长寿时代城市居民财富管理白皮书.docx

长寿时代城市居立富管理 白皮书九、调研结果本次调研样本量约3000人，调研对象主要集中于26-55岁 之间，学历主要在本科及以上水平，教育程度相对较高。经过桌面 调研及问卷调研的整理，得出以下几点结论：（-）财富配置日益多元化，整体仍偏保守调研样本量约3000 人调研对象主要集中于26-55岁之间学历主要在本科及以上水平随着我国家庭财富总量的持续积累，居民资产的持有方式也日益 多元化。从配置结构来看，我国居民的财富配置主要以实物资产为主， 主要是房产和汽车，占比超过60% ,与美国金融资产占比超过70% 相比仍有较大的差距。此外，从金融资产配置结构来看，我国居民更 偏好于无风险投资，其中银行理财、银行存款、现金等占据较大的份额。从美国、日本、德国等国家居民金融资产配置来看，股权、股票、 基金、保险等在其金融资产中占据较大的比重。随着我国居民金融资 产配置意识的加强，未来金融资产配置将更加多元化。（二）保险意识有所提升，保险类资产存在 较大开展空间随着我国保险业的迅速开展，我国居民的保险意识有了较大的 提升。在调研的人群中，约一半的受访者表示购买了商业保险，主要 是医疗险和汽车险。不过，商业养老险比例相对较低。从保险资产的配置比例来看，尽管我国居民保险意识有所提 升，但保险类资产占金融资产的比重依旧较低。调研数据显示，超 过60%的受访者保险类资产占金融资产的比重低于10% ,其中 35.12%的受访者低于5%o在欧美兴旺国家，保险资产占金融资产 的比例在30%左右；而与我国相邻的日韩那么为25%左右。相比之下， 中国居民保险资产仍有较大的开展空间。（三）保险消费群体趋向年轻化，并聚集于 经济兴旺地区从保险消费群体画像来看，我国保险消费人群趋向年轻化。调 研数据显示，26-55岁人群成为保险消费的主力军，其中26-35岁 人群占比到达33.13%。当前，80、90后正在成为社会的中坚力量 和最重要的消费群体。这个年龄阶段的人群不仅覆盖了家庭顶梁柱的 人群，还覆盖了初为父母的青年人群，其对保险的需求规模较大。此外，保险消费人群还出现了一定的地区差异。调研数据显示， 我国保险消费群体主要聚集于一线城市和新一线城市，合计占比超过 一半份额。2000年中国大陆65岁及以上人口规模8821万人近年来，第七次人口普查数据显示 我国65岁以上的老龄人口到达1.9亿人占比达13.5%（四）老龄化速度加快，长寿时代将带来财 富时代根据联合国发布的人口老龄化及其社会经济后果确定的划 分标准，当一个国家或地区65岁及以上老年人口数量占总人口比例 超过7%时，那么意味着这个国家或地区进入老龄化。国家统计局数 据显示，2000年中国大陆65岁及以上人口规模为8821万人，占 大陆总人口比重到达7.0% ,中国已进入老龄化社会。近年来，中国 老龄化速度不断加快，第七次人口普查数据显示，我国65岁以上的 老龄人口到达1.9亿人，占比达13.5%。在此背景下，养老成为当 今社会亟待解决的问题。此外，中国也迎来了长寿时代，为确保老年 时期的身体健康和生活质量，人们将更依赖于年轻时代的投资回报及 财富积累。因而，在长寿时代下，人们财富管理需求将有较大的提升。（五）养老金三大支柱产业格局形成，第三 支柱产业迎来巨大开展机遇经过多年的开展，我国已形成了养老金三大支柱体系。其中， 第一支柱为政府主导的基本养老保险，第二支柱即企业年金和职业年 金，是与职业关联、由国家政策引导、单位和职工参与的补充养老保 险；第三支柱为个人自愿选择参与的商业养老储蓄计划。目前，我国 养老金三大支柱开展极不平衡，与欧美国家差异还比拟大，特别是第 三支柱产业。与第一支柱和第二支柱相比，目前我国养老金第三支柱 开展最滞后，迫切需要加快速度。从欧美养老金体系开展经验来看，其养老金体系呈现出“一支 柱为基石，二三支柱占主导”的开展态势。比照起来，中国养老金第 三支柱产业存在较大的潜在空间。