建筑垃圾处理行业绿色发展研究报告.doc

建筑垃圾处理行业绿色发展研究报告前言：推动绿色发展是十四五时期的重要任务。“十四五”期间推动绿色发展是满足人民不断增长的优美生态环境需要的必然要求，围绕绿色发展，全面提高资源利用效率的任务更加迫切。受资源禀赋、能源结构、发展阶段等因素影响，我国大宗固废未来仍面临产量大、综合利用不充分、堆存量大的严峻形势，是我国环境污染的重要来源，近期国家发展改革委联合九部门印发关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见（发改环资2021381号）明确了新时期大宗固废综合利用的主要领域和目标要求，对大宗固废综合利用率提出更高的要求，也为大固废处理行业带来新的挑战和机遇。建筑垃圾属于大固废中的一个重要细分领域，是提高大宗固废资源利用效率的重要抓手。目前我国每年建筑垃圾的增量高达数十亿吨，占城市固体废物总量的40%以上，是城市单一品种排放量最大的固体废物，但是目前资源化利用滞后，再利用率不足1%，常规的处理方式是填埋处理或堆放不仅造成资源浪费，也存在大量安全隐患，381号文强调加强建筑垃圾分类处理和回收利用，提高利用效率，未来建筑垃圾处理行业受规模大、再利用率低等因素影响，行业发展潜力较大。建筑垃圾处理市场空间较为可观、行业利润水平适中，且与城市发展密切相关，与城投服务城市促进城市发展的定位较为吻合，与政府具有天然的亲近关系，且业务开展具有一定的资本、资源要求，为城投公司投资的优质领域，综合来看城投公司具有较大的优势参与建筑垃圾处理行业的投建运营中。根据公开报道目前已有地方大型国企或城投企业参与其中，积极推动建筑垃圾资源化利用，取得了良好的经济和社会效益。1 行业背景1.1多重政策叠加，行业发展机遇与挑战并存政策导向明确，建筑垃圾处理行业迎来重大发展机遇。近几年政府出台了一系列涉及建筑废物管理的法律法规，鼓励建筑垃圾资源化利用，为产业发展指明方向也提出了更高的要求。2020年3月住房和城乡建设部发布进一步做好城市环境卫生工作的通知，明确指出要加强建筑垃圾治理工作，推动建筑垃圾资源化利用；2020年5月住房和城乡建设部发布关于推进建筑垃圾减量化的指导意见目的在于做好建筑垃圾减量化工作、促进绿色建造和建筑业转型升级，并提出了明确的目标要求。新固废法实施，固废产业迎来最佳发展期。新的固体废物污染环境防治法不仅对垃圾分类等进行了严格要求，还完善了建筑垃圾、工业固体废物、农业固体废物等污染环境防治制度。此外，新固废法覆盖了几十项罚款条目及处罚措施，对于违反固废法规定的行为，大幅提高了罚款力度；要求县级以上地方政府加快建立分类投放、分类收集、分类运输、分类处理的生活垃圾管理系统，在史上最严固废法下，大固废领域需求有望进一步释放。2021年3月国家发展改革委联合九部门印发关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见明确指出大固废包含建筑垃圾等，指导意见目的在于提升大宗固废综合利用水平，全面提高资源利用效率，指导意见从提升利用效率、推进绿色发展、推动创新发展三个方面对大固废综合利用提出了明确的要求。1.2技术进步显著，成为行业可持续高质量发展的重要驱动力固废行业尤其是下游处置领域是技术密集，我国在固废处理技术上的不断突破，为行业发展带来更大发展空间。首先我国建筑垃圾资源化相关技术研发环境持续火热，新技术不断推出，根据中国专利检索及分析平台显示，建筑垃圾处理设备及相关产品技术申请专利仅2018年就新增506项。其次新型破碎筛分设备的应用更加广泛，如经过破碎筛分的骨料可以应用于公路建设、房地产、园林建设等多个领域为行业带来突破发展。此外我国建筑垃圾制砖技术取得突破，利用建筑垃圾生产的建筑墙体具有强度高、自重轻、耐久性好等诸多优点，且成本较低对现有产品替代性较强。但目前我国在技术上仍落后于发达国家，未来随着技术的发展，将进一步带动市场发展。