如何做好企业财务管理工作(12页).doc

-如何做好企业财务管理工作-第 12 页如何做好企业财务管理工作随着经济全球化的不断发展，新的经济时代已经来临，并带来了许多全新的机遇和希望,人们渴望了解财务方面的知识。作为当代的大学生，财务管理知识是必须具备的，经过一学期的学习我对财务管理有了浅显的了解。所谓的财务管理是指对某一独立核算单位的财务活动进行有效的组织，正确处理好内外部各项财务关系，并为提高其整体管理水平和整体价值服得一项经济管理工作。对于一个企业来说最重要的是资金，而在资金的使用过程中最重要的一个标准是资金时间价值。所谓的资金时间价值就是指一定量资金在不同时间点上价值量的差额，是资金在周转使用中由于随着时间的推移而形成的价值增值。资金时间价值不仅是评价投资方案的基本标准,而且是资产估价的重要依据。在资金筹集、证券估价、投资项目分析、租赁分析等问题中都必须考虑资金时间价值。因此,只有真正地理解资金时间价值的内含并树立正确的时间价值理念,才能有效地实施理财活动。要理解资金时间价值的含义必须明确一下几点：资金时间价值是资金周转使用后的增值额，在一定的条件下资金的使用时间越长，意味着资金所代表的生产资料与劳动结合的时间越长，带来的资金增值额就越多，资金的时间价值就越高，关于资金时间价值的计量，资金时间价值通常用绝对数利息额和相对数利息率两种形式来表示。 在资金时间价值的计算中涉及到两个重要概念,现值和终值。现值又称本金,是指未来某一时点上的一定量资金折算到现在的价值;终值又称本利和值,是指现在一定量的资金在未来某一时点上的价值。要把握资金时间价值的计算方法和计算技巧,还要明确五项内容：第一,现值和终值的计算和利息的计算有关,而利息的计算又有单利和复利两种,因此资金的时间价值也有单利和复利之分,但在企业财务管理中一般按复利计算。第二,将资金区分为两种基本类型：一次性收付款项和年金。一次性收付款项是指在某一特定时点上一次性收入或支出,经过一段时间后再一次性支出或收回的款项;年金是指一定时期内,每隔相同的时间,收入或支出相等金额的系列款项。明确资金的类型是把握资金时间价值计算的关键所在。第三,资金时间价值的大小有两种表示方法,相对数和绝对数,但通常用相对数来表示,即用没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率表示,实际工作中,当通货膨胀很低的情况下,可以用政府债券利率来表示资金时间价值。第四,资金时间价值既是企业资金利润率的最低限度,也是使用资金的最低成本率。第五,不同时间点上的资金不能进行对比,必须折算到同一时间点上即求终值或现值后才能对比分析。对于企业来说，它的每一项投资都是有风险的，这些风险是客观存在的并且具有潜伏性和可测性。但风险与收益和损失是密切相关的，所谓风险越高收益也就越高。既然风险具有可侧性，企业就可以借助概率和统计方法，按照预期收益的平均偏离程度来对风险进行估量。对于单项资产来说，标准离差或标准离差率越大，说明随机变量上下变动的幅度越大，企业越难以控制，风险也就越大。在财务管理中，投资风险价值更多的使用相对数风险报酬率来加以计算，当一个企业事先对几种方案进行预测，最后选择风险报酬率大于应得风险报酬率，预测风险报酬额大于应得风险报酬额的方案。企业要生存发展就必须筹措资金，这也就涉及到企业一项经常而又重要的财务活动企业筹资，企业筹资也就是企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措所需资金财务活动。企业筹措资金前，首先必须明确筹资的具体动机，企业筹资的动机一般是维持性筹资动机、扩张性筹资动机、调整性筹资动机、混合性筹资动机。而且企业筹集资金需要通过一定的渠道、采取一定的方式进行，目前我国企业的资金筹集主要有国际财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、企业内部资金、民间资金、国外和我国港澳台资金几种渠道；筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借贷、商业信用融资租赁等。企业资金需要量是筹资的数量依据，必须科学合理的进行预测。而资金需要量预测方式主要有销售百分比法以及资金习性预测法。在利用销售百分比法计算时，首先应该编制预测利润表，预测留存利润；还要编制预测资产负债表，预测外部筹资额。资金预测法是根据总的资金需要量由不变资金和变动资金两部分组成的原理来预测资金需要量的方法。使用这种方法，关键是利用真实的历史资料，正确地区分不变资金和变动资金。区分的方法通常有高低点法和线性回归分析法等。企业从各种渠道筹集到的资金主要是作为企业的资本。