北京尾矿固废综合利用项目财务分析报告.docx

泓域咨询/北京尾矿固废综合利用项目财务分析报告一、项目发展背景中国地质科学院成都矿产综合利用研究所针对攀枝花钒钛磁铁矿尾矿、甘洛铅锌矿尾矿和彭县铜矿尾矿3类有代表性的尾矿，开展了酸性尾矿、碱性尾矿和高泥类型尾矿的矿石性质研究，利用尾矿制作标准建筑用砖、彩色人行道砖和尾矿空心砌块，达到了消除尾矿占用土地和影响环境目的，实现了尾矿的资源化。我国尾矿累积堆存量超146亿吨，尾矿综合利用率仅为18.9%。尾矿之所以成为“鸡肋”，源于观念的落后没有从资源和环境两方面认识尾矿资源。专家建言，应从技术、经济、政策、数据与信息“四管齐下”，推动尾矿资源综合利用水平不断提高。虽然目前我国开始强调经济增长质量，但我国正处于工业化快速发展时期，固废产生量未来几年依然将维持在最低10%以上的增长速度。前瞻产业研究院预测，到2017年，我国工业固废产生量将会突破50亿吨。万物互联互通是工业固废综合利用领域较明显的特征。工业固废综合利用，不是一种经济模式，而是一个很多问题交织在一起的社会问题。它涵盖：科学的发展观，技术创新，环保问题，再就业问题，产业升级转型，罕见的大跨界，社会效益和经济效益的冲突，产业经济进化中的混乱格局，互联网时代的冲击等多个层面。任何用单一的思维看待这个问题，都不会得到合理的解决。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资4025.02(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1562.92万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资5587.94万元，其中：固定资产投资4025.02万元，占项目总投资的72.03%；流动资金1562.92万元，占项目总投资的27.97%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1438.34万元，占项目总投资的25.74%；设备购置费1610.00万元，占项目总投资的28.81%；其它投资976.68万元，占项目总投资的17.48%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=4025.02+1562.92=5587.94（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入7202.25万元，总成本6404.58万元，利润总额-11991.19万元，净利润-8993.39万元，增值税199.16万元，税金及附加81.26万元，所得税-2997.80万元；第二年负荷70.00%,计划收入9166.50万元，总成本7759.61万元，利润总额-14185.42万元，净利润-10639.06万元，增值税253.48万元，税金及附加87.78万元，所得税-3546.36万元；第三年生产负荷100%，计划收入13095.00万元，总成本10469.68万元，利润总额2625.32万元，净利润1968.99万元，增值税362.11万元，税金及附加100.82万元，所得税656.33万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入13095.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=362.11万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用10469.68万元，其中：可变成本9033.56万元，固定成本1436.12万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加100.82万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2625.32（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2625.3225.00%=656.33（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2625.32（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2625.3225.00%=656.33（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2625.32万元，缴纳企业所得税656.33万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2625.32-656.33=1968.99（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=46.98%。（2）达产年投资利税率=55.27%。（3）达产年投资回报率=35.24%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入13095.00万元，总成本费用10469.68万元，税金及附加100.82万元，利润总额2625.32万元，企业所得税656.33万元，税后净利润1968.99万元，年纳税总额1119.26万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.34年。本期工程项目全部投资回收期4.34年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率46.98%，投资利税率55.27%，全部投资回报率35.24%，全部投资回收期4.34年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。七、市场预测分析虽然目前我国开始强调经济增长质量，但我国正处于工业化快速发展时期，固废产生量未来几年依然将维持在最低10%以上的增长速度。前瞻产业研究院预测，到2017年，我国工业固废产生量将会突破50亿吨。<p>有政府公开数据显示，70亿吨的城市垃圾占地80多万亩。若按此统计口径，2017年50亿吨工业固废将占地60万亩，大约是400平方公里，而日本东京面积为2188平方公里，这样，五年便可堆满东京。<p>2010年，我国工业固废综合利用率在40%，根据大宗工业固体废弃物综合利用发展十二五规划，到2015年我国工业固体废弃物综合利用率将达到50%左右，即综合利用率年均提升两个百分点，到2017年，我国工业固体废弃物综合利用率将达到54%左右，综合利用量将接近30亿吨。<p>此外，工业固废回收利用市场也将借势发展。