珠海有机肥生产制造项目财务分析报告.docx

泓域咨询/有机肥生产制造项目财务分析报告一、项目发展背景我国是古老的农业大国，有机肥在中国传统农业生产中占有极其重要的位置。传统农业依赖施用有机肥获得高产、优质农产品的历史已为世界农业的发展提供了丰富的经验，但涉及商品有机肥的历史却只有短短的十几年。化肥在农业生产中的大量施用，大大提高了农产品产量，但也造成了农产品品质下降、土壤板结、污染水源等不利影响，而通过合理施用化肥、增施有机肥等方法可以有效提高土壤有机质含量和土壤养分含量。近年来国家对农业的扶植和重视，使得农业的发展非常迅速，也带动了肥料产业的发展。为适应时代的需要，有机肥料应运而生，并且得到了国家政策的大力支持。肥料是农业生产中必不可少的生产资料，是粮食的“粮食”。因此，自从建国以来，为解决粮食生产问题，让人民吃饱饭，我国积极推进肥料产业的发展，通过引入国外肥料生产企业和学习其先进生产技术，造就了一批具有先进生产技术和管理能力的国有、公私合营、私营化肥企业，对我国肥料产业的发展起到巨大的推动作用。但近年来，随着环保政策的不断施压，对有机肥产业形成利好条件。肥料是指提供一种或一种以上植物必需的营养元素，改善土壤性质、提高土壤肥力水平的一类物质，是农业生产的物质基础之一，一般分为有机肥料、无机肥料、生物性肥料。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资3557.77(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1190.85万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资4748.62万元，其中：固定资产投资3557.77万元，占项目总投资的74.92%；流动资金1190.85万元，占项目总投资的25.08%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1501.93万元，占项目总投资的31.63%；设备购置费1735.54万元，占项目总投资的36.55%；其它投资320.30万元，占项目总投资的6.75%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=3557.77+1190.85=4748.62（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入4802.40万元，总成本4282.98万元，利润总额2636.37万元，净利润1977.28万元，增值税158.04万元，税金及附加75.77万元，所得税659.09万元；第二年负荷70.00%,计划收入7470.40万元，总成本6029.73万元，利润总额4448.14万元，净利润3336.10万元，增值税245.84万元，税金及附加86.30万元，所得税1112.04万元；第三年生产负荷100%，计划收入10672.00万元，总成本8125.82万元，利润总额2546.18万元，净利润1909.63万元，增值税351.20万元，税金及附加98.95万元，所得税636.54万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入10672.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=351.20万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用8125.82万元，其中：可变成本6986.98万元，固定成本1138.84万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加98.95万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2546.18（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2546.1825.00%=636.54（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2546.18（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2546.1825.00%=636.54（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2546.18万元，缴纳企业所得税636.54万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2546.18-636.54=1909.63（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=53.62%。（2）达产年投资利税率=63.10%。（3）达产年投资回报率=40.21%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入10672.00万元，总成本费用8125.82万元，税金及附加98.95万元，利润总额2546.18万元，企业所得税636.54万元，税后净利润1909.63万元，年纳税总额1086.69万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=3.99年。本期工程项目全部投资回收期3.99年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率53.62%，投资利税率63.10%，全部投资回报率40.21%，全部投资回收期3.99年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。七、市场预测分析肥料是农业生产中必不可少的生产资料，是粮食的“粮食”。因此，自从建国以来，为解决粮食生产问题，让人民吃饱饭，我国积极推进肥料产业的发展，通过引入国外肥料生产企业和学习其先进生产技术，造就了一批具有先进生产技术和管理能力的国有、公私合营、私营化肥企业，对我国肥料产业的发展起到巨大的推动作用。但近年来，随着环保政策的不断施压，对有机肥产业形成利好条件。<p>化肥产业健康发展，是保障我国粮食安全的基础，是整个农业发展的基石。但随着消费升级和农业供给侧结构性改革的推进，对粮食从单纯增产到提出提质增效的新要求，化肥产业的发展迎来了新的机遇和挑战。我国化肥从单质肥起家，到目前形成氮肥、钾肥、磷肥、微量元素肥、复合肥等品种丰富、用途多样的产业格局。<p>随着设施农业的发展，水溶肥、叶面肥等成为肥料新的品类增长点，并且随着水肥一体化的推广和农业部“两减一控”的实施，单质肥带来的土壤板结、污染等问题也促使厂家开始转型发展复合肥、控释肥、生物肥、水溶肥、叶面肥等新型高效肥料。