杭州锂离子动力电池项目财务分析报告.docx

泓域咨询/杭州锂离子动力电池项目财务分析报告一、项目发展背景中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资8332.04(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1832.57万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资10164.61万元，其中：固定资产投资8332.04万元，占项目总投资的81.97%；流动资金1832.57万元，占项目总投资的18.03%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3906.98万元，占项目总投资的38.44%；设备购置费3922.36万元，占项目总投资的38.59%；其它投资502.70万元，占项目总投资的4.95%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=8332.04+1832.57=10164.61（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入8556.60万元，总成本7157.63万元，利润总额-7864.07万元，净利润-5898.05万元，增值税251.11万元，税金及附加152.81万元，所得税-1966.02万元；第二年负荷70.00%,计划收入9214.80万元，总成本7615.55万元，利润总额-8180.81万元，净利润-6135.61万元，增值税270.43万元，税金及附加155.13万元，所得税-2045.20万元；第三年生产负荷100%，计划收入13164.00万元，总成本10363.11万元，利润总额2800.89万元，净利润2100.67万元，增值税386.33万元，税金及附加169.03万元，所得税700.22万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入13164.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=386.33万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用10363.11万元，其中：可变成本9158.52万元，固定成本1204.59万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加169.03万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2800.89（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2800.8925.00%=700.22（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2800.89（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2800.8925.00%=700.22（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2800.89万元，缴纳企业所得税700.22万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2800.89-700.22=2100.67（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=27.56%。（2）达产年投资利税率=33.02%。（3）达产年投资回报率=20.67%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入13164.00万元，总成本费用10363.11万元，税金及附加169.03万元，利润总额2800.89万元，企业所得税700.22万元，税后净利润2100.67万元，年纳税总额1255.58万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=6.34年。本期工程项目全部投资回收期6.34年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率27.56%，投资利税率33.02%，全部投资回报率20.67%，全部投资回收期6.34年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。维护规划的权威性，严格按照建设程序进行规划、设计、施工；配套设施既不能提高标准也不能降低质量，要认真做好“投资、质量、进度”的全过程控制，精心设计、精心施工，力争创建优良工程。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。七、市场预测分析储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长87。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长231。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。其中，消费类电子产品用锂离子电池销售收入由757亿元增长到772亿元，同比增长约2，产量由524亿瓦时，同比增长3，达到540亿瓦时。消费类电子产品用电池的主要市场是手机、笔记本电脑、移动电源、电动工具和可穿戴设备等，手机、笔记本电脑、平板电脑和移动电源市场的需求均出现减少，但电动自行车、电动工具、可穿戴设备对锂离子电池需求增长相对较快。新能源汽车用动力锂离子电池销售收入由780亿元，同比增长141，达到890亿元；产量由446亿瓦时，同比增长457，达到650亿瓦时。储能锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。2017年锂离子电池出口量约为1711亿只，2016年出口量约为1517亿只，与上一年相比，同比增长了1279。2017年锂离子电池出口额约为8048亿美元，2016年出口额约为6841亿美元，同比增长了1764。从市场需求看，乘用车将是未来新能源汽车增长的主力。由于补贴政策的引导和三元电池本身的高密度特性更能满足新能源乘用车市场的需求，从国内主流电池生产企业的数据看，三元电池已成为电池技术发展的重点。