我国固废回收综合利用涉及十大领域，目前需要社会总投资接近1000亿元，预计可以实现年产值1445亿元，年综合利用工业固体废弃物41210万吨。万物互联互通是工业固废综合利用领域较明显的特征。工业固废综合利用，不是一种经济模式，而是一个很多问题交织在一起的社会问题。它涵盖：科学的发展观，技术创新，环保问题，再就业问题，产业升级转型，罕见的大跨界，社会效益和经济效益的冲突，产业经济进化中的混乱格局，互联网时代的冲击等多个层面。任何用单一的思维看待这个问题，都不会得到合理的解决。<p>大宗工业固体废物综合利用是当前实现工业转型升级的重要举措，也是节能环保战略性新兴产业的重要组成部分，它为工业又好又快发展提供资源保障的重要途径，同时也是解决大宗工业固体废物不当处置与堆存所带来的环境污染和安全隐患的治本之策。大宗工业固体废物综合利用是当前实现工业转型升级的重要举措，更是确保我国工业可持续发展的一项长远的战略方针。而互联互通下工业固废综合利用产业生态体系的建立将是解决这个问题的较佳较好途径。<p>产业普遍存在只有循环没有效益的现状，需要新的商务模式的升级，更需要持续构建循环发展产业模式。目前产业所要面临的现状也很残酷，工业固废综合利用，如大宗尾矿，粉煤灰，脱硫石膏，煤矸石等面临技术、商业模式创新和经济效益的提高问题，这个领域只有循环没有经济的局面，让很多环保企业缺乏积极性。工业4.0来袭，传统产业经济格局将被重塑，社会精神文明的重塑进入一个新常态，传统产业面临着转型的问题。<p>国家政策大力支持企业升级转型环保节能性产业。从大方向来说，国家大政方针对产业的发展给予了很多支持，政府积极促进产业互联互通，企业信息化，企业升级转型，鼓励产业进行全方位的创新，鼓励企业，协会，中介组织在工业固废综合利用提供一站式服务，并出台很多有利于产业良性发展的新政策。<p>环保产业在未来几年将是较好的产业。经过改革开放30多年的发展，国内环保产业已初具规模，有着巨大的市场需求，尤其在大宗工业固废处理方面有很大的市场空间。未来510年，我国环保产业投资每年将增长10%以上。其中，环保服务和环保产品在工业领域用于前端治理的发展空间会较为广阔，国内环保技术工程服务市场也面临较好的发展机遇。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1801.202401.602230.062144.298577.152主营业务收入1584.552112.741961.831886.377545.492.1尾矿固废综合利用(A)522.90697.20647.40622.502490.012.2尾矿固废综合利用(B)364.45485.93451.22433.871735.462.3尾矿固废综合利用(C)269.37359.17333.51320.681282.732.4尾矿固废综合利用(D)190.15253.53235.42226.36905.462.5尾矿固废综合利用(E)126.76169.02156.95150.91603.642.6尾矿固废综合利用(F)79.23105.6498.0994.32377.272.7尾矿固废综合利用(.)31.6942.2539.2437.73150.913其他业务收入216.65288.86268.23257.911031.66上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元8577.15完成主营业务收入万元7545.49主营业务收入占比87.97%营业收入增长率（同比）22.98%营业收入增长量（同比）万元1602.87利润总额万元1919.47利润总额增长率27.14%利润总额增长量万元409.78净利润万元1439.60净利润增长率21.22%净利润增长量万元252.05投资利润率51.68%投资回报率38.76%财务内部收益率21.12%企业总资产万元8724.94流动资产总额占比万元36.74%流动资产总额万元3205.77资产负债率26.12%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米14340.5021.50亩1.1容积率1.131.2建筑系数74.93%1.3投资强度万元/亩187.211.4基底面积平方米10745.341.5总建筑面积平方米16204.761.6绿化面积平方米1214.16绿化率7.49%2总投资万元5587.942.1固定资产投资万元4025.022.1.1土建工程投资万元1438.342.1.1.1土建工程投资占比万元25.74%2.1.2设备投资万元1610.002.1.2.1设备投资占比28.81%2.1.3其它投资万元976.682.1.3.1其它投资占比17.48%2.1.4固定资产投资占比72.03%2.2流动资金万元1562.922.2.1流动资金占比27.97%3收入万元13095.004总成本万元10469.685利润总额万元2625.326净利润万元1968.997所得税万元1.138增值税万元362.119税金及附加万元100.8210纳税总额万元1119.2611利税总额万元3088.2512投资利润率46.98%13投资利税率55.27%14投资回报率35.24%15回收期年4.3416设备数量台（套）8917年用电量千瓦时764840.4018年用水量立方米7242.6519总能耗吨标准煤94.6220节能率27.65%21节能量吨标准煤31.5422员工数量人225区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元136149.96同期产值万元122503.11同比增长11.14%从业企业数量家777规上企业家46从业人数人38850前十位企业产值万元59181.32去年同期51168.36万元。