.834品质管理人员工资4.1平均人数人124.2人均年工资万元5.894.3年工资额万元66.745其他人员工资5.1平均人数人95.2人均年工资万元7.335.3年工资额万元65.566职工工资总额万元920.20固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元943.711137.12174.752530.381.1工程费用万元943.711137.126750.641.1.1建筑工程费用万元943.71943.7124.93%1.1.2设备购置及安装费万元1137.121137.1230.04%1.2工程建设其他费用万元449.55449.5511.88%1.2.1无形资产万元206.58206.581.3预备费万元242.97242.971.3.1基本预备费万元129.55129.551.3.2涨价预备费万元113.42113.422建设期利息万元3固定资产投资现值万元2530.382530.38流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元6750.642263.494139.396750.646750.646750.641.1应收账款万元2025.19810.081620.152025.192025.192025.191.2存货万元3037.791215.122430.233037.793037.793037.791.2.1原辅材料万元911.34364.53729.07911.34911.34911.341.2.2燃料动力万元45.5718.2336.4545.5745.5745.571.2.3在产品万元1397.38558.951117.911397.381397.381397.381.2.4产成品万元683.50273.40546.80683.50683.50683.501.3现金万元1687.66675.061350.131687.661687.661687.662流动负债万元5496.142198.464396.915496.145496.145496.142.1应付账款万元5496.142198.464396.915496.145496.145496.143流动资金万元1254.50501.801003.601254.501254.501254.504铺底流动资金万元418.16167.27334.53418.16418.16418.16总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元3784.88149.58%149.58%100.00%2项目建设投资万元2530.38100.00%100.00%66.85%2.1工程费用万元2080.8382.23%82.23%54.98%2.1.1建筑工程费万元943.7137.30%37.30%24.93%2.1.2设备购置及安装费万元1137.1244.94%44.94%30.04%2.2工程建设其他费用万元206.588.16%8.16%5.46%2.2.1无形资产万元206.588.16%8.16%5.46%2.3预备费万元242.979.60%9.60%6.42%2.3.1基本预备费万元129.555.12%5.12%3.42%2.3.2涨价预备费万元113.424.48%4.48%3.00%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元2530.38100.00%100.00%66.85%5建设期间费用万元6流动资金万元1254.5049.58%49.58%33.15%7铺底流动资金万元418.1716.53%16.53%11.05%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元3401.206802.408503.008503.008503.001.1万元3401.206802.408503.008503.008503.002现价增加值万元1088.382176.772720.962720.962720.963增值税万元100.81201.62252.03252.03252.033.1销项税额万元1360.481360.481360.481360.481360.483.2进项税额万元443.38886.761108.451108.451108.454城市维护建设税万元7.0614.1117.6417.6417.645教育费附加万元3.026.057.567.567.566地方教育费附加万元2.024.035.045.045.049土地使用税万元38.6338.6338.6338.6338.6310税金及附加万元50.7362.8368.8868.8868.88折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值943.71943.71当期折旧额754.9737.7537.7537.7537.7537.75净值188.74905.96868.21830.46792.72754.972机器设备原值1137.121137.12当期折旧额909.7060.6560.6560.6560.6560.65净值1076.471015.83955.18894.53833.893建筑物及设备原值2080.83当期折旧额1664.6698.3998.3998.3998.3998.39建筑物及设备净值416.171982.441884.051785.661687.271588.884无形资产原值206.58206.58当期摊销额206.585.165.165.165.165.16净值201.42196.25191.09185.92180.765合计：折旧及摊销1871.24103.55103.55103.55103.55103.55总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元4486.261794.503589.014486.264486.264486.262外购燃料动力费万元327.30130.92261.84327.30327.30327.303工资及福利费万元920.20920.20920.20920.20920.20920.204修理费万元11.814.729.4511.8111.8111.815其它成本费用万元826.63330.65661.30826.63826.63826.635.1其他制造费用万元344.79137.92275.83344.79344.79344.795.2其他管理费用万元178.8071.52143.04178.80178.80178.805.3其他销售费用万元414.22165.69331.38414.22414.22414.226经营成本万元6572.202628.885257.766572.206572.206572.207折旧费万元98.3998.3998.3998.3998.3998.398摊销费万元5.165.165.165.165.165.169利息支出万元-10总成本费用万元6675.753284.555545.356675.756675.756675.7510.1可变成本万元5652.002260.804521.605652.005652.005652.0010.2固定成本万元1023.751023.751023.751023.751023.751023.7511盈亏平衡点41.35%41.35%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元8503.003401.206802.408503.008503.008503.002税金及附加万元68.8850.7362.8368.8868.8868.883总成本费用万元6675.753284.555545.356675.756675.756675.755增值税万元252.03100.81201.62252.03252.03252.036利润总额万元1827.25-5203.10-8301.351827.251827.251827.258应纳税所得额万元1827.25-5203.10-8301.351827.251827.251827.259企业所得税万元456.81-1300.78-2075.34456.81456.81456.8110税后净利润万元1370.44-3902.33-6226.011370.441370.441370.4411可供分配的利润万元1370.44-3902.33-6226.011370.441370.441370.4412法定盈余公积金万元137.04-390.23-622.60137.04137.04137.0413可供投资者分配利润万元1233.40-3512.10-5603.411233.401233.401233.4014应付普通股股利万元1233.40-3512.10-5603.411233.401233.401233.4015各投资方利润分配万元1233.40-3512.10-5603.411233.401233.401233.4015.1项目承办方股利分配万元1233.40-3512.10-5603.411233.401233.401233.4016息税前利润万元1827.25-5203.10-8301.351827.251827.251827.2517息税折旧摊销前利润万元1930.80-5099.55-8197.801930.80