哈尔滨尾矿固废综合利用项目财务分析报告.docx

泓域咨询/哈尔滨尾矿固废综合利用项目财务分析报告一、项目发展背景中国地质科学院成都矿产综合利用研究所针对攀枝花钒钛磁铁矿尾矿、甘洛铅锌矿尾矿和彭县铜矿尾矿3类有代表性的尾矿，开展了酸性尾矿、碱性尾矿和高泥类型尾矿的矿石性质研究，利用尾矿制作标准建筑用砖、彩色人行道砖和尾矿空心砌块，达到了消除尾矿占用土地和影响环境目的，实现了尾矿的资源化。我国尾矿累积堆存量超146亿吨，尾矿综合利用率仅为18.9%。尾矿之所以成为“鸡肋”，源于观念的落后没有从资源和环境两方面认识尾矿资源。专家建言，应从技术、经济、政策、数据与信息“四管齐下”，推动尾矿资源综合利用水平不断提高。虽然目前我国开始强调经济增长质量，但我国正处于工业化快速发展时期，固废产生量未来几年依然将维持在最低10%以上的增长速度。前瞻产业研究院预测，到2017年，我国工业固废产生量将会突破50亿吨。万物互联互通是工业固废综合利用领域较明显的特征。工业固废综合利用，不是一种经济模式，而是一个很多问题交织在一起的社会问题。它涵盖：科学的发展观，技术创新，环保问题，再就业问题，产业升级转型，罕见的大跨界，社会效益和经济效益的冲突，产业经济进化中的混乱格局，互联网时代的冲击等多个层面。任何用单一的思维看待这个问题，都不会得到合理的解决。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资3120.05(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金478.20万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资3598.25万元，其中：固定资产投资3120.05万元，占项目总投资的86.71%；流动资金478.20万元，占项目总投资的13.29%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1286.17万元，占项目总投资的35.74%；设备购置费955.90万元，占项目总投资的26.57%；其它投资877.98万元，占项目总投资的24.40%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=3120.05+478.20=3598.25（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入1943.15万元，总成本1654.91万元，利润总额-1247.13万元，净利润-935.35万元，增值税64.06万元，税金及附加57.07万元，所得税-311.78万元；第二年负荷80.00%,计划收入2826.40万元，总成本2229.17万元，利润总额-1481.85万元，净利润-1111.39万元，增值税93.18万元，税金及附加60.57万元，所得税-370.46万元；第三年生产负荷100%，计划收入3533.00万元，总成本2688.58万元，利润总额844.42万元，净利润633.31万元，增值税116.47万元，税金及附加63.36万元，所得税211.10万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入3533.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=116.47万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用2688.58万元，其中：可变成本2297.04万元，固定成本391.54万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加63.36万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=844.42（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=844.4225.00%=211.10（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=844.42（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=844.4225.00%=211.10（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额844.42万元，缴纳企业所得税211.10万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=844.42-211.10=633.31（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=23.47%。（2）达产年投资利税率=28.47%。（3）达产年投资回报率=17.60%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入3533.00万元，总成本费用2688.58万元，税金及附加63.36万元，利润总额844.42万元，企业所得税211.10万元，税后净利润633.31万元，年纳税总额390.93万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=7.18年。本期工程项目全部投资回收期7.18年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率23.47%，投资利税率28.47%，全部投资回报率17.60%，全部投资回收期7.18年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。七、市场预测分析虽然目前我国开始强调经济增长质量，但我国正处于工业化快速发展时期，固废产生量未来几年依然将维持在最低10%以上的增长速度。前瞻产业研究院预测，到2017年，我国工业固废产生量将会突破50亿吨。<p>有政府公开数据显示，70亿吨的城市垃圾占地80多万亩。若按此统计口径，2017年50亿吨工业固废将占地60万亩，大约是400平方公里，而日本东京面积为2188平方公里，这样，五年便可堆满东京。<p>2010年，我国工业固废综合利用率在40%，根据大宗工业固体废弃物综合利用发展十二五规划，到2015年我国工业固体废弃物综合利用率将达到50%左右，即综合利用率年均提升两个百分点，到2017年，我国工业固体废弃物综合利用率将达到54%左右，综合利用量将接近30亿吨。<p>此外，工业固废回收利用市场也将借势发展。