国家化肥使用量零增长政策的发布与落实也在刺激我国肥料行业进行转型升级。<p>从销量来看，自2016年以来，我国化肥销量呈现连年下降的趋势，至2018年，我国化肥销量下降至5282.8万吨，同比下降10.5%。<p>从进口数据来看，我国化肥进口量也在2016年断崖式下降，尽管2017-2018年有所回升，但仍然没有恢复2015年的水平。截至2019年9月，中国化肥进口量达929.6万吨。<p>近年来有机肥行业的利好政策，2015年3月，农业部印发到2020年化肥使用量零增长行动方案，明确提出增加有机肥资源利用，减少不合理化肥投入;2016年5月，国务院印发土壤污染防治行动计划，提出鼓励农民增施有机肥、减施化肥，对畜禽规模养殖集中区鼓励农作物种植与畜禽粪便综合利用相结合;2017年以后，利好政策不但升级，2017年中央一号文件发布，首次提到将“开展有机肥替代化肥试点”。农业部印发开展果菜茶有机肥替代化肥行动方案提出，2017年选择100个果菜茶重点县(市、区)开展有机肥替代化肥示范，创建一批果菜茶知名品牌，集成一批可复制、可推广、可持续的有机肥替代化肥的生产运营模式。到2020年，果菜茶优势产区化肥用量减少20%以上，果菜茶核心产区和知名品牌生产基地(园区)化肥用量减少50%以上。<p>随着国家加大有机肥行业政策支持力度，有机肥替代化肥试点在全国范围大规模的展开，我国有机肥实现了快速发展，我国有机肥料市场规模也呈逐年增长趋势，2015年约为795亿元，至2018年达到910亿元，年均增速达4.8%。肥料是指提供一种或一种以上植物必需的营养元素，改善土壤性质、提高土壤肥力水平的一类物质，是农业生产的物质基础之一，一般分为有机肥料、无机肥料、生物性肥料。<p>2018年我国化肥行业规模以上企业单位数2426个，总产值9870.18亿元，资产总计11727.45亿元，销售收入9389.05亿元。<p>近年来，随着我国经济的快速发展和城市居民收入的持续增长，居民对食品质量的要求也越来越高，有机农产品逐步受到市场的青睐，进而带动有机肥市场的发展。<p>我国有机肥可分三大类：一是精制有机肥，以提供有机质和少量肥料为主，是绿色农产品和有机农产品的主要肥料，二是有机无机复合肥，既含有一定的有机质，又含有较高的速效养分，三是生物有机肥料类，产品除含有较高的有机质外，还含有可改善肥料或土壤中养分释放能力的功能菌。<p>在市场需求方面，2013年10月新的环保法修订草案已经通过政府审议并做了新的修改。草案明确要求各级人民政府应当加强对农业污染源的监测预警，防治土壤污染、土地沙化、盐渍化、贫瘠化、地面沉降等。而传统化肥的使用已经对我国土壤造成了较为严重的污染，近几年爆发的“毒米”事件，大多是由于过度使用化肥导致土壤重金属超标所致。这为我国有机肥料市场使用的推广开拓了巨大的市场空间。同时加上条例的实施，政府补贴政策的明朗，这必将进一步释放有机肥料市场的需求空间。<p>有机肥的使用目前在我国还属于初步发展阶段，农民种植粮食还是主要依靠化肥投入，达到粮食增产的目的，使用有机肥的还是属于少数。此外有机肥的生产商也远不如化肥生产企业发展的成熟。就国外情况来看，有机肥的使用量要远大于我国，就日本的有机肥在农业种植中的使用就高达76%左右，而我国使用有机肥的比例在肥料使用中仅占20%，未来增长空间巨大。随着我国肥料应实施以质量替代数量、以有机肥替代无机肥的发展战略，这势必给有机肥的发展带来巨大的想象空间和潜在市场。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1236.281648.381530.641471.775887.062主营业务收入1002.261336.351240.891193.174772.672.1有机肥(A)330.75440.99409.50393.751574.982.2有机肥(B)230.52307.36285.41274.431097.712.3有机肥(C)170.38227.18210.95202.84811.352.4有机肥(D)120.27160.36148.91143.18572.722.5有机肥(E)80.18106.9199.2795.45381.812.6有机肥(F)50.1166.8262.0459.66238.632.7有机肥(.)20.0526.7324.8223.8695.453其他业务收入234.02312.03289.74278.601114.39上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元5887.06完成主营业务收入万元4772.67主营业务收入占比81.07%营业收入增长率（同比）25.88%营业收入增长量（同比）万元1210.17利润总额万元1594.55利润总额增长率20.96%利润总额增长量万元276.33净利润万元1195.91净利润增长率15.32%净利润增长量万元158.87投资利润率58.98%投资回报率44.24%财务内部收益率26.27%企业总资产万元9648.34流动资产总额占比万元36.58%流动资产总额万元3529.48资产负债率24.11%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米14200.4321.29亩1.1容积率1.211.2建筑系数68.63%1.3投资强度万元/亩167.111.4基底面积平方米9745.761.5总建筑面积平方米17182.521.6绿化面积平方米962.39绿化率5.60%2总投资万元4748.622.1固定资产投资万元3557.772.1.1土建工程投资万元1501.932.1.1.1土建工程投资占比万元31.63%2.1.2设备投资万元1735.542.1.2.1设备投资占比36.55%2.1.3其它投资万元320.302.1.3.1其它投资占比6.75%2.1.4固定资产投资占比74.92%2.2流动资金万元1190.852.2.1流动资金占比25.08%3收入万元10672.004总成本万元8125.825利润总额万元2546.186净利润万元1909.637所得税万元1.218增值税万元351.209税金及附加万元98.9510纳税总额万元1086.6911利税总额万元2996.3312投资利润率53.62%13投资利税率63.10%14投资回报率40.21%15回收期年3.9916设备数量台（套）7217年用电量千瓦时884692.5218年用水量立方米7489.4419总能耗吨标准煤109.3720节能率28.89%21节能量吨标准煤29.0722员工数量人164区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元112163.43同期产值万元98979.38同比增长13.32%从业企业数量家876规上企业家45从业人数人43800前十位企业产值万元49838.04去年同期45274.38万元。