1.3治理需求强劲，行业市场广阔支撑行业稳定发展目前我国建筑垃圾存在高新增、高堆存、低利用的特点，建筑垃圾资源化利用率目前不足10%，相比发达国家90%以上的利用率，我国在建筑垃圾资源化利用方面差距极为明显，因此随着各项政策的出台以及人民对生态环境质量要求的提高，未来行业发展空间与潜力巨大。我国每年建筑垃圾产生量可达20亿吨以上，并且随着我国城镇化建设的快速推进，每年新增体量较大，年均增速可能保持10%以上，市场规模超千亿。目前各地方政府也在践行无废城市、垃圾分类等政策要求，环保投入不断加大，催生了大量项目需求，其中投资过亿的建筑垃圾资源化项目频出，市场参与主体迎来重要发展机遇期。2产业链结构我国建筑垃圾处理产业正处于快速发展期，产业链大致分为上游处理需求端，包括建筑单位及施工企业，主要是为下游企业提供建筑垃圾原料以及建筑垃圾的清运；中游为设备制造企业，主要为下游企业提供产品设备和技术支持；下游为建筑垃圾回收及项目运营企业，是整个行业的核心环节。图1 建筑垃圾处理行业产业链资料来源：前瞻产业研究院、头豹研究院、公开资料2.1建筑垃圾处理需求端（1）市场现状建筑垃圾具有存量大，新增速度快，区域特征明显等特点。从存量上看，由于我国城镇化建设的快速推进，每年生产的建筑垃圾大约在15-20亿吨，但我国建筑垃圾长期以来的处理方式是堆放或简易填埋，积累的存量建筑垃圾根据公开数据显示已经高达200多亿吨，其中进行资源化利用的不足2万吨。从增量上看，目前我国每年新增垃圾在20-35亿吨之间，主要来源于旧建筑的拆除、新建筑的施工及建筑装修，其中旧建筑拆除产生的建筑垃圾约占58%，新建筑施工产生的垃圾约占36%，但建筑垃圾资源化率只有10%左右，远低于欧美和日韩等发达国家，根据测算如果我国建筑垃圾资源化率达到发达国家水平，可创造万亿元价值。从区域上看，各地建筑结构、建筑传统习惯不同，建筑用材不同，最终产生的建筑垃圾成分结构也有所不同，对建材产品需求也有差异，因此建筑垃圾首先考虑要就地处理，此外建筑垃圾运输在运输半径上也有所限制，因此就地建厂、就地处理特征明显，但再生产品可异地销售。图2 2006-2020我国建筑垃圾生产量统计情况及预测数据来源：中国环联（2）市场主要参与者当前市场参与主体主要包括传统垃圾回收处理类企业、建筑垃圾设备制造业、大型环保集团及地方国企，目前尚未出现较大的龙头型企业，市场相对分散。从发展趋势上看，目前建筑垃圾设备制造业利用自身成本优势及客户资源优势向下延伸产业链的动力较大，传统垃圾回收处理类企业多是尝试性拓展建筑垃圾处理业务，目前相关业务营收占比较小。（3）行业主要痛点我国建筑垃圾处理行业发展相对缓慢包含多方面原因，具体如下：一是缺乏用地保障，消纳场容量受限，目前各地逐渐意识到建筑垃圾处理紧迫性，部分省市在城市规划中特别增加了建筑垃圾消纳场专项用地指标。如东莞市在推进镇试点建筑垃圾资源处理中，特批300亩建筑垃圾消纳场专项用地；二是建筑垃圾基本没有分类收集，来源、数量不稳定，缺乏分类也导致后期的清理运输、分拣成本增加；三是资源化利用技术水平相对落后，资源利用率低，产品成本偏高缺乏竞争力；四是政府对建筑垃圾资源化利用支持力度不大；五是资源再生品市场认可度不足。2.2建筑垃圾处理设备技术相对成熟，设备需求保持稳定增长。我国建筑垃圾处理设备企业众多但小而散，目前业内较大企业包括郑州鼎盛、群峰机械、上海山美、华清再生等企业。建筑垃圾成分多样，涉及多类处理设备，目前我国建筑垃圾回收处理企业使用的机械主要有建筑垃圾破碎机、震动给料机、移动筛分站、移动破碎站、分离设备等。近年来移动式设备因施工成本低、组合灵活及操作方便等优势市场需求强烈，相关厂商议价能力较强。整体来看，随着我国建筑垃圾处理需求的增长，市场对处置设备的需求量逐年升高。1、行业集中度：竞争激烈，集中度较低。建筑垃圾处理装备技术相对成熟，大部分产品多数企业都可以生产，门槛较低行业内企业数量较多，产品同质化比较严重，竞争激烈，但部分高端装备技术含量高，市场集中度较高，成熟的处理装备制造业为建筑垃圾处理行业提供了良好的基础。