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-国际金融的复习资料答案-第 3 页二、填空题（国际）G1.国际债券的发行方式有： 公募 发行和 私募 发行。2.国际债券包括 外国 债券和 欧洲 债券。3.国际结算制度的种类有三种，即 自由的多边 国际结算制度、 管制的双边 国际结算制度和 区域性经济集团内部多边 国际结算制度；4.国际清偿力包括一国的 备用信贷 、 互惠信贷协定、借款总安排 及商业银行所持有的外汇资产。5.国际收支不平衡可分为几大类，即（1） 周期性 的不平衡；（2） 结构性 的不平衡；（3） 货币性 的不平蘅；（4） 收入性 的不平蘅。6.国际收支平衡表中经常项目的主要内容是：贸易收支 、 劳务收支 、 收益 和 无偿转移。7.国际结算中的主要票据有：基本单据和附属单据。其中基本单据包括： 运输单据 、 商业发票 和 保险单据 。8.国际汇率制度有两种类型：即 固定汇率制 和 浮动汇率制 。9.国际储备所包括的内容有：（1） 黄金 ；（2） 外汇储备 ；（3）在 国际货币基金组织 的储备头寸；（4） 特别提款权 。10.根据外汇交易和期权交易的特点，可以把外汇期权交易分为 现汇期权交易 和 外汇期权交易 。11.根据保理商的数目，保付代理可分为 单保理 和 双保理 。12.根据贷款的提取方式，国际银行贷款分为 定期信贷 和 转期信贷 。13.根据国际结算业务中的汇款方式，汇率可分为电汇汇率、信汇汇率 和票汇汇率 。H1.汇率按经济意义划分可分为： 名义汇率 、 实际汇率 和 实际有效汇率 。2. 钉合 汇率可以反映一国货币对一个货币篮子的升降。J1.即期外汇交易又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在 两个营业日 办理交割的外汇买卖。O1.欧洲货币资本市场由欧洲中长期信贷市场和 欧洲债券市场 两大部分组成。Q2.期限在 1年 以上的资本流动称为长期资本流动。长期资本流动包括 直接投资 、 证券投资 和 国际贷款 。S1. 远期利率协议 是交易双方同意在未来某一确定时间，对一笔规定期限的象征性存款按协定利率支付利息的交易合同。2. 利率互换 是在一段时间内交易双方根据事先确定的协议，在一笔象征性本金数额的基础上互相交换具有不同特点的一系列利息款项支付。3.世界银行的资金主要来源于：（1）成员国实际缴纳的股金 ；（2）借款 ；（3） 业务净收益和债券转让 。4.所谓外国债券是本国发行人在国外债券市场发行的以 外币 计值的债券。T1.特别提款权是 国际货币基金组织 创造的储备资产。W1.外汇市场的参与者包括 外汇银行 、 外汇经纪人 、 进口商及其他外汇需求者 、 外汇票据商 、 外汇投机者、跨国公司 出口商及其他外汇供给者 和中央银行等政府主管外汇的机构。2.外汇交易具体分为三个层次：银行与 顾客 之间的外汇交易；银行 与银行 间的外汇交易；银行 与中央银行 之间的外汇交易。X1.狭义的外汇包括四种形式：（1） 外国货币（包括主币和辅币）（2） 以外币表示的信用工具 （3） 以外币表示的有价证券 （4） 以外币表示的其他各种可以取得外汇收入债权凭证 。 2.信汇汇率是用 信函 方式通知付款的外汇汇率。Y1.远期汇率的点数报价法中的一点是汇价 1%的1% 。2.亚洲开发银行成立于 1966 年 11 月，总部设在 马尼拉 。3.银行在为顾客提供外汇买卖的中介服务中，如果在营业日内一些币种的出售额低于购入额称之为“ 多 头”；出售额大于购入额则称之为“ 空 头”。Z1.资本国际流动按期限可分为 长期资本流动 和 短期资本流动 。2.在衍生金融工具中，互换可分为 货币互换 和 利率互换 两种。3.