第八章_汽车服务企业财务管理.doc

第八章 汽车服务企业财务管理第一节 概述财务管理是企业管理的重要组成部分，它以企业资金运动为重点，对企业资金的取得和有效使用进行管理。财务管理的核心是企业的资金。汽车服务企业财务管理具体表现为对企业资金供需的预测、组织、协调、分析、控制等方面。通过有效的理财活动，可以理顺企业资金流转程序和各项分配关系，以确保服务工作的顺利进行，使各方面的利益要求得到满足。一、财务管理的基本理念汽车服务企业在进行财务管理中，最基本、最重要的理念包括四个方面：资金的时间价值、风险报酬、利率与通货膨胀、现金流转。1、资金的时间价值财务管理中最基本的观念就是资金的时间价值。在一个理想化的完美资本市场中，资金在资本市场中会得到不断升值，也就是说现在的一元钱比未来的一元钱更值钱。资金会随着时间的延续而不断增值，这就是资金的时间价值。树立资金的时间价值观念，可以帮助企业更好地管理资金，提高资金的使用效率，减少资金的浪费。2、风险报酬任何投资都会有风险不同投资项目的风险与收益是互不相同的。风险越高。其预期收益也越高；反之亦然。在财务管理中。任何财务决策都是在风险与收益的博弈中做出的均衡决策。承担风险的同时，也可能会获得较高的报酬，即风险报酬。3、利率与通货膨胀利率的波动会影响到财务管理活动对企业的融资成本、投资期望等产生作用。随着我国利率市场化进程的加快，利率的波动将会更加频繁这将对企业财务管理带来巨大影响。通货膨胀是经济发展不可避免的后果，对于企业财务工作也会产生巨大影响，对于企业采购成本、人工成本将会带来巨大压力。4、现金流转企业资产的流动性越来越受到重视。其中现金流量及其流转是重要的一环。财务管理重视的是现金流量而不是会计学上的收入与成本。企业的现金流量必须足以偿还债务和购置为达到其经营目标所需要的资产。现金流量的充足与否将影响到公司的偿债能力。二、财务管理的目标对以提高经济效益作为企业的理财目标的认识并无分歧，但是对如何实现经济效益的最大化这一点，人们的看法并不一致。随着市场经济体制的建立，人们对财务管理的目标有了重新的认识，并日渐重视。根据现代财务管理理论和实践，财务管理目标主要有以下几种观点。1、利润最大化利润最大化在西方经济理论中是根深蒂固的，是西方微观经济学的理论基础。西方经济学家一般都是以利润最大化为标准来分析和评价企业行为和业绩的。从传统的观念来看，以利润最大化作为财务管理目标，能够促进企业加强管理，提高劳动生产率，降低产品成本。2、股东财富最大化股东财富是指股东持有企业的股份的市场价值，股东财富最大化是指股东持有股份的市场价值达到最大。尤其对于上市公司而言公司经营状况会影响到股票市场价格的表现。高收益、高成长性、低风险的公司股票价格会表现良好。因此，股东持有这类上市公司股票，其财富会随着公司盈利能力的提高而增长。3、企业价值最大化企业价值最大化是指通过企业的合理经营，采用最优的财务决策，在考虑资金的时间价值和风险的情况下使企业的总价值达到最高，进而使股东价值和债权人价值达到最大。这是现代西方财务管理理论普遍公认的财务目标，也是衡量企业财务行为和财务决策的合理标准。三、财务管理的内容财务管理的内容应反映企业财务活动的全过程。企业的财务活动是由筹资、投资、营运、分配四方面引起的，所以财务管理的内容包括筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配管理。1、筹资管理 筹资也称融资。筹资管理要解决的是如何取得企业所需资金，它主要回答四方面的问题。筹集多少资金。筹资是为生产经营服务的，筹资数量的多少要考虑投资的需要。企业应根据经营计划和投资计划预测出一定时期的资金缺口量，以确定筹资量。向谁取得资金。目前企业的筹资渠道较广，企业可从企业内部筹资，也可从企业外部筹资。国家、法人、个人都可成为企业资金的提供者。针对不同的提供者采取不同的筹资方式。什么时候取得资金。资金取得的时间应与资金的使用时间相匹配。资金到位不及时，会影响项目进度、交货期等，进而带来不能及时抓住市场机会的直接损失和失去信誉的间接损失。获取资金的成本是多少。不同渠道、不同方式获取的资金，其付出的成本是不同的。企业在及时、足额地保证资金需要的前提下，应力求降低资金成本，尽可能使企业价值最大化。2、投资管理投资是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。