同时，近年来在政策的推动下，中 国商业养老保险有了一定的开展。随着居民养老观念的转变及意识的 提升，我国养老金第三支柱产业将迎来巨大的开展机遇。IS3FIhexun 公，Taikang Life长寿时代城市居民财富管理 白皮书2022疫情后时代居民财富变动情况家庭财富变动情况中国家庭的财富变动不仅关乎整个家庭的 日常活动，也对消费的持续稳定增长和经济的 持续性开展有着重要影响。有所增加24.22%基本不变43.65%有所减少32.13%（-）疫情时2020年初期间，为抗击新冠肺炎疫情，举国上下进入 延迟复工复产状态，因而大局部人的收入受到了影响。不过，从调研数据来看，接近一半的家庭财富无太大变 动，43.65%的受访者表示疫情前后其财富基本不变。此外， 24.22%的受访者表示疫情前后其财富有所增加；32.13% 的受访者表示财富有所减少。图表2-12020年疫情前后中国家庭财富变动情况（单位： ）资料来源：前瞻产业研究院整理有所增加55.14%有所减少15.14%基本不变29.72%（二）疫情后时代随着疫情得到有效控制，我国复工复产加速进行。从家 庭财富变动来看，2021年超一半的人实现家庭财富增加。 此外，15.14%的受访者表示家庭财富有所减少，29.72% 的受访者表示基本不变。整体来看，疫情后时代中国家庭财 富情况稳中向好。图表2-2疫情后时代中国家庭财富变动情况（单位：） 资料来源：前瞻产业研究院整理这一点从家庭财富指数也得到了印证，根据CHFS数 据，2020年三季度及以后家庭财富指数均大于100 ,实现 正增长。进入2021年，中国家庭财富指数呈波动态势，但 整体处于持续增加的状态。图表2-32020-2021年中国家庭财富指数变化资料来源：CHFS前瞻产业研究院整理106104102100106104102100104.8982020Q12020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q4注：指数大于100表示相对上季度有所增加，小于100表示有所减少，下同注：指数大于100表示相对上季度有所增加，小于100表示有所减少，下同家庭收入变动情况有所增加18.7%有所减少42.12%基本不变39.18%（-）疫情时以工资收入为例，疫情前后中国家庭工资收入有所减少 的比例到达42.12%。39.18%的受访者表示工资收入基本 不变，18.70%的受访者工资收入有所增加。从调研数据来 看，疫情对人们的工资性收入有较大的影响。此外，从家庭 财富变动和工资收入变动数据综合来看，疫情期间改变了部 分家庭的资产配置情况，实现了工资外的收入。图表2-42020年疫情前后中国家庭工资收入变动情况（单位： ） 资料来源：前瞻产业研究院整理30.57%（二）疫情后时代疫情后时代，较多的居民收入实现了增长。受访者中， 56.17%的居民收入有所增加，30.57%的居民表示收入基 本不变。此外，13.26%的居民表示其收入有所减少。图表2-5疫情后时代中国家庭收入变动情况（单位：） 资料来源：CHFS前瞻产业研究院整理整体来看，疫情后时代，中国家庭财富及收入情况恢复 较好，目前均已实现稳定上升。isalaexun 泰Tai kan g Life长寿时代 城市居民财富管理 白皮书2022第三章中国居民财富配置情况及意愿目录第一章|总论_04一、调研背景_。6 二、调研目的 一。6 三、调研时间 _。6 四、调研范围_。7 五、调研方法_。7 六、调研数量_。7 七、调研对象_。7 八、调研内容_。7 九、调研结果_08（一）财富配置日益多元化，整体仍偏保守 _。8（二）保险意识有所提升，保险类资产存在较大开展空间 _。8（三）保险消费群体趋向年轻化，并聚集于经济兴旺地区 _。8（四）老龄化速度加快，长寿时代将带来财富时代 _。9（五）养老金三大支柱产业格局形成，第三支柱产业迎来巨大开展机遇 _。9第二章|疫情后时代居民财富变动情况 。