宁夏锂离子动力电池生产制造项目财务分析报告.docx

泓域咨询/宁夏锂离子动力电池生产制造项目财务分析报告一、项目发展背景2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资3476.81(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1197.21万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资4674.02万元，其中：固定资产投资3476.81万元，占项目总投资的74.39%；流动资金1197.21万元，占项目总投资的25.61%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1130.69万元，占项目总投资的24.19%；设备购置费1124.56万元，占项目总投资的24.06%；其它投资1221.56万元，占项目总投资的26.14%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=3476.81+1197.21=4674.02（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入6652.10万元，总成本5707.83万元，利润总额-11744.39万元，净利润-8808.29万元，增值税193.64万元，税金及附加71.07万元，所得税-2936.10万元；第二年负荷80.00%,计划收入8187.20万元，总成本6721.96万元，利润总额-13564.88万元，净利润-10173.66万元，增值税238.33万元，税金及附加76.44万元，所得税-3391.22万元；第三年生产负荷100%，计划收入10234.00万元，总成本8074.13万元，利润总额2159.87万元，净利润1619.90万元，增值税297.91万元，税金及附加83.59万元，所得税539.97万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入10234.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=297.91万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用8074.13万元，其中：可变成本6760.87万元，固定成本1313.26万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加83.59万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2159.87（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2159.8725.00%=539.97（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2159.87（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2159.8725.00%=539.97（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2159.87万元，缴纳企业所得税539.97万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2159.87-539.97=1619.90（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=46.21%。（2）达产年投资利税率=54.37%。（3）达产年投资回报率=34.66%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入10234.00万元，总成本费用8074.13万元，税金及附加83.59万元，利润总额2159.87万元，企业所得税539.97万元，税后净利润1619.90万元，年纳税总额921.47万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.39年。本期工程项目全部投资回收期4.39年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率46.21%，投资利税率54.37%，全部投资回报率34.66%，全部投资回收期4.39年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。七、市场预测分析根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。其中，消费类电子产品用锂离子电池销售收入由757亿元增长到772亿元，同比增长约2%，产量由524亿瓦时，同比增长3%，达到540亿瓦时。消费类电子产品用电池的主要市场是手机、笔记本电脑、移动电源、电动工具和可穿戴设备等，手机、笔记本电脑、平板电脑和移动电源市场的需求均出现减少，但电动自行车、电动工具、可穿戴设备对锂离子电池需求增长相对较快。新能源汽车用动力锂离子电池销售收入由780亿元，同比增长14.1%，达到890亿元;产量由446亿瓦时，同比增长45.7%，达到650亿瓦时。储能锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20%，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35%。2017年锂离子电池出口量约为17.11亿只，2016年出口量约为15.17亿只，与上一年相比，同比增长了12.79%。2017年锂离子电池出口额约为80.48亿美元，2016年出口额约为68.41亿美元，同比增长了17.64%。三元电池:装机量为331亿wh,占总装机量58.17%。从配套车辆类型来看,主要配套在新能源乘用车上,占比90.4%。磷酸铁锂电池:装机量为221.9亿wh,占总装机量39%;从配套车型类别来看,磷酸铁锂电池主要配套在新能源客车上,市场占有率为72.5%。锰酸锂电池:装机量为10.8亿wh,占总装机量1.9%;主要应用在新能源客车上,占比66.7%。钛酸锂电池:装机量为5.2亿wh,占总装机量0.9%;主要作为快充电池应用在新能源客车上。