企业财务状况的趋势分析与综合分析.pptx

一、财务分析的作用一、财务分析的作用 对内：对内：揭示生产经营活动中存在的问题揭示生产经营活动中存在的问题业绩评价业绩评价 对外：为利益相关者提供决策依据对外：为利益相关者提供决策依据二、财务分析的目的二、财务分析的目的 评价企业的偿债能力评价企业的偿债能力 评价企业的资产管理水平评价企业的资产管理水平 评价企业的获利能力评价企业的获利能力 评价企业的发展趋势评价企业的发展趋势 三、财务分析的基础三、财务分析的基础q主体：内部分析和外部分析主体：内部分析和外部分析 q对象：资产负债表分析、利润表分析和对象：资产负债表分析、利润表分析和 现金流量表分析现金流量表分析 q方法：比率分析法和比较分析法方法：比率分析法和比较分析法 q目的：偿债能力分析、获利能力分析、目的：偿债能力分析、获利能力分析、 营运能力分析、发展趋势分析和营运能力分析、发展趋势分析和 综合分析综合分析 四、财务分析的种类四、财务分析的种类一、短期偿债能力一、短期偿债能力(solvency)分析分析 流流动动负负债债流流动动资资产产流流动动比比率率 . 1分析分析：通常最低为：通常最低为2；同行比较；此比率越；同行比较；此比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。高，说明企业偿还流动负债的能力越强。影响的因素影响的因素：营业周期，应收账款，存货：营业周期，应收账款，存货周转速度。周转速度。存存货货流流动动资资产产速速动动资资产产流流动动负负债债速速动动资资产产速速动动比比率率. 2分析分析：通常合适值为：通常合适值为1；同行比较；同行比较；影响的因素影响的因素：应收账款的变现能力。：应收账款的变现能力。流动负债流动负债现金等价物现金等价物现金现金现金比率现金比率. 3 反映企业直接支付能力反映企业直接支付能力分析：分析：此比率越高，说明企业有较好的支付能力，此比率越高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。对偿付债务是有保障的。 二、长期偿债能力二、长期偿债能力%100. 1资资产产总总额额负负债债总总额额资资产产负负债债率率v若大于若大于1，说明企业资不抵债，说明企业资不抵债分析：分析：债权人债权人越低越好越低越好 经营者经营者适度负债适度负债 股东股东资本利润率大于负债利率，资本利润率大于负债利率， 增多增多 负债；资本利润率小于负债利率，减负债；资本利润率小于负债利率，减 少负债。少负债。%100. 2资资产产总总额额股股东东权权益益总总额额股股东东权权益益比比率率股东权益总额股东权益总额资产总额资产总额权益乘数权益乘数 倒数倒数分析：分析：负债比率股东权益比率负债比率股东权益比率1，股东权益比率越大，偿还长期债务能力股东权益比率越大，偿还长期债务能力越强。越强。%100资资产产总总额额负负债债总总额额资资产产负负债债率率%100资资产产总总额额股股东东权权益益总总额额股股东东权权益益比比率率1股东权益比率股东权益比率资产负债率资产负债率3、负债股权比率与有形净值债务率、负债股权比率与有形净值债务率公式：产权比率负债总额公式：产权比率负债总额/股东权益总额股东权益总额有形净值债务率负债总额有形净值债务率负债总额/(股东权益股东权益 无形资产无形资产)说明：说明：此比率越低，企业财务风险越小。此比率越低，企业财务风险越小。 反映基本财务结构的稳定性反映基本财务结构的稳定性 （1）通货膨胀，多借债转嫁债权人）通货膨胀，多借债转嫁债权人 （2）经济繁荣，多借债获利）经济繁荣，多借债获利 （3）经济萎缩，少借债）经济萎缩，少借债 反映债权人投入资本受保障的程度反映债权人投入资本受保障的程度利息费用利息费用税前利润利息保障倍数. 4利息保障倍数至少要大于利息保障倍数至少要大于1分析：分析：息税前利润一般用来息税前利润一般用来“利润总额加财务费用利润总额加财务费用”；利息费用包括费用化和资本化的利息。此指标是用利息费用包括费用化和资本化的利息。此指标是用来衡量偿还利息的能力，最低为来衡量偿还利息的能力，最低为1。三、影响企业偿债能力的三、影响企业偿债能力的 其他因素其他因素 或有负债或有负债 担保责任担保责任 租赁活动租赁活动 可动用的银行贷款指标可动用的银行贷款指标2. 1期末存货余额期末存货余额期初存货余额期初存货余额平均存货平均存货平均存货平均存货销售成本销售成本存货周转率存货周转率用于测定企业存货的用于测定企业存货的变现变现速度速度 分析：分析：存货周转率高，说明企业存货周转得快，存货周转率高，说明企业存货周转得快，销售能力强，但过高也可能说明企业管理方面有问销售能力强，但过高也可能说明企业管理方面有问题（存货水平低、经常缺货或购买次多量少）；存题（存货水平低、经常缺货或购买次多量少）；存货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不好。好。应应收收账账款款平平均均余余额额赊赊销销收收入入净净额额应应收收账账款款周周转转率率 . 