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聪明的投资者读后感范文 聪慧的投资者1949年第一次出版，是格雷厄姆的第一部专著有价证券分析的普及版，特地写给个体投资者，被称为"简洁的.'、"平安和价值的乐园'。下面是我为大家整理的聪慧的投资者读后感，欢迎参考 篇一:聪慧的投资者读后感 雷厄姆在聪慧的投资者这本书中阐述的是一种投资的思维理念，不是投机的技巧，更不是火速赚钱的公式。这本书主要有四个重点内容，这也是格雷厄姆投资理念中最重要的组成部分。第一个重点内容，投资和投机有什么区分;其次个重点内容，投资者应当如何面对市场波动，也就是说要如何应对股价难以猜测的涨跌;第三个重点内容，平安边际，这是格雷厄姆投资体系中特别重要的一个概念;最终，在开头投资后，怎么样才能获得稳定的回报。首先来看第一个重点：投资和投机有什么区分。这两件事最显著的区分是投资关注的是股票的内在价值，投资人会好好讨论公司，最终才会打算买哪只股票。而投机的人其实是试图通过猜测股票走势来获利，不会讨论公司，因此购买股票更简单受到市场波动也就是股价涨跌的影响。格雷厄姆说股票并不是一张纸，它代表对企业的部分全部权，买股票实际上就是买公司。 其次个重点，投资者该如何面对市场波动。买了股票就意味着你要不停地面对价格的波动和账户的盈亏，这是一件很考验心理素养的事情。格雷厄姆认为，股票之所以消失不合理的价格，在很大程度上就是由于人类的恐惊和贪欲心情。市场是一种理性和感性的产物，这意味着股票价格大幅波动难以避开。格雷厄姆的观点是请投资者不要将留意力放在市场波动上更不要在股价消失大幅上涨后马上购买股票，也不要在股价消失大幅下跌后马上出售股票。格雷厄姆指出，价格波动对真正的投资者有一个重要的意义，那就是让投资者有机会在价格大幅下降时买入心仪的股票。大幅上涨到危急的高度时停止买入，甚至卖出股票，等到市场纠错的时候，便是投资者赚钱的时候。 投资最重要的是什么?格雷厄姆有两条半开玩笑的铁律，第一，永久不要亏损，其次，永久不要遗忘第一条。那么如何才能做到不亏损?格雷厄姆给出的答案是四个字，平安边际。这是格雷厄姆投资体系中特别重要的一个概念。平安边际是指市场价格与内在价值之间的差额。当一只股票的市场价格低于其内在价值的时候，它的平安边际就是正值。虽然，无论如何谨慎，每个投资者都免不了会犯错误，但格雷厄姆认为坚持平安性原则才能使犯错误的几率最小化。除此之外，格雷厄姆认为，要满意平安边际理论的公司还需要满意两个条件，第一，财务状况比较稳健，至少以后几年利润不会下降;其次，市盈率不能太高。市盈率是投资中常常使用的一个概念，它是每股价格和每股利润之间的比值。一般来说，市盈率越低，代表投资者能够以相对较低价格购入股票，比如一只股票的价格是24块钱儿，过去一年里它每股赚了三块钱，那么这只股票的市盈率就是24除以3等于8。 最终，如何才能成为一名聪慧的投资者，获得稳定的回报呢?格雷厄姆告知我们，要想成为一个聪慧的投资者，其实重要的是性格，而不是智力。投资胜利不需要天才般的智商，非比寻常的经济眼光，或是内幕消息，历史上有很多伟人例如牛顿炒股亏损的例子，可见就是聪慧人也未必能成为聪慧的投资者。投资者所需要的只是正确的思维模式和理性的思索，并避开被市场股价涨跌心情所影响。 在这本书中，格雷厄姆始终在强调的是一种投资的理性思维也就是投资者需要驾驭自己的心情，培育自己的约束力和士气，不要让他人的心情波动来左右自己的投资目标，避开进入市场的非理性狂热。