在各类动力电池方面,目前市场主要以三元电池和磷酸铁锂电池占据主导地位;从发展趋势来看,三元电池电池占比将快速提升。中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国锂离子电池市场产量同比增长26.71%，达102.00GWh，中国在全球产量占比达54.03%，目前已经成为全球最大的锂离子电池制造国。从中国锂离子电池的下游应用市场来看，2018年动力电池受新能源汽车产业快速发展带动，产量同比增长46.07%，达65GWh，成为占比最大的细分领域；2018年3C数码电池市场整体增长平稳，产量同比下降2.15%，达31.8GWh，增速下降，但以柔性电池、高倍率数码电池、高端数码软包等为代表的高端数码电池领域受可穿戴设备、无人机、高端智能手机等细分市场带动，成为3C数码电池市场中成长性较高的部分；2018年中国储能锂离子电池小幅增长48.57%，达5.2GWh。近年来，我国动力锂离子电池发展迅猛，主要得益于国家政策对新能源汽车产业的大力支持。2018年中国新能源汽车产量同比增长50.62%，达122万辆，产量为2014年的14.66倍。受新能源汽车市场发展带动，2017-2018年中国动力电池市场保持高速增长，调研统计，2018年中国动力电池市场产量同比增长46.07%，达65GWh。随着新能源汽车积分制度正式实施，传统燃油车企业将加大对新能源汽车领域的布局，且大众、戴姆勒等外资企业在国内合资建设新能源车企，中国动力电池市场需求量将保持高速增长的态势，预计未来两年动力电池产量CAGR将达56.32%，到2020年动力电池产量将突破158.8GWh。中国锂离子电池市场保持着高速增长，主要受动力电池市场高速增长带动。2018年中国动力电池市场前五大企业产值占比达71.60%，市场集中度进一步提升。未来动力电池是锂离子电池领域增长最大的引擎，其往高能量密度、高安全方向发展的趋势已定，动力电池及高端数码锂离子电池将成为锂离子电池市场主要增长点，6m以内的锂电铜箔将作为锂离子电池的关键原材料之一，成主流企业布局重心。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2093.772791.692592.282492.589970.312主营业务收入1748.022330.692164.222080.988323.912.1锂离子动力电池(A)576.85769.13714.19686.722746.892.2锂离子动力电池(B)402.04536.06497.77478.621914.502.3锂离子动力电池(C)297.16396.22367.92353.771415.062.4锂离子动力电池(D)209.76279.68259.71249.72998.872.5锂离子动力电池(E)139.84186.46173.14166.48665.912.6锂离子动力电池(F)87.40116.53108.21104.05416.202.7锂离子动力电池(.)34.9646.6143.2841.62166.483其他业务收入345.74460.99428.06411.601646.40上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元9970.31完成主营业务收入万元8323.91主营业务收入占比83.49%营业收入增长率（同比）24.88%营业收入增长量（同比）万元1986.37利润总额万元1982.48利润总额增长率25.67%利润总额增长量万元405.00净利润万元1486.86净利润增长率16.61%净利润增长量万元211.82投资利润率50.83%投资回报率38.12%财务内部收益率20.46%企业总资产万元7361.79流动资产总额占比万元38.14%流动资产总额万元2807.90资产负债率34.44%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米11959.3117.93亩1.1容积率1.201.2建筑系数73.82%1.3投资强度万元/亩193.911.4基底面积平方米8828.361.5总建筑面积平方米14351.171.6绿化面积平方米746.03绿化率5.20%2总投资万元4674.022.1固定资产投资万元3476.812.1.1土建工程投资万元1130.692.1.1.1土建工程投资占比万元24.19%2.1.2设备投资万元1124.562.1.2.1设备投资占比24.06%2.1.3其它投资万元1221.562.1.3.1其它投资占比26.14%2.1.4固定资产投资占比74.39%2.2流动资金万元1197.212.2.1流动资金占比25.61%3收入万元10234.004总成本万元8074.135利润总额万元2159.876净利润万元1619.907所得税万元1.208增值税万元297.919税金及附加万元83.5910纳税总额万元921.4711利税总额万元2541.3712投资利润率46.21%13投资利税率54.37%14投资回报率34.66%15回收期年4.3916设备数量台（套）7017年用电量千瓦时1032941.3718年用水量立方米10327.5519总能耗吨标准煤127.8320节能率24.75%21节能量吨标准煤52.2122员工数量人218区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元185391.69同期产值万元155269.42同比增长19.40%从业企业数量家881规上企业家42从业人数人44050前十位企业产值万元84418.52去年同期74620.81万元。