证券分析师历年真题7辑.docx

证券分析师历年真题7辑证券分析师历年真题7辑 第1辑（ ）是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。.买入套期保值.空头套期保值.多头套期保值.卖出套期保值A.B.C.D.答案：B解析：卖出套期保值，又称空头套期保值。李先生将1 000元存人银行，银行的年利率是5%，按照单利计算，5年后李先生能取到的总额是( )元。A.1 250B.1 050C.1 200D.1 276答案：A解析：5年后李先生能取到的总额为：凯恩斯的流动性偏好理论认为，货币的需求由( )构成。 交易需求 预防需求 投机需求货币供给A.、B.、C.、D.、 答案：A解析：凯恩斯的流动性偏好理论是根据货币市场的均衡分析利率水平。该理论认为，均衡的利率水平由货币供给和货币需求决定。交易需求、预防需求和投机需求这三种需求构成了货币的需求。关于卖出看跌期货期权（不考虑交易费用）以下说法正确的是（ ）。.卖方履约成为多头.卖方需要缴纳保证金.卖方的最大损失是权利金.卖方的最大收益是期权的权利金A.B.C.D.答案：B解析：无论是看涨期权还是看跌期权，均为买方向卖方支付一定数额的权利金。看跌期权卖方履约时，按照执行价格从对手手中买入标的期货合约，成为期货多头。卖方能够获得的最高收益为卖出期权收取的权利金。()表示两个事件共同发生的概率。A.条件概率B.联合概率C.测度概率D.边缘概率答案：B解析：联合概率表示两个事件共同发生的概率。证券分析师历年真题7辑 第2辑下列关于国债收益率的说法中，正确的有（ ）。.1年期以内的国债收益率主要反映了资金面的供求情况.10年期以上国债收益率主要反映了经济基本面.10年期以上国债收益率是政策面和经济面的综合反映.中间期限国债收益率是政策面和经济面的综合反映A.B.C.D.答案：B解析：国债收益率曲线的不同形态在一定程度上反映了宏观经济发展的变动趋势，可以作为判断市场未来利率走势、通货膨胀趋势和经济增长的工具。一般认为，1年期以内的国债收益率主要反映了资金面的供求情况，10年期以上国债收益率主要反映了经济基本面，中间期限国债收益率则是政策面和经济面的综合反映。某人拟存入银行一笔资金以备3年后使用。三年后其所需资金总数为15000元，假定利率为10%，在复利计息的情况下，在当前需存入银行的资金为（ ）。A.11538.5元B.12965元C.11269.7元D.10928.2元答案：C解析：根据复利的计算公式：，式中，S为本利和，P为本金，r为利率，n为期数。题中，S15000，r10%，n3，解得P11269.7。在半强式有效市场中，证券当前价格反映的信息有()。I.公司的财务报告.公司公告.有关公司红利政策的信息.内幕信息V.经济形势 A、.VB、.C、.VD、.答案：C解析：半强式有效市场中，当前的证券价格不仅反映了历史价格包含的所有信息，而且反映了所有有关证券的能公开获得的信息。在这里，公开信息包括公司的财务报告、公司公告、有关公司红利政策的信息和经济形势等。 #投资者进行金融衍生工具交易时，要想获得交易的成功，必须对利率、汇率、股价等因素的未来趋势作出判断，这是衍生工具的（ ）所决定的。A.跨期性B.杠杆性C.风险性D.投机性答案：A解析：金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出。这就要求交易双方对利率、汇率、股价等价格因素的未来变动趋势作出判断，而判断的准确与否直接决定了交易者的交易盈亏。用历史资料研究法进行行业分析时，历史资料的来源包括（）。.行业协会 .高等院校 .政府部门 .专业研究机构A.、B.、C.、D.、答案：A解析：历史资料的来源包括：政府部门、专业研究机构、行业协会和其他自律组织、高等院校、相关企业和公司、专业媒介和其他机构。证券分析师历年真题7辑 第3辑有关凯恩斯流动性偏好理论的说法正确的是（ ）。