在贸易融资中，银行对出口商的短期融资包括_打包放款 和 出口押汇 。4.在远期外汇买卖中，远期汇率高于即期汇率，称为 升水 。5.在远期外汇买卖中，远期汇率低于即期汇率，称为 贴水 。6.在远期外汇买卖中，远期汇率与即期汇率的差值称为 隔水 。 三、判断题BT1.布雷顿森林体系中明确规定了废除外汇管制的有关条款。T2.不管是在国内结算中，还是在国际结算中，支票都是最主要的支付工具。T3.本票的出票人就是付款人，因而本票无须承兑。CF1.出口商所在地银行对出口商提供的信贷就是买方信贷。DT1.当一国的货币对外汇率贬值时，该国出口商的利润将增加。F2.当一国的货币对外汇率升值，则该国出口商的利润也将随之增加。T3.当贸易额较大时通常采用信用证进行贸易货款的结算。FF1.货币市场上的国库券的期限一般为1年以上。T2.货币互换是指双方按固定汇率在期初交换两种不同货币的本金，然后按预先规定的日期，进行利息和本金的分期互换。F3.“福弗廷”是一种短期的资金融通形式。T4.负债率是一国当年外债余额与当年商品和劳务出口收入的比率，因而是衡量一国负债能力和风险的主要参考数据。GF1.国际开发协会主要向发达国家提供贷款。F2.国际货币基金组织的贷款对象不仅仅是各会员国政府，还包括各会员国工商企业F3.国际收支的收入记入国际收支平衡表的借方。F4.国际开发协会主要向发达国家提供贷款。F5.国际金融公司是国际货币基金组织的附属机构之一。F6.国际货币基金组织的贷款对象不仅仅是各会员国政府，还包括各会员国工商企业。F7.国际贷款一般都是短期贷款。F8.国际结算从一开始就是采取非现金结算方式。F9.国际开发协会主要向发达国家提供贷款。F10.国际金融公司是国际货币基金组织的附属机构。F11.国际货币基金组织的贷款对象不仅仅是各会员国政府，还包括各会员国工商企业。HT1.黄金只有在金本位制度下才是真正的国际储备。JT1.即期外汇交易又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割的外汇买卖。T2.记帐外汇是广义的外汇，但它不可以自由兑换成其他国家货币。T3.记帐外汇是广义外汇的形式之一，但不可以自由兑换成其他国家的货币。T4.经济主体只要持有或运用外汇，就存在外汇风险。F5.间接标价法是指以一定单位的外国货币作为标准来表示本国货币的汇率的F6.居住在境内的外国人，不论他是否具有该国国籍，他的对外经济行为都必须记入该国的国际收支。LT1.利率期货只有避险保值的作用，而无投机的功能。OF1.欧元的诞生并不改变以美元为主体的国际储备格局。T2.欧元的诞生将改变以美元为主体的国际储备格局。F3.欧元自1999年1月1日起就以纸币和辅币形式进入流通界。F4.欧洲美元可以在美国国内流通。T5.欧洲美元不可以在美国国内流通。F6.欧洲美元的价值和购买力高于美国国内美元。QT1.期权合同的买入者为了获得这种权利，必须支付给出售者一定的费用，这种费用称为保险费，也称为期权费或期权价格。F2.期货价格和远期外汇价格都是以汇率差价为基础的，因此两者价格的趋势是一致的。RT1.如果一种货币的远期汇率低于即期汇率，称之为贴水。SF1.世界银行的贷款对象不仅仅限于会员国。T2.世界银行的贷款对象只限于会员国。F3.世界银行的贷款期限一般不超过3年。T4.所谓金本位是泛指一切以黄金充当货币材料的货币制度。T5.所谓多头保值就是在期货市场上先卖出某种外币期货，然后买入期货轧平头寸。TT1.套汇和套利都是国际金融市场上的投机行为。WF1.我国人民币也是国际自由货币。T2.外汇经纪人是外汇市场的重要参与者之一。XF1.信用证只适合于小额的贸易货款的结算。YF1.一个国家以外币所表示的宏观经济总量不会因汇率的变动而变动。F2.一般来说，政府贷款的利率比国际银行贷款的利率高。