经济理财管理学及财务知识分析.pptx

l从从经济学的高度分析管理活动中的现象经济学的高度分析管理活动中的现象和行为和行为内功内功l总结管理工作中的经验教训、探讨管理总结管理工作中的经验教训、探讨管理决策的科学方法决策的科学方法套路套路l目的：指导和推动以后的实务工作目的：指导和推动以后的实务工作 散打散打l直觉直觉l处理人际关系的能力处理人际关系的能力l某一管理相关领域的知识某一管理相关领域的知识小故事：小故事： 尤太人的故事尤太人的故事 小金开饮食店小金开饮食店年收入5万总成本6万 亏本总成本6万： 店面租金3万 各项饮食成本3万小故事：小故事： 尤太人的故事尤太人的故事 小金开饮食店小金开饮食店l含义：含义： 企业为实现保值、增值的企业为实现保值、增值的目的而进行的投、融资行为。目的而进行的投、融资行为。货币资金货币资金 储备资金储备资金 生产资金生产资金 成品资金成品资金内容：筹资内容：筹资 投资投资 资金营运资金营运 利润分配利润分配理财周刊广告词：理财周刊广告词：企业目标：企业目标： 对财务管理的要求：对财务管理的要求： 生存生存 1 1。以收抵支以收抵支 2 2。偿还到期债务偿还到期债务 发展发展 筹集到企业发展所需资金筹集到企业发展所需资金 获利获利 合理有效地使用资金合理有效地使用资金1 1、利润最大化、利润最大化 公司甲，注册资本为3000万，95年净利润为500万，2005年净利润为500万。 公司甲，资产规模为公司甲，资产规模为2 2亿，亿，20052005年年获利获利10001000万；万； 公司乙，资产规模为公司乙，资产规模为1 1亿，亿，20052005年年获利获利10001000万。万。lA企业获利企业获利800万元，均为应收账款万元，均为应收账款lB企业获利企业获利500万元，均为现款万元，均为现款 容易使企业忽略风险容易使企业忽略风险l没有考虑取得利润的时间，忽略了货币时间价值没有考虑取得利润的时间，忽略了货币时间价值l没有考虑获得利润与投入资本之间的关系没有考虑获得利润与投入资本之间的关系l容易使企业忽略风险容易使企业忽略风险l往往会使企业财务决策产生过多的短期行为往往会使企业财务决策产生过多的短期行为2、股东财富最大化、股东财富最大化 这种观点源于西方资本市场比较完善、证券业蓬勃兴起的美国。 股东的权益主要是通过股票的市价来得以充分体现。 1、强式有效强式有效：股价中包含所有的公开 与非公开信息2、半强式有效半强式有效：股价中包含公开的信息3、弱式有效弱式有效：股价中含有历史信息 限制限制 。适用于上市公司。适用于上市公司 。 。要求在有效的资本市场上进行。要求在有效的资本市场上进行 。 。忽视其他利益人的利益。忽视其他利益人的利益3 3、企业价值最大化、企业价值最大化 l企业存量资产的重置价值企业存量资产的重置价值l企业重要的人力资本价值企业重要的人力资本价值l重要的无形资产价值重要的无形资产价值l企业目前的获利能力和未来潜在的获利能力企业目前的获利能力和未来潜在的获利能力 不足：不足： 难以计量难以计量1 1、会计与财务不是一回事会计与财务不是一回事2 2、利润与现金哪个重要利润与现金哪个重要3 3、今天的一元钱比明天的今天的一元钱比明天的 一元钱更值钱一元钱更值钱4 4、风险与收益、风险与收益 对等对等5 5、借鸡生蛋、借鸡生蛋学会用别人的钱学会用别人的钱6 6、不要忽视投资决策中的隐性砝码、不要忽视投资决策中的隐性砝码 机会成本机会成本是一种经济信息系统，是一种经济信息系统，为利益相关者提供经济信息。为利益相关者提供经济信息。职能：核算、监督职能：核算、监督会计人员在做会计人员在做: “加法加法”资产负债表资产负债表 “减法减法”利润表利润表货币资金货币资金 储备资金储备资金 生产资金生产资金 成品资金成品资金 即理财, 是根据会计数据的 解释来评估经营业绩 和计划未来活动。 职能：预测、决策、 预算、控制、分析 2.现金与利润哪一个更重要 生活故事：“富翁与乞丐” 故事中的财务道理？ 公司乙公司乙20072007年利润很高年利润很高, ,却资金周转困难，为什么？却资金周转困难，为什么？50%现销现销利润收入费用收入和费用的确认原则什么时候确认收入和费用 2007年12月19日，发生销货业务，收入20万，货款未收。 2008年1月6日，取得货款20万。请问，销售收入何时确认? 2007年12月23日，采购原材料12万，货款未付。 2008年1月16日，支付货款12万。请问，何时确认购货？利润收入费用收入和费用的确认原则什么时候确认收入和费用权责发生制收付实现制会计利润会计利润 实现的权利确认的责任实现的权利确认的责任 公司乙公司乙0707年利润很高年利润很高, ,却却资金周转困难，为什么？资金周转困难，为什么？ 