13.7国际资本流动与中国.pdf

第13讲 国际资本流动 13.7 国际资本流动与中国 1、对外举债和利用外国直接投资对外举债和利用外国直接投资 发展进程： （1）20世纪世纪50年代，在英美等国对我实行经济禁运的情况下，为了加快国内的工业化步伐，我国 利用苏联提供的贷款，引进建设了156项重点工程。 （2）60年和70年代，除了在向西欧和日本引进成套设时采用延期支付方式以外，我国还通过中国银行 进行海外借款，建立了自己的远洋船队，以促进对外贸易的发展。然而总体上看，受“既无内债，又无外 债”的极左思想影响，直到70年代末，我国的外债数额是极为有限的。 （3）十一届三中全会以后，随着改革开放基本方针的确立，我国的对外借债实践有了重大发展。举借 外债已成为我国对外经济交往的一项重要内容。实践表明，通过举借外债所获得的资金，对于提高我国的 积累和投资水平，加快经济增长速度，产生十分重要的作用。 （4）自90年代初期起，伴随着上海浦东的开发和建设，我国引进外国直接投资的步伐明显加快，尤其 是对于全球500强跨国公司的引进速度显著提升。 国际金融学 图1： 1985年12月-2018年9月中国对外外债余额的基本走势 注：数据来源于Wind数据库，季度数据，单位为亿美元。 1、对外举债和利用外国直接投资对外举债和利用外国直接投资 积极作用： （1）外国资本的流入，缓解了我国的资本不足，从而有效地提高了投资水平和投资能力。 （2）改善了经济结构。技术先进的大型跨国公司的投资，对中国制造业的产业结构升级起到了举足轻 重的带动作用。 （3）促进了我国的技术进步，一些跨国公司通过与国内的大学、科研机构合作进行科研和技术开发， 以及对企业管理人员进行培训和设立技术开发中心等方式，提高了中国的人力资源开发水平。 （4）大大促进了出口。不仅提高了总量，而且改善了结构。 （5）创造了就业机会。 国际金融学 2、对外投资对外投资 发展进程： （1）自80年代后期起，中国一些企业开始进行少量的对外直接投资。 （2）在2001年中国成功加入世贸组织以后，在国家“走出去战略”的引导和支持下，中国的对外直接 投资迅速发展，对外投资额屡创新高。 （3）在过去十多年时间里，中国通过QDII（Qualified Domestic Institutional Investors，合格国内机构投 资者安排）、沪港通等方式，开始允许境内居民通过基金管理公司等机构投资者，在一定限额内开展对外 证券投资。 积极作用： 对外直接投资的迅速发展，对于带动我国的产品出口、提高我国的原材料供给保障程度和促进我国国际 收支的均衡发展都产生了非常积极的影响。 对外证券投资的有限自由化在一定程度上满足了本国居民的资产选择多元化要求，同时，也为投机性资 本的跨境流动提供了便利。 国际金融学 图2： 2006-2017年中国对外直接投资和外商直接投资的基本走势 注：数据来源于Wind数据库，单位为亿美元。 图3： 2001年3月-2018年12月中国对外证券投资的基本走势 注：数据来源于Wind数据库，单位为亿美元。