高镍三元材料电池被业界普遍看好，吸引众多动力电池企业的积极布局。三元电池企业多在集中布局高镍三元电池的研发，技术路线从目前主流的NCM523体系正向NCM622、NCM811和NCA快速的推进。2019年，由于补贴退坡幅度较大，国家加大对动力电池安全性的关注，磷酸铁锂电池的占比有有望进一步提高。2020年补贴取消后，磷酸铁锂电池、三元电池和锰酸锂电池将会拥有各自的应用领域和发展空间。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。其中，消费类电子产品用锂离子电池销售收入由757亿元增长到772亿元，同比增长约2%，产量由524亿瓦时，同比增长3%，达到540亿瓦时。消费类电子产品用电池的主要市场是手机、笔记本电脑、移动电源、电动工具和可穿戴设备等，手机、笔记本电脑、平板电脑和移动电源市场的需求均出现减少，但电动自行车、电动工具、可穿戴设备对锂离子电池需求增长相对较快。新能源汽车用动力锂离子电池销售收入由780亿元，同比增长14.1%，达到890亿元;产量由446亿瓦时，同比增长45.7%，达到650亿瓦时。储能锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20%，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35%。2017年锂离子电池出口量约为17.11亿只，2016年出口量约为15.17亿只，与上一年相比，同比增长了12.79%。2017年锂离子电池出口额约为80.48亿美元，2016年出口额约为68.41亿美元，同比增长了17.64%。三元电池:装机量为331亿wh,占总装机量58.17%。从配套车辆类型来看,主要配套在新能源乘用车上,占比90.4%。磷酸铁锂电池:装机量为221.9亿wh,占总装机量39%;从配套车型类别来看,磷酸铁锂电池主要配套在新能源客车上,市场占有率为72.5%。锰酸锂电池:装机量为10.8亿wh,占总装机量1.9%;主要应用在新能源客车上,占比66.7%。钛酸锂电池:装机量为5.2亿wh,占总装机量0.9%;主要作为快充电池应用在新能源客车上。在各类动力电池方面,目前市场主要以三元电池和磷酸铁锂电池占据主导地位;从发展趋势来看,三元电池电池占比将快速提升。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2312.283083.042862.822752.7211010.862主营业务收入2180.032906.712699.092595.2810381.102.1锂离子动力电池(A)719.41959.21890.70856.443425.762.2锂离子动力电池(B)501.41668.54620.79596.912387.652.3锂离子动力电池(C)370.61494.14458.84441.201764.792.4锂离子动力电池(D)261.60348.80323.89311.431245.732.5锂离子动力电池(E)174.40232.54215.93207.62830.492.6锂离子动力电池(F)109.00145.34134.95129.76519.062.7锂离子动力电池(.)43.6058.1353.9851.91207.623其他业务收入132.25176.33163.74157.44629.76上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元11010.86完成主营业务收入万元10381.10主营业务收入占比94.28%营业收入增长率（同比）14.38%营业收入增长量（同比）万元1384.27利润总额万元2818.91利润总额增长率15.30%利润总额增长量万元374.12净利润万元2114.18净利润增长率26.41%净利润增长量万元441.67投资利润率30.31%投资回报率22.73%财务内部收益率25.88%企业总资产万元21842.70流动资产总额占比万元30.22%流动资产总额万元6601.35资产负债率38.68%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米30668.6645.98亩1.1容积率1.551.2建筑系数59.88%1.3投资强度万元/亩181.211.4基底面积平方米18364.391.5总建筑面积平方米47536.421.6绿化面积平方米2716.01绿化率5.71%2总投资万元10164.612.1固定资产投资万元8332.042.1.1土建工程投资万元3906.982.1.1.1土建工程投资占比万元38.44%2.1.2设备投资万元3922.362.1.2.1设备投资占比38.59%2.1.3其它投资万元502.702.1.3.1其它投资占比4.95%2.1.4固定资产投资占比81.97%2.2流动资金万元1832.572.2.1流动资金占比18.03%3收入万元13164.004总成本万元10363.115利润总额万元2800.896净利润万元2100.677所得税万元1.558增值税万元386.339税金及附加万元169.0310纳税总额万元1255.5811利税总额万元3356.2512投资利润率27.56%13投资利税率33.02%14投资回报率20.67%15回收期年6.3416设备数量台（套）11217年用电量千瓦时749787.6918年用水量立方米7823.6819总能耗吨标准煤92.8220节能率25.12%21节能量吨标准煤39.7822员工数量人177区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元105276.52同期产值万元94579.57同比增长11.31%从业企业数量家954规上企业家39从业人数人47700前十位企业产值万元47230.44去年同期40828.53万元。