企业投资主要有两方面：一方面是进行长期投资，即对固定资产和长期有价证券的投资，也称资本性投资；另一方面是进行短期投资，即对短期有价证券、存货、应收账款等流动资产进行的投资。流动资产投资属于营运资金投资。这里主要针对长期投资而言。由于长期投资时间长、风险大，决策时应重视资金的时间价值和投资的风险价值，合理确定投资规模、投资方向和投资方式等，使投资收益较高而风险较低。3、营运资金管理营运资金是指企业在生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金管理是在综合考虑成本、收益和风险的前提下，为保证企业日常经营活动而对资金产生的需要。营运资金管理主要包括：合理确定流动资产的占用水平；加强流动负债的管理；研究流动资产与流动负债的合理配置；制定合理的营运资金政策。3、利润分配管理利润分配是指在企业赚得的净利润中，有多少作为股利发放给股东，有多少留在企业作为再投资。利润分配政策直接影响着企业的内部筹资能力。过高的股利支付率必然会减少企业的内部积累，影响企业未来的获利能力，导致股价下跌；过低的股利支付率，甚至不做分配，虽然提高了内部积累水平，却可能引起股东不满，股价也会下跌。各个企业应认真分析影响利润分配的各种因素，确定最佳的股利分配政策。除上述四部分内容外，企业设立、合并、分立、改组、解散、破产等事项的管理也是财务管理的内容，它们构成财务管理不可分割的统一体。四、汽车服务企业财务管理的基础工作汽车服务企业财务状况的好坏与企业财务管理工作的好坏有直接联系，而搞好财务管理工作的一个重要前提，是做好以下几方面的财务管理基础工作。1、建立、健全财务管理规章制度企业财务管理的规章制度，既包括由国家和主管部门统一制定的，也包括企业自身为加强财务管理而具体制定的规章制度，它们都是财务管理的实践总结，同时又为实际的管理工作服务。而服务企业的制度主要包括：企业的设备、工具管理制度，企业的现金管理制度，费用开支标准及审批制度，材料成本管理制度，配件采购、仓储、领发制度，工资利润的分配制度及往来关系的管理制度等。2、建立、健全完整统一的原始记录汽车服务企业的原始记录是记载企业服务活动开展的最初记录，它是企业各项管理的第一手资料，是组织服务活动，进行会计、统计和业务核算以及进行企业决策所不可缺少的条件和依据，也是加强企业财务管理和进行科学管理的保证。汽车服务企业的各个职能部门与环节，应从其经济活动的特点和实际需要出发，根据加强经济核算，改善服务管理，建立正常汽车服务秩序及简单易行的原则，建立健全能够正确反映服务活动中的各方面原始数据资料的原始记录。3、建立、健全相应的定额体系汽车服务企业的定额是指汽车服务活动过程中，对人力、物力、财力的配备、利用和消耗，以及获得利润应遵守的标准和达到的水平。它的合理性反映了企业的技术进步，服务管理水平的高低。4、做好各环节的计量工作和信息工作汽车服务企业的计量工作好坏直接影响到各方面数据资料的准确性，而加强汽车服务企业的计量及统计工作，对改善企业的经济效益和准确计算生产经营成果具有重要意义。当前，汽车服务企业面临激烈的市场竞争，努力做好信息工作，加强对潜在市场的分析，对配件市场、销售量等的研究，对企业的经营工作具有十分重要的意义。第二节 资金筹集与筹资风险分析一、企业资金筹集的意义和原则从发展的角度来看，资金对每个企业都是稀缺资源，而企业的生产经营、资本经营和长远发展时时刻刻又离不开资金。因此，筹资就成为企业财务管理部门一项极其重要的基本活动。企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，运用筹资方式，经济有效地筹措资金的过程。资金筹措是企业资金运动的起点，如果没有资金的筹措，企业的服务活动难以开展。资金筹措意义是：（1）企业通过多渠道和合理的方式进行筹资，可以弥补自身资金的不足。（2）有利于保证企业技术进步和扩大服务范围以及企业的设备更新和工人的技术培训等资金的需要。（3）有利于汽车服务需求波动性对资金的需要。如汽车服务需求临时增加等。（4）可以促进企业以最低的筹资成本保证企业的资金需要。汽车服务企业的筹资渠道和方式是多样化的，哪种方式和渠道风险最小，成本最低，应是企业多加研究的课题。汽车服务企业的筹资方式是一种涉及面广、政策性强、复杂细致的管理活动。进行筹资不仅要分析企业的内外部环境，而且应遵守一定的原则：第一，应遵守资金的使用效果原则。