国际财务管理(自考秘籍)2441.docx

国际财务管理1.现代财务管管理的最优目目标是(利润最大化化2.由金融市场场、金融机构构和资金的供供应者、需求求者所构成的的资金集中与与分配的系统统，称为(金融体系)3.在以下的四四个财务指标标中，债权人人最关心企业业的是偿债能能力指标)4.只能在期权权合约期满时时才能执行的的期权，被称称为(欧式期权5.我国人民币币汇率采用的的标价方法是是(直接标价法法)6.外汇风险产产生的根本原原因是(汇率的变动动)7.短期资金一一般是指供一一年以内使用用的资金，其其常用筹资方方式是商业信信用8.筹资者在本本国境外某一一债券市场发发行、以第三三国货币为面面值的债券是是(欧洲债券)9.使资本结构构的研究成为为一种严格、科科学理论的是是(MM理论10.根据国际际货币基金组组织的规定，拥拥有外国企业业股票超过225的为(.直接投资资) 11.投资人持持有的有价证证券不能立即出售售以获取现金金的风险，称称为(流动性风险险)12.在无资本本限量的情况况下，对所有有的投资评价价都能作出正正确决策的方方法是(净现值法) 13.企业将将应收账款出出售给银行或或其他有关单单位并收到现现款的行为是是(应收账款的的让售14.营运资金金管理中，回回避风险的必必要手段和有有效途径是加加强(.营运资金金的流量管理理) 15.集权程度度高的公司，制制订内部转移移价格往往采采用成本定价价法 16.影响企企业制订国际际转移价格的的企业内部因因素是(管理者偏好好 17.一个国家家的中央政府府对过境的应应税货物所征征收的税，称称为(关税)18.对企业出出售资本性资资产所得利益益而课征的税税是(.资本利得得税)19.兼并的两两家公司中结结束一个而另另一家存续下下来，这种行行为是吸收兼兼并)20.并购公司司通过举债获获得目标公司司，并用目标标公司现金流流量偿还负债债的并购是(杠杆并购1.国际财务管管理中对营运运资金的管理理主要包括（存量和流量管理）2.为资金供应应者和资金需需求者双方通通过某种形式式融通资金达达成交易的场场所是（金融融市场）3.在以下的财财务指标中，投投资者和债权权人都十分关关心企业的（偿偿债能力指标标）4.用自己的资资金参与外汇汇中介买卖并并承担买卖损损益者，称为为（一般经纪纪人）5.两种货币通通过第三种货货币的中介而而推算出来的的汇率被称为为（交叉汇率率）6.企业的合并并报表受汇率率波动影响的的外汇风险，称称为外汇的（折算风险7.长期资金一一般是指供一一年以上使用用的资金，其其常用筹资方方式是（发行行债券8.发行新的公公司债券来调调换一次或多多次发行的旧旧公司债券，称称为（债券的的调换）9.在各种资金金来源中，资资金成本最高高的是（普通通股）10.某国投资资者与另外一一国投资者通通过组建合资资经营企业的的形式所进行行的投资是（国际合资投资）11.证券发行行人无法按期期支付利息或或偿还本金的的风险，称为为（违约风险）12.在资本有有限量的情况况下，要做出出正确决策需需要综合考虑虑净现值和（利润指数）13.流动资产产减去流动负负债后的净额额就是（.净营运资金金14.应收账款款的贴现实质质上是一种（票据贴现15.分权程度度高的公司，制制订内部转移移价格往往采采用（.市场价格法法）16.影响企业业制订国际转转移价格的企企业外部因素素是（税负差差别17.东道国政政府对本国企企业向外国投投资者或债权权人支付的股股息、利息所所征的税是（预扣税）18.国家主权权在税收领域域的体现就是是（ .税收管辖权权）19.兼并的两两家公司都消消失，并重新新组合为一家家新的企业，这这种行为是（吸吸收兼并）20.