一、家庭财富变动情况2（一）疫情时2（二）疫情后时代 二、家庭收入变动情况_13（一）疫情时3（二）疫情后时代第三章|中国居民财富配置情况及意愿一、中国居民财富配置情况（一）中国居民资产配置分布 _18（二）中国居民金融资产规模（三）中国居民金融资产配置分布18中国居民财富配置情况保险2.84%汽车3.56% -基金3.92% q股票8.69%存款15.42%信托2.43%其他2.90%房地产60. 24%（-）中国居民资产配置分布资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别 之间进行分配。新中国成立70多年来，我国居民财富总量 持续积累，资产的持有方式也日益丰富，除了银行存款外， 房产、股票、理财产品等也成为家庭配置资产的重要途径。调研数据显示，目前我国居民家庭资产仍以实物资产为 主，占比超过60%o其中，房地产占比为60.24% ,汽车 占比3.56%o近年来，在“共同富裕”和“房住不炒”等 政策背景下，中国居民的财富配置结构持续平衡，金融资产 配比明显上升。根据调研数据，我国居民的金融资产占比为 36.2%o图表3-1中国居民资产配置结构情况（单位：）资料来源：前瞻产业研究院整理（二）中国居民金融资产规模随着我国经济的开展，居民财富不断积累，居民金融资 产也随之快速增长。中国人民银行数据显示，有99.7%的 家庭拥有金融资产，户均金融资产64.9万元，占家庭总资 产的20.4%o与美国相比，我国城镇居民家庭金融资产占 总资产的比重偏低，比美国低22.1个百分点。（三）中国居民金融资产配置分布在金融资产配置上，我国居民家庭更偏好无风险金融资 产。以城镇居民为例，根据中国人民银行数据，我国城镇居 民在金融资产中，现金和存款以及低风险的理财占据了比拟 大的比重，金融风险资产占比很低。其中，银行理财、资管基金3.5% -股票% -保险产品% -借出款% 1公积金余额8.3%债券1.2%互联网理财产品1.2%其他金融产品0.4%银行理财 资管产品、信托 26.6%银行定期存款22.4%现金及活期存款16.7% -产品、信托等产品占比26.6% ;银行定期存款、现金及活 期存款占比分别为22.4%、16.7%O图表3-2中国城镇居民家庭金融资产构成（单位：） 资料来源：中国人民银行前瞻产业研究院整理同时，居民无风险金融资产的持有率高于风险金融资产 的持有率。在受调查的家庭中，99.6%的家庭持有无风险 金融资产，这与中国过去较高的无风险收益率有关。在这样 的高利率环境下，无风险、低风险的金融资产已经能够满足 居民的收益率要求，因此承当风险的意愿缺乏。（四）中国居民金融资产投资种类偏好调研数据显示，目前我国居民金融资产投资种类较为集 中，其中居民投资配置最多的三类分别是股票/基金类、银 行活期/定存类以及股权直投。其中，股票/基金类比例最高， 达至（156.62% ;银行活期/定存类以及房地产投资比例分别 为 46.64%、38.77%O图表3-32022年中国居民金融资产投资种类（单位： ）资料来源：前瞻产业研究院整理股票/基金类银行活期/定存类股权直投信托类产品商业保险类其他金融衍生品债券类贵金属类海外投资56.62%46.64%其他28.41%18.43%215.74%6.14% 5.18%I 2.50%I 1.92%4.22%中国居民财富投资周期及收益情况（-）中国居民可接受的资产配置周期3-5年7.29%1-3年17.47%5年及以上9.02%13个月18.81%6个月"年23.03%24.38%从居民愿意持有的理财产品周期来看，目前中国居民更 倾向于短期的机会型投资。具体来看，接近七成的居民可接 受的理财产品持有时间小于1年。其中，18.81%的居民愿 意持有理财产品的时间仅1-3个月；24.38%的居民愿意 持有理财产品的时间为3-6个月；23.03%的居民愿意持 有理财产品6个月-1年。