财务管理学复习纲要A.doc

201203学期财务管理学复习纲要A一、单项选择题1、没有通货膨胀时，A.国库券的利率可以视为纯利率。B.公司债券D.短期借款C.金融债券2、按照资金与产销量之间的关系，可以把资金分为A.固定资金和长期资金。B.不变资金、变动资金和半变动资金D.长期资金和短期资金C.不变资金和半变动资金3、某企业的资金总额中长期借款占20000元以内时，借款的资本成本为5%；当长期借款在20000元以上时，借款的资本成本为6%。那么筹资突破点为20%，其中：当长期借款在。A.80000B.100000D.300000C.2500004、以下不属于终结现金流量范畴的是A.固定资产残值收入C.停止使用的土地的变价收入。B.垫支流动资金的回收D.固定资产折旧5、某公司准备发行一种面值为券。假定发行时市场利率为A.1000元1000元，票面利率为12%，期限为3年，每年付息一次的债10%，那么其发行价格为B.950元。C.1050元D.980元6、如果流动比率大于1，那么以下结论正确的选项是。A.现金流动负债比率大于C.营运资金大于01B.速动比率大于1D.短期偿债能力有一定保障7、每股利润无差别点是指两种筹资方式下，普通股每股利润相等的。A.息税前利润总额C.筹资总额B.净利润D.利润总额8、现代财务管理的最优目标是A.资本利润率最大化C.企业价值最大化。B.利润最大化D.产值最大化9、如果企业的资金来源全部是自有资金，且没有优先股存在，那么企业的财务杠杆系数为。A.等于0C.等于1B.小于1D.大于110、某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长A.5%。B.10%D.20%C.15%11、在一定时期现金需求总量一定的情况下，同现金持有余额成反比的是。A.现金管理费用B.现金机会成本D.短缺成本。B.变动性转换成本12、两种股票完全正相关时，这两种股票组合A.不能分散风险B.能适当分散风险D.能分散掉全部风险。C.能分散掉一部分风险13、投资决策评价方法中，理论上较完善的方法是A.净现值法B.内部报酬率法D.投资回收期法。C.获利指数法14、对债券进行信用评级主要是为了保护A.所有者的权益B.中小股东的权益D.债权人的权益C.大股东的权益15、以下A.剩余股利政策C.固定股利或稳定增长股利政策股利政策可能会给公司造成较大的财务负担。B.固定支付股利政策D.低正常股利加额外股利政策二、多项选择题1关于财务杠杆系数的表述，正确的有A企业债务比率越高，财务杠杆系数越大B财务杠杆系数受销售结构影响。C财务杠杆系数可以反映财务杠杆作用的大小D财务杠杆系数是由于固定财务费用的存在而导致的2以下各项中属于公司利润分配项目的有A盈余公积金。B税前补亏D.股利支付。C.法定公益金3以下资金成本中，属于权益资金成本的是A.优先股成本B.普通股成本长期债券成本C.留存收益成本D.4一项投资方案可行的必要条件是A.内部报酬率大于基准收益率C.获利能力指数大于1。B.净现值大于零D.投资回收期不低于2年5以下各项中，属于引起证券投资组合非系统风险的因素是。A.公司的罢工B.公司经营方针失败公司产品成本上升C.公司投资项目失误D.三、判断题1当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，采用负债筹资会提高普通股每股利润。2在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率与债券的发行价格成反比。3公司每股利润越高意味着股东可以从公司分得越高的股利。4B级以下的债券的本金和利息不能偿付的风险比较大。5对不同项目进行风险衡量比较时，应以标准差为标准。6系统风险指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。7留存收益来自于企业的利润，所以留存收益没有资金成本。8只要企业存在固定成本，就存在经营杠杆作用。9在长期投资决策中，内部收益率的计算本身与项目的设定折现率的高低无关。10公司法规定，普通股股东对公司账目有审查权，因此，每一个普通股股东都可以查看公司的账目。四、简答题1如何对未来利率水平进行测算？2简述长期投资决策中现金流量的构成。五、计算题某公司有一投资项目，需要投资6000元5400元用于购置设备，600元用于追加流动资金。预期该项目可使企业销售收入增加：第一年为2000元，第二年为3000元，第三年为600元，假设公司所得税率为40%，固定资产按5000元。第三年末结束项目，收回流动资金直线法在3年内计提折旧并不计残值。该公司要求的最低报酬率为10%，分别为0.909、0.826和0.751。要求：1计算确定该项目各年的税后现金流量；2计算该项目的净现值；10%，1至3期的P/S，3计算该项目的回收期。201203学期财务管理学复习纲要A答案一、选择题.A2.B3.B4.D5.C6.C7.A8.C9.C10.A11.D12.A13.A14.D15.C二、多项选择题1ACD2ACD3AC4AC5B三、判断题1正确9正确2正确3错误10错误4正确5错误6错误7错误8正确四、简答题1如何对未来利率水平进行测算？答案：一般而言，资金的利率是由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿和风险补偿。其中风险补偿又分为违约风险报酬、流动性风险报酬和期限风险报酬三种。1)纯利率：在没有风险和没有通货膨胀的情况下的均衡点利率，随资金供求的变化而不断变化。2通货膨胀补偿：资金的供应者，在通货膨胀情况下，必然要求提高利率水平以补偿其购买力损失。3违约风险报酬：借款人假设经常不能按期支付本利，说明其的违约风险高。为了弥补违约风险，必须提高利率。4流动性风险报酬：流动形是指某项资产能否迅速转化为现金的可能性。流动性越高，那么流动性风险小。5期限风险报酬：负债的到期日越长，债权人承担的风险也越大，也需对该风险进行弥补。2简述长期投资决策中现金流量的构成。答案：长期投资决策中的现金流量一般由以下三部分构成。1初始期初现金流量。初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，一般包括如下的几个部分：1固定资产上的投资；2流动资产上的投资NCW；3其他投资费用等；4原有固定资产的变价收入。2经营现金流量。经营现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。这种现金流量一般按照年度进行计算。现金流入一般是指经营现金收入，现金流出是指经营现金支出和缴纳的税金。3终结期末现金流量。终结现金流量是指投资项目结束时所发生的现金流量，主要包括：1固定资产的残值收入或变价收入；的回收等；3停止使用的土地的变价收入等。2原来垫支在各种流动资产上的资金五、计算题(1)计算税后现金流量01233时间税前现金流量(6000)200030005000600折旧增加1800200180012007201800320019203720利润增加净利增加120税后现金流量(6000)19202520600(2)NPV=1920×0.909+2520×0.826+(3720+600)×0.751-6000=1071.12(元)(3)回收期PP=2+(6000-1920-2520)/4320=2.36(年)