并购使国国际企业通过过会计处理产产生一种纯资资金上的收益益效应，被称称为（财务协协同1投资人想出出售有价证券券获取现金时时，不能立即售出出有价证券的的风险是(流动性风险险)2体现了对经经济效益的浅浅层次认识的的企业财务管管理目标是(利润最大化化 )3企业面临的的那些容易预预见、变化性性不大的财务务管理环境部部分通常被称称为A静态财务务管理环境4由于汇率变变动而引起的的公司预期现现金流量净现现值发生变动动而造成损失失的可能性，被被称为A经济风险险5使投资项目目的净现值等等于零的贴现现率是(内部报酬率率)6国际企业在在内部资金配配置手段上不不同于国内企企业的是( 转移价格7企业通过并并购而达到最最佳经济规模模要求所带来来的效益，就就是(经济协同)8评价国际企企业财务活动动是否合理的的标准是(国际财务管管理的目标9国际税收所所涉及的征税税对象主要是是(国际纳税人人的所得)10货币资金金作为一种特特殊商品，在在资金市场上上买卖的价格格标准是(利率)11国际投资资项目的评价价中，当利润润指数与净现现值得出不同同结论时，关关键评价指标标为(净现值)12现金包含含了备用金、存存款、存单以以及有价证券券等营运资金金项目，其特特点是(流动性强)13企业日常常持有现金的的基本动机是是(谨慎的需要要14并购公司司通过举债获获得目标公司司的股权或资资产，并用目目标公司的现现金流量偿还还负债的并购购方式被称为为(杠杆并购)15作为世界界美元交易清清算中心的国国际外汇市场场是指(纽约外汇市市场)16国际企业业现金管理中中运用双边净净额结算法所所依据的结算算汇率一般为为固定汇率)17企业的合合并报表受汇汇率波动影响响的风险，被被称为(折算风险18考虑了财财务拮据成本本的资本结构构理论是(权衡理论19企业管理理当局对购买买利润中心采采取以完全成成本为基础的的转移价格定定价方法是(双重定价法法20国际共同同投资基金的的特点主要是是(投资风险分分散1评价国际企企业财务活动动是否合理的的标准是（D）A国际财务管管理的内容BB国际财务务管理的环境境C国际财务务管理的风险险D国际财务务管理的目标标2国际企业内内部控制财务务管理阶段是是指（D）A筹资管理理理财阶段B投资管理理理财阶段CC国际经营营理财阶段D资产管理理理财阶段3国际财务管管理环境分为为宏观和微观观财务管理，其其划分标准是是按环境（B）A与企业的关关系划分B包括的范范围划分C与国家的的关系划分D变化的情情况划分4除买卖证券券外，严格遵遵守历史成本本原则，不允允许企业进行行资产重估的的国家是（A）A日本与美国国B德国与日日本C英国与美美国D意大利与与巴西5企业将即期期和远期交易易同时进行的的远期外汇交交易称为（C）A利息套汇BB择期交易易C掉期交易易D逆汇交易易6期权价值的的大小通常决决定于期权的的内在价值和和（A）A时间价值BB风险价值值C使用价值值D社会价值值7在国际金融融市场上的两两国利率之差差等于两国通通货膨胀率之之差的理论，被被称为（DD）A格林方程式式B布朗方程程式C莫斯特方方程式D费雪方程程式8企业的合并并会计报表受受汇率波动影影响所产生的的外汇风险是是（A）A折算风险BB交易风险险C经济风险险D财务风险险9利率划分为为市场利率和和官定利率的的标准是（D）A利率之间的的变动关系B按债权人人取得的报酬酬C在借贷期内内是否不断调调整D利率变动动与市场的关关系10在美国发发行的国际股股票不论是私私募和公募，都都是以（B）AGDRs形形式发行BADRs形式式发行CEDRs形式式发行DIDRs形式式发行11提出财务务拮据成本和和财务代理成成本概念的资资金结构理论论是（B）AMM理论BB权衡理论论C净利理论论D营业净利利理论12企业资金金每增加一个个单位而增加加的成本被称称为资金的（D）A资金成本BB机会成本本C财务成本本D边际成本本13国际投资资按资金来源源分类，可分分为（AA）A公共投资和和私人投资BB直接投资资和间接投资资C长期投资资和短期投资资D实物投资资和货币投资资14在购买债债券时使用一一种货币，而而在到期归还还本金时使用用另一种货币币的债券被称称为（B）A零息债券BB双重货币币债券C可转换债债券D浮动利息息债券15经营期限限终结但还能能继续使用的的投资项目，其其终极现金流流量的确定方方法是（BB）A清算价值法法B收益现值值法C市场价值值法D重置成本本法16用于补偿偿由母公司或或其他子公司司供应给该子子公司的专门门服务的支出出是（C）A管理费B特许费C服务费D中介费17现金包括括了备用金、存存款、存单以以及有价证券券等营运资金金项目，其特特点是（ C）A流动性强，盈盈利性强B流动性差差，盈利性差差C流动性强强，盈利性差差D流动性差差，盈利性强强18国际企业业利用避税港港避税的主要要方法是在避避税港设置（A）A子公司B分公司C总公司D邮箱公司司19关于避免免国际双重征征税的方法，我我国目前采用用的是（B）A免税法B抵免法C税收协定定法D税收饶让让法20并购公司司通过举债获获得目标公司司的股权或资资产，并用目目标公司的现现金流量偿还还负债的并购购方式被称为为（D）A股份收购BB吸收并购购C新设并购购D杠杆并购购二、多项选择题题（本大题共共10小题，每每小题2分，共20分）21.