2、盈利模式：主要是通过垃圾处理设备的生产与销售获取收入，也包括一定的设备租赁收入、服务收入，主要售后设备维护等，目前一些设备公司也提供前期规划方案设计等，此外随着处理设备技术含量不断提升、企业需求的变化，垃圾处理设备安装及技术咨询业务占比逐渐增大，由于垃圾处理设备安装及技术咨询业务的毛利率较高，也带动设备企业整体盈利能力提升。3、商业模式：销售模式多为“直销+代销”的多层次渠道的销售模式。直销主要是指直接参与政府、建筑垃圾处理企业的各种处置装备采购的招标和询价。随着设备制造环节竞争的加剧及下游市场的不断扩大，企业商业模式不断创新，一是设备+服务模式，企业越加重视提升客户服务质量，打造售前、售中和售后三位一体的综合式营销体系，为客户提供建筑垃圾处理整体规划设计方案、处理装备解决方案、金融解决方案（山美等企业提供融资租赁服务）、垃圾处理运营方案等综合性服务，通过提升客户体验，以服务带动制造。二是全产业链模式，一些设备制造企业采取一体化全产业链发展模式，从设备制造向下游运营发展，打造上游设备制造、到下游运营的全产业链模式。如郑州鼎盛、上海山美等中标多地建筑垃圾资源化处置项目。4、核心竞争力：一是技术能力，公司通过增加自主设计的、技术附加值较高的设备既有利于增强产品竞争力也能提高企业整体毛利率提升盈利能力。目前一些大型的建筑垃圾设备企业日益重视研发，如群峰机械拥有科研人员多达百名并与多家科研所合作，上海山美与同济大学、北京建筑大学等多家高校合作研究；二是售后服务能力，行业竞争日益激烈，为下游企业提供更多增值服务的能力成为企业生存和发展的关键；三是产品竞争力，企业通过构建较为完整的产品体系，提供专用性能高、质量可靠的产品，能较好地满足不同客户群体的个性化需求和不同场景应用需求。2.3建筑垃圾处理处置建筑垃圾处理处置为产业链核心环节，受政策利好、人民环保认知提高等因素影响行业发展前景较好，参与企业较多，我国建筑垃圾处理企业包括华清再生资源、江苏黄埔再生资源、上海山美等。1、市场现状行业规模快速增长，地域化明显，市场集中度较低。2014年建筑垃圾回收处理行业市场规模约为178.7亿元，2018年市场规模约为298.5亿元市场复合增长率约为13.7%，受益于政策上的利好，2030年预计市场规模将达到705.7亿元，复合增长率达到19%左右。但建筑垃圾因重量大、体积大，运输时易产生尘土，且运费日益增长等因素导致建筑垃圾处理市场具有明显的地域性，处理半径较短的特点，市场业务拓展较为困难。这也直接导致企业规模小、市场集中度低、产能低、利用率不充分，大型企业市场占有率偏低，目前山美、鼎盛、黄埔再生等业内体量较大的企业市场占有率均未超过8%，此外据公开资料显示目前我国建筑垃圾年处置能力超过100万吨的生产线不足70条。2、建筑垃圾应用场景建筑垃圾回收后经过加工处理可生产多种产品，应用于领域广泛。如废弃的混凝土经过加工处理可生产再生混凝土，价格低于普通混凝土，还有利用废弃混凝土和废弃砖石生产的再生透水砖、再生骨料等。此外在装配式建筑中建筑垃圾回收产品的使用也越来越广泛，如安徽六安市多个装配式建筑试点项目中所使用的混凝土材料、砖石等都是由建筑垃圾回收加工而来，在各项标准达标的前提下，价格明显下降，有效降低了建筑成本。3、商业模式：目前行业内企业多采用与政府合作的PPP模式，政府将部分责任以特许经营权的方式转移给企业，建立起“利益共享、风险共担、全程合作”的关系，既减轻了财政负担又降低了企业投资风险，目前多地建筑垃圾处理项目均是此模式，如海南三亚垃圾处理厂、北京元泰达建筑垃圾资源一体化工厂。381号文中也提出要“引导社会资本加大大宗固废综合利用投入”。实际运作中包括BOO、BOT等模式，如山西省首个高标准建筑垃圾资源化利用项目，由中原环保下属公司以BOO模式特许经营30年，特许经营企业负责项目所有建设投资，总投资2.8亿元。