即用尽可能少的资金投入取得尽可能多的成果。这一方面需要企业尽可能减少资金的占用额，节约使用资金；另一方面要尽可能发挥资金的作用，增加服务成果，多创税利。第二，坚持先内部后外部的原则。汽车服务企业，由于某些原因，可能存在着闲置设备工具等占用的资金。那么，在筹集资金时，可以先内部挖潜，卖掉闲置的设备和工具，搞活内部资金，然后，如果资金的需要量仍大于企业可供支配的资金，再向外筹集。第三，应正确确定合理资金需要原则。正确确定合理的资金需要量，是从财力上保证企业服务活动顺利进行的基本条件，也是企业筹资的重要原则之一。无论你通过何种方式、渠道筹资，筹资多少，都应在广开财路的同时，确定企业资金需要量的合理界限。资金不足，固然会影响企业服务活动的开展，而资金过剩，也会影响资金的使用效果。资金的时间价值决定了汽车服务企业筹资过多或筹资过少都会影响企业经济效益的提高。第四，确保资金及时供应原则。筹资不仅要从数量上满足服务活动的合理开展的需要，而且，必须充分估量资金供应时间上的协调一致。因为，企业筹资的目的，是为了用好资金，而企业在全年汽车服务活动中所需资金在时间上是不平衡的，有的月增加，有的月减少，因此，必须考虑资金供应的时效性原则。另外，由于企业筹资可以采用的渠道和方式多种多样，不同的筹资渠道和方式的筹资难易程度、资金成本和财务风险也不同。企业必须考虑筹资以后应当保持一个良好、合理的财务结构和资本结构，使得财务风险处于安全水平，同时综合资金成本又相对满意。在这种总体的筹资战略下，设计多个筹资方案，对这些方案进行财务上的优劣排序，以便在具体的筹资实践中实施动态选优。二、企业筹资的渠道和方式筹集资金的渠道是指企业取得资金的来源，筹集资金的方式是指企业取得资金的具体形式。资金从哪里来和如何取得资金，既有联系，又有区别。同一渠道的资金往往可以采用不同的方式取得，而同一筹资方式又往往可适用于不同的资金渠道。所以，对于各种筹资渠道和各种筹资方式的特点应该分别加以研究，以便确定最理想的资金来源结构。1、企业筹资渠道1）国家渠道国家是全民企业投资的主体，在改革之前，这是国有企业获得资金的主要渠道，但是改革之后，这种方式的地位越来越小。对于汽车服务企业，从这个渠道考虑的是税务部门的减免税政策或税前还贷等。2）银行渠道随着我国市场经济地位的确立，企业通过银行渠道进行筹资的地位日益加强。汽车服务企业通过银行可获得各种借款。3）社会筹资社会集资主要是指通过发行股票、债券等方式把个人、企事业单位闲置不用资金集中起来，用于生产经营，这一方式是企业日后筹资的主要方式，但是，对于目前的汽车服务企业，现实意义不大，不过规模大的汽车服务企业可进行这方面的尝试。4）内部积累企业内部积累是企业筹资的重要来源，企业的税后利润如职工福利费和奖励金等，可视为一种资金的积累，另外，折旧金中当年未使用的部分也可以视为企业的一种积累。5）利用外资在当前对外经济开放和扩大经济交往的形势下，这一渠道显得尤为重要。汽车服务企业可通过发展中外合资、联营企业等方式来吸收外来资金。2、企业的筹资方式企业筹资按资金权益性质的不同可分为权益资本筹资和负债资本筹资。权益资本，亦称自有资本或自有资金，是企业依法筹集并长期拥有、自主调配运用的资金。企业权益资本包括资本金、资本公积金、盈余公积金和未分配利润四部分。按照国际惯例，一般分为实收资本(或股本)和留存收益两部分。企业的负债资本，亦称借入资本或借入资金，是企业依法筹措并依约使用、必须按期偿还的资金来源。负债资本的出资人是企业的债权人，对企业拥有债权，有权要求企业按期还本付息。权益资本筹资主要有吸收直接投资及股票筹资。吸收直接投资是指企业以协议等形式吸收国家、法人、个人和外商等直接投入企业资金的一种筹资方式。它是非股份制企业筹集权益资本的一种基本方式。股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的入股凭证。股票持有者为企业的股东。股东按照企业组织章程，参加或监督企业的经营管理，分享红利，并依法承担以购股额为限的企业经营亏损的责任。负债资本按其使用时间的长短，可分为短期负债资本和长期负债资本。短期负债是指在一年或超过一年的一个营业周期内必须清偿的债务，主要包括短期借款、短期信用两种形式。长期负债是指偿还期在一年以上或超过一年的一个营业周期以上的债务，主要有长期借款、长期债券和融资租赁等形式。