比如在牛市中，当全部人都过分乐观的时候，你就应当当心谨慎了，熊市中，当市场布满悲观的时候，你都要以乐观的心态去发觉被低估了的机会。当然，投资光有正确的思维模式以及理性态度也不够，你还需要真正下工夫去充分了解你想投资的企业。格雷厄姆建议投资者花至少一年的时间去跟踪和选择股票，先进行模拟购买，一年后将模拟投资结果与指数进行对比，看状况如何，也就是说，假如你准备要去买股票了，先不要焦急掏钱，稳住了，先用一段时间来观看你心仪的股票，最终再行动。(邢腾飞) 篇二:聪慧的投资者读后感 春节有空，买了巴菲特老师-格雷厄姆聪慧的投资者，读完后，深思了一下，的确这本书在投机盛行的年月，让投资者找到了方向，在那个年月他应当称得上是投资界不世出的奇人，聪慧的投资者读后感。 这本书也明显有自己的缺陷，举了许多例子，让人看得有点杂乱无章的感觉，假如初学者看完这本书后，第一感觉就是投资要有平安边际，但随后就会感到上市公司有如此多的问题，有点无从下手的感觉。所以在平安边际的状况下，只能根据它的方法尽量分散投资，而分散投资就是为了降低风险。诚然这种方法可以让你立于不败之地，所以肯定是值得一读的好书。 假如讨论过巴菲特的人就知道，巴菲特说要集中投资，格雷厄姆说要分散投资;二者的思想为什么有如此大的差异呢?缘由在于巴菲特吸取老师的平安边际的思想上，提出啦要买有特许经营权，主营业务清楚，一流的管理者的公司，集中投资然后长期持有。你把这思想理解彻透之后，再反过来思索聪慧的投资者一书，你就不得不服巴菲特，由于通过巴菲特这一思想过滤，就能把格雷厄姆举例的那些有问题的公司排解在外，这样就可以大大降低风险性，从而可以去集中投资，而不是分散投资。 我们的理论应建立在巨人思想的基础上即平安边际，再做进一步改善，下面不是评论二位大师的缺点，而是做一点改进，仅代表个人观点。 1、时代在变化，格雷厄姆时代是以石油，钢铁，铁路等传统行业为巨头的时代，所以他的计算方法是算前三年或前七年的平均利润，来计算PE，这种方法我认为是有效的，而且现在依旧可以用来汲取的计算方法，我将来也会用这种方法进行一些防备性投资。但对于后期出些的一些行业，垄断性特别强的公司，即不受经济危机影响的公司，再用它这种计算方法，意味着很难买到这种公司。大家可以在前几年的经济危机中去验证一下。这里可以汲取一下基金经理的算法，即预期将来，但这种算法肯定要保守估量，确定性肯定要强。这里可以举一个例子，盐湖钾肥，现在全世界粮食大涨同时不同的国家都发生自然灾难导致粮食减产，通货膨胀也以10%左右的上涨，在这种背景下，必定会推动钾肥的需求量增加或价格上的上涨，这种预见性很强的背景下，我们就不必拘泥于格雷厄姆的以过去的利润的计算方法，而改成将来的计算方法，这样可以取得不错的回报率，大家可多举几个例子，用时间来检验我的推论是否正确，即使一个例子失败并不代表失败，由于格雷厄姆的方法也不能保证每个样本都是胜利的，所以他要分散投资。 再次强调一下，这种方法是建立在主营业务清楚，垄断的公司，在预见性很强的状况下，才能以将来计算，也要在平安边际下买入。至于传统性行业，不垄断的公司，还是以格雷厄姆的计算方法为准。 2、关于净资产的问题，格雷厄姆的平安边际是指低于净资产的2/3，同理时代在变化，格雷厄姆时代是以石油，钢铁，铁路等传统行业为巨头的时代，对于后期出些的一些行业，垄断性特别强的公司，即不受经济危机影响的公司，再用它这种计算方法，意味着几乎买不到这种公司。