1、xxx集团（AAA）万元12210.322、xxx有限责任公司万元10964.373、xxx（集团）有限公司万元6478.954、xxx公司万元5482.185、xxx科技发展公司万元3488.666、xxx科技公司万元3239.477、xxx（集团）有限公司万元249.198、xxx公司万元2043.369、xxx科技发展公司万元1943.6810、xxx科技公司万元1495.14区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元19797.181.1同期增加值万元16994.751.2增长率16.49%2行业净利润万元12603.742.12016年净利润万元11409.202.2增长率10.47%3行业纳税总额万元20486.683.12016纳税总额万元17656.363.2增长率16.03%42017完成投资万元26877.894.12016行业投资万元15.38%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值131328.90149237.39169587.942利润总额41928.3747645.8754143.033净利润17075.6419404.1422050.164纳税总额11808.2113418.4215248.215工业增加值43139.8449022.5455707.436产业贡献率13.00%17.00%18.79%7企业数量105112821641土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程6890.256890.2510454.0810454.081005.171.1主要生产车间4134.154134.156272.456272.45623.211.2辅助生产车间2204.882204.883345.313345.31321.651.3其他生产车间551.22551.22606.34606.3460.312仓储工程1461.861461.864373.494373.49305.832.1成品贮存365.46365.461093.371093.3776.462.2原料仓储760.17760.172274.212274.21159.032.3辅助材料仓库336.23336.231005.901005.9070.343供配电工程77.9777.9777.9777.976.133.1供配电室77.9777.9777.9777.976.134给排水工程89.6689.6689.6689.665.494.1给排水89.6689.6689.6689.665.495服务性工程925.85925.85925.85925.8564.745.1办公用房391.67391.67391.67391.6730.555.2生活服务534.18534.18534.18534.1827.796消防及环保工程261.19261.19261.19261.1920.556.1消防环保工程261.19261.19261.19261.1920.557项目总图工程38.9838.9838.9838.9858.217.1场地及道路硬化2589.72507.29507.297.2场区围墙507.292589.722589.727.3安全保卫室38.9838.9838.9838.988绿化工程1023.2535.81合计9745.7617182.5217182.521501.93节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤109.371.1年用电量千瓦时884692.521.2年用电量吨标准煤108.731.3年用水量立方米7489.441.4年用水量吨标准煤0.642年节能量吨标准煤29.073节能率28.89%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元2703.481.1完成比例56.93%2完成固定资产投资万元1645.972.1完成比例60.88%3完成流动资金投资万元1057.513.1完成比例39.12%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1121.2人均年工资万元4.891.3年工资额万元669.782工程技术人员工资2.1平均人数人252.2人均年工资万元5.722.3年工资额万元135.563企业管理人员工资3.1平均人数人73.2人均年工资万元6.643.3年工资额万元51.684品质管理人员工资4.1平均人数人134.2人均年工资万元5.864.3年工资额万元72.555其他人员工资5.1平均人数人75.2人均年工资万元4.195.3年工资额万元52.576职工工资总额万元982.14固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1501.931735.54167.113557.771.1工程费用万元1501.931735.547414.061.1.1建筑工程费用万元1501.931501.9331.63%1.1.2设备购置及安装费万元1735.541735.5436.55%1.2工程建设其他费用万元320.30320.306.75%1.2.1无形资产万元162.37162.371.3预备费万元157.93157.931.3.1基本预备费万元94.5394.531.3.2涨价预备费万元63.4063.402建设期利息万元3固定资产投资现值万元3557.773557.77流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元7414.063442.625060.637414.067414.067414.061.1应收账款万元2224.221000.901556.952224.222224.222224.221.2存货万元3336.331501.352335.433336.333336.333336.331.2.1原辅材料万元1000.90450.40700.631000.901000.901000.901.2.2燃料动力万元50.0422.5235.0350.0450.0450.041.2.3在产品万元1534.71690.621074.301534.711534.711534.711.2.4产成品万元750.67337.80525.47750.67750.67750.671.3现金万元1853.52834.081297.461853.521853.521853.522流动负债万元6223.212800.444356.256223.216223.216223.212.1应付账款万元6223.212800.444356.256223.216223.216223.213流动资金万元1190.85535.88833.591190.851190.851190.854铺底流动资金万元396.95178.63