三、企业的筹资决策由于存在众多的筹资渠道和方式，那么，就不可避免的产生众多的矛盾，如筹资成本的高低，风险的大小等，必须面对这些问题，加以权衡利弊，选择筹资方式，做出决策。因此，筹资管理的关键在于决策。1、筹资决策的基本程序汽车服务企业的筹资程序，与其他企业没有不同，也分为：筹资准备阶段和筹资阶段，这里不作具体的阐述。2、筹资方式的比较筹资方式的选择，首先要了解各种筹资方式的优缺点，并对它们加以比较。评价不同方式的优劣，主要从以下几方面入手。（1）资金成本的高低 是指汽车服务企业取得资金和使用资金所应负担的成本，用百分率表示，不同筹资方式其资金成本是不一致的，具体情况具体分析。（2）还本付息风险大小 筹资方式还本付息风险的大小可以从企业违约是否导致投资者采取法律行为，是否导致企业破产这两点来表示出来。另外，还与筹资期长短有关，在相同条件下，企业偿还债务的时间越短，风险越大。（3）机动性大小 这是针对筹资借入资金而说的。它是指企业在需要资金时能否及时筹集到，而不需要时企业及时还款，提前还款是否会受到惩罚等。（4）筹资的方便程度 这可以从企业和企业的投资者两方面加以分析。从企业方面分析，方便程度表现在企业有无自主权通过各种筹资方式取得资金以及自主权的大小；从投资者方面分析，方便程度表现在通过该方式，投资者是否愿意提供资金，以及提供资金的条件是否苛刻，手续是否复杂。（5）投资者是否对资金的使用方向加以限制 一般来说，投资者对资金的使用方向限制越少，企业越有利。（6）筹资使用期限的长短 投资者对汽车服务企业资金的使用期限越长，企业还款压力越小。如果短期内就要求还款，则对企业会形成短期内的资金压力。四、企业筹资风险分析财务风险是企业筹资决策中的一个重要的财务概念。由于财务风险与财务杠杆关系密不可分。因此，分析时应结合财务杠杆来分析财务风险。为了进一步分析，还将引入经营风险、营业杠杆以及复合杠杆的概念。1、企业风险概述所谓风险是指某一事件的不确定性。它能给投资者带来超出预期的收益，也可能给投资者带来超出预期的损失。由于人们对意外损失的关注往往要大于意外收益，因此，风险主要是从损失角度来考虑的。企业的风险主要来自两个方面。经营风险和财务风险(筹资风险)。经营风险与财务风险是不同的两个财务概念。所谓经营风险是指企业在不使用债务或不考虑投资来源中是否有负债的前提下未来收益的不确定性，它与企业资产的经营效率直接相关，一般主要反映在企业生产领域或市场领域的风险。由于在企业的生产领域中存在着生产成本的不确定性，企业在市场领域里存在着市场需求的不确定性，这些因素都使得任何企业无一例外地都存在着经营风险。而所谓财务风险是指由于负债筹资而引起的到期不能按时偿还本息的不确定性。财务风险只是对负债企业而言的，没有负债的企业不存在财务风险，但都存在着经营风险。2、企业经营风险的衡量及其分析1）经营杠杆的含义经营杠杆也称为营业杠杆，它是指企业在经营决策中对经营成本中固定成本的利用。也就是说，企业固定成本的客观存在，是经营杠杆发挥作用的前提。企业运用经营杠杆，既可以获得一定的经营杠杆利益，同时也将会承受相应的经营风险。 特别指出，经营杠杆作用只是企业总经营风险的重要组成部分。产生经营风险的根源是市场行情的不确定性和企业生产产品或劳务成本的可变性。在企业市场营销水平和生产成本水平基本不变的条件下，经营杠杆作用的增强将会提高企业税息前利润的可变性，从而也会增加企业的经营风险。2）经营杠杆现象分析关于经营杠杆现象，可以做出如下分析：在其他条件不变的情况下，产销量(周转量)的增加，虽然一般不会改变固定成本的总额，但它却降低了单位固定成本。在价格不变的条件下，它就提高了单位产品或服务的获利性，从而使得营业利润的变动率大于产销量的变动率。假设企业不存在固定成本，所有的成本都是变动的，这时企业的边际贡献就是企业的利润，这时企业产销量的变动率将与边际贡献的变动率是完全一致的。这种由于固定成本不变而造成的利润变动率大于产销量变动率的现象，即称为营业杠杆现象。3）经营杠杆系数的计算与分析经营杠杆系数虽然不能完全反映出企业是否存在经营风险，但在企业具有经营风险的前提下，一般可以用经营杠杆系数来反映企业的经营风险程度。经营杠杆计量的指标是经营杠杆系数或经营杠杆程度。用公式表示即为：其中：经营杠杆系数变动前税息前利润税息前利润变动额变动前产销量产销量变动额为了方便计算，上述表达式还可以分别用销售额或成本来表示。