上海市闵行区马桥再生资源化利用项目，由维尔利与上海国投联合成立的合资公司采用BOT模式运作，合作期30年，总投资 5.8 亿元。目前还有利用“互联网+回收”的商业模式，打造线上线下服务链接，互联网作为营销渠道的补充手段，通过整合上下游资源，向客户提供“低价套餐+服务承诺+过程监控”的特定服务。图3 互联网+下平台式与自营式建筑垃圾处理营销模式4、盈利模式：建筑垃圾处置收入主要是建筑垃圾运输费、建筑垃圾处置费、再生品销售收入。垃圾运输、处置费用收入，一般根据地方发改委出台的价格标准并结合市场情况适当浮动而定。在BOT模式下，收入还包括建设阶段的工程收入、垃圾生产者付费、政府可行性缺口补贴费。建筑垃圾再生品不受地域限制、且应用广泛，但目前受限于垃圾处理能力及市场认可度等因素影响，市场规模尚小，未来有较大发展潜力，将成为建筑垃圾处置企业的核心业务。在互联网+模式下，利润来源包括材料交易费、入住商家费、设计监理费、广告费等，主要看平台资源整合能力。5、核心竞争力：主要包括技术研发能力、项目运营能力、资金实力、成本控制能力，随着产业政策推进、行业规范趋严，综合实力强的龙头企业在运营能力和项目经验等方面具有明显的竞争优势，此外垃圾处理效果和投资金额成为政府筛选企业重要的考虑因素，技术研发能力强，拥有自制设备能力的公司更具成本优势。3投资建议3.1 产业建议大固废产业在政策和市场的有力驱动下，市场发展空间巨大，整体市场规模超万亿，细分领域也具有极大发展空间，且行业发展稳定性极高。建筑垃圾处理作为大固废中的重要细分市场，产量持续增加，从当前各项政策及十四五规划中可以看到国家将大力支持推进建筑垃圾资源化工作，未来市场空间较为可观、行业利润水平适中，且与城市发展密切相关，与城投服务城市促进城市高质量发展的定位较为吻合，为城投公司投资的优质领域之一，城投公司由于与政府的亲近关系使其具有天然的优势去参与该类项目。3.2 产业链建议业务领域及进入方式选择。对于现有业务中涉及建筑垃圾处理业务的企业可以充分发挥先发优势，通过横向拓宽和纵向延展，进一步做强做大。对于新入企业可以考虑以垃圾回收和清运为切入口，逐步向上下游延伸。进入方式上可以考虑合资或入股等方式快速切入。城投公司从无到有打造一家相关企业并不具备优势，更为经济合理和快捷的方式是在目标领域选择一家资产优秀、发展理念契合、技术水平领先、运营经验丰富的细分领域龙头，合资成立一家企业共同运作，充分发挥双方各自在资源、资本、技术及运营管理上的优势，先是服务本地，后期待成熟后逐步向外区拓展。城投公司投资注意事项。建筑垃圾处理产业布局应着重考虑以下因素，一是政策层面，公司所在区域是否有良好的建筑垃圾处理产业政策，包括税收、用地指标等方面，建筑垃圾处理消纳须占有较多土地，如果当地土地资源紧张，后期业务产能受限较大；二是客观评价自身综合实力，包括资本、资源整合、项目运作经验等能力；三是所在区域建筑垃圾资源化利用紧迫程度，包括建筑垃圾产量、所在区域天然砂石等材料紧缺程度、价格高低等；四所在区域是否有一定的建筑垃圾处理产业基础。3.3 投资风险1、政策风险，政策落实和推进不及预期大固废处理行业是典型的政策驱动型行业，对国家产业政策和依赖度较高。宏观经济政策、环保产业政策以及环境管理政策的调整，将影响公司的经营业绩。2、技术能力风险，面临国际先进企业竞争力不足目前，日本、美国等发达国家行业整体技术水平仍相对高于我国，这也是制约行业及企业发展的瓶颈，如若技术能力跟不上应用的需求，将会提高行业国际竞争风险、降低应对国家产业政策变化带来的不利影响的能力。同时技术发展差异小也可能带来产品同质化，企业竞争倾向以降低价格为主。3、竞争加剧风险，包括产业链局部环节及产业链整体竞争风险的加剧随着行业的快速发展，行业上下游企业的全产业链拓展以及不同领域的新企业的不断加入，市场竞争将不断加剧，行业内企业将有可能面临市场占有率、毛利率下降的风险。4附录4.1建筑垃圾处理行业相关政策表1 建筑垃圾处理行业相关政策资料来源：相关政府部门网站11