I该理论认为，均衡的利率水平由货币供给和货币需求决定交易需求、预防需求和投机需求这三种需求构成了货币的需求如果人们对流动性的偏好强，愿意持有的货币数量就增加，当货币的需求大于货币的供给时，利率上升当利率极低时，由于货币需求无限大，利率将不再变动，即无论增加多少货币供应，货币都会被储存起来，不会对利率产生任何影响，这就是凯恩斯利率决定理论中著名的“流动性陷阱”A.I、B.I、C.II、IVD.I、答案：D解析：凯恩斯的流动性偏好理论根据货币市场的均衡分析利率水平。该理论认为，均衡的利率水平由货币供给和货币需求决定。交易需求、预防需求和投机需求这三种需求构成了货币的需求。其中，交易需求与预防需求与收入相关，投机需求与利率相关；货币供给是一个外生变量，由政府决定。凯恩斯认为，利率决定于货币供求数量，而货币需求量又基本取决于人们的流动性偏好。如果人们对流动性的偏好强，愿意持有的货币数量就增加，当货币的需求大于货币的供给时，利率上升；反之，利率则下降。因此，利率是由流动性偏好曲线与货币供给曲线共同决定的。但是当利率极低时，由于货币需求无限大，利率将不再变动，即无论增加多少货币供应，货币都会被储存起来，不会对利率产生任何影响，这就是凯恩斯利率决定理论中著名的“流动性陷阱”。以下各种技术分析手段中，衡量价格波动方向的是（ ）。 A、压力线B、支撑线C、趋势线D、黄金分割线答案：C解析：趋势线用来表示证券价格变化趋势的方向.反映价格向上波动发展的趋势线称为上升趋势线:反映价格向下波动发展的趋势线则称为下降趋势线。以下为跨期套利的是（ ） 。.买入上海期货交易所5月份铜期货合约，同时卖出上海期货交易所8月份铜期货合约.卖出上海期货交易所5月份铜期货合约，同时卖出LME8月份铜期货合约.当月买入LME5月铜期货合约，下月卖出LME8月铜期货合约.卖出LME5月份铜期货合约，同时买入LME8月铜期货合约A.B.C.D.答案：C解析：根据跨期套利的定义，同一市场同时买入或卖出同种商品不同交割月份的交易。跨期套利是指利用统一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行的套利交易。资产重组对公司的影响有（ ）。.从理论上讲，资产重组可以促进资源的优化配置，有利于产业结构的调整，增强公司的市场竞争力.在实践中，许多上市公司进行资产重组后，其经营和业绩并没有得到持续、显著的改善.对于扩张型资产重组而言，通过收购、兼并，对外进行股权投资，公司可以拓展产品市场份额,或进入其他经营领域.一般而言，控制权变更后必须进行相应的经营重组，这种方式才会对公司经营和业绩产生显著效果A.B.C.D.答案：D解析：资产重适对公司的影响有：1.从理论上讲,资产重组可以促进资源的优化配置，有利于产业结构的调整，增强公司的市场竞争力2.在实践中,许多上市公司进行资产重组后,其经营和业绩共没有得到持续、显著的改善3.对于扩张型资产重组而言,通过收购、兼并,对外进行股权投资,公司可以拓展产品市场份额，或进入其他经营领域4.一般而言.控制权变更后必须进行相应的经营重组.这种方式才会对公司经营和业绩产生显著效果实际股价形态中出现最多的一种形态是（）。A.双重顶（底）形态B.喇叭形以及V形反转形态C.头肩形态D.圆弧顶（底）形态答案：C解析：头肩形态在实际股价形态中出现最多，也是最著名和最可靠的反转突破形态。它一般可分为三种类型，即：头肩顶、头肩底以及复合头肩形态。证券分析师历年真题7辑 第4辑以下政策可以扩大社会总需求的是（ ）。A.提高税率B.实行税收优惠C.降低投资支出水平D.减少转移性支出答案：B解析：在经济萧条时期，政府通过降低税率、实行更多税收优恵、增加财政补支出、增加企业和个人可支配收入、鼓励企业和个人的投资需求和消费需求，增加社会总需求,促逬经济増长。关联购销类关联交易，主要集中在几个行业。这些行业包括（ ）。.劳动密集型行业.资本密集型行业.市场集中度较高的行业.垄断竞争的行业A.B.C.D.答案：B解析：联购销类关联交易，主要集中在以下几个行业:一种是资本密集型行业,如冶金、有色、石化和电力行业等；另一种是市场集中度较高的行业，如家电、汽车和摩托车行业等。关于可转换债券要素的叙述，正确的是（ ）。.可转换债券要素基本决定了可转换债券的转换条件、转换价值、市场价格等总体特征.