国际企业业的资金来源源主要有A.子公司东道道国资金B.公司内部部的资金C.母公司地主主国资金E.国际金融机机构的资金22.按财务管管理环境与企企业的关系划划分，财务管管理环境分为为（A.企业内部部财务管理环环境C.企业外部部财务管理环环境23.按照财务务分析的对象象不同，财务务分析可以分分为B.资产负债债表分析D.现金流量表表分析E.利润表分分析24.国际上常常见的汇率预预测方法通常常包括（ BCDEE ）25.作为国际际股票筹资形形式之一的可可转换证券，主主要包括B.可转换优优先股D.可转换债债券21国际企业业进行财务分分析的主要目目的是评价企企业的B偿债能力力C发展趋势势D盈利能力力 E资产管管理水平22国际上常常用的对投资资项目进行投投资决策的财财务指标主要要有A净现值 B现值指数数C内部报酬率率D投资报酬酬率 E投资回回收期23证券按照照不同的标准准可作不同的的分类。按证证券的发行主主体可分为AA政府证券券 B公司证证券D金融证券券 24国际税收收管理的具体体目标可以概概括为A避免双重重征税 B利用避税税港避税C实现纳税减减免D转移价格格避税 E合理理降低总税负负25国际企业业在经济衰退退时期一般采采用的经营理理财策略主要要有B出售多余余设备C停产不利利产品E削减存货货26货币期货货市场与一般般的商品期货货市场相似，其其组成部分主主要有A期货交易易者 C期货交交易所D期货清算算所 E期货经经纪行27影响企业业外汇折算风风险的因素一一般有A国外分支支机构业务比比重 C外国分分支机构所在在国家E使用的折折算方法28资金成本本的构成主要要内容包括（B用资费用用C筹资费用用29财务管理理的利润最大大化目标的缺缺点主要有AA没有考虑虑时间价值 B没能有有效地考虑风风险D可能带来来短期行为30并购产生生的协同效应应对国际企业业追求效率的的影响主要表表现在A技术协同同B管理协同同C财务协同同D经营协同同 EE人才协同同21国内外财财务学者关于于国际财务管管理的定义主主要有以下的的观点A视国际财财务管理为世世界财务管理理B视国际财财务管理为比比较财务管理理C视国际财财务管理为跨跨国公司财务务管理22下列属于于国际财务管管理的经济环环境的是A经济周期期B金融环境境C税收环境境24与一般商商品期货市场场相似，货币币期货市场的的组成部分主主要有A期货交易易所B期货清算算所D期货经纪纪行E期货交易易者25国际上常常见的汇率预预测方法通常常有A技术分析析法B因素分析析法C市场分析析法E混合分析析法26国际股票票筹资的形式式有A发行普通通股票B发行B种股票C买壳上市市D证券存托托凭证E可转换债债券与附认股股权证债券227传统的的国际债券主主要有A固定利率率债券B零息债券券C双重货币币债券D浮动利率率债券E可转换债债券28西方学者者认为，国际际企业持有现现金的动机有有C交易动机机D谨慎动机机E投机动机机29国际转移移价格定价的的基本方法是是A以市场为为基础的定价价法B以成本为为基础的定价价法C交易自主主定价法21.美国著名名财务学教授授布瑞罕姆认认为国际财务务管理应包括括A.外汇和国国际货币体系系C.国外投资资的分析程序序D.国外资产产管理E.国际资本本市场管理22.按国际汇汇率制度的不不同，汇率可可以分为A.固定汇率C.浮动汇率率23.按照投资资环境的地域域范围，国际际投资环境可可以分为B.宏观投资资环境E.地区微观观投资环境24.国际营运运资金管理必必须考虑的环环境因素主要要有A.外汇暴露露风险D.资金转移移的时滞E.政府政策限限制25.在以下指指标中属于贴贴现现金流量量指标的是AABD三、判断改错题题26.假定人民民币对美元的的即期汇率是是RMB6.9712$，60天的远期期汇率为RMMB6.82238$，则60天美元远远期升水是112.96。