1、xxx科技发展公司（AAA）万元14499.422、xxx有限公司万元13019.893、xxx（集团）有限公司万元7693.574、xxx集团万元6509.955、xxx科技公司万元4142.696、xxx公司万元3846.797、xxx（集团）有限公司万元295.918、xxx集团万元2426.439、xxx科技公司万元2308.0710、xxx公司万元1775.44区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元67925.081.1同期增加值万元58616.741.2增长率15.88%2行业净利润万元16804.972.12016年净利润万元14569.942.2增长率15.34%3行业纳税总额万元48853.083.12016纳税总额万元44194.933.2增长率10.54%42017完成投资万元50794.904.12016行业投资万元19.62%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值160128.82181964.57206777.922利润总额51353.3658356.0966313.743净利润16898.2219202.5221821.044纳税总额10099.7711477.0113042.065工业增加值55127.3862644.7571187.226产业贡献率14.00%18.00%19.82%7企业数量93211371455土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程7596.967596.9610826.4810826.481057.061.1主要生产车间4558.184558.186495.896495.89655.381.2辅助生产车间2431.032431.033464.473464.47338.261.3其他生产车间607.76607.76627.94627.9463.422仓储工程1611.801611.803495.883495.88248.242.1成品贮存402.95402.95873.97873.9762.062.2原料仓储838.14838.141817.861817.86129.082.3辅助材料仓库370.71370.71804.05804.0557.103供配电工程85.9685.9685.9685.966.873.1供配电室85.9685.9685.9685.966.874给排水工程98.8698.8698.8698.866.144.1给排水98.8698.8698.8698.866.145服务性工程1020.811020.811020.811020.8172.495.1办公用房555.54555.54555.54555.5437.435.2生活服务465.27465.27465.27465.2737.036消防及环保工程287.98287.98287.98287.9823.016.1消防环保工程287.98287.98287.98287.9823.017项目总图工程42.9842.9842.9842.98-9.467.1场地及道路硬化2776.07532.36532.367.2场区围墙532.362776.072776.077.3安全保卫室42.9842.9842.9842.988绿化工程971.2833.99合计10745.3416204.7616204.761438.34节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤94.621.1年用电量千瓦时764840.401.2年用电量吨标准煤94.001.3年用水量立方米7242.651.4年用水量吨标准煤0.622年节能量吨标准煤31.543节能率27.65%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元3714.131.1完成比例66.47%2完成固定资产投资万元2305.602.1完成比例62.08%3完成流动资金投资万元1408.533.1完成比例37.92%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1531.2人均年工资万元5.761.3年工资额万元840.512工程技术人员工资2.1平均人数人342.2人均年工资万元5.262.3年工资额万元218.513企业管理人员工资3.1平均人数人93.2人均年工资万元7.553.3年工资额万元62.304品质管理人员工资4.1平均人数人184.2人均年工资万元5.774.3年工资额万元98.705其他人员工资5.1平均人数人115.2人均年工资万元5.955.3年工资额万元62.226职工工资总额万元1282.24固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1438.341610.00187.214025.021.1工程费用万元1438.341610.009279.151.1.1建筑工程费用万元1438.341438.3425.74%1.1.2设备购置及安装费万元1610.001610.0028.81%1.2工程建设其他费用万元976.68976.6817.48%1.2.1无形资产万元419.12419.121.3预备费万元557.56557.561.3.1基本预备费万元317.83317.831.3.2涨价预备费万元239.73239.732建设期利息万元3固定资产投资现值万元4025.024025.02流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元9279.155558.976353.789279.159279.159279.151.1应收账款万元2783.741531.061948.622783.742783.742783.741.2存货万元4175.622296.592922.934175.624175.624175.621.2.1原辅材料万元1252.69688.98876.881252.691252.691252.691.2.2燃料动力万元62.6334.4543.8462.6362.6362.631.2.3在产品万元1920.791056.431344.551920.791920.791920.791.2.4产成品万元939.51516.73657.66939.51939.51939.511.3现金万元2319.791275.881623.852319.792319.792319.792流动负债万元7716.234243.935401.367716.237716.237716.232.1应付账款万元7716.234243.935401.367716.237716.237716.233流动资金万元1562.92859.611094.041562.921562.921562.924铺底流动资金万元520.97286.54364.68520.97520.97520.97总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元5587.94138.83%138.83%100.00%2项目建设投资万元4025.02100.00%100.00%72.03%2.1工程费用万元3048.3475.73%75.73%54.55%2.1.1建筑工程费万元1438.3435.73%35.73%25.74%2.1.2设备购置及安装费万元1610.0040.00%40.00%28.81%2.2工程建设其他费用万元419.1210.41%10.41%7.50%2.2.1无形资产万元419.1210.41%10.41%7.50%2.3预备费万元557.5613.85%13.85%9