财务管理形成考核册[1].doc
财务管理形成考核册二1、某公司有关资料如下：1某公司2008年末资产负债表简表列示如下：资产负债表单位：千元资产负债及所有者权益项目金额项目金额现金300应付账款33001430630应收账款存货2700480070应付费用长期负债实收资本留用利润预付费用34506560固定资产净值资产总额750015370负债及所有者权益总额1537022008年销售收入1800万元，预计2009年销售收入2158万元。3预计2009年销售净利润为2.5%，净利润留用比率为50%。要求：采用销售百分比法运用上述资料预计2009年资产负债表，并列出相关数据的计算过程。预计资产负债表2009年项目2008年末资产负债2008年销售百分比%2009年预计资产负表债表资产现金3001.6715.026.67-360.393237应收账款存货27004800705755.3970预付费用固定资产净值资产总额75001537041.6785.018992.3918415.17负债及所有者权益应付账款3300143063018.333955.611713.45630应付费用7.94长期负债-实收资本34503450留用利润6560-6829.7516578.811836.3618415.17可用资金总额追加外部筹资额负债及所有者权益总额-15370计算略2、企业拟发行面值为1000元，票面利率为12，期限为3年的债券，试计算当市场利率分别为10、12和15时的发行价格。解：I=10%发行价格100×PVIF10，312×PVIFA10，31000×0.751120×2.4871013.44元I12发行价格100×PVIF12，312×PVIFA12，31000×0.712120×2.4021000.24元I15发行价格100×PVIF15，312×PVIFA15，31000×0.658120×2.284932.08元3、某企业融资租入设备一台，价款为200万元，租期为4年，到期后设备归企业所有，租赁期间贴现率为15，采用普通年金方式支付租金。请计算每年应支付租金的数额。解：每年应付租金200/P/A，15，4200/2.85570.05万元4、假定企业放弃现金折扣，在信用期末时点支付货款，并假定一年按360天计算。试计算在下面各种信用条件下融资的成本：11/30，n/60;22/20,n/50;33/10,n/30.解：1放弃折扣成本率=1%*360/1-1%*60-30*100%=12.12%2放弃折扣成本率=2%*360/1-2%*50-20*100%=24.49%3放弃折扣成本率=3%*360/1-3%*60-30*100%=37.11%5、某公司发行总面额1000万元，票面利率为12，偿还期限5年，发行费率3，所得税率为25的债券，该债券发行价为1200万元，求该债券资本成本。解：K=I(1-T)/B(1-t)*100%BB=1000*12%*(1-25%)/1200*(1-3%)=7.73%6、某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为销售额1000万元，息税前利润为200万，求财务杠杆系数。2:3，债务利率为12，当前解：债务总额=2000*2/5=800万元利息=债务总额*债务利率=800*12%=96万元财务杠杆系数=息税前利润/息税前利润-利息=200/200-96=1.927、某公司发行普通股600万元，预计第一年利率为3%，求该普通股的资本成本。14%，以后每年增长2%，筹资费用率为解：普通股的资本成本=600*14%/600*(1-3%)+2%=16.43%8、某投资项目资金来源情况如下：银行借款300万元，年利率为4%，手续费为4万元。发行债券500万元，面值100元，发行价为102元，年利率为6%，发行手续费率为2%。优先股200万元，年股利率为10%，发行手续费率为4%。普通股600万元，每股面值10元，每股市价15元，每股股利为2.40元，以后每年增长5%，手续费率为4%。留用利润400万元。该投资项目的计划年投资收益为资该项目？248万元，企业所得税率为25%。企业是否应该筹措资金投解：个别资金比重：银行借款比重=300/2000=15%债券资金比重=500/2000=25%优先股资金比重=200/2000=10%普通股资金比重=600/2000=30%留存收益资金比重=400/2000=20%个别资金成本：银行借款成本=300×4%×(1-25%)/(300-4)=3.04%债券资金成本=100×6%×(1-25%)/102×(1-2%)=4.5%优先股资金成本=10%/1×(1-4%)=10.42%普通股资金成本=2.40/15×(1-4%)+5%=21.67%留存收益资金成本=2.4/15+5%=21%加权平均资金成本=3.04%×15%+4.5%×25%+10.42%×10%+21.67%×30%+21%×20%=0.46%+1.13%+1.04%+6.50%+4.2%=13.33%年投资收益率=248/2000=12.4%资金成本13.33%>投资收益率12.4%,因此不该筹资投资该项目。9、某公司拥有总资产2，500万元，债务资金与主权资金的比例为利率为8%，主权资金中有200万元的优先股，优先股的股利率为4：6，债务资金的平均6.7%，公司发行在外的普通股为335万股。1999年公司发生固定成本总额为25%。分别计算(1)普通股每股收益EPS(2)息税前利润EBIT(3)财务杠杆系数DFL(4)经营杠杆系数DOL(5)复合杠杆系数DCL.300万元，实现净利润为348.4万元，公司的所的税税率为解：利润总额=348.4/(1-25%)=464.53(万元)EPS=(348.4-200×6.7%)/335=1(元/每股)EBIT=464.53+2500×40%×8%=544.53(万元)DOL=544.53+300/544.53=1.55DFL=544.53/(544.53-2500×40%×8%-13.4/(1-25%)=1.22DCL=dol×dfl=1.55×1.22=1.8910、某公司2007年的资金结构如下：债务资金200万元，年利率为10%；优先股200万元，年股利率为12%；普通股600万元，每股面值10元。公司计划增资200万元。如果发行债券，年利率为8%；如果发行股票，每股市价为20元,企业所得税率为25%，试进行增资是发行债券还是发行股票的决策。解：(EBIT200×10%-200×8%)(1-25%)-200×12%/(600/10)=(EBIT200×10%)(1-25%)-200×12%/(600/10)+(200/20)求得：EBIT=164(万元)当盈利能力ebit>164万元时，利用负债集资较为有利;当盈利能力ebit164万元时，以发行普通股较为有利;当ebit=164万元时，采用两种方式无差别。