我国固废回收综合利用涉及十大领域，目前需要社会总投资接近1000亿元，预计可以实现年产值1445亿元，年综合利用工业固体废弃物41210万吨。万物互联互通是工业固废综合利用领域较明显的特征。工业固废综合利用，不是一种经济模式，而是一个很多问题交织在一起的社会问题。它涵盖：科学的发展观，技术创新，环保问题，再就业问题，产业升级转型，罕见的大跨界，社会效益和经济效益的冲突，产业经济进化中的混乱格局，互联网时代的冲击等多个层面。任何用单一的思维看待这个问题，都不会得到合理的解决。<p>大宗工业固体废物综合利用是当前实现工业转型升级的重要举措，也是节能环保战略性新兴产业的重要组成部分，它为工业又好又快发展提供资源保障的重要途径，同时也是解决大宗工业固体废物不当处置与堆存所带来的环境污染和安全隐患的治本之策。大宗工业固体废物综合利用是当前实现工业转型升级的重要举措，更是确保我国工业可持续发展的一项长远的战略方针。而互联互通下工业固废综合利用产业生态体系的建立将是解决这个问题的较佳较好途径。<p>产业普遍存在只有循环没有效益的现状，需要新的商务模式的升级，更需要持续构建循环发展产业模式。目前产业所要面临的现状也很残酷，工业固废综合利用，如大宗尾矿，粉煤灰，脱硫石膏，煤矸石等面临技术、商业模式创新和经济效益的提高问题，这个领域只有循环没有经济的局面，让很多环保企业缺乏积极性。工业4.0来袭，传统产业经济格局将被重塑，社会精神文明的重塑进入一个新常态，传统产业面临着转型的问题。<p>国家政策大力支持企业升级转型环保节能性产业。从大方向来说，国家大政方针对产业的发展给予了很多支持，政府积极促进产业互联互通，企业信息化，企业升级转型，鼓励产业进行全方位的创新，鼓励企业，协会，中介组织在工业固废综合利用提供一站式服务，并出台很多有利于产业良性发展的新政策。<p>环保产业在未来几年将是较好的产业。经过改革开放30多年的发展，国内环保产业已初具规模，有着巨大的市场需求，尤其在大宗工业固废处理方面有很大的市场空间。未来510年，我国环保产业投资每年将增长10%以上。其中，环保服务和环保产品在工业领域用于前端治理的发展空间会较为广阔，国内环保技术工程服务市场也面临较好的发展机遇。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入646.65862.20800.62769.823079.292主营业务收入536.27715.02663.95638.412553.652.1尾矿固废综合利用(A)176.97235.96219.10210.68842.702.2尾矿固废综合利用(B)123.34164.46152.71146.83587.342.3尾矿固废综合利用(C)91.17121.55112.87108.53434.122.4尾矿固废综合利用(D)64.3585.8079.6776.61306.442.5尾矿固废综合利用(E)42.9057.2053.1251.07204.292.6尾矿固废综合利用(F)26.8135.7533.2031.92127.682.7尾矿固废综合利用(.)10.7314.3013.2812.7751.073其他业务收入110.38147.18136.67131.41525.64上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元3079.29完成主营业务收入万元2553.65主营业务收入占比82.93%营业收入增长率（同比）9.27%营业收入增长量（同比）万元261.17利润总额万元888.66利润总额增长率24.72%利润总额增长量万元176.11净利润万元666.50净利润增长率14.50%净利润增长量万元84.42投资利润率25.81%投资回报率19.36%财务内部收益率21.35%企业总资产万元7297.82流动资产总额占比万元30.89%流动资产总额万元2254.58资产负债率44.23%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米12346.1718.51亩1.1容积率1.361.2建筑系数57.30%1.3投资强度万元/亩168.561.4基底面积平方米7074.361.5总建筑面积平方米16790.791.6绿化面积平方米963.82绿化率5.74%2总投资万元3598.252.1固定资产投资万元3120.052.1.1土建工程投资万元1286.172.1.1.1土建工程投资占比万元35.74%2.1.2设备投资万元955.902.1.2.1设备投资占比26.57%2.1.3其它投资万元877.982.1.3.1其它投资占比24.40%2.1.4固定资产投资占比86.71%2.2流动资金万元478.202.2.1流动资金占比13.29%3收入万元3533.004总成本万元2688.585利润总额万元844.426净利润万元633.317所得税万元1.368增值税万元116.479税金及附加万元63.3610纳税总额万元390.9311利税总额万元1024.2512投资利润率23.47%13投资利税率28.47%14投资回报率17.60%15回收期年7.1816设备数量台（套）7417年用电量千瓦时1027571.2118年用水量立方米2353.0319总能耗吨标准煤126.4920节能率28.70%21节能量吨标准煤42.1622员工数量人55区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元195483.20同期产值万元164797.84同比增长18.62%从业企业数量家806规上企业家35从业人数人40300前十位企业产值万元84738.35去年同期76672.41万元。1、xxx科技公司（AAA）万元20760.902、xxx有限公司万元18642.443、xxx投资公司万元11015.994、xxx投资公司万元9321.225、xxx实业发展公司万元5931.686、xxx有限公司万元5507.997、xxx投资公司万元423.698、xxx投资公司万元3474.279、xxx实业发展公司万元3304.8010、xxx有限公司万元2542.15区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元31844.711.1同期增加值万元27748.961.2增长率14.76%2行业净利润万元16331.322.12016年净利润万元13656.092.2增长率19.59%3行业纳税总额万元29070.883.12016纳税总额万元24412.903.2增长率19.08%42017完成投资万元69545.604.12016行业投资万元15.47%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值230