常州尾矿固废综合利用项目财务分析报告.docx

泓域咨询/常州尾矿固废综合利用项目财务分析报告一、项目发展背景中国地质科学院成都矿产综合利用研究所针对攀枝花钒钛磁铁矿尾矿、甘洛铅锌矿尾矿和彭县铜矿尾矿3类有代表性的尾矿，开展了酸性尾矿、碱性尾矿和高泥类型尾矿的矿石性质研究，利用尾矿制作标准建筑用砖、彩色人行道砖和尾矿空心砌块，达到了消除尾矿占用土地和影响环境目的，实现了尾矿的资源化。我国尾矿累积堆存量超146亿吨，尾矿综合利用率仅为18.9%。尾矿之所以成为“鸡肋”，源于观念的落后没有从资源和环境两方面认识尾矿资源。专家建言，应从技术、经济、政策、数据与信息“四管齐下”，推动尾矿资源综合利用水平不断提高。虽然目前我国开始强调经济增长质量，但我国正处于工业化快速发展时期，固废产生量未来几年依然将维持在最低10%以上的增长速度。前瞻产业研究院预测，到2017年，我国工业固废产生量将会突破50亿吨。万物互联互通是工业固废综合利用领域较明显的特征。工业固废综合利用，不是一种经济模式，而是一个很多问题交织在一起的社会问题。它涵盖：科学的发展观，技术创新，环保问题，再就业问题，产业升级转型，罕见的大跨界，社会效益和经济效益的冲突，产业经济进化中的混乱格局，互联网时代的冲击等多个层面。任何用单一的思维看待这个问题，都不会得到合理的解决。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资4046.91(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金636.89万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资4683.80万元，其中：固定资产投资4046.91万元，占项目总投资的86.40%；流动资金636.89万元，占项目总投资的13.60%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1417.13万元，占项目总投资的30.26%；设备购置费1359.71万元，占项目总投资的29.03%；其它投资1270.07万元，占项目总投资的27.12%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=4046.91+636.89=4683.80（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入2444.85万元，总成本2186.58万元，利润总额-1901.60万元，净利润-1426.20万元，增值税83.10万元，税金及附加66.00万元，所得税-475.40万元；第二年负荷70.00%,计划收入3803.10万元，总成本3053.66万元，利润总额-2338.01万元，净利润-1753.51万元，增值税129.27万元，税金及附加71.54万元，所得税-584.50万元；第三年生产负荷100%，计划收入5433.00万元，总成本4094.17万元，利润总额1338.83万元，净利润1004.12万元，增值税184.67万元，税金及附加78.19万元，所得税334.71万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入5433.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=184.67万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用4094.17万元，其中：可变成本3468.35万元，固定成本625.82万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加78.19万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1338.83（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1338.8325.00%=334.71（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1338.83（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1338.8325.00%=334.71（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1338.83万元，缴纳企业所得税334.71万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1338.83-334.71=1004.12（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=28.58%。（2）达产年投资利税率=34.20%。（3）达产年投资回报率=21.44%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入5433.00万元，总成本费用4094.17万元，税金及附加78.19万元，利润总额1338.83万元，企业所得税334.71万元，税后净利润1004.12万元，年纳税总额597.57万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=6.16年。本期工程项目全部投资回收期6.16年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率28.58%，投资利税率34.20%，全部投资回报率21.44%，全部投资回收期6.16年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。对项目的环境保护设施要坚持“三同时”制度，实现项目的经济效益、社会效益同环境保护效益全面、同步发展。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。七、市场预测分析虽然目前我国开始强调经济增长质量，但我国正处于工业化快速发展时期，固废产生量未来几年依然将维持在最低10%以上的增长速度。前瞻产业研究院预测，到2017年，我国工业固废产生量将会突破50亿吨。<p>有政府公开数据显示，70亿吨的城市垃圾占地80多万亩。若按此统计口径，2017年50亿吨工业固废将占地60万亩，大约是400平方公里，而日本东京面积为2188平方公里，这样，五年便可堆满东京。<p>2010年，我国工业固废综合利用率在40%，根据大宗工业固体废弃物综合利用发展十二五规划，到2015年我国工业固体废弃物综合利用率将达到50%左右，即综合利用率年均提升两个百分点，到2017年，我国工业固体废弃物综合利用率将达到54%左右，综合利用量将接近30亿吨。