愿意持有理财产品1年以上的居民比例约为30% ,其 中5年及以上的居民比例为9.02%0我国居民长期理财观 念及习惯尚未形成。图表3-42022年中国居民可接受的资产配置周期（单位： ） 资料来源：前瞻产业研究院整理同时，调研数据显示，理财产品持有的时间与学历有一 定的关系，高学历人群更倾向于长期持有。图表3-52022年不同学历中国居民可接受的资产配置周期（单位：% ）资料来源：前瞻产业研究院整理硕士研究生及以上13.04% 14.49%25.10%24.67%9.20%13.50%大学本科 16.60%23.18%19.31%8.10% 9.09%24.00%大专或高职高专26.00%，18.67%14.00%8.00% | 9.33%高中及以下学历22.45%22.45%26.40%10.20%11.68% 6.82%.1-3个月 .3-6个月.6个月-1年.1-3年 .3-5年 .5年及以上（二）中国居民财富投资收益情况1、居民投资期望收益偏高从居民投资收益来看，接近八成的居民希望自己的投资获得收益。其中，15.60%的 居民对于投资的期望收益在5%以下，24.34%的居民的投资期望收益在5%-10% , 17.20%的居民期望投资收益在10%-20%。此外，接近20%的居民投资期望收益超过 20% ,其中9.61%的居民期望收益在30%以上。图表3-6 中国居民投资期望收益（单位：）资料来源：前瞻产业研究院整理30%123.12%24.34%20% -10% -0%15.60%17.20%10.13%保值不亏就好0%-5%5%-10%10%-20%20%-30%9.61%30%及以上25%20%15%10%5%0%赚0-5%赚5%-10%赚10%-20% 赚20%及以上大体不赚不亏亏5%以下亏5%-10% 亏10%-20% 亏20%及以上但从实际投资收益来看，大局部居民存在投资期望收益偏高的情况。对于过去一年（2021 年）实际投资收益方面，投资有所收益的比例为61.15% ; 20.75%的居民出现亏损现 象。值得注意的是，虽然有19.74%的受访居民期望拥有超20%的投资收益，但实际上赚 20%及以上的居民占比仅为8.64%O从投资产品类型来看，我国居民的投资种类主要集中 在股票/基金类和银行活期/定存类，理财配置相对保守，实际收益与期望收益有一定的距离。图表3-7过去一年中国居民实际投资收益（单位：）资料来源：前瞻产业研究院整理22.26%2、学历与期望收益呈正相关趋势此外，从受教育程度方面来看，受访者的期望收益与学 历呈现一定的正相关现象。调研数据显示，接近50%的硕 士研究生及以上学历的受访者期望收益率在10%以上。其 中，13.04%的硕士研究生受访者期望收益率在30%及以 上。图表3-8不同学历居民投资期望收益（单位：）资料来源：前瞻产业研究院整理硕士研究生及以上硕士研究生及以上113.04% 13.04%27.54%24.64%8.70%13.04%大学本科 17.79%25.30%24.90%15.42%8.30% 8.29%高中及以下学历大专或高职高专28.00%17.33%28.00%14.67%5.33%3.67%22.45%30.61%16.33%14.29%8.16% B.16%保值不亏就好0%-5% >5%-10%10%-20% 20%-30% 30% 及以上三、中国居民财富配置机构选择（-）中国居民财富管理机构选择分布1、中国财富管理市场结构一关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（以下 简称“资管新规”）实施将近四年以来，资管行业前期存在 的假设干“乱象”得到了根本治理。在资管新规的引领下，我 国银行、基金（公募/私募）、信托、券商资管、保险资管、 独立第三方等各类财富管理机构运行态势平稳。