从筹资者的角度看，资本成本就是企业为取得和使用资本而支付的各种费用，从投资者的角度看，资本成本是投资者的最低要求收益率。资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策的依据，主要有个别资本成本、加权平均资本成本以及边际资本成本等类型。资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。在筹资实务中，资本成本通常用相对数资本成本率来表示，资本成本率是企业用资费用与有效筹资额之间的比率。一般是：资本成本率（K）用资费用（D）筹资数额（P）筹资费用（f）。加权平均资本成本一般是各种资本占全部资本的比重为权数，对不同来源的资本成本进行加权平均确定的。边际资本成本是指资本每增加一个单位而增加的成本。在计算边际成本率时，首先要确定目标资本结构，然后计算各种资本的成本率和筹资总额分界点并确定相应的筹资范围。最后计算边际资本成本率。现代企业资本结构决策有一个重要因素杠杆作用，杠杆作用是指由于固定费用的存在，当业务量发生较小变化时，利润等变量会随之发生较大变化的现象。而财务管理中的杠杆有营业杠杆、财务杠杆和联合杠杆。企业的资本结构是由企业采用各种方式进行筹资而形成的，各种筹资方式的组合类型决定着企业的资本结构。企业资本结构决策主要是确定债务资本在全部资本中所占的比重。债务资本在企业财务活动中具有双重作用，因此，企业必须权衡财务风险和资本成本的关系，确定最优资本结构，所谓的最优资本结构是指在一定条件下是企业加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。在进行资本结构决策中，可以采用资本成本比较法、无差别点分析法（每股利润分析法）以及公司价值比较法，来确定最佳资本结构。资本成本比较法是通过计算和比较不同筹资方案的加权平均资本成本，选择加权平均资本成本最低的方案作为最优资本结构方案。这种方法一般适用于资本规模较小、资本结构较为简单的非股份制企业。而每股利润分析法是利用每股利润无差别点进行资本结构决策的方法。每股利润无差别点是指两种筹资方式下普通股每股利润相等时的息税前利润点，即息税前利润平衡点或筹资无差别点。它使用于资本规模不大、资本结构不太复杂的股份有限公司。公司价值比较法是在充分反映财务风险的前提下，以公司价值的大小为标准，经过计算公司价值，来确定公司最佳资本结构的方法。与前两种方法相比较，公司价值比较法充分考虑了公司的财务风险和资本成本等因素的影响，进行资本结构决策以公司价值最大为标准，更符合公司价值最大化的财务目标，通常用于资本规模较大的公司。企业除了有长期筹资还有短期筹资，短期筹资是指企业筹资期限在1年以下的筹款，是为满足企业临时性流动资金需要而进行的筹资活动。在市场经济条件下，短期筹资主要有筹资成本低、筹资度快、筹资弹性大、筹资风险大等特点。而短期筹资的种类也有多种大致有短期借款、商业信用以及其他短期筹资项目。企业的其他短期筹资项目主要有短期融资券、短期融资券的种类、经营租赁、应收票据贴现。应收票据贴现是指企业以未到期应收票据向银行融通资金，银行按票据的应收金额扣除一定期间的贴现利息后，将余额付给企业的筹资行为。而贴现的利息=到期值×月贴现值×贴现月值 贴现金额=到期值-贴现利息企业的投资是指企业以未来收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出活动。投资按其对象可以分为项目投资和金融投资，项目投资是指对企业内部生产经营所需要的各种资产的投资，项目投资一般具有投资数额大、投资周期长、投资风险大、变现能力差和不可逆转等特征。但企业是一项具体而复杂的系统工程，通过长期的实践经验总结，科学的项目投资决策程序一般可按序时的方法分为事前、事中、事后三个阶段。事前阶段也称投资决策阶段，主要包括投资方案的提出、评价与决策；事中阶段的主要工作是实施投资方案并对其进行监督和控制；事后阶段指在投资项目结束后对投资效果进行的事后审计与评价。企业在进行投资决策时，需要用特定的指标对备选的投资方案进行可行性分析，而这些指标的计算是以投资项目的现金流量为基础的。现金流量是指一个投资项目使企业现金流入和现金流出的变化数量。按照投资项目的投资时间，可以将投资项目引起的现金流量分为初始现金流量、营业现金流量、终结现金流量、现金净流量的含义和计算等。一个投资项目是否可行既要考虑经济效益，也要考虑其他非经济因素最后才能作出决策判断。项目投资的基本方法按是否考虑货币时间价值，分为非贴现评价法和贴现评价法两类。非贴现评价法主要包括投资报酬率法和静态投资回收期法等，而贴现评价法主要有净现值法、现值指数法内含报酬率法等。