会计利润会计利润现金净流入现金净流入l股东没钱可分；l供应商怕收不到货款不愿供应原材料；l银行不愿意贷款；l债权人催债；l税款交不起被罚款；l员工工资发不出，导致人心不稳，人才流失； l最后，企业只有一条路破产破产 “如果一个企业没有现金，就意味着破产。现金，现金，企业的一切都要以现金为基础！有了现金，就可以大胆投资。此外，现金还是衡量企业实力的标准，有些企业可以用某些手段操控利润，但现金就是现金，没有人能够操控。”所以： 切忌：盲目投资，造成现金贫血。 切忌：盲目赊销，造成虚盈实亏。 切忌：盲目进货，把钱压在仓库。 某公司三年来财务报表上显示数据：（万元） 净利润： 100-150-300 银行存款：100-110-120 你认为这家公司的经营情况好吗？分析： 这家公司的利润翻了三倍，现金只增加了20%。利润是否已经转化为现金值得怀疑，需要再看看公司的其他财务数据，不要被利润的迅速增长而迷惑，也许，公司只是“虚胖子”。l价值的衡量考虑的是现金净流量现金净流量，而非利润。 利润 不等于 现金净流量（权责发生制） （收付实现制）l企业有利润却可能濒临破产。l企业濒临破产但能筹集到所需资金，却有可能起死回生。l企业亏损，却有可能维持正常的生产经营。3、今天的一元钱比明天的 一元钱更值钱 1957年的年的1元元 2009年的年的1元元1957年年1元钱今天的元钱今天的1元钱元钱 （含金量大）（含金量大）资金有资金有 “时间价值时间价值” 我投资办了个企业，初始投入为我投资办了个企业，初始投入为100100万元，万元，一年后，企业盈利一年后，企业盈利3030万元。万元。l 社会的社会的 “ “钱钱”都在都在投资投资，没有一刻是静止的。，没有一刻是静止的。l 从整个社会的角度，从整个社会的角度，“钱钱”总能不断生总能不断生“钱钱”，1 1元会变成元会变成2 2元，再变成元，再变成3 3元元 l 虽然不同的个体赢利能力存在区别，但是，从社虽然不同的个体赢利能力存在区别，但是，从社会的角度出发，存在一个会的角度出发，存在一个社会平均投资回报率社会平均投资回报率 去年的去年的1 1元元= =今年的今年的1.02 1.02 元元社会平均投资回报率决定着：社会平均投资回报率决定着： 1.03?去年的去年的1 1元元 今年的今年的1 1元元货币的时间价值货币的时间价值货币本身贬值性货币本身贬值性 1 1元钱存银行，假设年利率为元钱存银行，假设年利率为10%10%，1 1年后得到年后得到1.11.1元。元。 1 1元（去年）元（去年）=1.1=1.1元（今年）元（今年） 这这0.10.1就包含货币的时间价值就包含货币的时间价值l 金额大，时间长的投资方金额大，时间长的投资方案，案， 应考虑资金的时间价值应考虑资金的时间价值 “风险”与“收益” 如影随形高收益必然隐含高风险高收益必然隐含高风险。风险风险亏损出现的可能性风险分为：风险分为： 市场风险市场风险 、公司特有风险、公司特有风险市场风险无法规避公司特有风险可通过多元化投资来规避财务风险：（筹资的成本低，财务风险高；成本高，财务风险小）1、企业全部资金的利润率相对于负债利率的差额2、资本结构公司特有风险：公司特有风险： “财务风险财务风险 ” 与与 “经营风险经营风险”常识：常识： 基金的报酬率比国债高，股票的报酬基金的报酬率比国债高，股票的报酬率比基金高率比基金高 如果风险高的项目和风险低的项目投资回报率一样，那么风险高的项目就不会有人投资。 因此，风险高的项目要吸引人投资，除了社会平均投资回报率之外，还要有一块关于风险的补偿。 风险越高，补偿越高，项目的投资回报率越高 投资的风险低，可能的收益低；风险高，可能的收益高。借钱的好处：借钱的好处：l财务杠杆作用财务杠杆作用l不会分散公司控制权不会分散公司控制权l筹资成本低筹资成本低 由于借款利息的存在，由于借款利息的存在，息息税前利润税前利润的增长会引起的增长会引起净利润净利润更大幅度的增长更大幅度的增长 当息税前利润增多时，每一元息税前利润所支付的债务利息就会相应降低，扣除所得税后可分配给企业所有者的利润就会相对更多的增加。l借借钱的钱的坏处：坏处： 财务风险大财务风险大l如何把握借钱的时机？ 预期收益率资金成本率机会成本： 放弃的方案带来的 可计量价值 。案例：案例： 你自己有资金你自己有资金2020万元，投资一项目，万元，投资一项目，当年可取得经营收入当年可取得经营收入1010万元。万元。 若经营成本若经营成本8 8万元，你是否接受这一投万元，你是否接受这一投资项目？资项目？ （假定利率为（假定利率为10%10%）分析：分析：利润利润= =收入成本收入成本=108=2=108=2万元，好象应该万元，好象应该接受，实际上，应考虑机会成本：接受，实际上，应考虑机会成本：相关利润相关利润 = 10 8 = 10 8 20 2010% = 0 10% = 0 不应投资不应投资祝您： 财运亨通！财运亨通！