经济管理学及财务知识分析趋势.pptx

公司财务管理公司财务管理o教师：黄德忠o职称：高级会计师o南华大学经济管理学院o联系方式：8162926（家）o E-mail: HDZ6821CN.COM o网上资料：南华大学精品课程校级精品课程财务管理课程介绍n课程意义CFO 所必备n课程地位经济管理核心课程n课程安排56学时n课程考核闭卷考试与平时成绩结合n学习方法课前预习，挑重点记录n参考资料主要书籍及论文n 财务管理学王庆成、郭复初主编 n 财务管理教学案例王化成主编n 财务案例凯斯特 弗鲁汉主编n考勤制度学生考勤与抽查结合第一章、总论第一章、总论l本章要点本章要点：l 1、企业财务与财务管理l 2、企业财务管理目标与财务管理内容l 3、财务管理环境及对财务影响l本章难点章难点：l 1、企业财务与财务管理的关系l 2、财务管理目标的确定及影响l 3、理财环境及其影响第一节、企业财务与财务管理l一、企业财务管理的产生和发展一、企业财务管理的产生和发展l1、财务管理的产生、财务管理的产生：l2、财务管理的发展经历了五个阶段：、财务管理的发展经历了五个阶段： l （1）筹资管理阶段：）筹资管理阶段：（20世纪初30年代）l （2）内部控制阶段：）内部控制阶段：（20世纪4050年代）l （3）投资管理阶段：）投资管理阶段：（20世纪50年代60年代初）l（4）资本结构与投资组合管理阶段：资本结构与投资组合管理阶段：（ 20世纪60年代70年代）l（5）国际财务管理阶段：）国际财务管理阶段：（ 20世纪80年代至今）第一节、企业财务与财务管理n3、我国企业财务管理的发展、我国企业财务管理的发展n （1）50年代初70年代后期 无作用n （2）70年代末90年代初 日益重要n （3）90年代初 财务管理核心n4 4、财务管理发展趋势财务管理发展趋势n （1）财务决策数量化n （2）财务预测广泛化n （3）企业财务国际化n （4）企业财务战略化 l二、企业财务二、企业财务l企业财务：企业财务：是企业财务活动及其所体现的财务关系l （经济利益关系）的总和 。l1、企业财务活动、企业财务活动：l财务活动：财务活动：是企业为生产经营需要而进行的资金筹l集、运用、分配及日常资产管理活动。l包包 括：括：资金筹集； l 资金运用（对内、对外）；l 资金分配（收益及分配）；l 资产日常管理（贯穿全过程）； 二、企业财务二、企业财务l2、企业财务关系、企业财务关系： l财务关系：财务关系：是企业理财活动中与各利益集团发生l的经济利益关系。l包包 括括 ：l （1）企业与所有者的投资与分配关系；l （2）企业与债权人的债务与债权关系；l （3）企业与国家的纳税与征税关系；l （4）企业与职工的劳动与工资、劳保、福l 利关系； 三、企业财务管理三、企业财务管理 l1、概念：、概念：企业财务管理是组织企业财务活动，处l 理企业财务关系的一项综合性的企业管l 理工作。l2、财务管理的特点：、财务管理的特点：企业管理的中心。l （1）涉及面广资财基础；l （2）综合性强价值管理；l （3）灵敏度高杠杆作用；l （4）职能的多元性为财务决策服务第二节、企业财务管理的目标、任务、内容和方法 一、企业财务管理目标一、企业财务管理目标根本目的根本目的 l1、目标作用、目标作用：（1）导向作用；l （2）激励作用；l （3）凝聚作用；l （4）考核作用。l2、目标特征、目标特征：（1）相对稳定性；l （2）可操作性；l （3）层次性。第二节、企业财务管理的目标、任务、内容和方法l3、总体目标、总体目标经济效益最大化经济效益最大化l4、具体目标与协调、具体目标与协调：l 具体目标：具体目标：多种多样l 协协 调：调：l （1）所有者与经营者：激励与约束l （2）所有者与债权人：契约与信用l （3）企业关系人：全面兼顾l 注注 意：不同观念则具体目标不同。意：不同观念则具体目标不同。（1 1）利润最大化）利润最大化（19世纪初提出） l理由理由： A、人类追求剩余产品（利润）目标；l B、有助于资源的最优配置；l C、可以使社会财富实现极大化。l不足或缺陷不足或缺陷：l A、概念含混不清；l B、没有考虑资金时间价值；l C、没有考虑风险问题。l很多人认为已不再适用现代财务管理很多人认为已不再适用现代财务管理 ! ! 5、财务管理目标主要观点 （2 2）企业价值最大化）企业价值最大化 将未来收入折现并按概率计算企业的总体价值l（3 3）股东财富最大化或股价最高化）股东财富最大化或股价最高化l作用作用：预期风险与收益的关系引导资金流向，从l 而使资金所有者获得最大财富（最高股价）l意义意义：债权人 ；职工 ；社会 ；经理当局 l前提前提：资本市场完善，股价反映企业价值l被西方广泛接受被西方广泛接受 ! !l实际实际：我国是否具备条件？