<p>此外，工业固废回收利用市场也将借势发展。我国固废回收综合利用涉及十大领域，目前需要社会总投资接近1000亿元，预计可以实现年产值1445亿元，年综合利用工业固体废弃物41210万吨。万物互联互通是工业固废综合利用领域较明显的特征。工业固废综合利用，不是一种经济模式，而是一个很多问题交织在一起的社会问题。它涵盖：科学的发展观，技术创新，环保问题，再就业问题，产业升级转型，罕见的大跨界，社会效益和经济效益的冲突，产业经济进化中的混乱格局，互联网时代的冲击等多个层面。任何用单一的思维看待这个问题，都不会得到合理的解决。<p>大宗工业固体废物综合利用是当前实现工业转型升级的重要举措，也是节能环保战略性新兴产业的重要组成部分，它为工业又好又快发展提供资源保障的重要途径，同时也是解决大宗工业固体废物不当处置与堆存所带来的环境污染和安全隐患的治本之策。大宗工业固体废物综合利用是当前实现工业转型升级的重要举措，更是确保我国工业可持续发展的一项长远的战略方针。而互联互通下工业固废综合利用产业生态体系的建立将是解决这个问题的较佳较好途径。<p>产业普遍存在只有循环没有效益的现状，需要新的商务模式的升级，更需要持续构建循环发展产业模式。目前产业所要面临的现状也很残酷，工业固废综合利用，如大宗尾矿，粉煤灰，脱硫石膏，煤矸石等面临技术、商业模式创新和经济效益的提高问题，这个领域只有循环没有经济的局面，让很多环保企业缺乏积极性。工业4.0来袭，传统产业经济格局将被重塑，社会精神文明的重塑进入一个新常态，传统产业面临着转型的问题。<p>国家政策大力支持企业升级转型环保节能性产业。从大方向来说，国家大政方针对产业的发展给予了很多支持，政府积极促进产业互联互通，企业信息化，企业升级转型，鼓励产业进行全方位的创新，鼓励企业，协会，中介组织在工业固废综合利用提供一站式服务，并出台很多有利于产业良性发展的新政策。<p>环保产业在未来几年将是较好的产业。经过改革开放30多年的发展，国内环保产业已初具规模，有着巨大的市场需求，尤其在大宗工业固废处理方面有很大的市场空间。未来510年，我国环保产业投资每年将增长10%以上。其中，环保服务和环保产品在工业领域用于前端治理的发展空间会较为广阔，国内环保技术工程服务市场也面临较好的发展机遇。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1003.221337.621242.081194.314777.232主营业务收入839.281119.051039.11999.153996.592.1尾矿固废综合利用(A)276.96369.28342.91329.721318.872.2尾矿固废综合利用(B)193.04257.38239.00229.80919.222.3尾矿固废综合利用(C)142.68190.24176.65169.86679.422.4尾矿固废综合利用(D)100.71134.29124.69119.90479.592.5尾矿固废综合利用(E)67.1489.5283.1379.93319.732.6尾矿固废综合利用(F)41.9655.9551.9649.96199.832.7尾矿固废综合利用(.)16.7922.3820.7819.9879.933其他业务收入163.93218.58202.97195.16780.64上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元4777.23完成主营业务收入万元3996.59主营业务收入占比83.66%营业收入增长率（同比）12.01%营业收入增长量（同比）万元512.07利润总额万元1232.94利润总额增长率30.25%利润总额增长量万元286.34净利润万元924.71净利润增长率27.58%净利润增长量万元199.91投资利润率31.44%投资回报率23.58%财务内部收益率25.28%企业总资产万元9765.15流动资产总额占比万元25.15%流动资产总额万元2455.46资产负债率37.82%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米14007.0021.00亩1.1容积率1.201.2建筑系数55.53%1.3投资强度万元/亩192.711.4基底面积平方米7778.091.5总建筑面积平方米16808.401.6绿化面积平方米1319.73绿化率7.85%2总投资万元4683.802.1固定资产投资万元4046.912.1.1土建工程投资万元1417.132.1.1.1土建工程投资占比万元30.26%2.1.2设备投资万元1359.712.1.2.1设备投资占比29.03%2.1.3其它投资万元1270.072.1.3.1其它投资占比27.12%2.1.4固定资产投资占比86.40%2.2流动资金万元636.892.2.1流动资金占比13.60%3收入万元5433.004总成本万元4094.175利润总额万元1338.836净利润万元1004.127所得税万元1.208增值税万元184.679税金及附加万元78.1910纳税总额万元597.5711利税总额万元1601.6912投资利润率28.58%13投资利税率34.20%14投资回报率21.44%15回收期年6.1616设备数量台（套）4417年用电量千瓦时887784.4318年用水量立方米4030.8119总能耗吨标准煤109.4520节能率28.92%21节能量吨标准煤38.4622员工数量人101区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元138971.11同期产值万元123771.92同比增长12.28%从业企业数量家758规上企业家37从业人数人37900前十位企业产值万元59948.90去年同期53607.17万元。