券商资管期货公司资管6.7%0.2%基金公司资管9.0% 私募基金13.4%i公募基金15.7%银行理财20.4%保险资管L 18.4%信托资管16.2%50%45.ll%40%30%40.88%38.58%20%10%基金公司35.89%0%保险公司银行信托公司从财富管理市场结构来看，基金（含公募、私募、基金 公司及子公司资管计划）是我国最大的财富管理市场，市场 份额约为四成。其次是银行理财，占比在20%以上。而保 险、信托等也占据着较大的比例，2020年分别为18.4%、 16.2%O图表3-92020年中国财富管理行业市场结构（单位： ）资料来源：Wind、中国信托业协会、银行业理财登记托管中心前瞻产业研究院整理2、居民财富管理机构偏好从居民进行财富管理的机构选择上来看，其显示的结果 与财富管理行业结构大致相同，银行、基金公司、保险公司、 信托公司、证券公司是我国居民比拟偏好的财富管理机构。其中，选择银行的比例到达45.11% ,接近一半的居 民选择在银行进行活期/定期存款，我国是储蓄大国，居民 的存储意识比拟强。基金公司也成为重要的财富管理平台， 40.88%的受访者选择基金公司进行财富管理。此外，保险 公司及信托公司的比例分别为38.58%、35.89% ,证券公 司为 31.29%o图表3-10中国居民财富管理机构偏好（单位：）资料来源：前瞻产业研究院整理31.29%证券公司21.88%9.40%7.68%互联网理财平台第三方理财机构其他（二）不同收入家庭的财富管理机构选择分析不同收入水平的居民在财富管理机构的选择上有不同的偏好。调研数据显示，收入越高 的居民在财富管理的机构选择上更为多元化，也更“大月旦”;收入越低的居民越趋向于选择 较为稳定的机构进行财富管理。具体来看，有50.41%的年收入在10万及以下的居民选择 银行进行财富管理；年收入在30万以上的居民更多地选择信托机构、保险机构、基金机构 进行财富管理，尤其是年收入在100万及以上的居民选择以上三种机构的比例较大。现代资产组合理论（MPT ）（美国经济学家马可维茨于1952年提出）认为，通过将 不同类型的金融资产放在一起，可在不降低收益性的基础上降低非系统性风险。资产配置的 优化组合对增加财富有较大的帮助。值得注意的是，尽管近年来第三方理财机构依托销售牌照和综合化服务优势整合市场优 秀产品资源，在财富管理市场上确立了自身地位，但居民对其仍持较为谨慎的态度。图表3-11中国居民财富管理机构偏好（按收入分类）（单位：）资料来源：前瞻产业研究院整理银行信托公司保险公司基金公司证券公司互联网理财平台第三方理财机构其他3.70%5.83%口 277JT%194O78.74%7-27%8.57%3.70%?总警16.50%9.09%22.86%22.22%7.32%11.38%19.51%8.43%25.45%28.09%35.01 %R7 14,134.55%桃59.62%31.71%45.63%45 71%40.00%26.83%44.38%62.96%47.57%41.82%34.29%26.74%31.72%-Ke51.43%55.56%28.64%29.78%41.75%41.82%50.41%45,51 %43.69%38.36%41.12%40.74%10万及以下10-20万20-30万30-50万50-100万100万及以上机构产品收益率机构规模与口碑机构产品丰富度风险内控服务态度资金投资走向产品购买费率其他增值服务（三）中国居民选择财富管理机构关注因素在政策推动资管行业回归根源的背景下，国内金融机构纷纷将财富管理作为转型升级的 主要开展方向。随着我国财富管理市场的开展以及金融对外开放的不断深化，财富管理行业 竞争持续加剧。在此背景下，我国财富管理机构加强自身竞争实力尤为重要。以用户的角度出发，调研数据显示，居民在选择财富管理机构时，机构产品的收益率成 为第一大考虑因素，比例到达62.76%O同时，超40%的受访者也将机构规模与口碑、机 构产品丰富度以及风险内控纳入重点考核项中。此外，除以上四个因素外，财富管理机构的 服务态度也受到用户的深切关注。