T3.银行的即期汇率是确定远期汇率的基础。F4.银行的中间汇率是确定远期汇率的基础。ZF1.在我国境内外国货币可以自由流通，也可以以外币计价结算。T2.在金本位制度下，各国货币之间的比价是由它们各自的含金量所决定的。T3.在我国境内，外国货币是不允许自由流通的。T4.在金本位制度下，各国货币之间的比价是由它们各自的含金量所决定的。T5.在利率互换交易中，交易双方在交易的整个过程都不交换本金，本金是各自的资产或负债，交换的只是利息款项。T6.最早的国际结算是采取非现金的方式进行结算的。F7.最早的国际结算是采取现金的方式进行结算的。T8.政府机构贷款的资金来源是该国的财政预算，因而利率较低，具有援助性质。F9.证券投资也是直接投资的主要形式。F10直接标价法是指以一定单位的本国货币作为标准来表示本国货币的汇率的。四、选择题A1.按汇率制度划分，国际货币制度可分为（EF ）E、固定汇率制度 F、浮动汇率制度 C1.偿债率是当年（C）与当年商品和劳务出口收入的比率。 C、外债还本付息额 2.从银行买卖外汇的角度划分，汇率可分为（ GHI） G、中间汇率 H、卖出汇率I、买入汇率 D1.当一个国家的国际收支出现结构性不平衡时，许多发展中国家一般倾向于采取一些（A）措施。A、外汇缓冲政策 F1.货币市场上的国库券的期限一般为（ B）。 B、3个月到1年 G1.国际收支所反映的内容是（ C ） C、全部对外经济交易 2.国际结算中的主要票据是指（ACE）。A、汇票 C、本票 E、支票3.国际收支平衡表采用（B）方式编制。 B、复式簿记 4.国际金融机构贷款比国际银行贷款的贷款手续（A）。A、严格 5.国际开发协会的贷款对象是（B ）。B、发展中国家 6.广义外汇与狭义外汇的根本区别在于（C）。C、是否可以以本币表示 7.根据国际储备划分，国际货币制度可分为（ BCD ）B、金本位制度C、金汇兑本位制度D、信用本位制度H1.汇票按承兑人的不同划分可分为（FG）。 F、商业汇票 G、银行承兑汇票 2.汇票按有无附属单据的不同划分可分为（ AE ）。A、光票 E、跟单汇票 J1.假设外国公司以证券形式在我国进行投资，如果人民币贬值，那么该投资商将会（A）。A、抽逃资本 、引起资本外流 2.即期外汇交易又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在（A）办理交割的外汇买卖。A、两个营业日内 L1.利用三个不同地点的外汇市场上的汇率差异，同时在三个外汇市场上买卖外汇的行为称为（B）。B、间接套汇 M1.买入看跌期权者如何行使权利，出售者旧有责任在到期日以前按协定价格买入合同规定的某种金融工具，这种行为称为（D） D、卖出看跌期权2.买入者或称期权持有者获得了在到期日以前按协定价格购买合同规定的某种金融工具的权利，这种行为称为（ A ）。A、买入看涨期权 O1.欧洲货币市场的资金来源主要有（BCE ）。B、可转让欧洲货币存款单 C、定期存款 E、浮动利率存款 2.欧洲美元的价值和购买力（C）。 C、与美国国内的美元相同Q1.期汇市场上的汇率也称（B）。 B、远期汇率 R1.如果一国货币的对外汇率上涨，则（AD）。A、出口增加，进口减少 D、有利于进口商，不利于出口商S1.世界银行集团的附属机构有（AD）A、国际开发协会 D、国际金融公司2.所谓长期资本流动是指期限在（A）年以上的国际资本流动。A、1年 T1.同时在两个外汇市场上一边买进一边卖出同一种外币的套汇行为称为（AC）。A、直接套汇 C、两角套汇 W1.外国债券的发行和担保是由发行所在国的（C）承担的，并在该国的主要市场上发售。 C、证券机构 2.外汇从狭义上讲是一种以（B）所表示的支付手段。B、外国货币 X1.下列中提法正确的有（CD）。