1、xxx科技公司（AAA）万元14687.482、xxx有限责任公司万元13188.763、xxx有限公司万元7793.364、xxx（集团）有限公司万元6594.385、xxx科技公司万元4196.426、xxx有限责任公司万元3896.687、xxx有限公司万元299.748、xxx（集团）有限公司万元2457.909、xxx科技公司万元2338.0110、xxx有限责任公司万元1798.47区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元46916.131.1同期增加值万元39595.011.2增长率18.49%2行业净利润万元16895.792.12016年净利润万元14601.842.2增长率15.71%3行业纳税总额万元33617.143.12016纳税总额万元28404.853.2增长率18.35%42017完成投资万元31170.324.12016行业投资万元12.03%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值161692.23183741.17208796.782利润总额54925.1362414.9270926.043净利润19259.9321886.2824870.774纳税总额10935.4712426.6714121.225工业增加值50005.8656824.8464573.686产业贡献率13.00%17.00%18.54%7企业数量91011101421土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程5499.115499.1111814.2311814.231095.671.1主要生产车间3299.473299.477088.547088.54679.321.2辅助生产车间1759.721759.723780.553780.55350.611.3其他生产车间439.93439.93685.23685.2365.742仓储工程1166.711166.713246.213246.21218.952.1成品贮存291.68291.68811.55811.5554.742.2原料仓储606.69606.691688.031688.03113.852.3辅助材料仓库268.34268.34746.63746.6350.363供配电工程62.2262.2262.2262.224.723.1供配电室62.2262.2262.2262.224.724给排水工程71.5671.5671.5671.564.224.1给排水71.5671.5671.5671.564.225服务性工程738.92738.92738.92738.9249.845.1办公用房385.97385.97385.97385.9726.995.2生活服务352.95352.95352.95352.9522.816消防及环保工程208.45208.45208.45208.4515.826.1消防环保工程208.45208.45208.45208.4515.827项目总图工程31.1131.1131.1131.111.937.1场地及道路硬化2042.57321.14321.147.2场区围墙321.142042.572042.577.3安全保卫室31.1131.1131.1131.118绿化工程742.1525.98合计7778.0916808.4016808.401417.13节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤109.451.1年用电量千瓦时887784.431.2年用电量吨标准煤109.111.3年用水量立方米4030.811.4年用水量吨标准煤0.342年节能量吨标准煤38.463节能率28.92%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元3921.221.1完成比例83.72%2完成固定资产投资万元3130.012.1完成比例79.82%3完成流动资金投资万元791.213.1完成比例20.18%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人691.2人均年工资万元5.591.3年工资额万元288.842工程技术人员工资2.1平均人数人152.2人均年工资万元5.572.3年工资额万元79.463企业管理人员工资3.1平均人数人43.2人均年工资万元6.263.3年工资额万元31.874品质管理人员工资4.1平均人数人84.2人均年工资万元5.224.3年工资额万元45.045其他人员工资5.1平均人数人55.2人均年工资万元6.055.3年工资额万元37.406职工工资总额万元482.61固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1417.131359.71192.714046.911.1工程费用万元1417.131359.714004.241.1.1建筑工程费用万元1417.131417.1330.26%1.1.2设备购置及安装费万元1359.711359.7129.03%1.2工程建设其他费用万元1270.071270.0727.12%1.2.1无形资产万元560.55560.551.3预备费万元709.52709.521.3.1基本预备费万元354.86354.861.3.2涨价预备费万元354.66354.662建设期利息万元3固定资产投资现值万元4046.914046.91流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元4004.241602.412447.914004.244004.244004.241.1应收账款万元1201.27540.57840.891201.271201.271201.271.2存货万元1801.91810.861261.341801.911801.911801.911.2.1原辅材料万元540.57243.26378.40540.57540.57540.571.2.2燃料动力万元27.0312.1618.9227.0327.0327.031.2.3在产品万元828.88373.00580.22828.88828.88828.881.2.4产成品万元405.43182.44283.80405.43405.43405.431.3现金万元1001.06450.48700.741001.061001.061001.062流动负债万元3367.351515.312357.143367.353367.353367.352.1应付账款万元3367.351515.312357.143367.353367.353367.353流动资金万元636.89286.60445.82636.89636.89636.894铺底流动资金万元212.2995.53148.61212.29212.29212.29总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元4683.80115.74%115.74%100.00%2项目建设投资万元4046.91100.00%100.00%86.40%2.1工程费用万元2776.8468.62%68.62%59.29%2.1.1建筑工程费万元1417.1335.02%35.02%30.26%2.1.2设备购置及安装费万元1359.7133.60%33.60%29.03%2.2工程建设其他费用万元560.5513.85%13.85%11.97%2.2.1无形资产万元560.5513.85%13.85%11.97%2.3预备费万元709.5217.53%17.53%15.15%2.3.1基本预备费万元354.868.77%8.77%7.58%2.3.2涨价预备费万元354.668