广州供水管道项目财务分析报告.docx

泓域咨询/供水管道项目财务分析报告一、项目发展背景近年来，随着经济持续快速发展和人口规模的不断扩大，我国用水需要也在同步增长。根据数据显示，2017年我国用水总量为6,043.4亿立方米，较上年略有增长。其中农业用水总量3,766.4亿立方米，工业用水总量1,277.0亿立方米，生活用水总量838.1亿立方米，生态用水总量161.9亿立方米。在2017薄壁不锈钢管道市场应用和普及过程中可以发现，供水二次改造乃至家装领域已经越来越青睐于薄壁不锈钢供水管，而且这种需求和趋势都随时间正被无限的放大！当然，这仅仅是薄壁不锈钢管道市场，如果扩大到整个供水管道市场，那么存量利润潜力不言而喻。细心的你会发现有一个奇特的景象：在各地，上到水务企业，下到装潢公司，再到普通安装工人，都对薄壁不锈钢管道情有独钟，其中并不是因为夸赞口传而青睐，大多是因为被政策、理念以及薄壁不锈钢管道实打实的优势所吸引！从水厂送水泵至用水户总表之间管道的长度为供水管道长度，近年来城市供水管道长度逐年增加，2018年全国城市供水管道长度为86.50万公里，同比增长8.49%，其中，公共供水管道的长度为82.6万公里，占全国城市供水管道长度的95.5%。水务行业是中国乃至世界上所有国家和地区最重要的城市基本服务行业之一，日常的生产、生活都离不开城市供水。我国水务主要分水供应与污水处理两大方面。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资4295.23(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金991.73万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资5286.96万元，其中：固定资产投资4295.23万元，占项目总投资的81.24%；流动资金991.73万元，占项目总投资的18.76%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1410.28万元，占项目总投资的26.67%；设备购置费1740.71万元，占项目总投资的32.92%；其它投资1144.24万元，占项目总投资的21.64%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=4295.23+991.73=5286.96（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入4026.55万元，总成本3441.93万元，利润总额-15890.30万元，净利润-11917.72万元，增值税133.16万元，税金及附加79.02万元，所得税-3972.57万元；第二年负荷80.00%,计划收入5856.80万元，总成本4621.80万元，利润总额-21050.75万元，净利润-15788.06万元，增值税193.69万元，税金及附加86.29万元，所得税-5262.69万元；第三年生产负荷100%，计划收入7321.00万元，总成本5565.69万元，利润总额1755.31万元，净利润1316.48万元，增值税242.11万元，税金及附加92.10万元，所得税438.83万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入7321.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=242.11万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用5565.69万元，其中：可变成本4719.47万元，固定成本846.22万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加92.10万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1755.31（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1755.3125.00%=438.83（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1755.31（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1755.3125.00%=438.83（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1755.31万元，缴纳企业所得税438.83万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1755.31-438.83=1316.48（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=33.20%。（2）达产年投资利税率=39.52%。（3）达产年投资回报率=24.90%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入7321.00万元，总成本费用5565.69万元，税金及附加92.10万元，利润总额1755.31万元，企业所得税438.83万元，税后净利润1316.48万元，年纳税总额773.04万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.52年。本期工程项目全部投资回收期5.52年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率33.20%，投资利税率39.52%，全部投资回报率24.90%，全部投资回收期5.52年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。undefined七、市场预测分析从水厂送水泵至用水户总表之间管道的长度为供水管道长度，近年来城市供水管道长度逐年增加，2018年全国城市供水管道长度为86.50万公里，同比增长8.49%，其中，公共供水管道的长度为82.6万公里，占全国城市供水管道长度的95.5%。<p>供水量是指供水企业（单位）的水厂供出的全部水量，近年来我国城市供水总量总体呈现上升态势，2018年城市供水总量为614.6亿m，较2017年593.8亿m增长3.51%。<p>在全国城市供水总量中公共供水的供水量居主导地位，2018年为559.41亿m，占全国城市供水总量的91.02%。