我个人看法是主营业务清楚，垄断的公司，下降1/3，我这种方法意味着风险比格雷厄姆的要大，但即使错了，由于垄断的特性，经过二年左右又会开头盈利，而且由于主营业务清楚，垄断的公司特质，这一层过滤本身也降低了风险，我个人认为，这就相当于以前格雷厄姆要求的平安边际-低于净资产的2/3，有爱好的可以在以前的熊市里去验证一下。 3、反思巴菲特的投资思维，是他提出要买有特许经营权的公司，但实际上他买的有些公司是没有特许经营权的，但是别人或他自己(我更倾向于是别人)要强加上去的特许经营权，比如银行公司，从定义上讲银行无论如何也算不上有特许经营权的公司，但巴菲特的确买啦，买得还不少，这就不得不让人深思。看完聪慧的投资者后我恍然大悟，详见讲基金的那些章节。是由于巴菲特后期随着资金的宠大，他已很少有机会再遇见特许经营权，主营业务清楚，一流的管理者的公司，在平安边际下买入的机会，所以他的思想只能倒退，退而求其次，回到格雷厄母的思想，即在平安边际下，买入主营业务清楚，一流的管理者的公司，这就是投资大师的变通，但不能说这不对。别人总结巴菲特感爱好的公司也是力量圈，护城河，平安边际，也可能是写书的人强加上巴菲特的思维，他买的公司就是有特许经营权的。个人观点，这是巴菲特资金巨大时不得已而为之的倒退投资方法，这也是巴菲特大师能变通之处，不拘泥于形式，只要基本原则不变通-即平安边际，这也是他的底线。但我们小散，不能把巴菲特倒退的方法拿来汲取，去投资银行股，假如你是格雷厄姆思想的追随者除外，究竟这种方法也是让人立于不败之地的一种方法。我们不仅要完全汲取巴菲特的思想，还要对他的思想加严，即把有特许经营权的公司，改为垄断的公司，这样一改，我们投资的范围就更加小，目的就是为了更加的降低风险，提高胜利率。 结尾之时，再次强调一下上面仅代表我个人观点，没有任何批判二位大师的意思，只是对他们的思想进行了一些改进和总结。或许我年少轻狂，但我会用我一生来验证我改正的是否有效，假如你们觉得对可以汲取，觉得不对可以拍砖。 篇三:聪慧的投资者读后感 经典自有其经典的地方，第一次读聪慧的投资者的时候没什么感觉，再次读下来，加上阅历和其他感悟，觉得姜还是老的辣。 投资，首先是要明确自己的身份，你是乐观的还是防守的?对于不同目的的人来说实行的策略是完全不同的，不能生搬硬套。 其次，就是理性态度的重要性与投机的困难。 许多人可能在生活中很理性，但在投资中却很疯狂。有人说这是钱的力气，我觉得未必，更好地解释是反身性，你投入其中，便很难从里面解脱出来，源源不断地从市场得到各种反馈，自己又要依据这些反馈不断地做出反应，这种状况下根本就没有时间去冷静下来，恢复理性。 投机难也就难在这里，不断地做推断，不断地去顺应市场，这种活不是一般人能做好的。我无意于贬低投机，由于他们也是在为股市供应流淌性，没有流淌性的资产市场是无法想象的但他们需要的是与别人做对手盘，他们的赢利许多时候是别人的亏损。而股票市场里面聚集了众多高智商人群-这甚至是一个被过度重视的市场-一个人很难每次都战胜其他人。 最终，说说我个人对价值投资的看法。价值投资的推断过程就是一个为资产进行定价的一个过程，价值投资的实施就是一个对自己推断进行验证的过程。现实中，许多机构采纳CAPM定价，但我觉得这个公式就是经济学自大的一个表现，每个资产都有着他自己的特性，不去了解这个资产背后的详细内容，而一味依据这些纸面上的东西来得到价格，无异于痴人说梦。 