080.00261454.55297107.442利润总额57675.7965540.6774478.033净利润21842.7124821.2628205.984纳税总额17872.1820309.2923078.745工业增加值76580.6387023.4498890.276产业贡献率13.00%17.00%18.60%7企业数量96711801510土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程5001.575001.5711344.3211344.32955.871.1主要生产车间3000.943000.946806.596806.59592.641.2辅助生产车间1600.501600.503630.183630.18305.881.3其他生产车间400.13400.13657.97657.9757.352仓储工程1061.151061.153540.213540.21216.942.1成品贮存265.29265.29885.05885.0554.232.2原料仓储551.80551.801840.911840.91112.812.3辅助材料仓库244.06244.06814.25814.2549.903供配电工程56.5956.5956.5956.593.903.1供配电室56.5956.5956.5956.593.904给排水工程65.0865.0865.0865.083.494.1给排水65.0865.0865.0865.083.495服务性工程672.06672.06672.06672.0641.185.1办公用房382.70382.70382.70382.7024.095.2生活服务289.36289.36289.36289.3619.606消防及环保工程189.59189.59189.59189.5913.076.1消防环保工程189.59189.59189.59189.5913.077项目总图工程28.3028.3028.3028.3027.537.1场地及道路硬化1813.50299.56299.567.2场区围墙299.561813.501813.507.3安全保卫室28.3028.3028.3028.308绿化工程691.1824.19合计7074.3616790.7916790.791286.17节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤126.491.1年用电量千瓦时1027571.211.2年用电量吨标准煤126.291.3年用水量立方米2353.031.4年用水量吨标准煤0.202年节能量吨标准煤42.163节能率28.70%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元3442.501.1完成比例95.67%2完成固定资产投资万元2519.282.1完成比例73.18%3完成流动资金投资万元923.223.1完成比例26.82%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人371.2人均年工资万元5.221.3年工资额万元157.372工程技术人员工资2.1平均人数人82.2人均年工资万元5.712.3年工资额万元50.403企业管理人员工资3.1平均人数人23.2人均年工资万元6.503.3年工资额万元15.074品质管理人员工资4.1平均人数人44.2人均年工资万元5.674.3年工资额万元23.745其他人员工资5.1平均人数人45.2人均年工资万元5.535.3年工资额万元31.816职工工资总额万元278.39固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1286.17955.90168.563120.051.1工程费用万元1286.17955.902243.531.1.1建筑工程费用万元1286.171286.1735.74%1.1.2设备购置及安装费万元955.90955.9026.57%1.2工程建设其他费用万元877.98877.9824.40%1.2.1无形资产万元428.81428.811.3预备费万元449.17449.171.3.1基本预备费万元232.52232.521.3.2涨价预备费万元216.65216.652建设期利息万元3固定资产投资现值万元3120.053120.05流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元2243.531458.662067.182243.532243.532243.531.1应收账款万元673.06370.18538.45673.06673.06673.061.2存货万元1009.59555.27807.671009.591009.591009.591.2.1原辅材料万元302.88166.58242.30302.88302.88302.881.2.2燃料动力万元15.148.3312.1215.1415.1415.141.2.3在产品万元464.41255.43371.53464.41464.41464.411.2.4产成品万元227.16124.94181.73227.16227.16227.161.3现金万元560.88308.49448.71560.88560.88560.882流动负债万元1765.33970.931412.261765.331765.331765.332.1应付账款万元1765.33970.931412.261765.331765.331765.333流动资金万元478.20263.01382.56478.20478.20478.204铺底流动资金万元159.4087.67127.52159.40159.40159.40总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元3598.25115.33%115.33%100.00%2项目建设投资万元3120.05100.00%100.00%86.71%2.1工程费用万元2242.0771.86%71.86%62.31%2.1.1建筑工程费万元1286.1741.22%41.22%35.74%2.1.2设备购置及安装费万元955.9030.64%30.64%26.57%2.2工程建设其他费用万元428.8113.74%13.74%11.92%2.2.1无形资产万元428.8113.74%13.74%11.92%2.3预备费万元449.1714.40%14.40%12.48%2.3.1基本预备费万元232.527.45%7.45%6.46%2.3.2涨价预备费万元216.656.94%6.94%6.02%