<p>按区域来看，2018年华东、中南地区城市供水量分别为213.9亿立方米和189.8亿立方米，分别位列第一和第二，占全国城市供水总量的34.8%和30.9%。<p>用水人口包括农业用水人口、非农业用水人口，是指城镇供水设施供给居民家庭用水的服务人口，2018年全国城市用水人口5.03亿人，同比增长4.16%。<p>用水普及率是指城市用水人口与城区人口的比值，2018年城市用水普及率为98.36%，比2007年增加了4.53个百分点。水务行业是中国乃至世界上所有国家和地区最重要的城市基本服务行业之一，日常的生产、生活都离不开城市供水。我国水务主要分水供应与污水处理两大方面。<p>2013年我国用水量进入巅峰期，达6183.45亿立方米，是近年全国用水量最高的一年。随着国家出台多项严格水资源管理制度政策，各省及县级全覆盖的“三条红线”控制指标体系基本建立。2014年后，全国用水量开始下降，到2018年全国用水量为6010亿立方米。<p>根据中国供水管道长度及供水总量情况来看，数据显示，2010年，我国供水总量为507.9亿立方米，2018年上升到602亿立方米，同比增长1.38%；2010年，我国供水管道长度为54公里，2018年上升到83公里，同比增长4.14%。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1037.841383.791284.951235.534942.112主营业务收入948.731264.971174.611129.434517.742.1供水管道(A)313.08417.44387.62372.711490.852.2供水管道(B)218.21290.94270.16259.771039.082.3供水管道(C)161.28215.04199.68192.00768.022.4供水管道(D)113.85151.80140.95135.53542.132.5供水管道(E)75.90101.2093.9790.35361.422.6供水管道(F)47.4463.2558.7356.47225.892.7供水管道(.)18.9725.3023.4922.5990.353其他业务收入89.12118.82110.34106.09424.37上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元4942.11完成主营业务收入万元4517.74主营业务收入占比91.41%营业收入增长率（同比）22.91%营业收入增长量（同比）万元921.14利润总额万元1303.36利润总额增长率21.01%利润总额增长量万元226.28净利润万元977.52净利润增长率16.78%净利润增长量万元140.48投资利润率36.52%投资回报率27.39%财务内部收益率25.73%企业总资产万元9562.44流动资产总额占比万元27.21%流动资产总额万元2601.78资产负债率40.32%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米15761.2123.63亩1.1容积率1.101.2建筑系数74.90%1.3投资强度万元/亩181.771.4基底面积平方米11805.151.5总建筑面积平方米17337.331.6绿化面积平方米1000.15绿化率5.77%2总投资万元5286.962.1固定资产投资万元4295.232.1.1土建工程投资万元1410.282.1.1.1土建工程投资占比万元26.67%2.1.2设备投资万元1740.712.1.2.1设备投资占比32.92%2.1.3其它投资万元1144.242.1.3.1其它投资占比21.64%2.1.4固定资产投资占比81.24%2.2流动资金万元991.732.2.1流动资金占比18.76%3收入万元7321.004总成本万元5565.695利润总额万元1755.316净利润万元1316.487所得税万元1.108增值税万元242.119税金及附加万元92.1010纳税总额万元773.0411利税总额万元2089.5212投资利润率33.20%13投资利税率39.52%14投资回报率24.90%15回收期年5.5216设备数量台（套）12017年用电量千瓦时1201368.9918年用水量立方米5568.2019总能耗吨标准煤148.1320节能率22.44%21节能量吨标准煤44.2522员工数量人134区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元112696.32同期产值万元94464.64同比增长19.30%从业企业数量家605规上企业家16从业人数人30250前十位企业产值万元53512.13去年同期47076.74万元。1、xxx科技发展公司（AAA）万元13110.472、xxx实业发展公司万元11772.673、xxx有限责任公司万元6956.584、xxx实业发展公司万元5886.335、xxx投资公司万元3745.856、xxx有限责任公司万元3478.297、xxx有限责任公司万元267.568、xxx实业发展公司万元2194.009、xxx投资公司万元2086.9710、xxx有限责任公司万元1605.36区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元22075.281.1同期增加值万元18646.241.2增长率18.39%2行业净利润万元10557.982.12016年净利润万元8878.972.2增长率18.91%3行业纳税总额万元25119.453.12016纳税总额万元22587.403.2增长率11.21%42017完成投资万元32735.744.12016行业投资万元17.73%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值132205.74150233.79170720.222利润总额36090.9641012.4546605.063净利润18109.9620579.5023385.794纳税总额8073.229174.1110425.125工业增加值52097.6259201.8467274.826产业贡献率9.00%13.00%14.92%7企业数量7268861134土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程8346.248346.2413038.5513038.551166.661.1主要生产车间5007.745007.747