1、xxx科技发展公司（AAA）万元11571.462、xxx（集团）有限公司万元10390.703、xxx科技公司万元6139.964、xxx科技发展公司万元5195.355、xxx科技公司万元3306.136、xxx科技发展公司万元3069.987、xxx科技公司万元236.158、xxx科技发展公司万元1936.459、xxx科技公司万元1841.9910、xxx科技发展公司万元1416.91区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元48775.731.1同期增加值万元43445.031.2增长率12.27%2行业净利润万元10270.882.12016年净利润万元8758.322.2增长率17.27%3行业纳税总额万元23627.993.12016纳税总额万元19910.673.2增长率18.67%42017完成投资万元41467.924.12016行业投资万元14.81%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值122555.00139267.05158258.012利润总额42484.6348277.9954861.353净利润14417.2316383.2218617.294纳税总额10506.2211938.8913566.925工业增加值44828.9250941.9657888.596产业贡献率8.00%11.00%13.36%7企业数量114513971788土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程12983.6212983.6230105.2430105.242721.761.1主要生产车间7790.177790.1718063.1418063.141687.491.2辅助生产车间4154.764154.769633.689633.68870.961.3其他生产车间1038.691038.691746.101746.10163.312仓储工程2754.662754.6611330.2711330.27744.982.1成品贮存688.66688.662832.572832.57186.252.2原料仓储1432.421432.425891.745891.74387.392.3辅助材料仓库633.57633.572605.962605.96171.353供配电工程146.92146.92146.92146.9210.873.1供配电室146.92146.92146.92146.9210.874给排水工程168.95168.95168.95168.959.724.1给排水168.95168.95168.95168.959.725服务性工程1744.621744.621744.621744.62114.715.1办公用房834.49834.49834.49834.4952.745.2生活服务910.13910.13910.13910.1358.036消防及环保工程492.17492.17492.17492.1736.416.1消防环保工程492.17492.17492.17492.1736.417项目总图工程73.4673.4673.4673.46194.667.1场地及道路硬化5047.17793.86793.867.2场区围墙793.865047.175047.177.3安全保卫室73.4673.4673.4673.468绿化工程2110.5073.87合计18364.3947536.4247536.423906.98节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤92.821.1年用电量千瓦时749787.691.2年用电量吨标准煤92.151.3年用水量立方米7823.681.4年用水量吨标准煤0.672年节能量吨标准煤39.783节能率25.12%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元9300.011.1完成比例91.49%2完成固定资产投资万元7187.702.1完成比例77.29%3完成流动资金投资万元2112.313.1完成比例22.71%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1201.2人均年工资万元4.611.3年工资额万元485.162工程技术人员工资2.1平均人数人272.2人均年工资万元6.102.3年工资额万元163.433企业管理人员工资3.1平均人数人73.2人均年工资万元7.073.3年工资额万元45.774品质管理人员工资4.1平均人数人144.2人均年工资万元5.944.3年工资额万元79.575其他人员工资5.1平均人数人95.2人均年工资万元5.505.3年工资额万元58.566职工工资总额万元832.49固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3906.983922.36181.218332.041.1工程费用万元3906.983922.3610162.371.1.1建筑工程费用万元3906.983906.9838.44%1.1.2设备购置及安装费万元3922.363922.3638.59%1.2工程建设其他费用万元502.70502.704.95%1.2.1无形资产万元265.10265.101.3预备费万元237.60237.601.3.1基本预备费万元130.08130.081.3.2涨价预备费万元107.52107.522建设期利息万元3固定资产投资现值万元8332.048332.04流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元10162.376517.436379.5010162.3710162.3710162.371.1应收账款万元3048.711981.662134.103048.713048.713048.711.2存货万元4573.072972.493201.154573.074573.074573.071.2.1原辅材料万元1371.92891.75960.341371.921371.921371.921.2.2燃料动力万元68.6044.5948.0268.6068.6068.601.2.3在产品万元2103.611367.351472.532103.612103.612103.611.2.4产成品万元1028.94668.81720.261028.941028.941028.941.3现金万元2540.591651.391778.412540.592540.592540.592流动负债万元8329.805414.375830.868329.808329.808329.802.1应付账款万元8329.805414.375830.868329.808329.808329.803流动资金万元1832.571191.171282.801832.571832.571832.574铺底流动资金万元610.85397.06427.60610.85610.85610.85总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