（1）当企业生产和经营一种商品或劳务时：其中：企业销售数量销售单价单位变动成本固定成本总额（2）当企业生产和经营多种商品或劳务时：其中：变动成本总额在实际计算中，我们可以直接用基期的有关资料，计算该业务水平下的经营杠杆系数。计算公式为：从上述计算分析，我们可以得出如下结论：经营杠杆系数的经济意义是：企业税息前利润的增长率是企业产销量增长率的倍数。经营杠杆系数的值一般是大于1的。在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数表明了企业产销量增长(或减少)所引起税息前利润增长(或减少)的幅度；经营杠杆系数越大，对经营杠杆利益的影响就越强，产销量变动引起税息前利润变动的幅度也越大，营业风险也就越高。在固定成本不变的情况下，企业的营业额越小，经营杠杆系数越大，企业的经营风险也就越大。当企业的业务量越接近盈亏平衡点业务量时，经营杠杆系数越接近于无穷大，营业风险也就越高，当业务量越远离盈亏平衡点的业务量时，经营杠杆系数越接近1，营业风险也就越低。经营杠杆本身并不是经营风险的根源，它只是计量经营风险大小的指标，两者关系是：经营杠杆系数大，说明企业经营风险大；反之亦然。要降低企业经营风险，一是可以通过适当减少固定成本总额，二是要大幅度地增加产销量。经营杠杆只对税息前利润发生影响，它并不对税后利润发生影响。3、企业财务风险的衡量及其分析1）财务杠杆的含义财务杠杆是指企业在筹资决策时对债务资金的利用；是债务利率一定时，由于负债比例不同及利息的固定成本形态共同作用对自有资金利润率升降变化所产生的影响。其核心正是在于利息的支付不以企业的盈亏为条件，恰如杠杆支点作用一样，使其总资本利润的微小变动都会引起自有资金利润的急剧变化。这种由于债务利息固定不变使每股盈余的变动率大于税息前利润变动率的现象，就是财务杠杆现象。如果企业采取了负债经营的策略，财务管理理论上也叫做“利用了财务杠杆”；当增加企业总资金中负债资本的比重时，财务概念里就叫做“提高了企业的财务杠杆”。2）财务杠杆现象分析在企业资本结构一定时，由于企业的负债资本总额既定，在债务利息率不变的情况下，企业所支付的利息费用将是固定不变的。如果企业的税息前利润迅速增长，由于债务利息的固定性态的作用，税后利润必将以大于税息前利润的增长率增长。这种税后利润增长率大于税息前利润增长率的现象，就是财务杠杆现象。财务杠杆的作用有两种形态：(1)在现有资本结构与负债结构不变的情况下，由于税息前利润而对所有者权益产生的影响；(2)在税息前利润不变的情况下，改变不同的资本与负债结构比例对所有者权益的影响。由于财务杠杆现象的存在，企业客观上就可以获得一定的财务杠杆利益。所谓财务杠杆利益，是指利用债务筹资(债务资本具有节税功能)给企业的所有者权益带来的额外收益。在企业资本结构一定的情况下，从税息前利润中支付的债务利息是相对固定的，当税息前利润增加时，每一元税息前利润所负担的债务利息就会相应降低，扣除所得税可分配给所有者的利润就会增加，从而给企业所有者带来额外收益。3）财务杠杆系数的计算与分析财务杠杆系数，是指普通股每股税后利润变动率相当于税息前利润变动率的倍数。利用财务杠杆系数，可以反映财务杠杆的作用程度，估计财务杠杆利益的大小，评价企业财务风险的高低。财务杠杆系数的计算公式为：其中：财务杠杆系数每股盈余变动额变动前每股盈余同样，财务杠杆系数也可以用基期资料来计算，其演变公式为：所以：其中：利息所得税率普通股数根据上述计算分析，可以得出如下分析结论：财务杠杆系数的经济意义是：财务杠杆系数反映了每股收益的变动率相当于税息前利润变动率的倍数。不同税息前利润水平下的财务杠杆系数是不同的，财务杠杆对每股收益或资本利润率的作用是利息的固定性态作用的结果。财务杠杆系数越大，对财务杠杆利益的影响也越强，财务风险也就越高。当企业的资本结构、利息率、税息前利润等因素发生变化时，企业的财务杠杆系数也会发生变动，从而表示不同程度的财务杠杆利益和财务风险程度。一般来说，当企业的税息前利润一定时，债务利息越大，财务杠杆系数越大，反映了企业负债经营的力度也越大，筹资的财务风险程度也就越大。当企业没有负债筹资时，财务杠杆系数等于l；这时企业不存在财务风险。从企业经营的角度来说，当企业税息前利润增加时，由于财务杠杆的作用，每股盈余的增加速度会更快。所以，适当利用负债性资金，发挥财务杠杆作用，可增加每股收益，使股票价格上涨，增加企业价值。