5、财务管理目标主要观点5、财务管理目标主要观点 （4 4）偿债能力与盈利能力协调）偿债能力与盈利能力协调 （5 5）每股收益最大化）每股收益最大化 （6 6）净资产收益率最大化）净资产收益率最大化 （7 7）每股现金流量最大化）每股现金流量最大化 （8 8）可持续盈利成长能力最大化）可持续盈利成长能力最大化（朱开悉）l社会责任问题社会责任问题：五个主要市场经济国家企业目标比较问题：在你的国家里，大公司的治理原则通常是按什么设计的？1、股东的利益占第一地位。2、企业的存在是为所有的利益群体服务的。调查公司数：美国 82 英国 78 法国 50 德国 10 日本 68二、财务管理的内容 l1、筹资决策、筹资决策 ：预测资金需要量 ；规划资金来l 源 ；研究最佳筹资方式 ；确定 l 筹资成本与资金结构 l2、投资决策、投资决策 ：包括对内对外投资和长短期投资l3、股利分配决策、股利分配决策 ：股利分配与内部融资关系 ；l 股利政策及其影响因素 ；股利支 l 付程序；股利分配形式 l4、财务日常管理、财务日常管理：财务预测；财务预算；财务l 控制；财务检查；财务监督；财l 务反馈等。三、财务管理的任务 l1、合理筹集资金、及时满足需要 l2、统一规划投资、合理配置资源 l3、加强日常管理，提高使用效率 l4、合理分配收益，协调财务关系 l5、进行财务监督，维护财经纪律 四、财务管理方法 l1、财务预测 l2、财务决策l3、财务计划l4、财务控制l5、财务检查l6、财务分析 l 预测 决策 计划 控制 检查 分析l 注意：财务管理方法是完整体系注意：财务管理方法是完整体系。五、企业财务管理的原则 l（一） 有关竞争环境的原则l 1、自利行为原则l 2、双方交易原则l 3、信号传递原则l 4、引导原则 l（二）有关创造价值的原则l 1、有价值的创意原则l 2、比较优势原则l 3、 期权原则l 4、净增效益原则五、企业财务管理的原则l（三）有关财务交易的原则l 1、风险报酬权衡原则l 高收益的投资机会必然伴随巨大风险，风险小的投资机会必然只有较低的收益。l 2、投资分散化原则l 3、资本市场有效原则l 4、货币时间价值原则第三节、财务管理环境 一、财务管理的经济环境 1、宏观经济环境 （1）经济周期：萧条、复苏、上升、高涨 （2）通货膨胀：资金占用增加 ；成本上升 （3）技术发展：更新周期缩短 2、微观经济环境 （1）市场环境：完全竞争市场 ；完全垄断市场 ； 不完全竞争市场 ；寡头垄断市场 （2）采购环境 ：价格变动，买卖方的地位 （3）生产环境、人员环境等二、财务管理的法律环境 1、企业组织形式 ：独资企业 ；合伙企业 ；公司制 企业。 公司包括：有限责任公司、股份有限公司、 国有独资公司2、税收及其优惠：(1) 正常所得税 ；(2)税前弥补 亏损 ；(3)投资抵扣 ；(4)资本 损失与利得 ；(5)股利所得 。 注注 意：意： 各国处理不同。各国处理不同。3、折旧政策和方法：加速法等于推迟纳税，政府给 企业以无息贷款 三、财务管理的金融环境 1、金融市场：金融市场：指资金供求双方通过某种形式融通资金 达成交易的场所。简称资金融通的场所。2、广义、广义金融市场金融市场包括外汇市场、资金市场、黄金市场。 狭义金融市场狭义金融市场指资金市场。 资金市场包括：资金市场包括：货币市场和资本市场。均有长短期 证券市场和长短期贷放市场之分。证券 市场有一级、二级之分。3、利息率构成：利息率构成：名义利率 = 实际报酬（K）+ 风险报酬（DP）+通货膨胀贴水（IP） 4、证券市场有效性 效率市场假说效率市场假说（EMH）：）：股票市场总是处于均衡 状态中，任何投资者都无法持续地击败市场 而获得超额利润。效率市场类型：效率市场类型： （1）弱式有效市场：过去信息包含在现行股价中，观察趋势无法超额获利。 （2）次强式有效市场：现有信息包含在现行股价 中，分析财务报告无法超额获利。 （3）强式有效市场：所有（公开未公开）信息包 含在现行股价中，任何人（含内部人）无法 超额获利。第四节、财务管理组织机构和财务观念 l一、财务管理组织机构视企业规模决定l讨论：1、财务与会计机构合一还是分离？l 2、企业财务机构如何设立？l 3、财务总监、监事会、独立董事并立l 有无必要？l二、财务管理观念 l 1、资金成本观念；l 2、时间价值观念；l 3、风险价值观念； 第四节、财务管理组织机构和财务观念l 4、盈利目标观念；l 5、自主理财观念；l 6、负债经营与诚信观念。l三、财务管理的基础工作l 1、清产核资；l 2、完善原始记录；l 3、强化定额管理；l 4、加强业务管理；l 5、建立健全内部规章制度。 复习回顾l名词：企业财务活动、企业财务关系、企业财务l 管理、财务管理环境、财务管理目标l简答：企业财务管理任务、企业财务管理要求、 企业财务管理观念、企业财务管理目标l思考1：为什么说企业财务管理是企业管理的中 心？如何理解？l思考2：企业财务管理到底应该以什么为目标？ 理由何在？