可转换公司债券的票面利率是指可转换债券作为一种债券的票面年利率，由发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定，一般高于相同条件的不可转换公司债券.转换比例是指一定面额可转换债券可转换成优先股的股数.赎回条款和回售条款是可转换债券在发行时规定的赎回行为和回售行为发生的具体市场条件A.B.C.D.答案：B解析：可转换公司债券的票面利率是指可转换债券作为一种债券的票面年利率，由发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定，一般低于相同条件的不可转换公司债券。：不可转换优先股。回归系数检验不显著的原因主要有（）。 变量之间的多重共线性 变量之间的异方差性 模型变量选择的不当 模型变量选择没有经济意义A.、B.、C.、D.、答案：C解析：回归系数检验不显著的原因主要包括：变量之间的多重共线性；模型变量选择的不当；没有经济意义等。不同的情况处理方法是不同的。国债期货价格为100，某可交割券的转换因子为10100，债券全价为106，应计利息为08，持有收益为28，则净基差为（）。A.22B.14C.24D.42答案：B解析：净基差=基差-持有收入+融资成本=国债现货价格-期货价格×转换因子-持有收入+融资成本。持有收入=08+208=36，净基差=106-100×101-36=14。#证券分析师历年真题7辑 第5辑下列说法中错误的是（ ）。A.行业分析是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁B.宏观经济活动是行业经济活动的总和C.公司的投资价值并不因所处的行业不同而有明显差异D.行业分析和公司分析是相辅相成的答案：C解析：公司的投资价值可能会由于所处行业不同而有明显差异。因此行业是决定公司投资价值的重要因素之一。以基础产品所蕴含的使用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具属于（）。A.货币衍生工具B.利率衍生工具C.信用衍生工具D.股权类产品的衍生工具答案：C解析：A项，货币衍生工具是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具；B项，利率衍生工具是指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具；D项，股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具。下列指标中，属于公司财务弹性分析的指标是（ ）。.主营业务现金比率.现金满足投资比率.现金股利保障倍数.全部资产现金回收率A：.B：.C：.D：.答案：A解析：财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较，其指标包括现金满足投资比率和现金股利保障倍数。短期内可能被封闭的股价缺口一般是下列各项中的（ ）。.普通缺口.突破缺口.持续性缺口.消耗性缺口 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：普通缺口具有的一个比较明显特征是，它一般会在3日内回补;同时，成交量很小，很少有主动的参与者。消耗性缺口一般发生在行情趋势的末端，表明股价变动的结束。判断消耗性缺口最简单的方法就是考察缺口是否会在短期内封闭。若缺口封闭，则消耗性缺口形态可以确立。影晌企业利润的因素主要有（ ）.存货流转假设.长期投资核算方法.成本确认方法.关联方交易A.B.C.D.答案：A解析：影响企业利润的因素包括收入确认方法，但不包括成本确认方法.证券分析师历年真题7辑 第6辑下列关于三角形形态的表述，正确的有（ ）。.在上升趋势中出现上升三角形，股价的突破方向一般是向上的.三角形形态分为上升三角形和下降三角形两种形态.三角形形态一般没有测算股价涨跌幅度的功能.下降三角形形态一般是持续整理形态 A、I.B、I.C、I.D、.答案：A解析：三角形整理形态主要分为三种:对称三角形、上升三角形和下降三角形。如果股价原有的趋势是向上，遇到上升三角形后，几乎可以肯定今后是向上突破。