现代企业推崇的负债经营战略的意义就在于此。在资产总额和负债筹资总额保持不变的情况下，由于财务杠杆作用，会使资本利润率(或每股收益额)以税息前利润的倍数增长。其表达式为：财务风险是指企业为了取得财务杠杆收益而采用负债资金时，增加了企业破产的机会或普通股每股盈余大幅度变动带来的风险。要降低财务风险，一方面是要减少负债，另一方面是要大幅度地提高税息前利润。如果企业没有负债，就只有经营风险，没有财务风险。也就是说，当企业的财务风险适当，且借入资金利息率小于全部资金利润率时，企业的自有资金利润率就会上升。当企业财务风险过大，且借人资金利息率大于全部资金利润率时，企业的自有资金利润率就会下降。也即只有在企业经营效益良好时，负债经营才是有利的。在确定企业资本结构和进行筹资决策时，不仅要考虑资金成本的大小，还需要考虑财务风险的大小，这是企业筹资决策时的基本原则和出发点。财务风险的规避与管理，应针对不同的风险类型来进行：对于现金性财务风险，应特别要注重资产占用与资金来源间合理的期限搭配，搞好现金流量安排。为了避免因负债筹资而产生的到期不能归还本息的风险，提高资本利润率，现代财务管理理论认为：如果借款期限与借款周期和企业的生产经营周期相匹配，则企业总能利用借款来满足资金的需要。所以，按照资产运用期限的长短来安排和筹集相应期限的债务资本，是回避现金性财务风险的方法之一；同时，合理规划企业的现金流量，是减少债务风险、提高资金利润率的一项重要的管理策略。在筹资政策上，企业要尽量利用长期性负债和股本来满足固定资产与恒定性流动资产的需要；要用短期资金来满足企业短期流动资产的需要。对于收支性财务风险，应注重优化资本结构、加强经营管理和实施债务重组等。首先，资本结构的安排对企业的收支性财务风险影响很大，在资本结构不当的情况下，就有可能出现由于暂时性的收不抵支，使企业不能按时偿还本息，从而产生收支性的财务风险。可资借鉴的做法是：在静态上优化资本结构，就是要适当增加主权资本的比重，降低总体债务风险。在动态经营与决策时，要分析比较资产利润率和债务利息率的大小，如果资产利润率高于债务利息率，可以适当增加负债比例，相反则要考虑减少负债比例。其次，加强企业经营管理，增加企业的盈利能力，是降低企业收支性财务风险的最好方法。无论是企业债务在总量上还是在期限上，只要企业有足够的盈利能力，收支性的财务风险就能降低。最后，实施债务重组，也能有效地降低收支性财务风险，从根本上来说，债务重组不仅减少了企业的收支性财务风险，而且在很大程度上也降低了债权人的终极破产的风险。 4、复合杠杆及其复合杠杆系数 复合杠杆也称为总杠杆，经营杠杆和财务杠杆的综合作用可以通过复合杠杆来体现。经营杠杆是通过扩大企业产销量影响税息前利润，而财务杠杆是通过扩大税息前利润来影响每股利润(税后利润)。如果企业同时利用这两种杠杆，对普通股每股利润的影响就更大，但同时，总风险也就越高。复合杠杆系数（）相当于经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积，它反映的是每股收益的变动率相当于产销量变动率的倍数。即表达式为：分析和计算复合杠杆与复合杠杆系数的意义在于：通过计算和分析复合杠杆系数来估计业务量变动对每股收益的影响；同时，也可以通过计算和分析复合杠杆系数来体现经营杠杆与财务杠杆的内在统一关系。第三节 汽车服务企业资产管理资产是企业所拥有或控制，能用货币计量，并能为企业提供经济效益的经济资源。包括各种财产、债权和其他权利。资产的计价着重以货币作为计量单位，反映企业在生产经营的某一个时点上所实际控制资产存量的真实状况，以及在生产经营的某一个期间，企业资产流量的真实状况。企业是资产实际控制权的空间范围。在这个范围内的资产，企业对其具有实际经济管理权，能够自主地运用资产从事生产经营活动，同时享有并承担与资产所有权相关的经济利益和相应的风险。因此，对于企业来说，管好用好资产是关系到企业兴衰的大事，必须予以高度的重视。汽车服务企业资产按其流动性通常可以分为流动资产、固定资产、长期投资、无形资产、递延资产和其他资产。这里仅介绍流动资产和固定资产。一、流动资产管理流动资产是指可以在1年内或者超过1年的一个营业周期内变现或者运用的资产。按资产的占用形态，流动资产可分为现金、短期投资、应收及预付款和存货。这里仅介绍现金、应收账款及存货的管理。