C、银行承兑票据是货币市场的重要工具之一。D、欧洲美元不可以在美国国内流通。2.下列中提法正确的有（CD）。C、银行承兑票据是货币市场的重要工具之一。D、中央银行也是外汇市场的参与者之一。3.下面四种提法中正确的是（BCD）。B、欧洲货币市场上交易的是境外货币。C、国际货币基金组织是在布雷顿森林会议上决定成立的国际金融机构。D、只要不同国家之间存在利率高低的差异，套利者便有利可图。4.下面四种提法中正确的是（ CD）。C、国际货币基金组织是在布雷顿森林会议上决定成立的国际金融机构。D、布雷顿森林体系中明确规定了废除外汇管制的有关条款。5.下面四种提法中正确的提法是（C）。C、世界银行从营业收入中拨出的款项也是国际开发协会的资金来源之一。6.下列中提法正确的有（D） D、在金本位制度下，各国货币之间的比价是由它们各自的含金量所决定的。7.下列中提法正确的有（C）。C、欧元的诞生将改变以美元为主体的国际储备格局。8.下面四种提法中正确的是（BD）B所谓金本位是泛指一切以黄金充当货币材料的货币制度。 D布雷顿森林体系中明确规定了废除外汇管制的有关条款。9.下列提法中不正确的是（ABC）A、国际金融市场具有调节国际收支的作用B、中央银行不参与外汇市场C、货币市场是指资金借贷在2年以内的交易市场。10.下列提法中不正确的是（C） C、欧元自1999年1月1日起就以纸币和辅币形式进入流通界。11.下列提法中不正确的是（C）。C、亚洲经济危机最早爆发于韩国。12.下列提法中不正确的是（ACD）。A、贴现市场是为融通短期资金服务的，因而是构成货币市场的内容之一。C、欧元自1999年1月1日起正式启动。D、短期信贷市场是欧洲货币市场的主要资金运用方式之一。13.下列中属于牙买加协议体系内容的有（BCF）。B浮动汇率合法化 C黄金非货币化 F增加会员国的基金份额14.下列中属于布雷顿森林体系内容的有（ADE）A制定了稀缺货币条款D废除外汇管制E建立国际货币基金组织 Y1.以减少财政指出、提高税率、再贴现率和法定存款准备率等方法来对国际收支赤字进行调整的政策是（C）C、财政和货币政策 2.一个国家的对外经济开放程度越高，则对国际储备的需要（A ）。A、越大 3.一个国家的经济发展速度越快、规模越大，则对该国的国际储备的需求（ A ）。A、越大 4.一个国家的对外贸易条件越好、对外融资能力越强，则国际储备可以（A）。A、适当减少 5.银行在为顾客提供外汇买卖的中介服务中，如果在营业日内一些币种的出售额高于购入额称之为（B ）。 B、多头 6.亚洲开发银行的总部设在（ B ）B、马尼拉 Z1.在间接标价法下，如果一定单位的本国货币所能兑换的外国货币数额增加，则说明（D ）D、本币币值上升，外币币值下降，外汇汇率上升2.在浮动汇率制度下，如果外汇市场上的外国货币求过于供时，则（ A）。A、外币价格上涨，外汇汇率上升 3.在直接标价法下，如果一定单位的外国货币折成的本国货币数额增加，则说明（A）。A、外币币值上升，外币汇率上升 问答题：B1.布雷顿森林体系最终走向崩溃的原因。布霄顿森林体系最终走向崩溃，其根本原因可以从以下几个方面加以分析： （1）美国由于越南战争，使得其经济进一步恶化；（2）美国国内的财政赤字引发了通货膨胀；（3）对外贸易的巨额逆差导致美国国际收支的严重失衡；（4）美元失去了经济实力的支撑，贬值在所难免；（5）美元停止与黄金的兑换，布雷顿森林体系的固定汇率制彻底解体。F1.互换的概念及主要目的。互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内交换一系列支付款项的一种金融交易。 互换的主要目的是。