下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形态。从程度上来看，通货膨胀可以分为()。温和的通货膨胀严重的通货膨胀恶性的通货膨胀危机性通货膨胀A.、B.、C.1、D.、答案：B解析：通货膨胀有被预期和未被预期之分，从程度上分为三种：温和的通货膨胀，是指年通货膨胀率低于10的通货膨胀；严重的通货膨胀，是指两位数的通货膨胀；恶性通货膨胀，是指三位数以上的通货膨胀。有关K线的说法，正确的是（ ）。K线是一条柱状的线条影线在实体上方的部分叫上影线收盘价高于开盘价时为阳线十字形K线的特点是没有实体A.、B.、C.、D.、答案：C解析：K线是一条柱状的线条由影线和实体组成。K线分为阴（黑）线和阳（红）线两种，收盘价低于开盘价时为阴线，收盘价高于开盘价时为阳线。除主要信息来源外，证券市场上的信息来源还有（ ）。.通过朋友获得有关信息.通过市场调查获得有关信息.通过家庭成员获得有关信息.通过邻居获得有关信息A.B.C.D.答案：B解析：除主要信息来源以外，投资者还可通过实地调研、专家访谈、市场调查等渠道获得有关的信息，也可通过家庭成员、朋友、邻居等获得有关信息，甚至包括内幕信息。关于证券投资技术分析，下列表述正确的有（ ）。?.当价格上升时，成交量继续增加，价格的上升趋势可能将会继续?.当价格上升时，成交量不再增加，价格的上升趋势可能将会改变?.当价格下跌时，成交量继续增加，价格的下跌趋势可能将会继续?.当价格下跌时，成交量不再增加，价格的下跌趋势可能将会改变A.、B.、C.、D.、答案：B解析：当价格上升时，成交量不再增加，意味着价格得不到买方确认，价格的上升趋势就将会改变；反之，当价格下跌时，成交量萎缩到一定程度就不再萎缩，意味着卖方不再认同价格继续往下降了，价格下跌趋势就将会改变。证券分析师历年真题7辑 第7辑下列情况中属于需求高弹性的是（ ）。A.价格下降1%，需求量增加2%B.价格上升2%，需求量下降2%C.价格下降5%，需求量增加3%D.价格下降3%，需求量下降4%答案：A解析：需求价格弹性是指需求量对价格变动的反应程度，是需求量变动百分比与价格变动百分比的比率，分为三种情况：当需求价格弹性系数大于1时，称为需求富有弹性或高弹性;当需求价格弹性系数等于1时，称为需求单一弹性;当需求价格弹性系数小于1时，称为需求缺乏弹性或低弹性。由此可知，ABC三项情况分别是需求高弹性、单一弹性和低弹性;D项情况一般不存在，因为价格与需求量一般成反比。关于基金评价，以下表述不正确的是（）。 A、基金评价可以让投资者了解基金经理的投资管理能力和操作风格B、基金评价可以帮助基金托管人督促基金管理人提升基金业绩C、基金评价让投资者了解基金业绩取得的原因D、基金评价可以为投资者提供选择基金的依据答案：B解析：只有通过完备的基金投资业绩评估，投资者才可以有足够的信息来了解自已的投资状况。投资者可以决定是否继续使用现有的投资经理；基金管理公司可以决定一个基金经理是否可以管理更多的基金，可以分配更多的资源或是需要被替换根据有关规定,证券投资分析师应当履行的职业责任包括（ ）。.证券分析师应当将投资建议中所使用的原始信息资料妥善保存.证券分析师应积极参与投资者教育活动.证券分析师不可以根据投资人不同投资目的，推荐不同的投资组合.证券分析师应当在预测或建议的表述中将客观事实与主观判断严格区分A.B.C.D.答案：B解析：证券分析师可以根据投资人不同的投资目的，推荐不同的投资组合。某国债期货的面值为100元、息票率为6%，全价为99元，半年付息一次，计划付息的现值为296元。若无风险利率为5%，则6个月后到期的该国债期货理论价值约为（ ）元。 A：9847B：9877C：9744D：101.51答案：A解析：根据公式，6个月后到期的该国债期货理论价值：对上市公司进行经济区位分析的目的有（ ）。.测度上市公司在行业中的行业地位.分析上市公司未来发展的前景.确定上市公司的投资价值.分析上市公司对当地经济发展的贡献A.B.C.D.答案：C解析：经济区位是指地理范畴上的经济增长点及其辐射范围。对上市公司进行区位分析，就是将上市公司的价值分析与区位经济的发展联系起来，以便分析上市公司未来发展的前景，确定上市公司的投资价值。