图表3-12中国居民选择财富管理机构主要关注因素（单位：）资料来源：前瞻产业研究院整理20.35%12.28%5.95%6276%48.56%42.61%41.27%38.58%（四）不同收入家庭选择财富管理机构关注因素从不同收入居民来看，机构产品收益率、机构产品丰富度以及机构规模与口碑均是不同 收入家庭比拟关注的因素。此外，高收入居民普遍对机构服务态度要求较高，对风险内控也 较为关注。调研数据显示，年收入在50-100万的组别在选择财富管理机构时，将服务态 度作为关注点的比例为48.57% ;年收入在100万及以上的组别选择服务态度的比例到达 48.15%o财富管理机构应更贴近客户，以客户为中心，根据不同客户的实际需求、风险偏好、 收入情况等为依据，实现精准服务。图表3-137.32%10.57%22.76%39.02%34.87%66.67%34.96%51.22%3.9313.48%22.47%35.64%5.83%11.65%1a10.91%8.57%1.12%18.45%39.72%10.91%18.18%22.86% 一14.29%14.81%48.15%32.73%31.43%35.96%36.89%一32.73%48.57%48.15%67.42%60.19%54.55%40.00%70.37%42.70%50.49%45.45%42.86%40.74%53.93%43.69%- 47.27%48.57%22.22%中国居民选择财富管理机构主要关注因素（按收入分类） （单位：）资料来源：前瞻产业研究院整理10万及以下10-20 万20-30 万30-50万50-1007J100万及以上机构规模与口碑 机构产品丰富度机构产品收益率口服务态度 |风险内控资金投资走向产品购买费率 其他增值服务四、中国高净值居民财富配置情况500-1000万10.58% -200-500 万26.08% n1000万及以上0.19%0-50 万21.46%（-）高净值居民人群分析高净值人群一般指资产净值在1000万人民币以上的个 人。就国际普遍经验来看，富裕人群、高净值人群、超高净 值人群等是财富管理的重要服务对象。近年来，新兴产业快 速开展，中国高净值人群呈现稳定增长趋势。100-200万1、人群规模调研数据显示，0.19%的受访者表示其资产净值在 1000万及以上。按照目前中国人口数量，预计中国高净值 人群规模突破了 200万人。22.13%19.56%图表3-14中国居民资产净值规模分布（单位：）资料来源：前瞻产业研究院整理四线城市其他新一线城市21.44%五线城市上9.26% - 4.87%三线城市8.57% r 3.17%一线城市42.53%2、区域分布通过数据交叉分析，中国资产净值在1000万及以上 的受访者主要分布在一线城市，占比接近一般份额，到达 42.53%O新一线城市开展强劲，人数比例为21.44%。二 线城市人群比例为10.16% ,其余地区比例均在10%以下。 高净值人群聚集一线城市与经济开展、资源、行业开展等多 方面因素有关。图表3-15中国高净值人群区域分布情况（单位：）资料来源：前瞻产业研究院整理3、职业分布从职业分布来看，中国高净值人群中，自主创业成为企 业主的人数较多，比例到达44.16% ;企业的高级管理人员 即金领的比例为18.79% ;二代继承人、金融投资专业人士二、中国居民财富投资周期及收益情况_20（一）中国居民可接受的资产配置周期_20（二）中国居民财富投资收益情况 _21三、中国居民财富配置机构选择_22（一）中国居民财富管理机构选择分布 _22（二）不同收入家庭的财富管理机构选择分析 _24（三）中国居民选择财富管理机构关注因素_25（四）不同收入家庭选择财富管理机构关注因素 _26四、中国高净值居民财富配置情况_27（-）高净值居民人群分析 27（二）高净值人群财富配置偏好_28五、中国居民财富管理行业存在问题_3。