燃料电池行业投融资情况分析.doc

燃料电池行业投融资情况分析一、行业资金渠道分析相对于钢铁等其他制造业而言，燃料电池行业资金需求量不算大，目前来说资金需求主要用于技术和产品研发以及燃料电池车、便携式燃料电池等样品的研制，其中大型功率高的燃料电池产品的制造资金需求量较大。而行业的投融资体制一直是我国燃料电池行业发展较为滞后的一个环节。燃料电池行业目前引入资金的渠道包括：政府投资及补贴和企业股东注资、风险投资和企业自身产品销售收入等。在我国燃料电池行业发展中，政府投资及补贴是目前企业发展的重要资金来源，因为在燃料电池尚未规模商业化的早期，政府资金是燃料电池行业科研资金的主要来源，政府对产品的需求构成行业产品的主要需求。比如，我国燃料电池汽车的发展离不开政府对相关研发项目的投资，燃料电池行业借北京奥运会以及上海世博会的机会利用政府资金带动行业较快发展。同时，政府对燃料电池汽车的补贴也为行业发展提供了资金支持和动力。预计未来几年，政府投资及补贴将仍然是我国燃料电池行业资金来源的主要渠道。部分燃料电池生产企业的大股东具备雄厚的资金实力，同时这些大股东对燃料电池行业的未来前景非常看好，因而愿意在燃料电池领域不断投入资金。比如上海汽车工业（集团）总公司是上海上燃动力和神力科技两家主要燃料电池企业的大股东，上海汽车的投资对燃料电池行业的发展功不可没。随着未来几年我国燃料电池行业的高速发展，兼并重组进程将加快，汽车企业将争夺燃料电池汽车领域的竞争优势，这就形成了可以期待的投资机会。风险投资也是燃料电池行业资金来源之一。在行业内很多主要企业都能见到风险投资的身影，这是由于这些资金往往愿意在行业快速发展的起步阶段进驻，但是由于处于发展初期的行业投资具有较高的风险性，这些风险投资的资金对于行业发展来说也是远远不够的。此外，企业自身产品销售收入也是燃料电池行业资金来源之一，但目前来说燃料电池企业产品销售收入严重不足，企业难以形成自身的积累能力，目前来说企业仅依靠自身收入来扩大生产规模比较困难，不过未来经营状况较好的企业自身利润积累将有望不断增加。二、行业投资特点分析燃料电池行业的投资主要有以下几个特点：（一）与国家政策支持密切相关目前来说燃料电池行业资金需求主要用于技术和产品研发以及燃料电池车、便携式燃料电池等小规模产品的研制，而技术和产品研发离不开国家政策对燃料电池行业的支持，小规模产品的生产也需要国家进行补贴或者提供相关的配套设施。国家政策支持燃料电池研发和生产越多，燃料电池行业自身技术才能更加适应市场需求，下游行业的需求才能更加旺盛，从而可以带动燃料电池行业投资增加，反之，将抑制行业投资的增加。（二）与燃料电池产业化水平密切相关燃料电池行业的产业化水平低，短期内尚不具备产品规模化生产的条件，投资燃料电池行业需求长远的眼光和策略。因此，燃料电池行业的投资与行业产业化水平关系密切，如果行业产业化水平高，产品符合市场需求，行业将能够吸引到足够的资金，而在目前的产业化水平条件下，尽管对行业的投资逐渐增加，企业仍难以吸引到足够的资金进行长期运作，这就形成了如下的悖论：企业难以吸引资金加大研发进而提高行业产业化水平，而行业产业化水平不高反过来导致企业难以吸引到大量资金。（三）资金来源仍显单一我国燃料电池行业投资的资金来源比较单一，这与我国燃料电池行业所处发展阶段有关。资金来源主要包括：政府投资，股东投资，风险投资和自身产品销售收入等，而银行信贷和资本市场融资则非常微薄。其中，行业投资资金来源的主要方式是政府投资和股东投资。