（ × ）27由于国际际企业现金流流量是以多种种外币计价的的，财务管理理者进行外汇汇风险管理时时需要考虑一一个重要因素素货币之间间的非相关性性。（ × ）P12928国际企业业必须认真预预测外汇汇率率的变动情况况，适当地利利用各种避险险方法，消除除或减少外汇汇风险。（ ）29亚洲市场场的龙债券遵遵循欧洲债券券惯例，采用用的是记名债债券，只能固固定利率发行行，不能采用用浮动利率发发行。（ × ）26.假定人民民币对美元的的即期汇率是是RMB6.9712/$，60天的远期期汇率为RMMB6.82238/$，则则60天人民币币远期贴水是12.699。( × )27.国际财务务管理以外的的并对国际财财务管理系统统有影响作用用的一切系统统的总和，便便构成了国际际财务管理的的环境。()28.相对于股股票投资而言言，国际企业业进行国际债债券投资的风风险较高，且且收入也不稳稳定。( × )29.国际企业业采用边际成成本法确定国国际转移价格格时，其固定定费用并非包括所有有部门的固定定费用。(×) P42130.每股股利利的高低，不不仅取决于公公司盈利能力力的强弱，还还取决于公司司的股利政策策和现金是否否充裕。( )30杠杆并购购的突出特点点是并购公司司需要投入全全部资金才能能完成并购。（ × ）31远期外汇汇是升水还是是贴水，受利利率水平所制制约；在其他他情况不变时时，利率高的的国家的远期期汇率会升水水，利率低的的国家的远期期汇率会贴水水。 ( × )32一种外币币的交易风险险取决于两个个因素：货币币暴露净头寸寸的大小和汇汇率波动的幅幅度。 ( )33发行股票票具有不还本本息、不增加加债务负担、增增加公司在国国际市场上的的知名度等特特点。( )34与股票投投资相比较，债债券投资的收收入比较稳定定，且有较好好的流动性，但但投资风险比比较大。( × )35应收账款款的贴现是指指企业将应收收账款出售给给银行或其他他有关单位，立立即收到现款款；虽然企业业在贴现中要要付出代价，但但免去了坏账账损失的风险险。 ( × )31财务风险险是指企业因因利用负债经经营而带来的的风险。（ ）32直接标价价法下，外国国货币的数额额固定不变，本本国货币的数数额随外国货货币或本国货货币币值的变变化而变化。33外汇期权权是一种全新新的外汇避险险形式，它买买入的是购买买或卖出某项项货币的权利利，但同时要要承担相应的的义务。（ × ）34对于处在在高速成长阶阶段的企业来来说，其资本本性支出往往往小于提取的折折旧。（ × ）35证券组合合投资所能降降低风险的程程度主要取决决于各种不同同证券之间的的相关性，相相关系数越接接近1，则分散风风险的可能性性越小。（ ）四、简答题（本本大题共3小题，每小小题5分，共15分）31简述财务务分析的基本本程序。P449a) 确定财务分析的的范围，搜集集有关的经济济资料；b) 选择适当的财务务分析方法进进行对比，作作出评价；c) 进行因素分析，抓抓住主要矛盾盾；d) 为作出经济决策策，提供各种种建议；32简述汇率率预测的因素素分析法中所所涉及的经济济因素。4大因素：P1122a) 国际收支；（贸贸易差额与经经常项目差额额的不平衡程程度）b) 外汇储备；c) 货币供应量；d) 外汇管制状况；33简述国际际企业资金流流动的限制性性因素。4大因素：P3391政治限制、税收收限制、外汇汇限制、流动动性限制；31.简述国际际财务管理的的特点。P33a) 国际企业的理财财环境具有复复杂性；b) 国际企业的资金金筹集具有更更多的可选择择性；c) 国际企业的资金金投放具有较较高的风险性性；32.简述国际际税收管理的的目标。P4434a) 根据有关国家的的税法、税收收协定来避免免国际企业出出现双重征税税的情况；b) 利用有关国家为为吸引外资而而采取的优惠惠政策，实现现最多的纳税税减免；c) 利用各种“避税税港”来减少企业业所得税；d) 利用内部转移价价格把利润转转至低税国家家和地区，以以便使总纳税税最少；e) 利用其他办法来来减少所得税税得支付；33.简述国际际合资投资的的优缺点。PP275（一）进行国际际合资投资的的优点：1. 可以减少或避免免投资风险；2. 