1、现金管理现金是指可以立即用来购买物品、支付各项费用或用来偿还债务的交换媒介或支付手段。主要包括库存现金和银行活期存款，有时也将即期或到期的票据看作现金。现金是流动性最强的资产，拥有足够的现金对降低企业财务风险、增强企业资金的流动性具有十分重要的意义。现金管理的目的是在保证企业生产经营所需现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。企业库存现金没有收益，银行存款的利息率也远远低于企业的资金利润率。现金结余过多，会降低企业的收益，但现金太少，又可能会出现现金短缺，影响生产经营活动。现金管理应力求做到既保证企业日常所需资金，降低风险，又避免了企业有过多的闲置现金，以增加收益。汽车服务企业现金管理的内容主要包括：编制现金收支计划，以便合理地估算未来的现金需求；对日常的现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款；用特定方法确定理想的现金余额，即当企业实际的现金余额与最佳的现金余额不一致时，采用短期融资或归还借款和投资于有价证券等策略来达到比较理想的状况。现金收支计划是在预定时期，企业现金的收支状况，并对现金进行平衡的一种打算。它是企业财务管理的一个重要内容。企业可通过现金周转模式、存货模式及因素分析模式等方法确定最佳现金余额，作为企业实际应持有现金的标准，并进行现金的日常控制。其主要内容是：一要加速收款，尽可能地加快现金的收回。二要控制支出，尽量延缓现金支出的时间。三要进行现金收支的综合控制。因此，要实施现金流入与流出同步管理；实行内部牵制制度，即在现金管理中，要实行管钱的不管账，管账的不管钱，使出纳人员和会计人员相互牵制，相互监督；及时进行现金的清理，库存现金的收支做到日清月结，确保库存现金的账面额与银行对账单余额相互符合；现金、银行存款日记账款额分别与现金、银行存款总账款额相互符合，作好银行存款的管理，对超过库存限额的现金应存入银行统一管理，并按期进行清查，保证存款完全完整。当企业有较多闲置不用的现金时，可投资于国库券、企业股票等，以获得较多的利息收入；当企业现金短缺时，再出售各种有价证券获取现金。这样，既保证企业有较多的利息收人，又能增强企业的变现能力。2、应收账款管理应收及预付款是一个企业对其他单位或个人有关支付货币、销售产品或提供劳务而引起的索款权。它主要包括应收账款、应收票据、其他应收款、预付货款等。汽车服务企业所涉及有关应收及预付款的业务主要是：企业提供汽车服务而发生的非商品交易的应收款项、企业向外地购买设备或材料配件等而发生的预付款项、其他业务往来及费用的发生涉及的其他应收款项。应收账款是企业因销售产品、材料，提供劳务等业务，应向购货单位或接受劳务单位收取的款项。汽车服务企业因提供汽车配件及汽车服务等发生的收入，在款项尚未收到时属于应收账款。近年来，由于市场竞争的日益激烈，汽车服务企业应收账款数额明显增多，已成为流动资产管理中的一个日益重要的问题。应收账款的功能在于增加销售、减少存货。同时，也要付出管理成本，甚至发生坏账。为此，要加强对应收账款的日常控制，作好企业的信用调查和信用评价，以确定是否同意顾客赊欠款。当顾客违反信用条件时，还要作好账款催收工作，确定合理的收账程序和付债方法，使应收账款政策在企业经营中发挥积极作用。3、库存管理库存是指汽车服务企业在提供汽车服务过程中，为销售或耗用而储存的各种物资。对于汽车服务企业来说，库存主要是为耗用而储备的物资，一般是指汽车维修的材料、配件等。由于它们经常处于不断耗用与不断补充之中，具有鲜明的流动性，且通常是企业数额最大的流动资产项目。库存管理的主要目的是控制库存水平，在充分发挥库存功能的基础上，尽可能减少存货，降低库存成本。为此，企业要首先制定库存规划，即在确定企业存货占用资金数额的基础上，编制存货资金计划，以便合理确定存货资金的占用数量，节约实用资金，并且要在存货的日常控制方面进行严格管理，在企业日常生产经营过程中，按照库存计划的要求，对存货的使用和周转情况进行组织、调节和监督。常用存货控制的方法是分级分口控制，其主要包括三项内容：在厂长经理的领导下，财务部门对存货资金实行统一管理，包括制定资金管理的各种制度，编制存货资金计划，并将计划指标分解落实到基层单位和个人，对各单位的资金运用情况进行检查和分析，统一考核资金的使用情况。