（1）回避因利率和汇卒变动可能造成的风险损失；（2）通过利率和货币的互换尽量地降低成本； （3）破除当事人之间因资本市场、货币市场的差异以及各国外汇管制的不同法规造成的壁垒，以开拓更广阔的筹资途径。G4、国际收支不平衡时，主要调节政策。国际收支不平衡时，主要调节政策有：（1）外汇缓冲政策；（2）财政和货币政策；（3）汇率政策；（4）直接管制。H1.汇率变动对经济产生的影响主要表现在以下几个方面： （1）影响物价水平；（2）影响进出口贸易；（3）影响国际贸易条件；（4）影响外资的流动（5）影响人们对金融资产的选择。J1.简述买方信贷的主要程序。（1）进口商与出口商洽谈贸易，签定贸易合同后，进口商缴纳相当于货价15%的现汇定金；（2）进口商与出口商所在地银行签定贷款协议；（3）进口商用其借得的款项，以现汇付款条件向出口商支付贷款；（4）进口商对出口商所在地银行的欠款，按贷款协议的条件分期偿付。2.简述即期外汇、远期外汇和掉期外汇交易的区别与联系。 通过对即期外汇，远期外汇及掉期外汇三个概念的分析，我们可以理解三者外汇交易方式之间的区别主要表现在，即期外汇交易是买卖双方在成交后两个营业日内进行外汇交割；远期外汇交易则是在买卖双方在外汇买卖时先签定合同，约定在将来某一时刻进行外汇交割；而掉期外汇则是将货币相同，金额相同而方向相反，交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行。三者之间的联系表现在：即期外汇交易所用的汇率即现汇汇率是确定远期外汇交易汇率即期汇汇率的基础，掉期外汇交易利用即期交易和远期外汇交易之间的汇率变化来进行外汇保值或投机。3.简述国际收支不平衡的类型及其原因。答：导致国际收支失衡的原因是多方面的，既有客观的，又有主观的；既有内部的，又有外部的；既有经济的又有非经济的；既有经济发展阶段的，又有经济结构的。而且这些因素往往不是单独而是混合地发生作用。它主要有：1周期性失衡，结构性失衡，货币性失衡，收入性失衡，贸易竞争性失衡，过度债务性失衡，其他因素导致的临时性失衡。以上几方面原因不是截然分开的，而且，固定汇率制与浮动汇率制下国际收支不平衡，发展中国家与发达国家国际收支不平衡都是有区别和联系的。Q1.期权交易和期货交易的区别。1）.风险与收益。期权交易中，买卖双方的风险与收益不对称。对买方而言，收益无限而风险仅限于保险费。对卖方而言，风险无限而收益有限。期货交易中，买卖双方的收益与风险均无限制。 2）.权利与义务。期权交易中，只有卖方有履行合同的义务，而买方有履约与否的权利。期货交易中，买卖双方都有履约的义务。 3）.价格波动。期权价格的波动在一定的范围内与现货价格的波动有关，超出一定范围则与现货价格无关。而期货价格的波动直接与现货价格有关。 4）.保证金。期权交易中，仅买方支付保证金，而期货交易中，双方都支付保证金。 5）.结算方式。期权交易中有三种结算方式，即反向买卖，行使权利，放弃权利；而期货交易中只有前两种方式。2.确定国际储备的适度规模，要考虑的因素有哪些？确定国际储备的适度规模，通常要考虑以下几个方面的因素：（1）经济发展的速度和规模。一般情况下，经济发展速度越快、规模越大，对国际储备的需求也就越大。（2）经济开放程度。一个国家对外开放程度越高，对外贸易数量也就越大，从而需要的国际储备也就越多。（3）贸易条件和融资能力。贸易条件越好，对国际储备的依赖越小；融资能力越强，对国际储备的需求就越低。（4）持有国际储备的机会成本。持有国际储备的机会成本越高，国际储备的规模就越应该降低。（5）政府控制对外贸易的能力。一个国家的政府对外贸的控制能力越强，国际储备的规模就可以越低。S1.世界银行的贷款条件有哪些？世界银行的贷款条件有以下几个方面：（1）贷款对象只限于会员国。（2）申请贷款的国家确实不能以合理的条件从其他方面取得贷款时，世界银行才考虑发放贷款或提供贷款保证。