277.86396.95396.95396.95总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元4748.62133.47%133.47%100.00%2项目建设投资万元3557.77100.00%100.00%74.92%2.1工程费用万元3237.4791.00%91.00%68.18%2.1.1建筑工程费万元1501.9342.22%42.22%31.63%2.1.2设备购置及安装费万元1735.5448.78%48.78%36.55%2.2工程建设其他费用万元162.374.56%4.56%3.42%2.2.1无形资产万元162.374.56%4.56%3.42%2.3预备费万元157.934.44%4.44%3.33%2.3.1基本预备费万元94.532.66%2.66%1.99%2.3.2涨价预备费万元63.401.78%1.78%1.34%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元3557.77100.00%100.00%74.92%5建设期间费用万元6流动资金万元1190.8533.47%33.47%25.08%7铺底流动资金万元396.9511.16%11.16%8.36%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元4802.407470.4010672.0010672.0010672.001.1万元4802.407470.4010672.0010672.0010672.002现价增加值万元1536.772390.533415.043415.043415.043增值税万元158.04245.84351.20351.20351.203.1销项税额万元1707.521707.521707.521707.521707.523.2进项税额万元610.34949.421356.321356.321356.324城市维护建设税万元11.0617.2124.5824.5824.585教育费附加万元4.747.3810.5410.5410.546地方教育费附加万元3.164.927.027.027.029土地使用税万元56.8056.8056.8056.8056.8010税金及附加万元75.7786.3098.9598.9598.95折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1501.931501.93当期折旧额1201.5460.0860.0860.0860.0860.08净值300.391441.851381.781321.701261.621201.542机器设备原值1735.541735.54当期折旧额1388.4392.5692.5692.5692.5692.56净值1642.981550.421457.851365.291272.733建筑物及设备原值3237.47当期折旧额2589.98152.64152.64152.64152.64152.64建筑物及设备净值647.493084.832932.192779.552626.912474.274无形资产原值162.37162.37当期摊销额162.374.064.064.064.064.06净值158.31154.25150.19146.13142.075合计：折旧及摊销2752.35156.70156.70156.70156.70156.70总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元5392.592426.673774.815392.595392.595392.592外购燃料动力费万元366.91165.11256.84366.91366.91366.913工资及福利费万元982.14982.14982.14982.14982.14982.144修理费万元18.328.2412.8218.3218.3218.325其它成本费用万元1209.16544.12846.411209.161209.161209.165.1其他制造费用万元529.29238.18370.50529.29529.29529.295.2其他管理费用万元251.65113.24176.16251.65251.65251.655.3其他销售费用万元612.26275.52428.58612.26612.26612.266经营成本万元7969.123586.105578.387969.127969.127969.127折旧费万元152.64152.64152.64152.64152.64152.648摊销费万元4.064.064.064.064.064.069利息支出万元-10总成本费用万元8125.824282.986029.738125.828125.828125.8210.1可变成本万元6986.983144.144890.896986.986986.986986.9810.2固定成本万元1138.841138.841138.841138.841138.841138.8411盈亏平衡点42.58%42.58%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元10672.004802.407470.4010672.0010672.0010672.002税金及附加万元98.9575.7786.3098.9598.9598.953总成本费用万元8125.824282.986029.738125.828125.828125.825增值税万元351.20158.04245.84351.20351.20351.206利润总额万元2546.182636.374448.142546.182546.182546.188应纳税所得额万元2546.182636.374448.142546.182546.182546.189企业所得税万元636.54659.091112.04636.54636.54636.5410税后净利润万元1909.631977.283336.101909.631909.631909.6311可供分配的利润万元1909.631977.283336.101909.631909.631909.6312法定盈余公积金万元190.96197.73333.61190.96190.96190.9613可供投资者分配利润万元1718.671779.553002.491718.671718.671718.6714应付普通股股利万元1718.671779.553002.491718.671718.671718.6715各投资方利润分配万元1718.671779.553002.491718.671718.671718.6715.1项目承办方股利分配万元1718.671779.553002.491718.671718.671718.6716息税前利润万元2546.182