实行资金的归口管理，按照资金的使用与管理相结合、物资管理与资金管理相结合的原则，每项资金由哪个部门使用，就归哪个部门管理。实行资金的分级管理，即企业内部各管理部门要根据具体情况将资金计划指标进行分解，分配给所属单位或个人，层层落实，实行分级管理。二、固定资产管理固定资产是使用年限在1年以上，单位价值在规定的标准以上，并且在使用过程中保持原来物质形态的资产。固定资产是汽车服务企业中资产的主要种类，是资产管理的重点。1、固定资产的种类及固定资产投资的特点按经济用途将固定资产分为生产用固定资产、销售用固定资产、科研开发用固定资产和生活福利用固定资产四种。汽车服务企业的固定资产主要是生产性固定资产，且多为专用设备。按使用情况不同，将固定资产分为：使用中的固定资产、未使用的固定资产和不需用的固定资产三种。按所属关系不同，将固定资产分为：自有固定资产和融资租入的固定资产。固定资产投资一般具有如下特点：回收时间较长、变现能力较差、资金占用数量相对稳定、实物形态和价值形态可以分离。2、固定资产的日常控制为了提高固定资产的使用效率，保护固定资产的安全完整，作好固定资产的日常管理工作至关重要。其主要包括以下几个方面。1）实行固定资产的分级分口管理企业固定资产种类和数量较多，其使用涉及到企业内部各部门及各单位。为此，应在企业内部建立各职能部门，如各单位在固定资产管理方面的责任制。实行固定资产的分级分口管理，即在企业财务部门的统一协商下，按固定资产的类别由厂部各职能部门负责归口管理，按各类固定资产的使用地点，由各级使用单位负责具体管理，并进一步落实到班组和个人。这样，便可做到层层负责，物物有人管，使固定资产的安全保管和有效利用得到可靠保证。2）建立固定资产卡片和固定资产登记簿制度为了详细反映和监督企业各项固定资产的使用及增减变动情况，管好用好固定资产，需要设置固定资产卡片和固定资产登记簿，以进行固定资产的明细核算。固定资产卡片由财会部门填制，一份留存作为固定资产明细核算之用，一份交管理部门保存作为管理的依据。固定资产在使用过程中，由于改建、扩建或技术改良等原因引起原值、折旧额的变动，应根据有关凭证及时登记入卡。固定资产在企业内部各使用部门之间转移时，应由固定资产管理部门填制必要的凭证，通知移交、接收的部门和财会部门，据此办理固定资产转移手续，并将固定资产卡片一并转移。为了按使用部门分类反映固定资产的增减变动和存在情况，财会部门应设置固定资产登记簿，每一类固定资产开设账页，并按使用保管部门将固定资产的年初余额汇总入登记簿内。固定资产发生增减变动时，应根据经过核签的增减凭证，逐笔或汇总记入登记簿内，并结出月末金额。通过建卡和登记办法，有利于促进使用单位加强对设备的维修提高设备的完好程度，做到账实相符，为管好用好固定资产打下良好基础。3）按财务规定计提固定资产折旧固定资产折旧是指固定资产因磨损而转移到产品中去的那部分价值。管好用好固定资产折旧，认真计提固定资产折旧是固定资产日常管理的重要内容。现行规定的固定资产折旧的计提范围为：房屋和建筑物，在用的机器设备、仪器仪表。运输车辆、工具器具，季节性停用和修理的设备，以经营租赁方式租出的固定资产及以融资租赁方式租人的固定资严。不计提折旧的固定资产包括：房屋建筑物以外的未使用、不需用的固定资产，以经营租赁方式租人的固定资产及已提足折旧仍继续使用的固定资产等。计提折旧的起止时间的计算。固定资产从投入使用开始，即发生价值损耗，应开始计提折旧，分摊资产的成本；固定资产报废或停止使用应停止计提折旧，按现行制度规定：折旧按足月原价计提，月份内开始使用的从下月起计提折旧，月份内减少或停止使用的从下月起停止计提折旧。折旧计算方法的选择。按现行制度规定，企业计提固定资产折旧时一般用平均年限法。经审批同意，对机器设备也可采用双倍余额递减法或者年数总和计提折旧法。后两种方法属于加速折旧法，其有利于加速资金的回收和周转，改善企业财务状况。4）合理安排固定资产的修理固定资产在使用过程中，由于受机械磨损、化学腐蚀等而发生损耗，但各个部件的磨损程度并不相同。为了保证其正常使用，并发挥应有的功能和维持良好的状态，必须经常对其进行维护和修理。在进行固定资产修理时所发生的修理费可直接计人有关费用，但若企业的修理费用发生不均衡且数额较大时，为了均衡企业的成本或费用负担，可采用待摊或者预提的办法。采用预提的办法，实际发生的修理支出冲减预提费用。当实际支出大于预提费用的差额，计入有关费用，小于预提费用的差额冲减有关费用