823.137823.13723.331.2辅助生产车间2670.802670.804172.344172.34373.331.3其他生产车间667.70667.70756.24756.2470.002仓储工程1770.771770.772794.212794.21181.832.1成品贮存442.69442.69698.55698.5545.462.2原料仓储920.80920.801452.991452.9994.552.3辅助材料仓库407.28407.28642.67642.6741.823供配电工程94.4494.4494.4494.446.913.1供配电室94.4494.4494.4494.446.914给排水工程108.61108.61108.61108.616.184.1给排水108.61108.61108.61108.616.185服务性工程1121.491121.491121.491121.4972.985.1办公用房571.77571.77571.77571.7739.465.2生活服务549.72549.72549.72549.7232.136消防及环保工程316.38316.38316.38316.3823.166.1消防环保工程316.38316.38316.38316.3823.167项目总图工程47.2247.2247.2247.22-90.167.1场地及道路硬化3124.94700.03700.037.2场区围墙700.033124.943124.947.3安全保卫室47.2247.2247.2247.228绿化工程1220.4642.72合计11805.1517337.3317337.331410.28节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤148.131.1年用电量千瓦时1201368.991.2年用电量吨标准煤147.651.3年用水量立方米5568.201.4年用水量吨标准煤0.482年节能量吨标准煤44.253节能率22.44%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元3568.811.1完成比例67.50%2完成固定资产投资万元2379.642.1完成比例66.68%3完成流动资金投资万元1189.173.1完成比例33.32%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人911.2人均年工资万元5.161.3年工资额万元400.162工程技术人员工资2.1平均人数人202.2人均年工资万元5.822.3年工资额万元123.573企业管理人员工资3.1平均人数人53.2人均年工资万元6.913.3年工资额万元37.934品质管理人员工资4.1平均人数人114.2人均年工资万元5.274.3年工资额万元63.795其他人员工资5.1平均人数人75.2人均年工资万元5.185.3年工资额万元55.566职工工资总额万元681.01固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1410.281740.71181.774295.231.1工程费用万元1410.281740.714713.701.1.1建筑工程费用万元1410.281410.2826.67%1.1.2设备购置及安装费万元1740.711740.7132.92%1.2工程建设其他费用万元1144.241144.2421.64%1.2.1无形资产万元638.47638.471.3预备费万元505.77505.771.3.1基本预备费万元234.52234.521.3.2涨价预备费万元271.25271.252建设期利息万元3固定资产投资现值万元4295.234295.23流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元4713.703209.114341.034713.704713.704713.701.1应收账款万元1414.11777.761131.291414.111414.111414.111.2存货万元2121.161166.641696.932121.162121.162121.161.2.1原辅材料万元636.35349.99509.08636.35636.35636.351.2.2燃料动力万元31.8217.5025.4531.8231.8231.821.2.3在产品万元975.73536.65780.59975.73975.73975.731.2.4产成品万元477.26262.49381.81477.26477.26477.261.3现金万元1178.42648.13942.741178.421178.421178.422流动负债万元3721.972047.082977.583721.973721.973721.972.1应付账款万元3721.972047.082977.583721.973721.973721.973流动资金万元991.73545.45793.38991.73991.73991.734铺底流动资金万元330.57181.82264.46330.57330.57330.57总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元5286.96123.09%123.09%100.00%2项目建设投资万元4295.23100.00%100.00%81.24%2.1工程费用万元3150.9973.36%73.36%59.60%2.1.1建筑工程费万元1410.2832.83%32.83%26.67%2.1.2设备购置及安装费万元1740.7140.53%40.53%32.92%2.2工程建设其他费用万元638.4714.86%14.86%12.08%2.2.1无形资产万元638.4714.86%14.86%12.08%2.3预备费万元505.7711.78%11.78%9.57%2.3.1基本预备费万元234.525.46%5.46%4.44%2.3.2涨价预备费万元271.256.32%6.32%5.13%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元4295.23100.00%100.00%81.24%5建设期间费用万元6流动资金万元991.7323.09%23.09%18.76%7铺底流动资金万元330.587.70%7.70%6.25%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