2022年2022年金融答案 .pdf

1 以某国为例，列举6 笔交易来说明国际收支账户的记账方法：1、出口 100万美元的设备；2、国外旅游花费30 万美元；3、外商直接投资1000 万美元设备；4、政府动用官方储备40 万美元和60 万美元的粮食药品，无偿援助外国；5、海外投资收益150 万美元，其中75 万用于海外直接投资，50 万用于商品进口，25 万从国外调回国内结售给政府并换回本币；6、利用海外存款40 万美元，购买外国某公司的股票。项目贷方借方差额商品贸易服务贸易收入经常转移100+60 150 1000+50 30 100-890-30 150-100经常账户合计3101180-870直接投资证券投资其他投资官方储备1000 30+40 4075 40 100 25925-40-30 15资本与金融账户合计1110240870总计142014200例：中国的一家银行某天向客户按USD1SFl.68 的汇率，卖出336 万瑞士法郎，收入 200 万美元。为防止将来瑞士法郎升值或美元贬值，该行就可以利用掉期交易，在卖出即期瑞士法郎的同时，又买进3 个月的远期瑞士法郎，其汇率为USD1SFl.64。这样，虽然卖出了即期瑞士法郎，但又补进了远期瑞士法郎，使该家银行的瑞士法郎和美元的头寸结构不变。显然,在这笔远期买卖中,该行要损失若干瑞士法郎的升水，但这笔损失可以从较高的美元利率和这笔现汇交易的买卖差价中得到一定补偿。例:美国某公司在3 个月后应向外支付100 万英镑，同时在1 个月后又将收到另一笔 100 万英镑的收入。如果市场上汇率有利，它就可进行一笔远期对远期的掉期交易。设某天外汇市场汇率为：即期汇率：l=US$1.5960 1.5970 1 个月远期汇率：1=US$1.58681.5880 3 个月远期汇率：1=US$1.57291.5742 直接进行远期对远期的掉期交易。买入3 个月的远期英镑(汇率为 1.5742 美元)，再卖出 1 个月期的远期英镑(汇率为 1.5868 美元)，每英镑获净收益0.0126 美元。1、询价者买入美元，汇率分别为：AUD1.5432；CAD1.4050；SF1.2740；GBP0.6085。询价者买入被报价货币，汇率分别为：USD0.6490；CAD1.4050；SF1.2740；USD1.6445。询价者买入报价货币：AUD1.5432；USD0.7123；USD0.7855；GBP0.6085。3、先计算远期汇率，然后再根据标价方法套算出英镑与日元之间的远期汇率。名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 1 页，共 4 页 -2 GBP/USD=1.6133/50，USD/JPY=103.55/78；GBP/JPY=167.06/60 1、询价者买入美元，汇率分别为：AUD1.5432；CAD1.4050；SF1.2740；GBP0.6085。询价者买入被报价货币，汇率分别为：USD0.6490；CAD1.4050；SF1.2740；USD1.6445。询价者买入报价货币略。2、纽约外汇市场报价：GBP1=USD1.7210/70，USD1=JPY111.52/112.50。则英镑与日元之间的汇率为：GBP1=JPY191.93/194.29。若一出口商持有英镑100 万，则可以兑换日元19193 万。3、先计算远期汇率，然后再根据标价方法套算出英镑与日元之间的远期汇率。4、间接标价、升水即期：ECU/USD=1.3820/50 3 个月：ECU/USD=1.3750/1.3830 6 个月：ECU/USD=1.3700/1.3800 直接标价：USD 即期：USD/ECU=0.7220/0.7236 3 个月：USD/ECU=0.7231/0.7273 6 个月：USD/ECU=0.7246/0.7299 客户-报价银行的报价规则1）、0.7299 2）、0.7299 3）、0.7220 4）、0.7231 计算题 1：设 纽 约 市 场 上 年 利 率 为8%，伦 敦 市 场 上 年 利 率 为6%，即 期 汇 率 为GBP1=USD2.0125/35，3 个月掉期率为30/50，求：1、3 个月的远期汇率；2、若某投资者拥有10 万英镑，他应投放在哪个市场有利？说明投资过程以及获利情况；3、若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，应该如何操作？其掉期价格为多少？例：美国金融市场一年期利率为5%，英国金融市场一年期利率为10%；伦敦外汇市场上：即期汇率：GBP1=USD1.9900/2.0000 一年期远期汇率：GBP1=USD1.9600/1.9700 若投资者有10 万美元，如何进行投资更有利？解：1、10 万美元投资英国金融市场：10 万/2*（1+10%）*1.96=10.78(万美元)2、10 万美元投资到本国：名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 2 页，共 4 页 -3 10 万*（1+5%）=10.5 万(美元)3、结论：10.78-10.5=0.28(万美元)解：1、10 万美元投资英国金融市场：10 万/2*（1+10%）*1.96=10.78(万美元)2、10 万美元投资到本国：10 万*（1+5%）=10.5 万(美元)3、结论：10.78-10.5=0.28(万美元)计算题 3：某日某外汇市场行情为即期汇率：GBP/USD=1.6770/80 2 个月掉期率：20/10 一家美国投资公司需要10 万英镑现汇进行投资，预期2 个月能收回投资，该公司应如何运用掉期交易防范汇率风险？解：2 个月远期汇率：GBP/USD=1.6750/70 进行掉期交易：买入 10 万英镑现汇支付 16.78 万美元；卖出 10 万英镑的2 个月远期收入 16.75 万美元。例题：抵补套利假定某日伦敦外汇市场的中间价为1 英镑=2.0174 美元，1 年期远期贴水为6.55 美分，1 年期英镑利率2.7%，1 年期美元利率5.5%。投资者应该如何进行抵补套利才能有利可图？例题：7 月 10 日，IMM市场 9 月期的加拿大元的期货价格为CAD/USD=0.7532，澳大利亚元的期货价格为AUD/USD=0.7400，套利者预测加元将要升值，所以采取买入加元期货合约，同时卖出澳元的期货合约。由于两种货币的期货合约的交易单位都是10 万，所以买卖两种货币期货合约的份数相同。在此，假定各买卖1 份。通过套算汇 率，可 知：CAD/AUD=1.0179。9 月10 日，两 种 货 币 的 期 货 价 格 分 别 为CAD/USD=0.7632和 AUD/USD=0.7438，套利者以此价格进行对冲平仓，可以获利。操作过程如下：名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 3 页，共 4 页 -4 亏损：盈利：交易结买入卖出卖出买入74380-74000美元76320-75320=1000（美元）果1 份9月期澳大利期货合约，总价值为0.7438 100000 10美元1份9月期加拿大元期货合约，总价值为：0.7632 100000 1=76320 美元8月 10日1 份9月期澳大利期货合约合约总价值0.7388 100000 10美元1份9月期加拿大元期货合约合约总价值0.7532 100，000 1=75320 美元7月 10日澳大利亚元期货合约加拿大元期货合约名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 4 页，共 4 页 -