实际上投资风险充满了不确定性，所以，在决策时应该对其进行计算并加以考虑。通常情况下项目投资风险包括决策树法、风险调整贴现率法、肯定当量法和情景分析法等。社会各类经济主体债券，是一种有价证劵是企业为了筹措资金而向债券投资者出具的、承诺以一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。对于，投资者来说，债券投资可以获取固定的利息收入，也可以在市场买卖中赚取差价。为了确定债券的内在价值，为投资者决策提供依据就必须要计算债券价值。关于债券价值的计算有几种模型：1、债券估价的一般模型；2、按复利计息、固定利率、定期支付利息的债券估价模型；3、到期一次还本付息，且按单利计算利息的债券估价模型；4、贴现发行债券的估价模型。而债券投资收益率的计算包括债券投资收益的来源，债券投资的内部收益率。金融投资还包括一种投资方式投资基金，基金和债券一样是一种证券，它的内含价值也是指在基金投资上所能带来的现金净流量，但基金内含价值的具体确定依据与股票、债券等其他证劵又有很大的区别。基金的价值包括基金价值的内涵、基金单位净值基金单位价值=P200（7-18）、基金的报价 基金认购价=P201（7-20-21）；基金回报率=P201（7-22）、有价证券周转率 有价证券周转率=P201（7=23）为了提高企业的效益，企业必须做好营运资金管理的工作。营运资金是用以维持企业正常日常经营所需要的资金，是企业在再生产过程中占用在流动资产上的资金。企业在进行营运资金管理时，必须遵循一定的原则：在客观分析企业生产经营状况的基础上，合理预测流动资金的需要量，加速流动资金周转，提高资金的使用效果，合理安排流动资产和流动负债之间的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力。企业的营运资金管理也有一定政策，即保守型营运资金管理政策、适中型营运资金管理政策、激进型营运资金管理政策。 企业为了保证经营活动对现金的需要还必须置存一定的现金，企业置存现金主要是满足支付性动机、预防性动机、和投机性动机。企业对置存的现金也要进行管理，现金管理主要包括编制现金收支计划，以便合理地估计未来的现金需要；对日常的现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款；用特定的方法确定最佳现金金额。企业确定最佳现金持有量的模式主要有成本分析模式、存货模式以及随机模式。企业对现金的日常控制的方法主要有加速现金收款、控制支出。企业为了优化它本身的物资存量结构，降低资金占用，节约使用资金就必须对存货进行规划。企业存货的规划包括经济订货规划、存货资金金额的核定、产成品资金定额的核定。企业对存货的日常控制的方法主要有ABC分类管理、及时生产的存货系统。企业实现了利润就要对利润进行分配，利润分配是企业对投资者或股东剩余索取权的分配。企业对利润的分配有一定的原则：依法分配原则、资本保全原则、兼顾各方面利益原则、分配和积累并重原则、投资与收益对等原则。企业实现的净利润也要按一定的顺序进行分配，首先要弥补以前年度亏损，还要提取10%法定公积金和任意基金最后，最后向投资者分配利润。一般情况下企业的股利政策有所不同，常用的股利政策主要有剩余股利政策、固定或者稳定增长股利政策、固定股利支付率股利政策和低正常股利加额外股利的股利政策。剩余股利政策主要适用于公司初创阶段和衰退阶段；固定或稳定增长股利政策一般适用于经营比较稳定或正处于成长期、信誉一般的企业；固定股利支付率股利政策只适用于稳定发展的公司和公司财务状况较稳定的发展阶段。公司的股票股利形式是指公司以股票形式发放的股利，即按股东股份的比例发放股票，以此作为股利的一种形式。它并没有改变公司账面的股东权益总额，同时也没有改变股东的持股结构，它不会引起公司资产的流出或负债的增加，只涉及股东权益内部结构的调整。但是，会增加市场上流通的股票数量。公司的股票分割即使将面额较大的股票换成面额较小的股票的行为。股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，从而引起每股面值降低，并由此导致每股收益和每股市价下跌，但公司价值不变，股东权益总额、权益各项目的金额及其相互间的比例不会改变。公司股票回购是股份公司出资购回本公司发行在外的股票，将其作为库藏股或进行注销的行为公司通过股票回购减少了流通在外的普通股股数，从而使每股利润增加，股票价格也随之上涨，可为股东带来资本利得收益。作为财务管理者应充分认识到财务知识的重要性，更好的掌握好财务管理的关键点，以便更好的为企业的财务管理工作服务。