1、xxx有限责任公司（AAA）万元20682.542、xxx实业发展公司万元18572.073、xxx集团万元10974.414、xxx有限责任公司万元9286.045、xxx（集团）有限公司万元5909.306、xxx科技公司万元5487.207、xxx集团万元422.098、xxx有限责任公司万元3461.169、xxx（集团）有限公司万元3292.3210、xxx科技公司万元2532.56区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元73511.201.1同期增加值万元64551.461.2增长率13.88%2行业净利润万元20750.662.12016年净利润万元18295.422.2增长率13.42%3行业纳税总额万元50837.043.12016纳税总额万元43991.903.2增长率15.56%42017完成投资万元57191.434.12016行业投资万元11.75%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值215924.83245369.12278828.552利润总额60026.3068211.7177513.313净利润27541.8431297.5435565.394纳税总额14204.0016140.9118341.945工业增加值85964.6997687.15111008.136产业贡献率6.00%10.00%11.92%7企业数量105712901651土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程6241.656241.6511358.9411358.94984.431.1主要生产车间3744.993744.996815.366815.36610.351.2辅助生产车间1997.331997.333634.863634.86315.021.3其他生产车间499.33499.33658.82658.8259.072仓储工程1324.251324.251944.951944.95122.592.1成品贮存331.06331.06486.24486.2430.652.2原料仓储688.61688.611011.371011.3763.752.3辅助材料仓库304.58304.58447.34447.3428.203供配电工程70.6370.6370.6370.635.013.1供配电室70.6370.6370.6370.635.014给排水工程81.2281.2281.2281.224.484.1给排水81.2281.2281.2281.224.485服务性工程838.69838.69838.69838.6952.865.1办公用房415.69415.69415.69415.6925.385.2生活服务423.00423.00423.00423.0028.146消防及环保工程236.60236.60236.60236.6016.786.1消防环保工程236.60236.60236.60236.6016.787项目总图工程35.3135.3135.3135.31-84.377.1场地及道路硬化2280.78431.56431.567.2场区围墙431.562280.782280.787.3安全保卫室35.3135.3135.3135.318绿化工程825.8728.91合计8828.3614351.1714351.171130.69节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤127.831.1年用电量千瓦时1032941.371.2年用电量吨标准煤126.951.3年用水量立方米10327.551.4年用水量吨标准煤0.882年节能量吨标准煤52.213节能率24.75%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元3900.131.1完成比例83.44%2完成固定资产投资万元2617.022.1完成比例67.10%3完成流动资金投资万元1283.113.1完成比例32.90%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1481.2人均年工资万元4.871.3年工资额万元757.842工程技术人员工资2.1平均人数人332.2人均年工资万元5.252.3年工资额万元226.023企业管理人员工资3.1平均人数人93.2人均年工资万元6.593.3年工资额万元70.254品质管理人员工资4.1平均人数人174.2人均年工资万元5.334.3年工资额万元88.625其他人员工资5.1平均人数人115.2人均年工资万元4.925.3年工资额万元52.476职工工资总额万元1195.20固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1130.691124.56193.913476.811.1工程费用万元1130.691124.566427.591.1.1建筑工程费用万元1130.691130.6924.19%1.1.2设备购置及安装费万元1124.561124.5624.06%1.2工程建设其他费用万元1221.561221.5626.14%1.2.1无形资产万元514.37514.371.3预备费万元707.19707.191.3.1基本预备费万元388.04388.041.3.2涨价预备费万元319.15319.152建设期利息万元3固定资产投资现值万元3476.813476.81流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元6427.594436.055661.326427.596427.596427.591.1应收账款万元1928.281253.381542.621928.281928.281928.281.2存货万元2892.421880.072313.932892.422892.422892.421.2.1原辅材料万元867.73564.02694.18867.73867.73867.731.2.2燃料动力万元43.3928.2034.7143.3943.3943.391.2.3在产品万元1330.51864.831064.411330.511330.511330.511.2.4产成品万元650.79423.02520.64650.79650.79650.791.3现金万元1606.901044.481285.521606.901606.901606.902流动负债万元5230.383399.754184.305230.385230.385230.382.1应付账款万元5230.383399.754184.305230.385230.385230.383流动资金万元1197.21778.19957.771197.211197.211197.214铺底流动资金万元399.07259.40319.26399.07399.07399.07总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元4674.02134.43%134.43%100.00%2项目建设投资万元3476.81100.00%100.00%74.39%2.1工程费用万元2255.2564.87%64.87%48.25%2.1.1建筑工