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-商业银行发展资产托管业务的思考-第 7 页 商业银行发展资产托管业务的思考摘要：自20世纪90年代以来，因资产托管业务在增加中间业务收入、沉淀部分低息负债、提高商业银行资产收益率指标等方面的优势，已成为商业银行的重要中间业务。随着国内资本市场外延内涵逐渐丰富，商业银行托管业务在托管规模、产品种类、数量及其收入上呈现出迅速增长的态势。商业银行应从管理、创新及培养人才等方面多措并举，大力发展资产托管业务。关键词：商业银行；资产托管；金融创新。一、资产托管业务的起源资产托管业务是在基金托管业务的基础上发展起来的，而基金托管业务是紧密伴随着美国的共同基金的诞生、发展与成熟的。1868年，伦敦成立第一个专门为小额投资人取得规模经济的投资目的成立共同基金海外和殖民地政府信托(the Foreign Colonial Government Trust)；19世纪末20世纪初，在美国也出现了类似的投资信托，如1889年成立的纽约股票信托(the New York Stock Trust)、1893年成立的波士顿个人财产信托(the Boston Personal Property Trust)等等。随着20世纪20年代美国证券市场黄金十年的到来，美国的共同基金业也得到前所未有发展，仅1924年至1929年的5年间，就建立了56个封闭式信托。 由于缺乏必要的监督与约束，这些封闭式投资信托沉溺于高风险投资，甚至产生了滥用投资者赋予其投资职能的行为，使其价格大幅上涨，基金价格远高于其内在价值。到1929年间封闭式基金几乎按高于其内在价值的50溢价销售。封闭式基金的种种投机、不规范行为和杠杆作用的操作，使得股市崩溃时基金持有人受到的伤害远大于普通股票持有人。针对20世纪20年代“大萧条”中金融监管体制所暴露出来的问题，美国先后出台了证券法、证券交易法、投资公司法及投资顾问法规范证券交易及监管。1940年，美国引入资产托管业务，由第三方对基金资金的流向和使用进行托管，使得共同基金业务的发展得到了规范，在一定程度上，可以说是托管业务的引入给了共同基金第二次发展的机会。在以后的几十年中，共同基金托管业务伴随着其基金业务呈几何状态发展，到今天大多数基金都使用银行所提供的托管服务。多年实践证明，在证券投资基金中商业银行托管业务的引入，极大地保障了投资者的利益、降低了投资者的风险，对规范基金管理人的投资行为起到极大的推动作用。 当前，全球前50家托管银行共托管了数百万亿美元的资产，而前十大托管银行就占到70以上。诸如JP摩根、道富银行、纽约银行、花旗集团、法国巴黎百富勤、瑞士联合银行等机构均是全球资产托管业务的中坚力量。托管业务随着金融市场的发展也在发生着深刻的变化，以道富银行为例，其客户主要包括共同基金、养老基金、保险基金和政府基金等在内的机构投资者，其托管网络覆盖到100多个金融市场，中间业务收入占其总收入的80以上，而托管业务收入又占到中间业务收入的一半以上。二、我国商业银行资产托管业务现状我国资产托管业务是从20世纪90年代末才真正开始开展。1998年2月24日，经中国证监会、中国人民银行核准中国工商银行成为中国第一家证券投资基金托管银行。经过十几年的快速发展，截至2011年12月，国内基金管理公司管理的基金资产规模达217万亿元。相应地，资产托管无论是托管品种、托管规模以及托管数量都迅速增加，托管收入也大幅增长。下图列示了目前我国商业银行资产托管业务的发展情况：2013年中国上市银行资产托管规模统计 1、托管业务法规制度基本确立我国商业银行的资产托管业务模式，是借鉴美国等西方国家托管业务的良好经验，依托信托法的法律基础，结合我国的具体国情确立和完善起来的。