与东道国投资者者合资经营、共共负盈亏，外外国投资者除除享受优惠外外，还可获得得东道国对本本国企业的优优惠政策；3. 进行合资投资，能能迅速了解东东道国的政治治、社会人文文等情况，并并能学习当地地投资者的先先进管理经验验，有利 于加强企业管理理提高经济效效益；（二）进行国际际合资投资的的缺点：1. 所需时间长；2. 国外投资者不能能对合资企业业进行完全控控制；36简述企业业价值最大化化作为财务管管理目标的优优点。P144a) 报酬的时间，并并用时间价值值的原理进行行了计量；b) 考虑了风险与报报酬的联系；c) 克服企业在追求求利润上的短短期行为；37简述国际际投资的基本本程序。P2269a) 根据生产经营情情况，作出国国际投资的决决策；b) 进行认真研究和和分析，选择择合适的国际际投资方式；c) 选用适当的方法法，对国际投投资环境进行行评价；d) 利用国际上常用用的投资决策策指标，对投投资项目的经经济效益进行行评价；38简述国际际转移价格的的作用。P4406a) 优化资金配置；b) 减轻总体税负；c) 调节利润水平；d) 避免限制和风险险；五、计算题（本本大题共3小题，第399、40小题各8分，第41小题9分，共25分）34某公司上上年负债及所所有者权益合合计20000万元，负债债比率为455%，负债年年均利息率为为6.75%；优先股所所占比重为115%，股利利率为10%，该公司上上年实际销售售产品4万件，每件件售价10000元，单位位变动成本为为550元，固固定成本总额额为880万元，公公司所得税率率为25%。要求求测算：（1）该公司上上年的息税前前盈余（EBBIT）；EBITT=400000×(10000-550) -88000000=92000000元息税前盈余营业收入营业支出利息=20000万×45%×6.75%=60.775万元（2）该公司上上年的财务杠杠杆系数（DDFL）。DFL= 920万万/（920-660.75）=1.077 财务杠杆系数数息税前盈盈余/【息税前盈盈余利息（优先股股股利/1所得税税税率）】35某项目的的现金净流量量如下表所示示。T（年）012345NCF（万元）-480012201220122012201220要求测算：（1）测算贴现现率分别为88%和9%情况下的的净现值（NNPV）T（年）012345现值系数PVIIF8%,nn10.9260.8570.7940.7350.681现值系数PVIIF9%,nn10.9170.8420.7720.7080.650折现率8% NPPV=12220×(P/A，8%，5)-48800=711.46折现率9% NPPV=12220×(P/A.9% 5)-48000= - 554.2（2）测算该项项目的内部报报酬率（IRRR）插值法：(IRRR-8%) / (99%-8%)=(0-771.46)/( - 54.2-71.466) IRR=8.57%36假设某公公司的风险报报酬系数为66.2%，无无风险报酬率率为5.5%；其他信息息如下表所示示。经济情况发生概率（Pii）报酬率（Ki）繁荣0.3035%一般0.4520%衰退0.25-10%要求测算：（11）该公司的的期望报酬率率；=35%×0.3+220%×0.45 10%×0.25=17% （2）该公司的的标准离差；= （35%-17%）22×0.3+（20% - 17%）2×0.45+( - 110% - 17%)22×0.25 = 116.83775% （3）该公司的的标准离差率率；=16.8375% / 177% = 999.04334%(4）该公司的的风险报酬；= 6.22%×99.04434% = 6.144 %（5）该公司股股票的投资报报酬率。=55.5%+66.14%=11.644%六、论述题（本本大题10分）37试述国际际证券投资及及其优缺点。P294 P297国际证券投资是是指投资者在在国际金融市市场上购买其其他国家的政政府、金融机机构或企业发发行的股票或或债券；国际证券投资包包括国际债券券投资和国际际股票投资；A国际债券投投资优点：a) 本金安全性高；b) 收入比较稳定；c) 许多债券都有较较好的流动性性；B . 