篇四:聪慧的投资者读后感 经典自有其经典的地方，第一次读聪慧的投资者的时候没什么感觉，再次读下来，加上阅历和其他感悟，觉得姜还是老的辣。 投资，首先是要明确自己的身份，你是乐观的还是防守的?对于不同目的的人来说实行的策略是完全不同的，不能生搬硬套。 其次，就是理性态度的重要性与投机的困难。 许多人可能在生活中很理性，但在投资中却很疯狂。有人说这是钱的力气，我觉得未必，更好地解释是反身性，你投入其中，便很难从里面解脱出来，源源不断地从市场得到各种反馈，自己又要依据这些反馈不断地做出反应，这种状况下根本就没有时间去冷静下来，恢复理性。 投机难也就难在这里，不断地做推断，不断地去顺应市场，这种活不是一般人能做好的。我无意于贬低投机，由于他们也是在为股市供应流淌性，没有流淌性的资产市场是无法想象的但他们需要的是与别人做对手盘，他们的赢利许多时候是别人的亏损。而股票市场里面聚集了众多高智商人群-这甚至是一个被过度重视的市场-一个人很难每次都战胜其他人。 最终，说说我个人对价值投资的看法。价值投资的推断过程就是一个为资产进行定价的一个过程，价值投资的实施就是一个对自己推断进行验证的过程。现实中，许多机构采纳CAPM定价，但我觉得这个公式就是经济学自大的一个表现，每个资产都有着他自己的特性，不去了解这个资产背后的详细内容，而一味依据这些纸面上的东西来得到价格，无异于痴人说梦。 篇五:聪慧的投资者读后感 聪慧的投资者1949年第一次出版，是格雷厄姆的第一部专著有价证券分析的普及版，特地写给个体投资者，被称为"简洁的.'、"平安和价值的乐园'。 巴菲特就是本书最早的受益者之一。"早在1950年这本书首次出版时我就阅读了此书，当时我19岁。那时我就认为这是全部投资方面最好的书。现在我依旧这样认为。' 本书在第一章首先提出要正确区分投资与投机:"投资操作是基于全面的分析，确保本金的平安和满足的投资回报。不符合这些要求的操作是投机性的。' 投资以事实和透彻的数量分析为基础，而投机靠的则是奇思异想和猜想。 其次章争论了投资者对于变幻莫测的股票市场的态度:"从根本上讲，价格波动对真正的投资者只有一个重要的意义:当价格大幅下跌后，供应给投资者购买机会;当价格大幅上涨后，供应给投资者出售的机会。而其他时候，他假如遗忘股票市场而把留意力放在股息收入和公司运作状况上，将会做得更好。' 第五至第七章介绍了防备型投资者和攻击型投资者的通用组合策略，特殊是在第十章重点介绍了关于如何廉价购进股票的技巧，提出了评估一般股的十一条规章，并提出了成长股价值计算的简洁公式:价值=当前(一般)收益(8.5加上预期年增长率的2倍)。 在最终一章，他提出了投资的核心概念"平安边际'。巴菲特后来说，"平安边际'是有关投资的最重要的字眼。通俗地讲，平安边际就是花五角钱购买一元钱人民币的哲学;就是饭吃八分饱;就是假如你离悬崖还有一公里，那么你确定不会跌下悬崖。投资者忽视平安边际，就像每天暴饮暴食，最终会伤及肠胃;或者你始终在悬崖边上行走，总有一天会一失足而成千古恨。历久而弥新的投资者箴言。 格雷厄姆文风平实流畅，深化浅出，从未自吹自擂。聪慧的投资者里许多箴言式的字句，布满才智，穿越变迁、周期和灾难，历久而弥新。试列举几例如下: 1、典型的投资者将注意本金的平安;他将准时购买证券，一般将长时间持有这些证券;他将注意年收益，而非价格的快速变化。 