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元3120.05100.00%100.00%86.71%5建设期间费用万元6流动资金万元478.2015.33%15.33%13.29%7铺底流动资金万元159.405.11%5.11%4.43%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元1943.152826.403533.003533.003533.001.1万元1943.152826.403533.003533.003533.002现价增加值万元621.81904.451130.561130.561130.563增值税万元64.0693.18116.47116.47116.473.1销项税额万元565.28565.28565.28565.28565.283.2进项税额万元246.85359.05448.81448.81448.814城市维护建设税万元4.486.528.158.158.155教育费附加万元1.922.803.493.493.496地方教育费附加万元1.281.862.332.332.339土地使用税万元49.3849.3849.3849.3849.3810税金及附加万元57.0760.5763.3663.3663.36折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1286.171286.17当期折旧额1028.9451.4551.4551.4551.4551.45净值257.231234.721183.281131.831080.381028.942机器设备原值955.90955.90当期折旧额764.7250.9850.9850.9850.9850.98净值904.92853.94802.96751.97700.993建筑物及设备原值2242.07当期折旧额1793.66102.43102.43102.43102.43102.43建筑物及设备净值448.412139.642037.211934.781832.351729.924无形资产原值428.81428.81当期摊销额428.8110.7210.7210.7210.7210.72净值418.09407.37396.65385.93375.215合计：折旧及摊销2222.47113.15113.15113.15113.15113.15总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元1657.97911.881326.381657.971657.971657.972外购燃料动力费万元154.7885.13123.82154.78154.78154.783工资及福利费万元278.39278.39278.39278.39278.39278.394修理费万元12.296.769.8312.2912.2912.295其它成本费用万元472.00259.60377.60472.00472.00472.005.1其他制造费用万元130.4871.76104.38130.48130.48130.485.2其他管理费用万元112.7362.0090.18112.73112.73112.735.3其他销售费用万元178.1397.97142.50178.13178.13178.136经营成本万元2575.431416.492060.342575.432575.432575.437折旧费万元102.43102.43102.43102.43102.43102.438摊销费万元10.7210.7210.7210.7210.7210.729利息支出万元-10总成本费用万元2688.581654.912229.172688.582688.582688.5810.1可变成本万元2297.041263.371837.632297.042297.042297.0410.2固定成本万元391.54391.54391.54391.54391.54391.5411盈亏平衡点44.40%44.40%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元3533.001943.152826.403533.003533.003533.002税金及附加万元63.3657.0760.5763.3663.3663.363总成本费用万元2688.581654.912229.172688.582688.582688.585增值税万元116.4764.0693.18116.47116.47116.476利润总额万元844.42-1247.13-1481.85844.42844.42844.428应纳税所得额万元844.42-1247.13-1481.85844.42844.42844.429企业所得税万元211.10-311.78-370.46211.10211.10211.1010税后净利润万元633.31-935.35-1111.39633.31633.31633.3111可供分配的利润万元633.31-935.35-1111.39633.31633.31633.3112法定盈余公积金万元63.33-93.54-111.1463.3363.3363.3313可供投资者分配利润万元569.98-841.81-1000.25569.98569.98569.9814应付普通股股利万元569.98-841.81-1000.25569.98569.98569.9815各投资方利润分配万元569.98-841.81-1000.25569.98569.98569.9815.1项目承办方股利分配万元569.98-841.81-1000.25569.98569.98569.9816息税前利润万元844.42-1247.13-1481.85844.42844.42844.4217息税折旧摊销前利润万元957.57-1133.98-1368.70957.57957.57957.5718销售净利润率%17.93%-48.14%-39.32%17.93%17.93%17.93%19全部投资利润率%23.47%-34.66%-41.18%23.47%23.47%23.47%20全部投资利税率%28.47%28.47%28.47%28.47%21全部投资回报率%17.60%-25.99%-30.89%17.60%17.60%17.60%22总投资收益率%17.60%-25.99%-30.89%17.60%17.60%17.60%23资本金净利润率%17.60%-25.99%-30.89%17.60%17.60%17.60%盈利能力分析一览表序号项目单位指标1净利润万元633.312投资利润率23.47%3投资利税率28.47%4投资回报率17.60%5回收期年7.18