国际债债券投资缺点点：a) 购买力风险比较较大；b) 没有经营管理权权。C. 国际股票票投资优点：a) 能获得比较高的的报酬；b) 能适当降低购买买力风险;c) 拥有一定的经营营和控制权；D. 国际股票票投资缺点：a) 普通股票是信用用等级最低的的；b) 普通股的价格不不稳定，受众众多因素影响响；c) 普通股的收入不不稳定，主要要受企业经营营状况和财务务状况而定；39某企业22005年度度的利润总额额为56000万元，总资资产1.2亿元，资资产负债率448%，负债债平均利息率率6.5%。试试计算：（1）该企业的的DFL；利息=120000×48%×6.5%=374.44DFL=（56600+3774.4）÷5600=1.07（2）该企业的的利息保障倍倍数。=（5600+374.44）÷374.44=15.9957=16640假设某企企业需要资金金750000，银行需需要的补偿余余额为20，企业业存款余额为为40000，如果贷款款利率为122。试计算算：(1)该企业短短期无担保贷贷款数量；=（750000-40000）÷（1-20%）=887550(2)补偿余额额条件下的实实际贷款利率率。=（887500×12%）÷【887500-（887500×20%-44000）】=14.2%41某企业在在被收购前一一年的销售收收入为2000万元，预期期销售增长率率为16，营业业利润率为110，边际际固定资本投投资率为255，边际营营运资金投资资率为15，资本本成本率为222，适用用所得税税率率33。 要求：运用用Rappaaport模模型评估该公公司第一年的的累计现值和和残值现值。同06年试题六、论述题（本本大题10分）42试述国际际转移价格的的作用。P4406国际转移价格的的作用：（简简答）（1）优化资金金配置；（22）减轻总体体税负；（33）调节利润润水平；（44）避免限制制和风险。39某国际企企业拟定购买买一台设备，买买价3100000元，预预计净残值110000元元，使用期限限为4年，估计设设备每年可为为企业增加净净利800000元，假设设利率为100%。（PVIFA110%，1=0.9009,PVIIFA10%，2=1.7336, PVVIFA100%，3=2.4887, PVVIFA100%，4=3.1770；PVIF10%，1=0.9009，PVIF100%，2=0.8226，PVIF100%，3=0.7551，PVIF100%，4=0.6883）。要求：（1）计计算投资回收收期；年折旧=（3110000-100000）÷4=750000NCF13=800000+750000=1555000NCF4=800000+775000+100000=1650000投资回收期=33100000÷1550000=2年（2）计算净现现值指标并判判断该设备是是否值得购买买。NPV=1555000×PVIFAA10%,33+1650000×PVIF110%,4-3100000=1888180NPV>0 值得购购买40某国际公公司资本总额额为10000万元，其中中：长期债券券400万元，年年平均利率为为10%，普通通股60万股，每每股10元。企业业所得税利率率为33%，企业业息税前利润润为150万元。要求：（1）计计算公司的财财务杠杆系数数和普通股每每股利润；财务杠杆系数=150÷(150-400×10%)=1.36；财务杠杆系数息税前盈余余/【息税前盈盈余利息优先股股利利/（1所得税税税率）】普通股每股利润润=(1500-40) ×(1-333%)÷60=1.23税前前利润所得得税/60股利（息税前前盈余利息息）×（133）/60（2）若息税前前利润增长115%，每股股利润增加额额是多少？每股利润增加额额=1.233×15%×1.36=0.2541假设某国国际企业流动动资产由速动动资产与存货货构成，该公公司有关资料料如下：单位：万元项目年初数年末数本年数流动负债600800流动比率1.5速动比率0.80.3存货720总资产14001800总资产周转率3次销售毛利率20%要求：（1）计计算企业流动动资产年初数数和年末数；流动资产年末数数=流动比率×流动负债年年末数=1.5×800=11200流动资产年初数数=速动比率×流动负债年年初数+存货年出数数=0.8×600+7720=12200（2）计算存货货的年末数；=流动资产年末末数- 速动比率率×流动负债年年末数12000-0.33×800=9960（3）计算公司司本期销售收收入；=总资产周转率率×总资产平均均余额=3×（1400+1800）÷2=48000（4）计算存货货周转率。 