2、法国人说，从崇高到荒谬仅一步之遥。从一般股投资到变通股投机好像也只有一步之遥。 3、在华尔街，假如总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。 4、对于理性投资，精神态度比技巧更重要。 5、投资胜利与否应当用长期的收益或长期市场价格的增长来衡量，而非短时间内赚取的差价。 6、真正的投资者很少被迫出售其股份，一般状况下，他不必关怀其股票的现行牌价;只有在牌价适合其准则时，他才留意它并实行相应的行动。 7、投资者和投机者最实际的区分在于他们对股市运作的态度上。投机者的爱好主要在参加市场波动并从中谋取利润。投资者的爱好主要在以适当的价格取得和持有适当的股票;市场波动实际上对他也很重要，由于市场波动产生了较低的价格使他有机会聪慧地购入股票，又产生了较高的价格使他不买进股票并有机会聪慧地抛出股票。 8、当人们对市场变动较少留意时，却往往获得利润，这与人们的一般常识是相反的。投资者必需着眼于价格水平与潜在或核心价值的相互关系，而不是市场上正做什么或将要做什么的变化。 9、为了进行真正的投资，必需有一个真正的平安边际。并且，真正的平安边际可以由数据、有劝说力的推理和许多实际阅历得到证明。 10、利用你的学问、阅历和士气。假如你已经从事实中得出一个结论，并且你知道你的推断是正确的，根据它行动，即使其他人可能怀疑或有不同看法。对大师的误会。世人对聪慧的投资者和格雷厄姆的思想有许多误会。有人指责他晚年背叛了价值投资，改为信奉"有效市场理论'。始作俑者是约翰特莱恩的货币大师。书中引用了格雷厄姆的一段话:"我不再坚持用简单的分析技术查找一流的价值机会。这种做法在40年前或许是可行的在肯定程度上，我支持现在的教授们普遍认同的有效市场理论。'事实上格雷厄姆并非对价值投资失去了信念，而是依据新的状况把早年简单的技巧简洁化，提出新的"低值股票的十大标准'。由于他认为"一些技巧和简洁的原理已经完全可以保证胜利了。'1974年，80高龄的格氏作过一次题目为"价值的复兴'的演讲。他依旧坚决地说:"假如你和我一样信任价值投资是一种完善的、可行的、有利可图的方法，就应当全身心地投入进去。坚持它，不要被华尔街的时尚、错觉和投机活动迷惑。'去世前几个月，他在接受采访时说:"我认为，(有效市场理论)并没有什么特殊之处，由于假如我在华尔街60多年的阅历中发觉过什么特殊之处的话，那就是没有人能胜利地猜测股市变化。巴菲特的新进展。格雷厄姆快80岁时因病需要巴菲特的关心修订聪慧的投资者的一个新版，巴菲特曾提议作一些改动，包括"多谈点通货膨胀，多谈点投资者应当如何分析企业。'但最终没有实现。2022年的英文修订版，巴菲特推举并作了序，和汉译本相比，增加了通货膨胀、投资基金等独立章节，金融记者jasonZweig作了最新解释。 格雷厄姆注意量化分析，是购买廉价证券的"雪茄烟蒂投资方法'，而巴菲特在他的基础上增加了费雪和芒格的思想，即对企业类型、企业特质、企业管理的质化分析，把量化分析和质化分析有机地结合起来。巴菲特说:"我现在要比20年前更情愿为好的行业和好的管理多支付一些钱。本倾向于单独地看统计数据。而我越来越看重的，是那些无形的东西作文。'正如威廉拉恩所说，巴菲特把格雷厄姆的思想带进了另一个新阶段。"假如能把他们两人的观点结合起来，那么你就学全了。格氏写了我们所说的.，而巴菲特写的是新约全书。'