(3)申请的贷款必须用于一定的工程项目，有助于该国的生产发展与经济增长。(4)贷款必须专款专用。(5)贷款期限一般为数年，最长可达30年。 (6)贷款所使用的货币规定。2.什么是金融期货？金融期货交易的具体形式和是什么？金融期货交易是以尚未到期的金融工具作为买卖对象的市场行为。金融期货合同承诺在将来买迸或卖出一定的金融资产或金融工具。金融期货交易的具体形式主要有：货币期货交易、黄金期货交易、利率期货交易、股票指数期货交易等。3.什么是欧洲债券？它与外国债券有何区别？欧洲债券：是发行人在本国以外的市场上发行的、不以发行所在地国家的货币计值、而是以其他可自由兑换的货币为面值的债券。发行欧洲债券是一个国家在国际资本市场上进行融资的一个重要途径。外国债券是本国发行人在国外债券市场上发行的外币计值的债券。（2分）外国债券的发行和担保是由发行所在国的证券机构承担的，并在该国主要市场上发售。（1分）4.什么是出口信贷？出口信贷有哪些种类？它与福弗廷有什么不同？出口信贷：是与国际贸易直接相关的中长期贷款，是商业银行对本国出口商或者外国进口商及其银行提供的贷款，其目的是为了解决本国出口商的资金周转困难或者是满足外国进口商对本国出口商支付货款的需要。出口信贷是与国际贸易直接相关的中长期贷款。出口信贷具体可分为卖方信贷、买方信贷和福费廷三种Y1.亚洲金融危机产生的深刻原因。亚洲金融危机产生的深刻原因可以从如下几个方面来加以分析：（1）宏观经济结构失衡；（2）外资、外债结构不合理；（3）金融监管不力、金融体系不健全、缺乏有效的金融风险防范机制；（4）过早对外开放资本市场，放松资本项目的管理。六、计算题1.美国一出口商6月15日向日本出口200万日元的商品，以日元计价格，3个月后结算，签约时的即期汇率为J￥110/。为避免日元汇率下跌，该出口商准备利用外汇期货交易进行保值。6月时的10月份日元期货价格为J￥115/，9月15日的即期汇率J￥120/，9月时的10月份日元期货价格为J￥126/。试分析该出口商的保值的过程和结果。解：日元期货套期保值操作如下：（1）6月15日，现货市场目标汇率为：J￥110/$,共$18181，在期货市场上卖出2手10月的日元期货合约，汇率为：J￥115/$，共$17391。（2）9月15日，得到200万日元货款，汇率为：J￥120/$，共$16666，在期货市场上买入2手10月的日元期货合约，汇率为：J￥126/$，共$15873。（3）现货市场损失：（$18181-$16666）=$1515，期货市场盈利：（$17391-$15873）=$1518，净盈利：3美元（佣金除外）。2.4月1日，6月份和9月份的美元期货价格分别为J￥110/和J￥115/。某投机商预计6月份的美元期货价格上升幅度大于9月份的上升幅度，于是进行投机。6月1日时的6月份和9月份美元期货价格分别为J￥125/和J￥126/，请问该投机商应如何进行投机操作？3.某投资者发现加拿大元利率高于美元，于是在9月1日购买50万加元图利，计划投资3个月。同时该投资者担心这3个月内加元对美元贬值，决定到芝加哥国际货币市场上进行保值。9月1日的即期汇率和期货汇率分别为1美元=1.2130加元和1美元=1.2010加元，12月1日的即期汇率和期货汇率分别为1美元=1.2211加元和1美元=1.2110加元。请问该投资者是如何进行保值的？（每份合约10万加元）现货市场:9月1日兑换加元50万,用美元50万/1.2211,作三个月投资,期货市场:9月1日出售5份加元期货合同,市值50万/1.2110三个月后,加元投资本利收回,如果加元贬值,会造成投资损失期货市场加元贬值,可做平仓获利由于现货市场与期货市场汇率变动方向一致,加元贬值,则会以期货市场的收益弥补现货市场加元投资的风险