周周转次数 =销货成本÷存货平均余余额=48000×(1-200%)÷（720+9960）/2=4.57次六、论述题（本本大题共1小题，10分）42试述国际际避税的产生生条件及主要要方法。P4437439（一）国际避税税的产生条件件：a) 纳税税率的差别别；b) 纳税基数的差别别；c) 税种设置的差别别；d) 税收管理效率的的差别；e) 国际间避免双重重征税方法的的差别；（二）国际避税税的主要方法法：a) 利用内部转移价价格避税；b) 利用避税港避税税；c) 选择用利的投资资组织形式；34.假设某企企业需要资金金3500000美元，银银行需要的补补偿余额的比比例为20%，贷款利率率为8.7%；企业正常常的存款余额额为28000美元。 (1)企业可可以向银行贷贷款的数量；=(3500000-22800)/(1-200%)=4334000实际贷款数(企业需求资资金存款余余额)/(11补偿余额额要求)；(2)补偿余额额条件下的实实际贷款利率率(保留小数点点后两位)。实际贷款利率利息支付额额/贷款数量（补偿余额额要求的资金金数存款额额）=4340000×8.7%/【4340000-(4334000××20%-22800)】=377558/3500000=110.7888%=10.79%35.某项目的的现金净流量量如下表所示示。PVIFA66，5，4.2122；PVIFAA7%，5，4.1000；PVIFAA8%，5，3.9933；PVIFAA9，5，3.8900PVIFA66%，6，4.9177；PVIFAA7，6，4.7677；PVIFAA8，6，4.6233；PVIFAA9%，6，4.4866T（年）012345NCF（万元）-480012201220122012201220要求测算：(1)该项目的的内部报酬率率(IRR)?NPV=1220××(P/A,IRR,55)-48000=0(P/A,IRRR,5)=4800/1220=3.93444 查表得：折现率率为8%，系数=3.993 折现率为9%，系数=3.890插值计算，(IIRR-8%)/(9%-8%)=(3.93344-3.993)/(3.8990-3.9993) IIRR=8.57%(2)假设贴现现率k为7，该项目目的净现值NNPV是多少少?NPV=12220×(P/A,7%,5)-48000=12200×4.1-44800=220236.某公司准准备再筹资3300万元，其其中按面值发发行债券1000万元，票票面利率100；其余2000万元通过过发行40万股普通通股筹集；预预计每年每股股发放股利00.45元，以以后每年增长长4。假设股股票与债券的的筹资费用率率均为5，所得税税率为25。要求测算(保留留小数点后两两位)：1.发行1000万债券的资资金成本；=10%×(1-255%)/(11-5%)=7.89% 债券成成本【债券券筹资额×债券利率×（1-所得税税税率）】/债券筹资额额×（1-筹资费率率）(2)发行2000万普通股股的资金成本本；=0.445/【5(1-55%)】+4%=113.47%普通股成本【股股利/股本（1-筹资费率率）】股利利年增长率(3)全部资本本的加权平均均资金成本。=7.89%×1/3+13.47%×2/3=2.63%+8.98%=11.61%【成本×比重并相加】六、论述题（本本大题10分）37.试述外汇汇交易风险的的管理方法。P139145（一）在进行交交易决策时采采取避险方法法；1. 选择有利的计价价货币；适当当调整商品价价格；2. 在合同中订立汇汇率风险分摊摊条款或货币币保值条款；提前或延期期结汇；二）在金融市场场上利用金融融工具进行避避险；短期交交易风险；长期交易合同；（三）在国际货货币或资本市市场上通过借借款与投资避避险；