元10164.61121.99%121.99%100.00%2项目建设投资万元8332.04100.00%100.00%81.97%2.1工程费用万元7829.3493.97%93.97%77.03%2.1.1建筑工程费万元3906.9846.89%46.89%38.44%2.1.2设备购置及安装费万元3922.3647.08%47.08%38.59%2.2工程建设其他费用万元265.103.18%3.18%2.61%2.2.1无形资产万元265.103.18%3.18%2.61%2.3预备费万元237.602.85%2.85%2.34%2.3.1基本预备费万元130.081.56%1.56%1.28%2.3.2涨价预备费万元107.521.29%1.29%1.06%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元8332.04100.00%100.00%81.97%5建设期间费用万元6流动资金万元1832.5721.99%21.99%18.03%7铺底流动资金万元610.867.33%7.33%6.01%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元8556.609214.8013164.0013164.0013164.001.1万元8556.609214.8013164.0013164.0013164.002现价增加值万元2738.112948.744212.484212.484212.483增值税万元251.11270.43386.33386.33386.333.1销项税额万元2106.242106.242106.242106.242106.243.2进项税额万元1117.941203.941719.911719.911719.914城市维护建设税万元17.5818.9327.0427.0427.045教育费附加万元7.538.1111.5911.5911.596地方教育费附加万元5.025.417.737.737.739土地使用税万元122.67122.67122.67122.67122.6710税金及附加万元152.81155.13169.03169.03169.03折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3906.983906.98当期折旧额3125.58156.28156.28156.28156.28156.28净值781.403750.703594.423438.143281.863125.582机器设备原值3922.363922.36当期折旧额3137.89209.19209.19209.19209.19209.19净值3713.173503.973294.783085.592876.403建筑物及设备原值7829.34当期折旧额6263.47365.47365.47365.47365.47365.47建筑物及设备净值1565.877463.877098.406732.936367.466001.994无形资产原值265.10265.10当期摊销额265.106.636.636.636.636.63净值258.47251.85245.22238.59231.965合计：折旧及摊销6528.57372.10372.10372.10372.10372.10总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元7168.104659.275017.677168.107168.107168.102外购燃料动力费万元597.36388.28418.15597.36597.36597.363工资及福利费万元832.49832.49832.49832.49832.49832.494修理费万元43.8628.5130.7043.8643.8643.865其它成本费用万元1349.20876.98944.441349.201349.201349.205.1其他制造费用万元411.01267.16287.71411.01411.01411.015.2其他管理费用万元271.25176.31189.88271.25271.25271.255.3其他销售费用万元496.53322.74347.57496.53496.53496.536经营成本万元9991.016494.166993.719991.019991.019991.017折旧费万元365.47365.47365.47365.47365.47365.478摊销费万元6.636.636.636.636.636.639利息支出万元-10总成本费用万元10363.117157.637615.5510363.1110363.1110363.1110.1可变成本万元9158.525953.046410.969158.529158.529158.5210.2固定成本万元1204.591204.591204.591204.591204.591204.5911盈亏平衡点48.63%48.63%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元13164.008556.609214.8013164.0013164.0013164.002税金及附加万元169.03152.81155.13169.03169.03169.033总成本费用万元10363.117157.637615.5510363.1110363.1110363.115增值税万元386.33251.11270.43386.33386.33386.336利润总额万元2800.89-7864.07-8180.812800.892800.892800.898应纳税所得额万元2800.89-7864.07-8180.812800.892800.892800.899企业所得税万元700.22-1966.02-2045.20700.22700.22700.2210税后净利润万元2100.67-5898.05-6135.612100.672100.672100.6711可供分配的利润万元2100.67-5898.05-6135.612100.672100.672100.6712法定盈余公积金万元210.07-589.81-613.56210.07210.07210.0713可供投资者分配利润万元1890.60-5308.24-5522.051890.601890.601890.6014应付普通股股利万元1890.60-5308.24-5522.051890.601890.6