证券投资基金管理暂行办法、中华人民共和国证券投资基金法和证券投资基金托管资格管理办法等一系列法规制度的颁布实施，标志着我国托管业务制度框架的基本确立。托管人制度的引入，有效地防范投资管理人的道德风险，防止了基金财产挪作他用，保障基金份额持有人的合法权益。2、托管银行运营架构初步搭建商业银行在资产托管业务方面近十年的实践和发展中，逐步建立了一套托管业务体系：设有独立的资产托管部门，配备独立的托管业务技术系统，设置独立的托管业务账户系统；内部设有独立的监督稽核部门，负责托管运营的日常监督、风险控制及制度执行情况的检查等工作。这种日常的流程控制与商业银行已有的审计、稽核等部门的定期检查相结合，更好地保证了托管业务内部控制的有效性。人才培养方面，各托管银行已初步培养了一批具备一定托管业务知识、经验，经过市场考验的托管业务营销、运营、风险控制和投资监控业务人员。3、托管业务品种不断扩充托管业务从证券投资基金(以下简称公募基金)起步，到目前已有10余类品种，以公募基金为主要构成。近年来，全国社保基金、保险资产、企业年金、QFII、QDII、券商集合理财、集合信托计划、特定客户理财、产业基金、私募证券投资基金、私募股权基金等业务陆续推出，并按照监管要求相继纳入托管机制。三、我国商业银行发展资产托管业务所面临的问题1、产品单一缺乏创新销售能力的大小，直接决定商业银行能否争取到托管业务。基金公司，尤其是有一定规模、业绩较好的基金公司，往往绑定渠道广和网点多的几家大银行，形成了“强者愈强、弱者恒弱”的态势。而与此同时由于缺乏创新，产品同质化严重，各家托管银行大打价格战，甚至出现零收费。近两年国内托管业已经开始探索差异化竞争的策略问题，但各家银行还远未走出同质化竞争的状态，甚至有的小银行还在竞相加入这个趋同竞争的行列。随着社保基金、企业年金、信托资产、委托资产、QFII资产、保险资产等资产托管业务在国内全面铺开，增值服务的需求正在不断增加。银行托管服务目前基本局限于财产保管、交易结算、会计核算及估值服务等基本托管服务，大量的增值类托管服务，如基金业绩评价、风险管理、信息提供、现金管理、资金(包括债券)管理，乃至融资融券等高附加值的服务内容基本上没有开展或没有进行正常的商业意义的运作。托管银行要想在竞争中赢得优势，已不能仅局限于提供资产保管、资金清算等传统服务，而必须提供包括增值服务在内的一站式服务与一体化解决方案。2、资产托管业务面临一下几方面风险（1）法律风险法律风险是商业银行资产托管业务面临最大的潜在风险。随着我国经济的快速发展，金融创新产品和新型理财业务不断涌现，新产品在法律监管上存在缺失、不足或滞后的问题，而使得资产托管业务在运作过程中出现无法可依、无先例可循的现象。另外，我国金融业实施分业经营、分业监管的模式，而银行资产托管业务的独特性使其带有强烈的混业特征，其托管的产品也可能会面临多头监管或核心监管机构缺失的情形，这就可能会使商业银行托管业务在面临法律风险时无法依靠相关监管机构做出及时、合理的裁决与答复。（2）操作风险商业银行资产托管业务从合同的签订、托管产品的运营、投资监督，直到托管产品的清算支付完成，都会面临操作风险。由于内部程序、人员、系统不完善或运营失当，以及外部事件的冲击等均有可能会导致商业银行资产托管业务面临操作风险，操作风险是商业银行资产托管业务中重点防控的风险。（3）信用风险在商业银行资产托管业务中银行会以托管人的身份与管理人和委托人等签订相关的合同及托管协议等法律文件，一旦对方违约，不能履行合同义务而发生使托管人遭受损失均会触发信用风险。商业银行为维护与客户的长期合作关系而在合同或协议中做出过度承诺，或者客户出于自身利益考虑而做出违反合同或协议的行为，均可能会引发信用风险。