2反映应收账款的变现速度和管理效率反映应收账款的变现速度和管理效率赊销收入净额赊销收入净额=销售收入净额销售收入净额-现销收入净额现销收入净额 分析：分析：此比率越高，说明企业收账快，企业资产此比率越高，说明企业收账快，企业资产流动性强，短期偿债能力强。流动性强，短期偿债能力强。 影响的因素影响的因素：季节性经营，分期付款，现金结算，：季节性经营，分期付款，现金结算， 销售不稳。销售不稳。 应应收收账账款款周周转转率率应应收收账账款款平平均均收收账账期期360资资产产平平均均总总额额销销售售收收入入总总资资产产周周转转率率 . 5反映企业资产的使用效率反映企业资产的使用效率流流动动资资产产平平均均余余额额销销售售收收入入流流动动资资产产周周转转率率 . 3固固定定资资产产平平均均净净值值销销售售收收入入固固定定资资产产周周转转率率 . 4%100. 1资资产产平平均均总总额额净净利利润润资资产产报报酬酬率率分析：分析：用来衡量利用资产获取利润的能力，用来衡量利用资产获取利润的能力，比率越高，说明企业资产获利能力越强。比率越高，说明企业资产获利能力越强。%100. 2股股东东权权益益平平均均总总额额净净利利润润股股东东权权益益报报酬酬率率重要财务比率重要财务比率分析：分析：反映企业股东获取投资报酬的高低。反映企业股东获取投资报酬的高低。 资资产产平平均均总总额额净净利利润润股东权益平均总额股东权益平均总额资产平均总额资产平均总额资产报酬率平均权益乘数资产报酬率平均权益乘数%100. 3销销售售收收入入净净额额净净利利润润销销售售净净利利率率资资产产平平均均总总额额销销售售收收入入净净额额销销售售收收入入净净额额净净利利润润总资产周转率销售净利率总资产周转率销售净利率资产报酬率资产报酬率=股股数数发发行行在在外外的的普普通通股股平平均均优优先先股股股股利利净净利利润润每每股股利利润润. 4股股数数发发行行在在外外的的普普通通股股平平均均优优先先股股股股利利经经营营活活动动现现金金净净流流量量每每股股现现金金流流量量. 5股股数数发发行行在在外外的的普普通通股股平平均均优优先先股股股股利利现现金金股股利利总总额额每每股股股股利利. 6每股利润每股利润每股股利每股股利股利发放率股利发放率 . 7每每股股利利润润每每股股市市价价市市盈盈率率.8 比较财务报表比较财务报表 从绝对数的角度，进行动态分析从绝对数的角度，进行动态分析 比较百分比财务报表比较百分比财务报表 从相对数的角度，进行的动态结构比率分析从相对数的角度，进行的动态结构比率分析 比较财务比率比较财务比率 动态财务比率分析，反映企业财务状况发展趋势动态财务比率分析，反映企业财务状况发展趋势第六节第六节 企业财务状况的综合分企业财务状况的综合分析析 财务比率综合评分法财务比率综合评分法 杜邦分析法杜邦分析法杜邦分析可以揭示企业哪些财务信息杜邦分析可以揭示企业哪些财务信息计算题：计算题： 某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为万元，年末流动比率为3，年末速动比率为年末速动比率为15，存货周转率为，存货周转率为4次，年末流动资产次，年末流动资产余额为余额为270万元。一年按万元。一年按360天计算。天计算。 要求：要求：（l）计算该公司流动负债年末余额。）计算该公司流动负债年末余额。（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。）计算该公司存货年末余额和年平均余额。（3）计算该公司本年销货成本。）计算该公司本年销货成本。（4）假定本年赊销净额为）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。 某公司某公司2004年销售收入为年销售收入为62500万元，比上年提高万元，比上年提高28%，有关财务，有关财务比率见下表：比率见下表：财务比率财务比率 2003年同行业平均年同行业平均 2003年本公司年本公司 2004年本公司年本公司 应收账款周转期应收账款周转期 35 36 36存货周转率存货周转率 2.5 2.59 2.11销售毛利率销售毛利率 38% 40% 40%销售营业利润率销售营业利润率 10% 9.6% 10.63%销售利息率销售利息率 3.73% 2.4% 3.82%销售净利率销售净利率 6.27% 7.2% 6.81%总资产周转率总资产周转率 1.14 1.11 1.07固定资产周转率固定资产周转率 1.4 2.02 1.82资产负债率资产负债率 58% 50% 61.3%要求要求: :1.1.运用杜邦财务分析原理，比较运用杜邦财务分析原理，比较20032003年公司与同年公司与同行业平均净资产收益率，定性分析其差异的原行业平均净资产收益率，定性分析其差异的原因。因。2.2.运用杜邦财务分析原理，比较运用杜邦财务分析原理，比较20042004年与年与20032003年年的净资产收益率的净资产收益率, ,定性分析其变化的原因。定性分析其变化的原因。