程费万元1130.6932.52%32.52%24.19%2.1.2设备购置及安装费万元1124.5632.34%32.34%24.06%2.2工程建设其他费用万元514.3714.79%14.79%11.00%2.2.1无形资产万元514.3714.79%14.79%11.00%2.3预备费万元707.1920.34%20.34%15.13%2.3.1基本预备费万元388.0411.16%11.16%8.30%2.3.2涨价预备费万元319.159.18%9.18%6.83%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元3476.81100.00%100.00%74.39%5建设期间费用万元6流动资金万元1197.2134.43%34.43%25.61%7铺底流动资金万元399.0711.48%11.48%8.54%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元6652.108187.2010234.0010234.0010234.001.1万元6652.108187.2010234.0010234.0010234.002现价增加值万元2128.672619.903274.883274.883274.883增值税万元193.64238.33297.91297.91297.913.1销项税额万元1637.441637.441637.441637.441637.443.2进项税额万元870.691071.621339.531339.531339.534城市维护建设税万元13.5516.6820.8520.8520.855教育费附加万元5.817.158.948.948.946地方教育费附加万元3.874.775.965.965.969土地使用税万元47.8447.8447.8447.8447.8410税金及附加万元71.0776.4483.5983.5983.59折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1130.691130.69当期折旧额904.5545.2345.2345.2345.2345.23净值226.141085.461040.23995.01949.78904.552机器设备原值1124.561124.56当期折旧额899.6559.9859.9859.9859.9859.98净值1064.581004.61944.63884.65824.683建筑物及设备原值2255.25当期折旧额1804.20105.20105.20105.20105.20105.20建筑物及设备净值451.052150.052044.851939.651834.451729.254无形资产原值514.37514.37当期摊销额514.3712.8612.8612.8612.8612.86净值501.51488.65475.79462.93450.075合计：折旧及摊销2318.57118.06118.06118.06118.06118.06总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元5540.623601.404432.505540.625540.625540.622外购燃料动力费万元402.54261.65322.03402.54402.54402.543工资及福利费万元1195.201195.201195.201195.201195.201195.204修理费万元12.628.2010.1012.6212.6212.625其它成本费用万元805.09523.31644.07805.09805.09805.095.1其他制造费用万元362.96235.92290.37362.96362.96362.965.2其他管理费用万元222.34144.52177.87222.34222.34222.345.3其他销售费用万元280.98182.64224.78280.98280.98280.986经营成本万元7956.075171.456364.867956.077956.077956.077折旧费万元105.20105.20105.20105.20105.20105.208摊销费万元12.8612.8612.8612.8612.8612.869利息支出万元-10总成本费用万元8074.135707.836721.968074.138074.138074.1310.1可变成本万元6760.874394.575408.706760.876760.876760.8710.2固定成本万元1313.261313.261313.261313.261313.261313.2611盈亏平衡点56.08%56.08%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元10234.006652.108187.2010234.0010234.0010234.002税金及附加万元83.5971.0776.4483.5983.5983.593总成本费用万元8074.135707.836721.968074.138074.138074.135增值税万元297.91193.64238.33297.91297.91297.916利润总额万元2159.87-11744.39-13564.882159.872159.872159.878应纳税所得额万元2159.87-11744.39-13564.882159.872159.872159.879企业所得税万元539.97-2936.10-3391.22539.97539.97539.9710税后净利润万元1619.90-8808.29-10173.661619.901619.901619.9011可供分配的利润万元1619.90-8808.29-10173.661619.901619.901619.9012法定盈余公积金万元161.99-880.83-1017.37161.99161.99161.9913可供投资者分配利润万元1457.91-7927.46-9156.291457.911457.911457.9114应付普通股股利万元1457.91-7927.46-9156.291457.911457.911457.9115各投资方利润分配万元1457.91-7927.46-9156.291457.911457.911457.9115.1项目承办方股利分配万元1457.91-7927.46-9156.291457.91145