（4）声誉风险声誉风险也是商业银行开展资产托管业务时极为看重并着重控制的风险，每家商业银行资产托管部门均在力图打造自身的资产托管品牌，从而在市场中占有一席之地。一家商业银行资产托管业务一旦发生面临声誉风险的威胁，对商业银行造成的损失可能是无法估量的，所以每家银行均在争取扩大自身托管业务规模的同时保障自身的合规合法经营，保证自身托管业务的市场声誉和信誉。此外，商业银行资产托管业务还可能会面临来自客户的道德风险和逆向选择风险等，并且当单一风险发生时，其他潜在风险往往会接踵而来，各种风险相互交织，如果单一风险无法得到有效的控制和处理，则会给商业银行资产托管业务带了更大的风险损失。3、资产托管业务市场竞争日趋激烈（1）政策门槛降低，托管市场的参与主体不断增加。中国银监会2004年5月30日公布了一号令关于调整银行市场准入管理方式和程序的决定，取消对中资商业银行证券公司受托投资托管、信托资产托管，企业年金托管业务的审批。目前除证券投资基金、QDII外的绝大多数托管业务已经无须经银监会审批。同时资产托管业务因其投入少、风险小、可以获得托管费收入及稳定优质客户的作用，中小商业银行必将会积极介入，使得资产托管市场的竞争格局复杂化，竞争加剧不可避免。（2）重大托管业务领域和重点客户的竞争。目前工、建、中、交等几家主要的基金托管银行已经将资产托管业务作为一个重要的发展领域，不断加大人才、技术、经费等投入，在社保基金、企业年金基金、保险资金等托管业务和相关客户方面展开激烈的争夺。这种竞争形势在上海、北京、深圳、辽宁等地尤为明显。（3）竞争手段多样化。竞争不仅表现在托管费率上，还表现在托管服务的个性化、综合化等多个方面。越来越多的股份制商业银行开始重视并积极争夺资产托管业务市场，其竞争手段非常灵活，商业银行面临的业务竞争和人才竞争形势日益严峻。特别在上海、深圳、北京等托管业务重点地区，表现为业务和人才的双重竞争，在内陆省份更多表现为客户关系的建立和业务的挖掘。四、针对以上问题我国商业银行应采取的对策1、创新思维增加产品服务国际先进托管行如道富银行、纽约银行等对于产品研发相当重视，均设有为托管服务的独立的研发机构。在选择托管的代销产品时，商业银行要根据自身对市场和客户需求的了解，向资产管理公司提供信息和产品设计建议，保证产品的适销对路，优化客户资源配置，以提供高品质、多样化、有选择的理财工具取得客户的认可和信任，从而赢得市场。例如，招商银行并不是大型国有银行，业务品种相对较少，专业化程度也不是较高，但该行之所以能够抢占资产托管市场的一席之地，依靠的是产品和服务的创新。招商银行把创新的重点放在了打造自己的托管业务平台上面，开发了国内第一个直通式、互动式、自动化的“网上托管银行”系统，使客户足不出户便可享受“7 x 24”小时网络托管服务。此外，还打造国内首个集托管业务处理和客户服务为一体的资产托管IT、业务、服务和内控管理平台6S托管综合业务系统，颠覆国内资产托管平台、业务运行、客户服务和内控管理传统模式。国内托管银行不论是对于资产管理人还是资产持有人都负有提供高效优质服务的职能，不论是在投资监督还是在提供信息披露、信息咨询等方面都要求托管银行的服务紧紧跟上客户需求甚至超前发展。我国商业银行要立足自身，将持有人利益作为托管业务竞争和持续发展的核心，加快转型步伐，推进创新效率，努力提供全方位、综合化、差异化的服务，才能更好地赢得市场，从而走出独具特色的发展道路；立足自主研发，结合外部引进，创新、丰富托管服务和产品内容，确保以最新的服务及高品质吸引客户。创新管理体制与机制贯穿资产托管业务发展始终，必须将单一的托管业务向利用集团、同业、银行内部三大平台资源为客户提供综合解决方案延伸，增强其组织活力，从传统的核算、估值、清算、监督等向评估、咨询、综合服务等创新领域拓展，从传统的基金托管人向托管综合金融服务商转变；资产托管业务其发展是不断积累、不断更新服务内涵的过程，更需要充分利用银行整体业务能力及相关资源。