（一）缺乏全面、有公信力的评级体系 _31（二）财富管理服务欠缺及不平衡 _31（三）财富管理行业结构有待优化 _31（四）财富管理市场乱象丛生_32六、中国居民财富配置趋势_32（一）风险管理趋势_32（二）财富管理配置趋势_32第四章|中国居民保险消费特征及趋势_034一、中国保险业开展现状分析_36 （-）2021年保费收入微降_36 （二）人身险占据主要份额_36二、中国居民财富配置中保险类资产占比情况_38（一）中国居民商业保险参保率_38（二）中国居民财富配置中保险类资产占比_38金融投资专业人士10.24% -二代继承人10.98% 企业高级管理者 （金领） 18.79%自由职业者6.73%其他9.10%企业主44.16%的比例分别为10.98%、10.24%02020年以来，在新冠疫情的影响下，在线教育、医疗 健康、人工智能等行业迎来开展机遇。在这些行业中，也涌 现出一批新的高净值人群。图表3-16中国高净值人群职业构成（单位：）资料来源：前瞻产业研究院整理4、年龄分布从年龄分布来看，中国高净值人群年龄主要在26-45 岁之间。其中，31.47%的高净值人群年龄处于26-35岁 的阶段,34.58%的高净值人群年龄处于36-45岁的阶段。 整体来看，中国高净值人群年轻化趋势较为明显。图表3-17中国高净值人群年龄分布（单位：）资料来源：前瞻产业研究院整理31.47%34.58%（二）高净值人群财富配置偏好1可投资资产规模可投资资产指现金或是存款、股票、基金、债券、房 产、另类投资品等，不包括自住性房产。高净值人士的可投 资资产一般在600万元以上。调研数据显示，中国超一半 份额的高净值人士可投资资产在600-1000万元之间，处5000万元"亿元1.56% -3000-5000 万元2.42% -1000-3000 万元30.02%1亿元及以8.11%600-100077 7L57.89%注：可投资资产包括个人的金融资产和投资性房产。于基本达标阶段。1000万元以上的比例为42.11% ,其中 30.02%的人群可投资资产规模在10003000万元之间； 3000-5000万元、5000万元-1亿元、1亿元及以上的比 例较小，分别为 2.42%、1.56%、8.11%o图表3-18中国高净值人群可投资资产规模分布（单位：）资料来源：前瞻产业研究院整理2、财品来源从财富来源构成来看，企业经营收入是高净值人群的主 要收入来源，比例到达43.61 %。其次是工资收入，比例为 35.19%o此外，投资获利也是高净值人群财富的一大来源， 比例为20.26%o图表3-19中国高净值人群财富来源分布（单位：）资料来源：前瞻产业研究院整理50%40%30%20%10%0%43.61%企业经营收入工资收入投资获利财产继承其他3、资产配置结构从资产配置情况来看，中国高净值人群可投资资产配置 结构较为多元化。调研数据显示，股票/基金类产品仍是高 净值人群较为青睐的金融资产配置，比例到达45.56% ;其 次是银行活期/定存类，比例为25.42% ,与整体居民金融 资产投资种类相比，高净值人群银行活期/定存类资金配置 比例相对较少。此外，高净值人群的海外投资比例较大，达 至lj 20.87%o图表3-20中国高净值人群可投资资产配置结构（单位：）资料来源：前瞻产业研究院整理资料来源：前瞻产业研究院整理50%40%30%20%10%0%n 45.56%6.29%5.67%4.32%2.73%2.56%2.44%1.69%股票 银行活期海外投资股权直投 信托类 其他 债券类 房地产其他金融商业保险类贵金属类基金类 定存类产品投资 衍生品五、中国居民财富管理行业存在问题目前，中国财富管理行业处于高速增长阶段，在监管部 门的大力指导和推动下，我国财富管理行业在规范中走向蓬 勃开展。在迅猛开展下，新概念、新模式、新机构如雨后春 笋般出现在市场上。但总体而言，中国的财富管理市场仍处 于开展初期，规那么体系尚未健全，仍面临着诸多问题。