.98%2.3.1基本预备费万元317.837.90%7.90%5.69%2.3.2涨价预备费万元239.735.96%5.96%4.29%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元4025.02100.00%100.00%72.03%5建设期间费用万元6流动资金万元1562.9238.83%38.83%27.97%7铺底流动资金万元520.9712.94%12.94%9.32%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元7202.259166.5013095.0013095.0013095.001.1万元7202.259166.5013095.0013095.0013095.002现价增加值万元2304.722933.284190.404190.404190.403增值税万元199.16253.48362.11362.11362.113.1销项税额万元2095.202095.202095.202095.202095.203.2进项税额万元953.201213.161733.091733.091733.094城市维护建设税万元13.9417.7425.3525.3525.355教育费附加万元5.977.6010.8610.8610.866地方教育费附加万元3.985.077.247.247.249土地使用税万元57.3657.3657.3657.3657.3610税金及附加万元81.2687.78100.82100.82100.82折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1438.341438.34当期折旧额1150.6757.5357.5357.5357.5357.53净值287.671380.811323.271265.741208.211150.672机器设备原值1610.001610.00当期折旧额1288.0085.8785.8785.8785.8785.87净值1524.131438.271352.401266.531180.673建筑物及设备原值3048.34当期折旧额2438.67143.40143.40143.40143.40143.40建筑物及设备净值609.672904.942761.542618.142474.742331.344无形资产原值419.12419.12当期摊销额419.1210.4810.4810.4810.4810.48净值408.64398.16387.69377.21366.735合计：折旧及摊销2857.79153.88153.88153.88153.88153.88总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元6916.853804.274841.806916.856916.856916.852外购燃料动力费万元546.73300.70382.71546.73546.73546.733工资及福利费万元1282.241282.241282.241282.241282.241282.244修理费万元17.219.4712.0517.2117.2117.215其它成本费用万元1552.77854.021086.941552.771552.771552.775.1其他制造费用万元664.49365.47465.14664.49664.49664.495.2其他管理费用万元456.72251.20319.70456.72456.72456.725.3其他销售费用万元749.98412.49524.99749.98749.98749.986经营成本万元10315.805673.697221.0610315.8010315.8010315.807折旧费万元143.40143.40143.40143.40143.40143.408摊销费万元10.4810.4810.4810.4810.4810.489利息支出万元-10总成本费用万元10469.686404.587759.6110469.6810469.6810469.6810.1可变成本万元9033.564968.466323.499033.569033.569033.5610.2固定成本万元1436.121436.121436.121436.121436.121436.1211盈亏平衡点52.26%52.26%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元13095.007202.259166.5013095.0013095.0013095.002税金及附加万元100.8281.2687.78100.82100.82100.823总成本费用万元10469.686404.587759.6110469.6810469.6810469.685增值税万元362.11199.16253.48362.11362.11362.116利润总额万元2625.32-11991.19-14185.422625.322625.322625.328应纳税所得额万元2625.32-11991.19-14185.422625.322625.322625.329企业所得税万元656.33-2997.80-3546.36656.33656.33656.3310税后净利润万元1968.99-8993.39-10639.061968.991968.991968.9911可供分配的利润万元1968.99-8993.39-10639.061968.991968.991968.9912法定盈余公积金万元196.90-899.34-1063.91196.90196.90196.9013可供投资者分配利润万元1772.09-8094.05-9575.151772.091772.091772.0914应付普通股股利万元1772.09-8094.05-9575.151772.091772.091772.0915各投资方利润分配万元1772.09-8094.05-9575.151772.091772.091772.0915.1项目承办方股利分配万元1772.09-8094.05-9575.151772.091772.091772.0916息税前利润万元2625.32-11991.19-14185.422625.322625.322625.3217息税折旧摊销前利润万元2779.20-11837.31-14031.542779.202779.202779.2018销售净利润率%15.04%-124.87%-116.06%15.04%15.04%15.04%19全部投资利润率%46.98%-214.59%-253.86%46.98%46.98%46.98%20全部投资利税率%55.27%55.27