其健康发展依赖于零售、公司业务的大力支持。如证券投资基金类产品，需要零售业务的配合支持，信托等集合理财产品需要公司业务的发展。反过来，资产托管业务丰富了银行理财业务产品种类，加强了同业合作，带来巨大的综合效益。目前，托管业务占有市场较小，专业相对人才匮乏，在业务领域和市场空间不断扩大的同时，必须整合营销渠道，实施业务联动发展策略，形成由公司业务、零售业务、托管业务组成的联动协调工作机制，突出理财业务、托管业务、客户营销的联动拓展。因此，必须构建适应资产托管业务发展的激励机制，调动各方积极性，以保持良好的营销状态，持续深化资产托管业务内涵，实现资产托管业务综合效益最大化。2、资产托管业务风险防控措施的建议（1）自上而下的风险意识是前提形成和树立自上而下的风险意识就是要从高级管理人员到基层工作人员实现重视风险控制并形成自我风险意识。高级管理人员应将取得经济效益与做好风险控制实现结合与统一，树立严格的风险防控意识。以高级管理人员对风险控制的重视为前提，提高中级管理人员和基础工作人员对风险的认知程度，影响和激发其完善风险防控的主观能动意识。（2）规则与制度相统一是基础包括监管机构和各银行机构等均在陆续出台风险监控的法律和法规，但由于风控部门并不能产生直接的经济效益，导致各银行在执行相关的风控制度时有着不同的执行规则，在当前以追求经济效益为经营目标的背景下，导致对风控部门的重视程度和执行力度高低不一，人员配置和物力投入没有有效保障。银行各部门应充分理解风险控制是避免经济损失、提高经济效益的重要环节和措施，做到制度实施与执行规则高度统一（3）全流程控制与事件处理同时并举是根本在当前金融产品创新以加速度前行的时代，商业银行资产托管业务面临风险的特征被无限扩大，商业银行为避免风险事件发生而造成损失扩大化境况的出现，更多的是关注风险事件的事后处理，忽视了对资产托管业务的全流程控制。应认识到流程控制是事件处理的基础和根本，而事件处理是流程控制的组成部分，建立事前监督、事中控制、事后处理的全流程控制体系才能真正做到风险事件的有效处理。（4）风险管理投入是保障商业银行资产托管业务集人才、技术、信息、信誉等为一体，是商业银行极具综合性的一项中间业务，需要大量科技投入和复合型人才的支撑。要提高资产托管业务的风险控制技术水平，需积极采用合法合规合理的风险控制方法，及时对风险进行识别和评估并形成有效度量，以防范和控制风险。另外，加强对风险管理人才的引进和员工的风险管理培训，并将风险防控能力纳入考核激励体系之中，激发员工的风险防控积极性。3、提高竞争能力（1）提高对发展资产托管业务重要性的认识加强全员对资产托管业务的学习，全面了解和掌握资产托管业务基础知识，在此基础上加强全员对其重要性的认识，尤其是各级领导干部，要切实认识到发展资产托管业务是国家规范资本市场给商业银行带来的重大商机，是商业银行创新产品，增加收入，稳定和吸引客户的需要，有利于提升核心竞争力。（2）提高增值服务能力把增值服务能力提升到竞争优质高端客户和进一步发展商业银行资产托管业务的重要战略的认识高度。加大对增值服务研究开发的投入，研究向高端客户推出托管增值服务，如绩效评估、为资产管理人出具管理业绩评价报告、市场资讯、为委托人提供网上自助查询服务等，从而提高资产托管业务的核心竞争能力。（3）加强培训和人才储备，建立一支高素质的托管队伍根据业务发展的需要，实行制度化的分层次业务培训，还应加强资产托管业务营销培训力度，提高资产托管业务人员的营销技巧和营销的有效性。建立资产托管业务人员管理档案并施行有效管理，加强人才储备工作，防止人才的流失。参考文献： 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