从用户角度来看，调研数据显示，居民认为目前财富管 理行业存在财富管理机构专业和服务能力缺乏等问题，比例 到达61.23%O局部财富管理机构人员受业绩指标以及利益 驱动，难以提供专业、客观的服务，导致财富管理机构与用 户之间难以建立深度的互信互利关系。此外，产品冗杂，难以甄别，市场较为分散也是目前财富管理行业存在的较大的问题。随着财富管理线上化进程加 速，信息流动愈加高效，财富管理产品容易出现宣传过度、 同质化等问题，这为居民带来了极大的甄别困扰。图表3-21中国居民认为目前财富管理行业存在的痛点（单位：）资料来源：前瞻产业研究院整理财富管理机构专业和服务能力缺乏产品冗杂，难以甄别市场较为分散行业监管力度缺乏，乱象丛生预警和信息披露制度尚未建立，信息披露滞后61.23%56.05%49.14%44.15%35.12%其他I 1.92%从行业内部来看，一系列的开展短板和问题在一定程度上阻碍了我国财富管理行业的高 质量开展。（-）缺乏全面、有公信力的评级体系财富管理是现代金融体系的重要组成局部。目前，我国金融市场上还存在着体系不健全、 功能不完善、结构不合理等问题。同时，在财富管理行业，目前也缺少权威、统一、可信的 市场评价或评级标准。一些财富管理机构或根据内部评级方法对产品的风险程度定级，或选 择市场上鱼龙混杂的评级中介来提供外部评级。这在一定程度会影响处于相对信息劣势的个 人投资者做出正确投资决策。（二）财富管理服务欠缺及不平衡目前，中国已出现针对高净值人群和超高净值人群的私人银行部门以及家族办公室，但 是针对中国大量的中等收入阶段的个性化财富管理服务严重欠缺。近年来，中国的中产阶级 正在快速崛起，中等收入阶层是中国社会稳定和持续开展的中坚力量。但通过调研发现，中 国居民家庭对金融资产的配置结构较为单一，主要为定期/活期存款、现金等产品。一方面 是由于我国居民储蓄意识较强，另一方面是居民可选理财工具范围较为有限。投资者“被动 接受”现有的财富管理产品，而非根据自身风险偏好和投资规模进行主动选择。（三）财富管理行业结构有待优化调研数据显示，房地产投资仍然是中国居民投资的重要组成局部。但我国居民持有的投 资性房地产较少，这并不利于居民的财富增值。随着“房住不炒”等政策的施行，房地产市场进入平稳的开展阶段，未来房地产作为中国家庭主要投资 资产的作用将会进一步减弱。因此急需开发能够帮助中国家 庭进行长期财富管理和配置的重要工具和市场，防止中国民 间财富过度地向投资性房地产行业集中。(四)财富管理市场乱象丛生我国财富管理机构良莠不齐，尤其是一些规模较小的机 构，由于缺乏投研能力和投顾服务意识，“重产品不重客户、 重业绩不重风险、重销售不重售后”的风气影响财富管理行 业的长期开展。八、中国居民财富配置趋势(-)风险管理趋势从全球经济增长来看，欧美经济增速放缓，中国经济形 式稳中向好，环境趋向稳定和积极。随着资产配置的多元化 开展、财富管理需求的大幅增长、财富管理行业的蓬勃开展, 财富管理面临的风险类型更加广泛，难度更加大。同时，居民避险意识不断提升。2008年金融危机以后， 现金存款和权益投资的比重有相对上涨。与之对应的，固定 收益占高净值人群总财富的比例大幅降低。以上资产配置结 构的变化显示出全球高净值人群对流动性资产的重视和避险 意识的提升。双重因素推动下，未来中国财富管理行业风险管理力度 将不断加强，风险管理体系将逐步完善，风险管控能力与财 富管理业务将愈加匹配。(-)财富管理配置趋势1、资产配置结构改革开放40多年来，中国居民财富积累不断增加，财房地产金融资产及其他富配置已成为家庭经济决策的重要内容。总体来看，中国居 民资产配置不均衡，房产持续占据主要地位。和美国相比， 我国居民家庭住房资产比重偏高，美国居民金融资产配置较 高。图表3-22中国居民财富配置VS美国居民财富配置（单位：% ） 资料来源：Wind、CEIC前瞻产业研究院整理居民资产通过合理的多元化配置，可降低资产快速缩水 的风险，从而提升家庭抵御风险的