.76%8.76%7.57%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元4046.91100.00%100.00%86.40%5建设期间费用万元6流动资金万元636.8915.74%15.74%13.60%7铺底流动资金万元212.305.25%5.25%4.53%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元2444.853803.105433.005433.005433.001.1万元2444.853803.105433.005433.005433.002现价增加值万元782.351216.991738.561738.561738.563增值税万元83.10129.27184.67184.67184.673.1销项税额万元869.28869.28869.28869.28869.283.2进项税额万元308.07479.23684.61684.61684.614城市维护建设税万元5.829.0512.9312.9312.935教育费附加万元2.493.885.545.545.546地方教育费附加万元1.662.593.693.693.699土地使用税万元56.0356.0356.0356.0356.0310税金及附加万元66.0071.5478.1978.1978.19折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1417.131417.13当期折旧额1133.7056.6956.6956.6956.6956.69净值283.431360.441303.761247.071190.391133.702机器设备原值1359.711359.71当期折旧额1087.7772.5272.5272.5272.5272.52净值1287.191214.671142.161069.64997.123建筑物及设备原值2776.84当期折旧额2221.47129.20129.20129.20129.20129.20建筑物及设备净值555.372647.642518.442389.242260.042130.844无形资产原值560.55560.55当期摊销额560.5514.0114.0114.0114.0114.01净值546.54532.52518.51504.50490.485合计：折旧及摊销2782.02143.21143.21143.21143.21143.21总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元2797.341258.801958.142797.342797.342797.342外购燃料动力费万元176.2279.30123.35176.22176.22176.223工资及福利费万元482.61482.61482.61482.61482.61482.614修理费万元15.506.9810.8515.5015.5015.505其它成本费用万元479.29215.68335.50479.29479.29479.295.1其他制造费用万元234.58105.56164.21234.58234.58234.585.2其他管理费用万元102.3846.0771.67102.38102.38102.385.3其他销售费用万元202.2591.01141.57202.25202.25202.256经营成本万元3950.961777.932765.673950.963950.963950.967折旧费万元129.20129.20129.20129.20129.20129.208摊销费万元14.0114.0114.0114.0114.0114.019利息支出万元-10总成本费用万元4094.172186.583053.664094.174094.174094.1710.1可变成本万元3468.351560.762427.843468.353468.353468.3510.2固定成本万元625.82625.82625.82625.82625.82625.8211盈亏平衡点40.24%40.24%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元5433.002444.853803.105433.005433.005433.002税金及附加万元78.1966.0071.5478.1978.1978.193总成本费用万元4094.172186.583053.664094.174094.174094.175增值税万元184.6783.10129.27184.67184.67184.676利润总额万元1338.83-1901.60-2338.011338.831338.831338.838应纳税所得额万元1338.83-1901.60-2338.011338.831338.831338.839企业所得税万元334.71-475.40-584.50334.71334.71334.7110税后净利润万元1004.12-1426.20-1753.511004.121004.121004.1211可供分配的利润万元1004.12-1426.20-1753.511004.121004.121004.1212法定盈余公积金万元100.41-142.62-175.35100.41100.41100.4113可供投资者分配利润万元903.71-1283.58-1578.16903.71903.71903.7114应付普通股股利万元903.71-1283.58-1578.16903.71903.71903.7115各投资方利润分配万元903.71-1283.58-1578.16903.71903.71903.7115.1项目承办方股利分配万元903.71-1283.58-1578.16903.71903.71903.7116息税前利润万元1338.83-1901.60-2338.011338.831338.831338.8317息税折旧摊销前利润万元1482.04-1758.39-2194.801482.041482.041482.0418销售净利润率%18.48%-58.33%-46.11%18.48%18.48%18.48%19全部投资利润率%28.58%-40.60%-49.92%28.58%28.58%28.58%20全部投资利税率%34.20%34.20%34.20%34.20%21全部投资回报率%21.44%-30.45%-37.44%21.44%21.44%21.44%22总投资收益率%21.44%-30.45%-37.44%21.44%21.44%21.44%23资本金净利润率%21.44%-30.45%-37.44%21.44%21.44%21.44%盈利能力分析一览表序号项目单位指标1净利润万元1004.122投资利润率28.58%