元4026.555856.807321.007321.007321.001.1万元4026.555856.807321.007321.007321.002现价增加值万元1288.501874.182342.722342.722342.723增值税万元133.16193.69242.11242.11242.113.1销项税额万元1171.361171.361171.361171.361171.363.2进项税额万元511.09743.40929.25929.25929.254城市维护建设税万元9.3213.5616.9516.9516.955教育费附加万元3.995.817.267.267.266地方教育费附加万元2.663.874.844.844.849土地使用税万元63.0463.0463.0463.0463.0410税金及附加万元79.0286.2992.1092.1092.10折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1410.281410.28当期折旧额1128.2256.4156.4156.4156.4156.41净值282.061353.871297.461241.051184.641128.222机器设备原值1740.711740.71当期折旧额1392.5792.8492.8492.8492.8492.84净值1647.871555.031462.201369.361276.523建筑物及设备原值3150.99当期折旧额2520.79149.25149.25149.25149.25149.25建筑物及设备净值630.203001.742852.492703.242553.992404.744无形资产原值638.47638.47当期摊销额638.4715.9615.9615.9615.9615.96净值622.51606.55590.58574.62558.665合计：折旧及摊销3159.26165.21165.21165.21165.21165.21总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元3768.272072.553014.623768.273768.273768.272外购燃料动力费万元311.23171.18248.98311.23311.23311.233工资及福利费万元681.01681.01681.01681.01681.01681.014修理费万元17.919.8514.3317.9117.9117.915其它成本费用万元622.06342.13497.65622.06622.06622.065.1其他制造费用万元208.36114.60166.69208.36208.36208.365.2其他管理费用万元122.5867.4298.06122.58122.58122.585.3其他销售费用万元345.88190.23276.70345.88345.88345.886经营成本万元5400.482970.264320.385400.485400.485400.487折旧费万元149.25149.25149.25149.25149.25149.258摊销费万元15.9615.9615.9615.9615.9615.969利息支出万元-10总成本费用万元5565.693441.934621.805565.695565.695565.6910.1可变成本万元4719.472595.713775.584719.474719.474719.4710.2固定成本万元846.22846.22846.22846.22846.22846.2211盈亏平衡点54.18%54.18%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元7321.004026.555856.807321.007321.007321.002税金及附加万元92.1079.0286.2992.1092.1092.103总成本费用万元5565.693441.934621.805565.695565.695565.695增值税万元242.11133.16193.69242.11242.11242.116利润总额万元1755.31-15890.30-21050.751755.311755.311755.318应纳税所得额万元1755.31-15890.30-21050.751755.311755.311755.319企业所得税万元438.83-3972.57-5262.69438.83438.83438.8310税后净利润万元1316.48-11917.72-15788.061316.481316.481316.4811可供分配的利润万元1316.48-11917.72-15788.061316.481316.481316.4812法定盈余公积金万元131.65-1191.77-1578.81131.65131.65131.6513可供投资者分配利润万元1184.83-10725.95-14209.251184.831184.831184.8314应付普通股股利万元1184.83-10725.95-14209.251184.831184.831184.8315各投资方利润分配万元1184.83-10725.95-14209.251184.831184.831184.8315.1项目承办方股利分配万元1184.83-10725.95-14209.251184.831184.831184.8316息税前利润万元1755.31-15890.30-21050.751755.311755.311755.3117息税折旧摊销前利润万元1920.52-15725.09-20885.541920.521920.521920.5218销售净利润率%17.98%-295.98%-269.57%17.98%17.98%17.98%19全部投资利润率%33.20%-300.56%-398.16%33.20%33.20%33.20%20全部投资利税率%39.52%39.52%39.52%39.52%21全部投资回报率%24.90%-225.42%-298.62%24.90%24.90%24.90%22总投资收益率%24.90%-225.42%-298.62%24.90%24.90%24.90%23资本金净利润率%24.90%-225.42%-298.62%24.90%24.90%24.90%盈利能力分析一览表序号项目单位指标1净利润万元1316.482投资利润率33.20%3投资利税率39.52%4投资回报率24.90%5回收期年5.52